Zelta izpletnis apvienošanās un pārņemšanas (M&A) apvienošanās un iegādes apvienošanās un pārņemšanas procesā Šajā rokasgrāmatā varat iepazīties ar visiem M&A procesa posmiem. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādi pircēju veidi (stratēģiskie un finanšu pirkumi), sinerģiju nozīme un darījumu izmaksas attiecas uz lielu finansiālu kompensāciju vai būtiskiem ieguvumiem, kas garantēti uzņēmumam pēc apvienošanās vai pārņemšanas. Pabalsti ietver atlaišanas pabalstus, naudas prēmijas un akciju opcijas Akciju opcija Akciju opcija ir divu pušu līgums, kas pircējam dod tiesības pirkt vai pārdot pamatā esošās akcijas par iepriekš noteiktu cenu un noteiktā laika periodā. Akciju opcijas pārdevēju sauc par opciju rakstītāju, kur pārdevējam tiek maksāta prēmija no līguma, kuru iegādājies akciju opcijas pircējs. .
Zelta izpletņa vēsture
Termins “zelta izpletnis” pirmo reizi tika izmantots 1961. gadā. Charles C. Tillinghast Jr, bijušais Trans World Airlines prezidents un izpilddirektors, tika ieskaitīts kā pirmais zelta izpletņa saņēmējs, kad uzņēmums mēģināja panākt kontroli no Hovarda Hjūsa. Gadījumā, ja Hjūzs atgūtu kontroli pār uzņēmumu un atlaida Tillinghastu, uzņēmums Tillinghastam savā līgumā deva klauzulu, kas viņam nodrošinātu ievērojamu naudas summu, ja viņš zaudētu darbu.
Zelta izpletņa piemērs
Darba izpilddirektora Kolina, izpilddirektora, darba līgums. Izpilddirektors, saīsināts kā izpilddirektors, ir uzņēmuma vai organizācijas augstākā ranga persona. Izpilddirektors ir atbildīgs par organizācijas vispārējiem panākumiem un augstākā līmeņa vadības lēmumu pieņemšanu. Izlasiet uzņēmuma A amata aprakstu, iekļauj zelta izpletņa klauzulu, kas viņam garantē atlaišanas pabalstus 100 miljonu ASV dolāru apmērā, akciju opcijas, pensijas paketi un medicīniskos pabalstus, ja viņš tiek izbeigts. Uzņēmumu A pārņem cits uzņēmums, un A komandā tiek nomainīta vadības komanda. Kolins, kurš tagad ir spiests pamest uzņēmumu, varēs gūt labumu no tā, ka viņa darba līgumā ir zelta izpletņa klauzula.
Zelta izpletņu priekšrocības
Nodrošinot zelta izpletņu klauzulas augsta līmeņa uzņēmumu vadītājiem, uzņēmumi var:
- Nomājiet un noturiet labākos talantus: Zelta izpletņus izmanto, lai piesaistītu augstākos talantus. Vadītāji vēlas drošību - it īpaši, ja uzņēmums ir nozarē, kurā ir tendence apvienoties un apvienoties, vai ja uzņēmumam ir augsts izpilddirektoru mainības līmenis. Zelta izpletņu piedāvājums paplašina pretendentu loku un piesaista augsta līmeņa darbiniekus.
