Ir dažāda veida iespējas, kas atšķiras pēc to izmantošanas ierobežojumiem. Trīs galvenie veidi ir Amerikas, Eiropas un Bermudānas iespējas. Izpētīsim Amerikas un Eiropas un Bermudānas iespējas, lai uzzinātu, kā tās atšķiras.
Opcijas ir tieši tādas, kādas tās izklausās - izvēle investoriem, kuri izmanto akciju tirgu. Tie dod ieguldītājiem iespēju, bet neuzliek pienākumu, vai nu nopirkt aktīvu (ar pirkšanas opciju Zvana opcija Pirkšanas opcija, ko parasti dēvē par "pirkumu", ir atvasināto instrumentu līguma forma, kas zvana opcijas pircējam dod tiesības , bet ne pienākums iegādāties akciju vai citu finanšu instrumentu par noteiktu cenu - opcijas sākuma cenu - noteiktā laika posmā.) par iepriekš noteiktu sākuma cenu vai pārdot aktīvu (ar pārdošanas iespēju Put A opcija pārdošanas opcija ir opcijas līgums, kas dod pircējam tiesības, bet ne pienākumu pārdot pamatā esošo vērtspapīru par noteiktu cenu (sauktu arī par sākuma cenu) pirms vai iepriekš noteiktā derīguma termiņa beigām. Tas ir viens no diviem galvenajiem veidiem opcijas, otrs veids ir izsaukuma opcija.) par noteiktu streika cenu. Opcijām ir noteikts laiks, kurā opciju var izmantot, un datums, kad opcija vairs nav derīga (derīguma termiņš).
Kopsavilkums
- Iespējas ir vai nu zvani (kur tirgotājs var iegādāties akcijas par noteiktu sākuma cenu), vai piedāvājums (kur tirgotājs var pārdot īso par norādīto sākotnējo cenu).
- Amerikas opcijas ļauj tirgotājam izmantot pirkšanas vai pārdošanas iespēju jebkurā laikā pirms opcijas derīguma termiņa beigām.
- Eiropas iespējas norāda, ka tirgotājs var izvēlēties tikai izmantot (vai nē) savu iespēju ieslēgts derīguma termiņš.
- Bermudānas opcijas ļauj tirgotājam izmantot savu iespēju jebkurā no vairākiem norādītajiem datumiem pirms opcijas termiņa beigām; tādējādi Bermudānas opcijas ir sava veida vidusceļš starp Amerikas un Eiropas iespējām.
Kādas ir amerikāņu iespējas?
Amerikāņu iespējas ir neapšaubāmi vispazīstamākās un visplašāk izmantotās. Tie, protams, ietver zvana un pārdošanas iespējas. Akciju opciju termiņš ASV fondu tirgos parasti ir no trim mēnešiem līdz vienam gadam.
Apskatīsim piemēru. Investors, kurš janvārī iegādājās amerikāņu pirkšanas iespēju, zina, ka viņa opcijas termiņš beigsies aprīlī. Precīzs derīguma termiņš ir zināms un ir norādīts opciju līgumā. Viņa opcija norāda, ka viņš var iegādāties akcijas uzņēmumā ABC par 30 USD par akciju. 30 USD ir opcijas sākotnējā cena Sākotnējā cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru opcijas turētājs var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. , cena, par kādu opciju var izmantot. Opcijas vērtība mainīsies, pārvietojoties sinhronizācijā ar pamatā esošo aktīvu.
Tirgotājs redz, ka akciju cena turpina pieaugt. Akcijas cena līdz marta beigām sasniedz 60 USD. Viņš realizē savu iespēju un iegādājas 100 akciju akcijas par 30 USD sākuma cenu par 3000 USD. Pēc tam viņš pagriežas un pārdod savas akcijas par pašreizējo tirgus cenu, no pārdošanas saņemot 6000 USD (100 akcijas x 60 USD par akciju). Viņš ir guvis 3000 ASV dolāru lielu peļņu, jo viņš varēja pārdot savas akcijas par divkāršu summu, par kādu tās nopirka.
Amerikāņu iespējas tiek plaši izmantotas, jo tās piedāvā elastīgāko vingrinājumu grafiku: tās var izmantot jebkurā tirdzniecības dienā pirms to termiņa beigām.
Kādas ir Eiropas iespējas?
Eiropas iespējas ir atšķirīgas, jo tās nevar izmantot pirms derīguma termiņa beigām. Derīguma termiņš (atvasinātie instrumenti) Derivatīvu derīguma termiņš attiecas uz datumu, kurā beidzas opciju vai nākotnes līgumu termiņš. Citiem vārdiem sakot, derīguma termiņš ir pēdējā diena. Citiem vārdiem sakot, tos var izmantot tikai vienā noteiktā datumā, kas nozīmē, ka tirgotājiem ir daudz mazāka elastība, rīkojoties ar iespēju līgumu tirdzniecību.
