Apvienošanās motīvi - pārskats un piemēri

Uzņēmumi apvienošanos un pārņemšanu veic vairāku iemeslu dēļ. Visbiežāk apvienošanās motīvi ir šādi:

1. Vērtību radīšana

Divi uzņēmumi var veikt apvienošanos, lai palielinātu savu akcionāru bagātību. Parasti divu uzņēmumu apvienošana rada sinerģijas, kas palielina jaunizveidotas uzņēmējdarbības vienības vērtību. Būtībā sinerģija nozīmē, ka apvienotā uzņēmuma vērtība pārsniedz divu atsevišķu uzņēmumu vērtību summu. Ņemiet vērā, ka pastāv divu veidu sinerģijas:

• Ieņēmumu sinerģija: Sinerģijas, kas galvenokārt uzlabo uzņēmuma ienākumu gūšanas iespējas. Piemēram, tirgus paplašināšana, ražošanas dažādošana un pētniecības un attīstības aktivitātes Pētniecība un attīstība (R&D) Pētniecība un attīstība (R&D) ir process, kurā uzņēmums iegūst jaunas zināšanas un izmanto tās, lai uzlabotu esošos produktus un ieviestu jaunus savā darbībā. Pētniecība un attīstība ir sistemātiska izpēte ar mērķi ieviest jauninājumus uzņēmuma pašreizējos produktu piedāvājumos. ir tikai daži faktori, kas var radīt ieņēmumu sinerģiju.
• Izmaksu sinerģija: Sinerģijas, kas samazina uzņēmuma izmaksu struktūru. Parasti veiksmīgas apvienošanās rezultātā var rasties apjomradīti ietaupījumi. Mēroga ekonomija Mēroga ekonomija attiecas uz izmaksu priekšrocībām, kuras uzņēmumam rodas, palielinot produkcijas apjomu. Priekšrocība rodas apgrieztās attiecības starp fiksēto izmaksu par vienību un saražotais daudzums. Jo lielāks ir saražotās produkcijas daudzums, jo zemākas ir vienības fiksētās izmaksas. Veidi, piemēri, ceļvedis, piekļuve jaunām tehnoloģijām un pat noteiktu izmaksu novēršana. Visi šie notikumi var uzlabot uzņēmuma izmaksu struktūru.

2. Dažādošana

Apvienošanās bieži notiek diversifikācijas apsvērumu dēļ. Piemēram, uzņēmums var izmantot apvienošanos, lai dažādotu uzņēmējdarbību, ienākot jaunos tirgos vai piedāvājot jaunus produktus vai pakalpojumus. Turklāt ir ierasts, ka uzņēmuma vadītāji var organizēt apvienošanās darījumu, lai diversificētu ar uzņēmuma darbību saistītos riskus.

Ņemiet vērā, ka akcionāri ne vienmēr ir apmierināti ar situācijām, kad apvienošanās darījumu galvenokārt motivē riska diversifikācijas mērķis. Daudzos gadījumos akcionāri var viegli dažādot savus riskus, izmantojot ieguldījumu portfeļus, savukārt divu uzņēmumu apvienošanās parasti ir ilgs un riskants darījums. Tirgus paplašināšana, produktu paplašināšana un konglomerātu apvienošanās Konglomerātu apvienošanās Konglomerātu apvienošanās ir apvienība starp uzņēmumiem, kas darbojas dažādās nozarēs un ir iesaistīti atšķirīgā, nesaistītā uzņēmējdarbībā. Konglomerātu apvienošanās tiek sadalīta tīrā konglomerāta apvienošanā un jauktā konglomerāta apvienošanā. parasti motivē dažādošanas mērķi.

3. Aktīvu iegāde

Apvienošanos var motivēt vēlme iegūt noteiktus aktīvus, kurus nevar iegūt, izmantojot citas metodes. M&A darījumos ir diezgan izplatīti gadījumi, kad daži uzņēmumi organizē apvienošanos, lai iegūtu piekļuvi unikāliem aktīviem vai aktīviem, kuru attīstībai parasti nepieciešams ilgs laiks. Piemēram, piekļuve jaunajām tehnoloģijām ir bieži sastopams mērķis daudzos apvienošanās gadījumos.

4. Finansiālo iespēju palielināšana

Katram uzņēmumam ir maksimālas finansiālās iespējas finansēt savu darbību, izmantojot parāda vai kapitāla tirgus. Trūkst pietiekamas finansiālās iespējas, uzņēmums var apvienoties ar citu. Tā rezultātā konsolidētais uzņēmums nodrošinās lielāku finansiālo spēju, ko var izmantot turpmākajos biznesa attīstības procesos.

