Vidējais kalpošanas laiks ir laiks, kurā sagaidāms, ka katra nesamaksātā pamatsummas vienība paliks nenomaksāta. Hipotēku vidējais mūžs Hipotēka Hipotēka ir aizdevums, ko nodrošina hipotēkas aizdevējs vai banka un kas ļauj privātpersonai iegādāties māju. Lai gan ir iespējams ņemt kredītus, lai segtu visas mājas izmaksas, biežāk aizdevumu nodrošina apmēram 80% no mājas vērtības. , obligācijas un aizdevumi attiecas uz paredzamo laiku, lai samaksātu pamatsummu, izmantojot amortizāciju vai līdzekļu nogrimšanu.
Daži emitētie aktīvi, piemēram, obligācijas, ietver pirkšanas līdzekļus, kas ļauj atpirkt akcijas noteiktā cenu diapazonā. Pirkuma līdzekļi nav obligāti; tādējādi tie neietekmē ieguldītāju ilgtermiņa ienesīgumu, tāpēc tos neņem vērā, aprēķinot obligāciju vidējo dzīves ilgumu.
Kopsavilkums
- Vidējais dzīves ilgums ir vidējais ilgums, kas aizņemas aizņēmēju, lai atmaksātu nesamaksāto aizdevuma pamatsummu.
- Finanšu analītiķi un investori izmanto vidējo dzīves ilgumu, lai noteiktu, cik ātri ieguldījums gūs peļņu.
- Vidējās dzīves ilguma aprēķināšanai atkarībā no tirgus segmenta tiek izmantotas dažādas metodikas.
Izpratne par vidējo dzīvi
Vidējo mūžu sauc arī par vidējo svērto mūžu. Analītiķi izmanto metriku, lai noteiktu laiku, kas nepieciešams aizdevuma pamatsummas atmaksai. Parāda emisijas, piemēram, obligācijas Obligācijas Obligācijas ir fiksēta ienākuma vērtspapīri, kurus korporācijas un valdības emitē kapitāla piesaistei. Obligāciju emitents aizņemas kapitālu no obligāciju turētāja un veic fiksētus maksājumus viņiem ar fiksētu (vai mainīgu) procentu likmi uz noteiktu laiku. , pieprasa aizņēmējiem pamatsummu samaksāt vai nu vienreizēju termiņa beigās, vai pa daļām termiņa laikā.
Tāpēc ieguldītāji var izmantot vidējo dzīves ilgumu, lai noteiktu, cik ātri pamats tiks samaksāts amortizētās pamatsummas gadījumā. Saņemto maksājumu pamatā ir pieņemtais priekšapmaksas ātrums un grafiks, kas nodrošina likviditāti konkrētam vērtspapīram, piemēram, aktīviem vai hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem.
Investori saņem dividendes, kas atspoguļo aizņēmēju veikto kumulatīvo maksājumu daļu par attiecīgajām parāda saistībām.
Vidējās dzīves izmantojums
Vidējais kalpošanas laiks tiek izmantots, lai novērtētu riskus, kas saistīti ar aizdevumiem un amortizāciju. Amortizācija Amortizācija attiecas uz parāda dzēšanu, izmantojot ieplānotus, iepriekš noteiktus mazākus maksājumus. Gandrīz visās jomās, kur ir piemērojams amortizācijas termiņš, šie maksājumi tiek veikti pamatsummas un procentu veidā. Šis termins ir cieši saistīts arī ar nolietojuma jēdzienu. obligācijas. Aprēķins sniedz svarīgu metriku, lai noteiktu, kā mainās procentu likmes, mainoties katra aktīva un saistību tirgus vērtībai.
Analītiķi un investori var arī izmantot vidējo dzīves ilgumu, lai gūtu ieskatu par to, cik ātri tiek sagaidīta dažādu ieguldījumu iespēju atdeve. Investorus parasti vilina investīciju iespējas, kas sedz agrākus finanšu ieguvumus, un tādējādi viņi izvēlēsies ieguldījumus ar īsāku vidējo dzīves ilgumu.
Vidējā mūža ilgums var arī palīdzēt aizdevējiem atšķirt riska faktorus, kas saistīti ar līdzīga termiņa aizdevumiem.
Kā aprēķināt obligāciju vidējo dzīvi
Aprēķinot vērtspapīru vidējo dzīves ilgumu, tiek izmantotas dažādas metodes. Tomēr vidējā mūža standarta metode ir specifiska produktam, ņemot vērā šo formulu plašo pieņemšanu attiecīgajos tirgus segmentos.