Piemēram, ieguldītājs iegādājas Eiropas pirkšanas iespēju, lai nopirktu 100 uzņēmuma ABC akcijas ar sākuma cenu 30 USD un derīguma termiņu aprīlī. Viņš redz, ka akcijas līdz februāra vidum sasniedz 60 USD. Tomēr atšķirībā no amerikāņu stila opcijas turētāja viņam tajā laikā nav brīvības izmantot savu iespēju - viņš to var izmantot tikai pēc termiņa beigām.
Diemžēl līdz brīdim, kad opcijas derīguma termiņš vai termiņš ir pagājis, ABC akcijas ir samazinājušās līdz 35 USD par akciju. Derīguma termiņa beigās viņš joprojām var izmantot izdevīgi - pērkot 100 akcijas par 30 USD vērtspapīru cenu un nekavējoties tās pārdodot par 35 USD par akciju, bet viņa peļņa ir tikai 500 USD. Lai noteiktu tīro peļņu, viņam no savas USD 500 bruto peļņas jāatskaita prēmija, cena, ko viņš maksāja par iespēju.
Šī iemesla dēļ Eiropas iespējas parasti tiek uzskatītas par mazāk vērtīgām nekā Amerikas iespējas, un tāpēc tās parasti var iegādāties ar atlaidi. Vēl viena atšķirība no amerikāņu opcijām ir tāda, ka Eiropas stila opcijas parasti tiek tirgotas ārpusbiržas (OTC) ārpusbiržas (OTC) ārpusbiržas (OTC) ir vērtspapīru tirdzniecība starp diviem darījuma partneriem, kas veikti ārpus oficiālu apmaiņu un bez apmaiņas regulatora uzraudzības. Ārpusbiržas tirdzniecība notiek ārpusbiržas tirgos (decentralizētā vietā bez fiziskas atrašanās vietas), izmantojot dīleru tīklus. nevis apmaiņā.
Ir svarīgi atzīmēt, ka, lai gan Eiropas opciju tirgotāji ir ierobežoti attiecībā uz to, kad viņi var izmantot iespējas, viņi joprojām var brīvi pārdot savas iespējas citam tirgotājam sekundārajā tirgū pirms opcijas termiņa beigām. Iepriekš minētajā piemērā Eiropas opciju tirgotājs varēja gūt ievērojami lielāku peļņu, vienkārši pārdodot savu opciju, kad pamata akciju cena pieauga līdz 60 USD.
Kādas ir Bermudānas iespējas?
Bermudānas iespējas atšķiras gan no Amerikas, gan no Eiropas. Līgums par Bermudānas stila iespēju apzīmē konkrētas dienas pirms termiņa beigām, kurā tirgotājs var izmantot savu iespēju. Norādītie izmantošanas datumi parasti ir tuvu opcijas derīguma termiņam. Tādējādi Bermudānas iespējas ir starp amerikāņu un Eiropas opcijām attiecībā uz to, cik liela brīvība tirgotājam ir jāizmanto.
Izmantosim to pašu scenāriju kā iepriekš, tirgotājam, kurš pērk pirkšanas opciju uz 100 uzņēmuma ABC akcijām ar beigu datumu aprīlī. Tirgotājs ar Bermudan pirkšanas iespēju var izvēlēties iegādāties uzņēmuma ABC akcijas par 30 USD par akciju (30 USD ir sākuma cena, kas izmantota visos iepriekš minētajos piemēros).
Vienīgais brīdinājums ir tāds, ka viņš var izmantot opciju tikai četrās noteiktās aprīļa dienās, kā noteikts opcijas līgumā. Viņam ir lielāka vingrošanas brīvība nekā ar Eiropas variantu, taču joprojām ir daudz mazāk brīvības nekā ar amerikāņu variantu.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
- Put-Call Ratio (PCR) Put-Call Ratio (PCR) Put-call koeficients ir rādītājs, ko investori izmanto, lai novērtētu tirgus perspektīvu. Attiecība izmanto noteiktu laiku veikto zvanu un zvanu apjomu
- Sekundārais tirgus Sekundārais tirgus ir tas, kur investori pērk un pārdod vērtspapīrus no citiem investoriem. Piemēri: Ņujorkas fondu birža (NYSE), Londonas fondu birža (LSE).
- Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi attiecas uz dažādām aktīvu tirdzniecības metodēm. Divi galvenie tirdzniecības mehānismu veidi ir kotēšanas un rīkojumu vadīti tirdzniecības mehānismi