5. Nodokļu mērķi

Ja uzņēmums gūst ievērojamus ar nodokli apliekamus ienākumus, tas var apvienoties ar uzņēmumu ar ievērojamiem pārnestajiem nodokļu zaudējumiem. Pēc apvienošanās kopējās konsolidētā uzņēmuma nodokļu saistības būs daudz zemākas nekā neatkarīgās sabiedrības nodokļu saistības.

6. Stimuli vadītājiem

Dažreiz apvienošanos galvenokārt motivē uzņēmuma augstākās vadības personiskās intereses un mērķi. Piemēram, apvienošanās rezultātā izveidots uzņēmums garantē lielāku varu un prestižu, ko vadītāji var vērtēt labvēlīgi. Šādu motīvu var pastiprināt arī vadītāju ego, kā arī viņa nodoms veidot lielāko nozares uzņēmumu lieluma ziņā. Šādu parādību var saukt par “impērijas veidošanu”, kas notiek, kad uzņēmuma vadītāji sāk dot priekšroku uzņēmuma lielumam, nevis tā faktiskajam sniegumam.

Turklāt vadītāji var dot priekšroku apvienošanai, jo empīriskie pierādījumi liecina, ka uzņēmuma lielums un vadītāju atalgojums ir savstarpēji saistīti. Lai gan mūsdienīgas atlīdzības paketes sastāv no pamatalgas, prēmijām par rezultātiem, akcijām un iespējām Darbinieku krājumu īpašumtiesību plāns (ESOP), Darbinieku krājumu īpašumtiesību plāns (ESOP) attiecas uz darbinieku pabalstu plānu, kas darbiniekiem piešķir uzņēmuma īpašumtiesības. Darba devējs piešķir procentus no uzņēmuma akcijām katram atbilstošajam darbiniekam bez avansa izmaksām. Akciju sadalījums var būt balstīts uz darbinieka darba samaksas skalu, pamatalga joprojām ir lielākā paketes daļa. Ņemiet vērā, ka lielāki uzņēmumi var atļauties piedāvāt saviem vadītājiem lielākas algas un prēmijas.

Kas ir apvienošanās?

Apvienošanos sauc par finanšu darījumu, kurā divi uzņēmumi pievienojas viens otram un turpina darbību kā viena juridiska persona. Apvienošanos var iedalīt piecās dažādās kategorijās:

1. Horizontāla apvienošana: Apvienošanās uzņēmumi ir tiešie konkurenti, kas darbojas vienā un tajā pašā tirgū un piedāvā līdzīgus produktus un / vai pakalpojumus.
2. Vertikāla apvienošana: Apvienošanās uzņēmumi darbojas vienā piegādes ķēdes līnijā.
3. Tirgus paplašināšanas apvienošanās: Apvienošanās uzņēmumi piedāvā salīdzināmus produktus un / vai pakalpojumus, bet darbojas dažādos tirgos.
4. Produktu paplašinājumu apvienošana: Apvienošanās uzņēmumi, kas darbojas vienā un tajā pašā tirgū, piedāvā produktus un / vai pakalpojumus, kas papildina viens otru.
5. Konglomerātu apvienošanās: Apvienošanās uzņēmumi piedāvā pilnīgi atšķirīgus produktus un / vai pakalpojumus.

Ņemiet vērā, ka uzņēmuma izvēlētais apvienošanās veids galvenokārt ir atkarīgs no darījumos iesaistīto uzņēmumu motīviem un mērķiem.

Saistītie lasījumi

Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi finanšu resursi:

• Iegādes struktūra Iegādes struktūra Iegādes struktūra ir definēta kā vispārējā sistēma vai vienošanās, pēc kuras tiks organizēta uzņēmuma iegāde. Iegādes struktūra uzņēmuma uzņēmuma vērtību būtībā sadala bezskaidras naudas un naudas atlīdzības komponentos.
• Finanšu sinerģija Finanšu sinerģija Finanšu sinerģija rodas, ja divu uzņēmumu pievienošanās uzlabo finanšu darbību līdz līmenim, kas ir lielāks nekā tad, kad uzņēmumi darbojās kā atsevišķi uzņēmumi. Parasti M&A darījumu rezultātā tiek izveidots lielāks uzņēmums, kuram ir lielāka sarunu spēja iegūt zemākas kapitāla izmaksas.
• M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
• Apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze novērtē apvienošanās vai iegādes finansiālo ietekmi uz uzņēmumu. Tie pirms tam ir rūpīgi jāapsver