Apvienošanās un pārņemšanas (M&A) uzņēmumu apvienošanās un iegādes apvienošanās un apvienošanās process Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi M&A procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas. Maiņas koeficients mēra iegūstošās sabiedrības akciju skaitu Iegāde Akciju iegādē individuālais (-ie) akcionārs (-i) pārdod savu daļu uzņēmumā pircējam. Pārdodot akcijas, pircējs uzņemas īpašumtiesības gan uz aktīviem, gan pasīviem, ieskaitot potenciālās saistības no uzņēmuma iepriekšējām darbībām. Pircējs tikai iejaucas iepriekšējā īpašnieka apavos, kas jāizdod par katru mērķa firmas atsevišķo akciju. M&A darījumiem, kuros akcijas ir daļa no atlīdzības (kompensācijas) par darījumu, akciju apmaiņas koeficients ir svarīgs rādītājs. Darījumi var būt gan skaidra nauda, gan visas akcijas, gan abu veidu maisījums.
Formula
Valūtas maiņas koeficients = Target’s Sharers / Acquirer's Share Price piedāvājuma cena
Valūtas kursa piemērs
Pieņemsim, ka uzņēmums A ir ieguvējs un firma B ir mērķa firma. Firmai B ir 10 000 apgrozībā esošu akciju, un tā tirgo par pašreizējo cenu 17,30 USD, un A firma ir gatava maksāt 25% pārņemšanas prēmiju. Tas nozīmē, ka B firmas piedāvājuma cena ir 21,63 USD. A firma šobrīd tirgo 11,75 USD par akciju.
Lai aprēķinātu valūtas maiņas koeficientu, mēs ņemam piedāvājuma cenu 21,63 USD un dalām to ar Firma A akcijas cenu 11,75 USD.
Rezultāts ir 1,84. Tas nozīmē, ka A firmai ir jāizdod 1,84 savas akcijas par katru 1 Target akciju, kuru tā plāno iegādāties.
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt no iepriekš redzamā piemēra!
Valūtas maiņas kursa nozīme
Apvienošanās ar skaidru naudu apvienošanās darījuma gadījumā valūtas maiņas koeficients nav noderīgs rādītājs. Faktiski šajā situācijā būtu labi izslēgt koeficientu no analīzes. Bieži vien uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās vērtēšana modelē uzņēmumu apvienošanās un iegādes apvienošanās un pārņemšanas procesu. Šajā rokasgrāmatā varat iepazīties ar visām apvienošanās un apvienošanās procesa darbībām. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā rokasgrāmatā mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādu veidu pircēji (stratēģiskie un finanšu pirkumi), sinerģiju nozīme un darījumu izmaksas atzīmēs koeficientu kā “0,000” vai tukšu, kad tas būs ir darījums ar visu skaidru naudu. Alternatīvi, modelī var parādīt teorētisko apmaiņas koeficientu, ja tā vietā skaidras naudas darījuma vērtība būtu jāveic ar akciju darījumu.
Tomēr 100% akciju darījuma gadījumā valūtas maiņas koeficients kļūst par spēcīgu metriku. Tas kļūst praktiski būtisks un ļauj analītiķim apskatīt piedāvājuma relatīvo vērtību starp abām firmām.
Ja darījums ir sadalīts, ja darījuma daļa ir saistīta ar skaidru naudu, bet daļa - ar darījumu ar akcijām, jāņem vērā darījumā iesaistīto krājumu procentuālā daļa. Kāds ir faktiskais valūtas maiņas koeficients, izņemot akciju ietekmi uz naudu? Turklāt M & A modeļi var vēlēties parādīt, kā šis darījums izskatītos, ja būtu 100% akciju darījums.
Komplikācijas
Analizējot uzņēmuma vērtības, valūtas maiņas koeficientu uzskaite kļūst grūtāka. Tas ir tāpēc, ka tas ietver kādas ieguvēja uzņēmuma vērtības nodošanu mērķa uzņēmuma īpašniekiem. Kad iegūstošā firma piedāvā naudu Naudas ekvivalenti Nauda un tās ekvivalenti ir vislikvidākie no visiem bilances aktīviem. Skaidras naudas ekvivalenti ietver naudas tirgus vērtspapīrus, baņķieru akceptus mērķa firmai, efekts ir vienkāršs. Pircējs absorbē mērķa firmu apmaiņā pret naudu.
Tomēr, kad ieguvējs piedāvā mērķa firmai savas firmas akcijas, vērtēšana kļūst sarežģītāka. Tas notiek tāpēc, ka daļa iegūstošās firmas vērtības tiek atšķaidīta un nodota mērķa firmai. Pēc darījuma daļa apvienotā uzņēmuma vērtības un tā sinerģijas pieder mērķuzņēmumam. Tādējādi tas jāņem vērā, aprēķinot pareizu apmaiņas koeficientu, ko izmantot M&A darījumā.
Pielietojumi finanšu modelēšanā
Finanšu modelēšanā Kas ir finanšu modelēšana Finanšu modelēšana tiek veikta programmā Excel, lai prognozētu uzņēmuma finanšu rādītājus. Pārskats par to, kas ir finanšu modelēšana, kā un kāpēc veidot modeli. M&A darījumiem analītiķim ir svarīgi ņemt vērā visu darījuma ietekmi. Galvenā ietekme ir uzkrāšanas / atšķaidīšanas aprēķināšana. Uzkrāšanas atšķaidīšanas uzkrājuma atšķaidīšanas analīze ir vienkāršs tests, ko izmanto, lai noteiktu, vai ierosinātā apvienošanās vai pārņemšana palielinās vai samazinās peļņas par akciju (EPS peļņa uz akciju (EPS) peļņu pēc darījuma). par akciju (EPS) ir galvenais rādītājs, ko izmanto, lai noteiktu kopējā akcionāra daļu no uzņēmuma peļņas. EPS mēra katras parastās akcijas peļņu) apvienotajā uzņēmumā.
Lai uzzinātu vairāk, sāciet Finance M&A finanšu modelēšanas kursu.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais pasaules mēroga FMVA finanšu modelēšanas sertifikācijas programmas nodrošinātājs FMVA® Certification Join 350 600+ studenti, kas strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari, kas paredzēti ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai virzītos uz priekšu savā karjerā, skatiet šos papildu bezmaksas resursus:
- Akrēcija un atšķaidīšana Akrēcijas atšķaidīšana Akrēcijas atšķaidīšanas analīze ir vienkāršs tests, ko izmanto, lai noteiktu, vai ierosinātā apvienošanās vai pārņemšana palielinās vai samazinās EPS pēc darījuma.
- Apvienošanās un seku apvienošanās seku analīze Apvienošanās seku analīze novērtē apvienošanās vai pārņemšanas finansiālo ietekmi uz uzņēmumu. Tie pirms tam ir rūpīgi jāapsver
- M&A sarežģītība M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi faktori un sarežģījumi, kas saistīti ar apvienošanos un iegādi. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Sinerģiju veidi Sinerģiju veidi Apvienošanās un apvienošanās sinerģijas var rasties no izmaksu ietaupījumiem vai ieņēmumu pieauguma. Apvienošanās un pārņemšanas jomā pastāv dažādi sinerģijas veidi. Šajā rokasgrāmatā ir sniegti piemēri. Sinerģija ir jebkura ietekme, kas apvienotā uzņēmuma vērtību palielina virs abu atsevišķo uzņēmumu kopējās vērtības. Sinerģijas var rasties M&A darījumos