Lai aprēķinātu obligāciju vidējo darbības laiku ar vienu sākotnēju izņemšanu, pamatsummas maksājuma datums tiek reizināts ar kopējo pamatsummas procentuālo daļu, kas samaksāta ilguma laikā. Rezultāts tiek pievienots un pēc tam dalīts ar emisijas kopējo lielumu. Katra maksājuma datums tiek attēlots kā mēnešu vai gadu daļa.
Lai ilustrētu šo metodi, apsveriet hipotētisku situāciju, kad katru gadu maksājošajai trīs gadu obligācijai ir 200 USD nominālvērtība. Galvenais maksājums par pirmo termiņu ir 90 USD, 60 USD par otro termiņu un 30 USD par pēdējo termiņu. Ar šo formulu tiks aprēķināts šīs obligācijas vidējais kalpošanas laiks:
Vidējais kalpošanas laiks = Obligācijas kopējā svērtā vērtība / Nominālvērtība
Vidējā dzīves ilgums = [($ 90 * 1) + ($ 60 * 1) + ($ 30 * 3)] / 200 USD
Vidējais mūžs = 1,5 gadi
Iepriekš minētais parāda, ka obligācijas vidējais darbības laiks ir pusotrs gads pret termiņu trīs gadi.
Hipotēku nodrošinātie (MBS) un ar aktīviem nodrošinātie vērtspapīri (ABS)
Vidējais dzīves ilgums atspoguļo vidējo laika periodu, kas aizņēmējiem ir nepieciešams, lai nokārtotu aizdevuma parādu MBS un ABS. Ieguldot šāda veida vērtspapīros, ieguldītāji parasti iegādājas nelielas saistītā parāda daļas, kas ir iestrādāta vērtspapīrā.
Aizņēmēja maksājuma kavējuma iespējamība nosaka riskus, kas saistīti ar MBS vai ABS.
Piemēram, 2008. gada globālo finanšu krīzi veicināja tikai savstarpēji aizdevumi, kas kļuva pieejami tikai augsto kredītu īpašniekiem. Banku un finanšu sistēmas nonāca uz sabrukuma robežas, līdz tās tika glābtas ar valsts iejaukšanos. Ieslodzīto māju īpašnieku pienākumu neizpilde bija saistīta ar palielinātu atšķirību starp ienākumiem un parādiem.
Pēc tam hipotēku cenas sāka samazināties, izraisot kreditējošo banku un citu iestāžu turēto aktīvu vērtības kritumu.
Papildus mazāk izteiktajam saistību nepildīšanas riskam, priekšapmaksas risks ir vēl viens riska veids, kas saistīts ar ieguldījumiem obligācijās. Tas notiek, kad obligāciju turētājs vai aizņēmējs attiecībā uz hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem atmaksā visu pamatsummu pirms termiņa. Pilna priekšapmaksa samazina nopelnāmos procentus un, visbeidzot, ieguldījumu vidējo dzīves ilgumu.
Rezultātā šāda prakse liedz ieguldītājam nākotnē maksāt procentus no pamatsummas. Ieguldītāji, kas koncentrējas uz vērtspapīriem ar fiksētu ienākumu, sagaida nemainīgus ienākumus noteiktā periodā, un jebkura procentu likmes samazināšanās rada negaidītus riskus.
Tādējādi obligācijas ar maksājumu risku parasti ir paredzētas, lai ierobežotu priekšapmaksu, iekļaujot priekšapmaksas soda naudas.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, derības modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas lietas. sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Hipotēku nodrošinātais vērtspapīrs (MBS) Hipotēkas nodrošinātais vērtspapīrs (MBS) Ar hipotēku nodrošinātais vērtspapīrs (MBS) ir parāda vērtspapīrs, kuru nodrošina hipotēka vai hipotēku kolekcija. MBS ir ar aktīviem nodrošināts vērtspapīrs, kas tiek tirgots sekundārajā tirgū un ļauj investoriem gūt peļņu no hipotēku biznesa
- Kreditoru parādi Obligāciju parādi Kreditoru obligācijas rodas, kad uzņēmums emitē obligācijas, lai radītu naudu. Maksājamās obligācijas attiecas uz amortizēto summu, kuru obligāciju emitents glabā savā bilancē. To uzskata par ilgtermiņa atbildību
- Kredīta struktūra Kredīta struktūra Kredīta struktūra ir aizdevuma nosacījumi attiecībā uz dažādiem kredīta veidošanas aspektiem, ieskaitot termiņu vai termiņu, atmaksu un risku
- Ienesīguma likme Atdeves likme Atdeves likme (ROR) ir ieguldījuma pieaugums vai zaudējums noteiktā laika periodā, kas salīdzināts ar sākotnējām ieguldījumu izmaksām, kas izteiktas procentos. Šī rokasgrāmata māca visbiežāk lietotās formulas