- Samazināt / noņemt interešu konfliktu apvienošanās laikā: Bieži vien apvienošanās laikā vadītāji ir noraizējušies par savu darba drošību, un viņiem var rasties kārdinājums apvienošanos aizkavēt vai sabotēt, izmantojot tādus aizsardzības līdzekļus kā indes tabletes Indes tabletes Indes tabletes ir strukturāls manevrs, kas paredzēts, lai kavētu pārņemšanas mēģinājumus, kur mērķa uzņēmums cenšas potenciālajiem ieguvējiem. To var panākt, pārdodot lētākas akcijas esošajiem akcionāriem, tādējādi samazinot pircēja saņemto pašu kapitālu, vainagu dārgakmeņu aizsardzība Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense stratēģija apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) ir tad, kad naidīgas pārņemšanas mērķis pārdod daļu no savām akcijām. vērtīgu aktīvu, lai samazinātu tā pievilcību naidīgajam solītājam. Krona dārgakmeņu aizsardzība ir pēdējā iespēja, jo mērķa uzņēmums tīšām iznīcinās daļu no savas vērtības, cerot, ka ieguvējs atteiksies no naidīgā piedāvājuma. vai Pac-man aizsardzība Pac-Man Defense Pac-Man Defense ir stratēģija, kuru mērķtiecīgi uzņēmumi izmanto, lai novērstu naidīgu pārņemšanu. Šo pārņemšanas novēršanas stratēģiju mērķa uzņēmums īsteno, pagriežot lietas, mēģinot pārņemt ieguvēju. Pac-Man aizsardzības mērķis ir padarīt pārņemšanu ļoti sarežģītu Pac-man aizsardzības piemēru. Zelta izpletnis garantē kompensāciju darba zaudēšanas gadījumā. Tas mudina vadītājus strādāt firmas interesēs, nevis nodarboties ar viņu pašu finansiālo drošību.
- Samaziniet naidīgu pārņemšanu: Konkurenti, kas vēlas iegādāties uzņēmumu ar zelta izpletņiem tā augstākajiem vadītājiem, var divreiz padomāt par iesaistīšanos naidīgā pārņemšanā, jo tad viņi būtu atbildīgi par ekstravaganto izbeigšanas paku izmaksu, ja uzņēmums pārņemtu kontroli un nomainītu esošo vadības komandu .
Strīdi par zelta izpletņiem
Uzņēmuma vadītājiem izsniegtie zelta izpletņi rada pretrunas, jo rada šādus apstākļus:
- Pieprasiet uzņēmumam maksāt daudz naudas: Zelta izpletņa kompensācija var ievērojami samazināt uzņēmuma rentabilitāti.
- Morālā apdraudējuma problēma: Zinot, ka viņu izbeigšana viņiem dotu būtiskas priekšrocības, vadītāji ar zelta izpletņiem var justies maz vai nemaz nav stimuls darīt labu darbu. Vadītāji ar zelta izpletni nedrīkst rīkoties akcionāru interesēs.
- Nevar atturēt naidīgus pārņemšanas gadījumus: Lai gan zelta izpletņi var samazināt naidīgu pārņemšanu, parasti tie veido tikai nelielu daļu no apvienošanās kopējām izmaksām. Tāpēc zelta izpletņi var būtiski neaizkavēt naidīgu pārņemšanu. Tas nozīmētu, ka tie piedāvā salīdzinoši nelielu labumu, salīdzinot ar to ļoti augstajām izmaksām.
Top 10 zelta izpletņi
Šeit ir saraksts ar top 10 lielākajiem zelta izpletņiem 2016. gadā:
Avots: Bloomberg
Vairāk resursu
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi finanšu resursi:
- M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze novērtē apvienošanās vai iegādes finansiālo ietekmi uz uzņēmumu. Tie pirms tam ir rūpīgi jāapsver
- Darbinieku akciju īpašumtiesību plāns (ESOP) Darbinieku krājumu īpašumtiesību plāns (ESOP) Darbinieku krājumu īpašumtiesību plāns (ESOP) attiecas uz darbinieku pabalstu plānu, kas darbiniekiem piešķir uzņēmuma īpašumtiesības. Darba devējs piešķir procentus no uzņēmuma akcijām katram atbilstošajam darbiniekam bez avansa izmaksām. Akciju sadalījums var būt balstīts uz darbinieka algas skalu, noteikumiem
- Finanšu modelēšanas ceļvedis Bezmaksas finanšu modelēšanas ceļvedis Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir iekļauti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
