Finansēs apdedzināta zemes politika ir taktika, kuru uzņēmums var izmantot, lai novērstu naidīgu pārņemšanu. Hostile Takeover Naidīga pārņemšana apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) ir mērķa uzņēmuma iegāde, ko veic cits uzņēmums (saukts par ieguvēju). ), dodoties tieši pie mērķa sabiedrības akcionāriem, vai nu izsludinot konkursa piedāvājumu, vai balsojot ar pilnvaru. Atšķirība starp naidīgu un draudzīgu. Būtībā notiek tas, ka uzņēmums, kas paredzēts pārņemšanai, dara visu iespējamo, lai padarītu sevi nepievilcīgu, cerams, ka potenciālo līdzdalības ieguvēju attur no pārņemšanas mēģinājuma turpināšanas.
Apdedzināta Zemes politikas taktika
Lai padarītu sevi mazāk pievilcīgu, mērķa uzņēmums var darīt vairākas lietas, tostarp:
- Ievērojami vērtīgu aktīvu un vērtspapīru likvidēšana vai izbeigšana Tirgojami vērtspapīri Tirgojami vērtspapīri ir neierobežoti īstermiņa finanšu instrumenti, kas tiek emitēti vai nu kapitāla vērtspapīriem, vai publiski kotēta uzņēmuma parāda vērtspapīriem. Emitents uzņēmums šos instrumentus izveido tieši nolūkā piesaistīt līdzekļus, lai turpinātu finansēt uzņēmējdarbību un paplašināšanos.
- Līgumu slēgšana parādu atmaksai, tiklīdz ir pabeigta naidīgā pārņemšana. Tad iegūstošā sabiedrība būtu spiesta nomaksāt nesamaksāto parādu, tādējādi samazinot tā peļņu.
- Mēģinot “apdedzināt” ieguvēju, kā arī izmantojot “indes tablešu” taktiku, piemēram, “flip-over” stratēģiju, kas mērķa uzņēmuma akcionāriem ļauj iegādāties ieguvēja uzņēmuma diskontētās akcijas, ja pārņemšana ir veiksmīga. Šis solis samazinās iegūstošā uzņēmuma apgrozībā esošo akciju vērtību.
Izcepušās Zemes politikas izcelsme
Termins “apdedzināta zeme” sākās kā militārs termins. Kara laikā karaspēks iznīcināja vērtīgas preces - labību, ēkas, maršrutus pilsētās un ārpus tām -, lai ienaidnieka karaspēks tos padarītu neizmantojamus.
Apdedzinātās taktikas mīnuss ir tas, ka iznīcinātos priekšmetus un infrastruktūru arī vairs nevarēja izmantot karaspēks, kas tos iznīcināja.
Izdegušās zemes politikas jautājumi
Kad uzņēmums apzināti rīkojas, lai padarītu sevi mazāk pievilcīgu, mērķis ir novērst pārņemšanas mēģinājumu. Gadījumā, ja politika darbojas, mērķa uzņēmums sasniedz vēlamo rezultātu, izvairoties no pārņemšanas. Iedegušās zemes politikas īstenošana var radīt divas lielas problēmas:
- Pircējs joprojām var redzēt mērķa uzņēmuma pamatvērtību un tik un tā sekot pārņemšanai, pieņemot, ka tas var atjaunot mērķa uzņēmuma sākotnējo vērtību, tiklīdz tas atrodas īpašumtiesību stāvoklī.
- Apdedzinātās zemes taktika var novest pie tā, ka mērķa uzņēmums nopietni sevi sabojā un samazina peļņas iespējas. Daudzi uzņēmumi, kuru mērķis ir naidīga pārņemšana un kuri īsteno dedzinātas zemes taktiku, var veiksmīgi novērst pārņemšanas mēģinājumu, taču atklāj, ka nespēj atgūties no sevis nodarītā kaitējuma. Daži galu galā var būt spiesti bankrotēt. Bankrots Bankrots ir juridisks statuss cilvēkam vai personai, kas nav persona (firma vai valdības aģentūra), kura nespēj atmaksāt kreditoriem nenomaksātos parādus. un likvidācija. Apsveriet, piemēram, programmatūras uzņēmumu, kas savas sadedzinātās zemes pārņemšanas aizsardzības ietvaros pārdevis visas tiesības pārdot daļu savas galvenās patentētās programmatūras konkurentam.
Pēdējais vārds
Apdegušās zemes politika būtībā ir uzņēmuma pēdējais, izmisīgais centiens apturēt naidīgu pārņemšanu. Citas pret pārņemšanu vērstas stratēģijas bieži ir labākas iespējas, jo tās nesabotāģē mērķa uzņēmuma vērtību un peļņas potenciālu.
Dažiem uzņēmumiem izdegušās zemes politika ir veiksmīga, un uzņēmums atgūstas pēc tam, kad pārņemšanas piedāvājums neizdevās. Tomēr pārējā gadījumā vai nu netiek novērsta pārņemšana, vai arī pašsabotāža faktiski sabojā uzņēmumu.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un pilnveidot savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Zelta izpletnis Zelta izpletnis Zelta izpletnis apvienošanās un pārņemšanas gadījumos (M&A) attiecas uz lielu finansiālu kompensāciju vai būtiskiem ieguvumiem, kas uzņēmuma vadītājiem garantēti pēc izbeigšanas pēc apvienošanās vai pārņemšanas. Pabalsti ietver atlaišanas pabalstus, naudas prēmijas un akciju opcijas.
- Greenmail Greenmail Greenmail apņemšanās ir saistīta ar ievērojama skaita mērķa uzņēmuma akciju pirkšanu, naidīgas pārņemšanas draudiem un pēc tam piespiešanas izmantošanu
- Inde Put Inde Put Put inde ir aizsardzības stratēģija pret naidīgu pārņemšanu. Tas ietver mērķa uzņēmuma obligāciju emitēšanu, kuras var atpirkt pirms to dzēšanas datuma. Aizsardzība pret indēm ir aizsardzības mehānisms pirms piedāvājuma, un to var uzskatīt par indes tablešu stratēģijas variantu.
- Haizivs atbaidītājs Haizivs atbaidītājs Haizivs atbaidītājs attiecas uz pasākumiem, ko uzņēmums izmanto, lai bloķētu naidīgus pārņemšanas mēģinājumus. Pasākumi var būt periodiski vai nepārtraukti
