Vadības izpirkšana (MBO) ir korporatīvo finanšu darījums, kurā darbojošās sabiedrības vadības komanda iegūst biznesu, aizņemoties naudu pašreizējā (-o) īpašnieka (-u) izpirkšanai. MBO darījums ir piesaistīta veida izpirkšanas veids (LBO), un to dažkārt var saukt par vadības piesaistītu pirkumu (LMBO).
Veicot MBO darījumu, vadības komanda uzskata, ka viņi var izmantot savas zināšanas, lai attīstītu biznesu, uzlabotu tā darbību un gūtu peļņu no ieguldījumiem. Darījumi parasti notiek, kad īpašnieks-dibinātājs vēlas aiziet pensijā vai vairākuma akcionārs vēlas.
Kreditoriem bieži patīk finansēšanas vadības izpirkšana, jo tie nodrošina biznesa darbības un izpildvadības komandas nepārtrauktību. Pāreja bieži vien labi sader ar klientiem un biznesa klientiem, jo viņi var sagaidīt pakalpojumu kvalitātes turpināšanos.
Kāpēc jāiegādājas vadība?
- Vadības izpirkšanu dod priekšroka lieliem uzņēmumiem, kuri vēlas pārdot nesvarīgas nodaļas vai privāto uzņēmumu īpašniekiem, kuri izvēlas atteikties.
- Viņus uzņemas vadības komandas, jo viņi vēlas iegūt finansiālu stimulu uzņēmuma potenciālajai izaugsmei skaidrāk, nekā viņi citādi var darīt kā darbinieki.
- Uzņēmumu īpašnieki uzskata, ka vadības izpirkšana ir pievilcīga, jo viņi var būt pārliecināti par vadības komandas apņemšanos un to, ka komanda nodrošinās negatīvu aizsardzību pret negatīvu presi.
Kā tuvoties vadības izpirkšanai?
Ja esat daļa no vadības komandas, kas vēlas izpirkt pašreizējo (-os) īpašnieku (-us), jums būs jābūt pārdomātam (vai arī īpašnieks var vērsties pie jums).
Sastādiet pārdomātu priekšlikumu, kurā izklāstīts, kāpēc vēlaties iegādāties biznesu, kas, jūsuprāt, ir tā vērts un kā jūs finansētu pirkumu.
Pārliecinieties, ka veicat pienācīgu rūpību, tostarp izveidojiet finanšu modeli un veiciet rūpīgu vērtēšanas analīzi.
Ir svarīgi zināt, kuri vadības locekļi piedalīsies atpirkšanā un kuri ne. Turpmāk jums būs jāizvēlas taisnīgs pašu kapitāla sadales veids darījumā.
Kā finansēt MBO (vai LMBO)?
Parasti vadības izpirkšanai ir nepieciešams ievērojams finansējums. Finansējumu vadības izpirkšanai var iegūt no šādiem avotiem:
1. Parādu finansēšana
Uzņēmuma vadībai nav obligāti nepieciešami resursi, lai pati nopirktu biznesu. Viena no primārajām iespējām ir aizņemties bankā. Tomēr bankas uzskata, ka vadības izpirkšana ir pārāk riskanta, un tāpēc tās var nebūt gatavas uzņemties risku.
Paredzams, ka vadības komandas tērēs ievērojamu kapitāla summu atkarībā no finansējuma avota vai bankas lēmuma par vadības komandas resursiem. Tad banka aizdod atlikušo daļu no summas, kas nepieciešama izpirkšanai.
2. Pārdevēja / īpašnieka finansējums
Dažos gadījumos pārdevējs var piekrist finansēt izpirkšanu ar parādzīmi, kas tiek amortizēta aizdevuma periodā. Pārdošanas brīdī iekasētā cena būtu nominālā, reālo summu iekasējot no uzņēmuma ienākumiem nākamajos gados.
3. Privātā kapitāla finansēšana
Ja banka nevēlas kreditēt, vadība parasti var meklēt privātā kapitāla fondus, lai finansētu lielāko daļu izpirkšanas. Privātā kapitāla fondi var aizdot kapitālu apmaiņā pret daļu no uzņēmuma akcijām, lai gan vadībai tiks piešķirts arī aizdevums. Privātā kapitāla firmas var prasīt, lai vadītāji iegulda tik daudz, cik viņi var atļauties piesaistīt vadītāju intereses ar uzņēmuma panākumiem.
4. Starpstāvu finansējums
Starpstāvu finansējums Starpstāvu finansējums Starpstāvu finansējums ir finansēšanas slānis, kas aizpilda plaisu starp vecāku parādiem un uzņēmuma pašu kapitālu. To var strukturēt kā vēlamo akciju, parāda un pašu kapitāla kombināciju, kas uzlabos vadības komandas ieguldījumus kapitālā, apvienojot noteiktas parāda finansēšanas un pašu kapitāla finansēšanas pazīmes bez īpašumtiesību atšķaidīšanas.
10 galvenās lietas, kas jāņem vērā, plānojot vadības izpirkšanu
Šeit ir daži no vissvarīgākajiem jautājumiem, kas jāņem vērā, plānojot MBO:
- Izpētiet darījuma iespējamību
- Esiet atvērts un pārredzams ar vadītājiem un akcionāriem
- Samaziniet darījuma galvenos darbiniekus (sadaliet pašu kapitālu)
- Izstrādājiet stingru darbinieku un klientu noturēšanas plānu
- Izveidot rūpīgu izpratni par uzņēmējdarbības vērtību (finanšu modelēšana un vērtēšana)
- Saņemiet visu savu finansējumu
- Nekļūstiet naidīgs, palieciet draudzīgs
- Izstrādājiet pārdomātu akcionāru līgumu
- Turiet pirkšanas zemo taustiņu, līdz tiek parakstīts darījums
- Strādājot pie darījuma, neaizmirstiet par uzņēmuma darbību
Papildus informācija
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstītu savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos atbilstošos papildu resursus:
- Kā būt lieliskam finanšu analītiķim Trifecta eBook Finance analītiķis Trifecta eBook ir BEZMAKSAS, un ikviens to var lejupielādēt kā pdf. Uzziniet par Analytics, prezentāciju un vienkāršajām prasmēm. Uzziniet nozares vadošo paraugpraksi, lai izceltos no pūļa un kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi, 141 lpp.
- Kā novērtēt privātā uzņēmuma privātā uzņēmuma vērtēšanu 3 privātā uzņēmuma vērtēšanas paņēmieni - uzziniet, kā novērtēt biznesu, pat ja tas ir privāts un ar ierobežotu informāciju. Šajā rokasgrāmatā sniegti piemēri, tostarp salīdzināma uzņēmuma analīze, diskontētās naudas plūsmas analīze un pirmā Čikāgas metode. Uzziniet, kā profesionāļi novērtē biznesu
- Salīdzināma uzņēmuma analīze Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību
- Finanšu modelēšanas rokasgrāmata Bezmaksas finanšu modelēšanas rokasgrāmata Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir iekļauti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
