Sinerģija ir jēdziens, ka visa vienība ir vairāk vērtīga nekā daļu summa. Šī loģika parasti ir apvienošanās un pārņemšanas (M&A) virzītājspēks, kur investīciju baņķieri Ko dara Investīciju baņķieri? Ko dara investīciju baņķieri? Investīciju baņķieri var strādāt 100 stundas nedēļā, veicot pētījumus, finanšu modelēšanu un veidojot prezentācijas. Kaut arī investīciju banka ir viena no visvairāk kārotajām un finansiāli izdevīgākajām pozīcijām banku nozarē, investīciju banku darbība ir arī viena no visgrūtākajām un grūtākajām karjeras iespējām, tomēr IB ceļvedis un uzņēmumu vadītāji bieži izmanto sinerģiju kā darījuma pamatojumu. Citiem vārdiem sakot, apvienojot divus uzņēmumus apvienošanā, jaunā uzņēmuma vērtība būs lielāka nekā katra apvienojamā uzņēmuma vērtību summa.
Kādi ir dažādi veidi?
Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās procesā var panākt divu veidu sinerģiju. Apvienošanās un iegādes apvienošanās un apvienošanās process Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi apvienošanās un apvienošanās procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus ieguvēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas: (1) izmaksu ietaupījumus un (2) ieņēmumu uzlabojumus .
Izmaksu ietaupīšanas sinerģiju - ko parasti dēvē par darbības sinerģiju - var panākt, novēršot liekās izmaksas, iegūstot labāku sarunu spēku ar piegādātājiem un pārdevējiem un uzlabojot darbības efektivitāti. Liekās izmaksas bieži ir saistītas ar personālu, piemēram, neprasa divus izpilddirektorus. Izpilddirektors, saīsināti izpilddirektors, ir uzņēmuma vai organizācijas augstākā ranga persona. Izpilddirektors ir atbildīgs par organizācijas vispārējiem panākumiem un augstākā līmeņa vadības lēmumu pieņemšanu. Izlasiet amata aprakstu un tādējādi izslēdziet to no algas. Sarunu spēku ar piegādātājiem var uzlabot, jo lielākam uzņēmumam, kas veic lielākus pasūtījumus, ir lielāka ietekme un līdz ar to spēja vienoties par labāku cenu noteikšanu un labākiem maksājumu noteikumiem. Visbeidzot, darbības efektivitāti var sasniegt, daloties paraugpraksē un racionalizējot procesus abos uzņēmumos.
Ieņēmumu uzlabojumi rodas no finanšu sinerģijas, ko var panākt ar tādām lietām kā papildu produktu savstarpēja pārdošana klientiem, ar lielāku cenu varu patērētājiem, kā arī paplašināšanos vai iespēju iekļūt jaunos tirgos un jaunās ģeogrāfiskās vietās.
Sinerģijas piemēri M&A
Klasisks sinerģijas piemērs M&A ir Kraft un Heinz apvienošanās, par kuru tika paziņots 2015. gadā.
Saskaņā ar Heinca paziņojumu presei:
"Nozīmīgais sinerģijas potenciāls ietver aptuvenus 1,5 miljardu ASV dolāru gada izmaksu ietaupījumus, kas ieviesti līdz 2017. gada beigām. Sinerģijas radīs jaunās organizācijas palielinātais mērogs, labākās prakses apmaiņa un izmaksu samazināšana."
Pēc darījuma publicētajos ziņu rakstos tika komentēts, ka termins sinerģija parasti nozīmē biroju slēgšanu, ražošanas objektu apvienošanu un noliktavu skaita samazināšanu, kas bieži nozīmē darbinieku skaita samazināšanos un darba zaudēšanu. Šī iemesla dēļ daudzi darbinieki, kas strādāja uzņēmumos Kraft un Heinz, bija noraizējušies par atlaišanu.
Tajā laikā apvienotajiem uzņēmumiem bija aptuveni 28 miljardu ASV dolāru ieņēmumi, tāpēc kopējā sinerģija (paredzētie izmaksu ietaupījumi 1,5 miljardu ASV dolāru apmērā, kas norādīti Heinca preses paziņojumā) veidoja aptuveni 5% no tā.
Vai sinerģija var būt negatīva?
Sinerģijas var būt negatīvas (disinerģijas), ja apvienošanās vai pārņemšana ir slikti izpildīta. Dažos gadījumos prognozētie izmaksu ietaupījumi faktiski pārvēršas par augstākām izmaksām, ja abi uzņēmumi nespēj pienācīgi integrēties.
Saskaņā ar McKinsey pētījumu, vairāk nekā 60% darījumu neatbilst norādītajai sinerģijai, ko viņi cerēja sasniegt, un daži ne tikai nepiepilda savas pozitīvās sinerģijas cerības, bet faktiski piedzīvo disinerģijas.
Daļa no pārmērīga optimisma iemesla var būt vēlme “pārdot darījumu” tirgum vai investoriem un nodrošināt, ka tas izskatās pietiekami pievilcīgs. Ir daudz iemeslu, kāpēc vadītāji un vadītāji vēlas iegādāties uzņēmumus, pat ja tas faktiski nerada uzlabotu vērtību. Parasti iemesli ir impērijas veidošana, ego palielināšana un pamatojums lielākām kompensācijas paketēm (lielāki uzņēmumi maksā lielāku kompensāciju).
Papildu resursi
Paldies, ka izlasījāt M&A darījumu finanšu ceļvedi. Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu sertifikāta nodrošinātājs. FMVA® sertifikācija Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J. P. Morgan un Ferrari. Lai turpinātu virzīt savu karjeru finanšu nozarē, noderēs šie papildu finanšu resursi:
- Investīciju banku veidņu veidne Investīciju banku rokasgrāmatas veidne Finanšu ieguldījumu banku rokasgrāmatas veidne ir bezmaksas un pieejama ikvienam. Ja jūs meklējat piemēru vai ceļvedi, kā izveidot savu piezīmju grāmatiņu, tas būs lielisks sākumpunkts. Prezentācijas pamatā ir potenciālie iegādes mērķi, kas ir ļoti tipisks investīciju bankas piķis
- Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās darījumu analīze Precedentu darījumu analīze Precedentu darījumu analīze ir uzņēmuma novērtēšanas metode, kurā iepriekšējie M&A darījumi tiek izmantoti, lai šodien novērtētu salīdzināmu biznesu. Šo vērtēšanas metodi, ko parasti dēvē par “precedentiem”, izmanto, lai novērtētu visu biznesu kā daļu no apvienošanās / pārņemšanas, ko parasti sagatavo analītiķi
- Finanšu modelēšanas ceļvedis Bezmaksas finanšu modelēšanas ceļvedis Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir iekļauti Excel padomi un paraugprakse par pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
- M & A modelēšanas kurss
