Jaunākā daļa ir nenodrošināts parāds Parāda izmaksas Parāda izmaksas ir atdeve, ko uzņēmums sniedz saviem parādniekiem un kreditoriem. Parāda izmaksas tiek izmantotas WACC aprēķinos vērtēšanas analīzei. atmaksas prioritātes rangs ir zemāks nekā citi parādi saistību neizpildes gadījumā. To dēvē arī par subordinēto parādu. Kad uzņēmums nonāk likvidācijā vai bankrotā, bankrots Bankrots ir juridisks statuss cilvēkam vai personai, kas nav persona (firma vai valdības aģentūra), kas nespēj atmaksāt kreditoriem nenomaksātos parādus. , kreditori maksājumus saņem prioritārā secībā, pirmie maksājumus saņemot vecāka gadagājuma cilvēkiem. Vecāko kreditoru vidū var būt vecākie parādu turētāji, likvidatori un nodokļu iestādes. Ja pēc vecāku parādu turētāju samaksas ir palicis pāri, tad nākamajiem maksā jaunākajiem parādu turētājiem. Sakarā ar augsto risku, kas saistīts ar jaunāko daļu, šim parādam ir zemāks kredītreitings, un tā maksā augstāku procentu likmi nekā vecākā daļa, lai kompensētu īpašniekiem papildu risku. Kredītrisks Kredītrisks ir zaudējumu risks, kas var rasties, ja kāda no pusēm neievēro jebkura finanšu līguma noteikumus, galvenokārt,
Kamēr vecāka gadagājuma parāds ir sinonīms korporācijām, kuras izvairās no pārāk liela riska uzņemšanās, jaunākā daļa (parāds) ir izplatīta starp lielākajiem uzņēmuma akcionāriem un mātesuzņēmumiem. Šīs puses vairāk pārzina uzņēmumu un tā darbību, un tāpēc parasti ir gatavas uzņemties lielāku risku. Atšķirībā no ārējiem investoriem, akcionāri uztur ciešas attiecības ar uzņēmumu un var vienoties par pazeminātu atdeves likmi. Paredzētā atdeve Paredzamā ieguldījumu atdeve ir paredzamā iespējamās peļņas varbūtības sadalījuma vērtība, ko tā var sniegt investoriem. Ieguldījuma atdeve ir nezināms mainīgais, kuram ir dažādas vērtības, kas saistītas ar dažādām varbūtībām. attiecībā uz parādu - likme, kas ir mazāka nekā proporcionāla riska līmenim, līdz uzņēmums atgūs stabilu finansiālo stāvokli.
Junioru daļas atmaksa
Kad uzņēmums emitē parādu, tas var to sagrupēt subordinētā vai subordinētā parādā. Nepakārtoto parādu turētāji ierindojas hierarhijā augstāk nekā pakārtoto parādu turētāji. Ja kāda iemesla dēļ uzņēmums nespēj izpildīt savas parādsaistības, tad tas var iesniegt bankrotu. Bankrots Bankrots ir juridisks statuss cilvēkam vai personai, kas nav cilvēks (firma vai valdības aģentūra), kas nespēj atmaksāt savu parādu. nenomaksātie parādi kreditoriem. bankrota tiesā. Ja tiesa apmierina lūgumu, tā ieceļ likvidatoru, kurš prioritārā secībā pārdos uzņēmuma aktīvus un samaksās kreditoriem.
Pirmie kreditori, kas saņems kompensāciju, būs pakārtoti vai vecāki parādu turētāji. Ja pēc tam, kad subordinētie kreditori ir saņēmuši maksājumus, paliek skaidras naudas pārpalikums, tad nākamajiem maksā subordinētajiem vai jaunākajiem parādu turētājiem. Šie kreditori var saņemt pilnu uzņēmuma parādu vai tikai daļēju samaksu, ja naudas ieņēmumi no aktīvu atsavināšanas ir nepietiekami. Lai gan jaunāko parādu turētāji hierarhijā atrodas zemāk nekā vecākie parādu turētāji, viņiem maksā pirms akcionāriem. Akcionāri maksājumus saņems tikai tad, ja pēc subordinēto un nepakļauto kreditoru pilnīgas samaksas būs palikuši papildu līdzekļi.
Potenciālā saistību nepildīšanas un kapitāla zaudēšanas riska dēļ jaunākajiem parādu īpašniekiem jāpārbauda uzņēmuma spēja izpildīt savas saistības. Ja pēc uzņēmuma aktīvu likvidēšanas nav pietiekamu resursu, lai samaksātu vecāko parādu turētājiem, jaunākie parādu turētāji saskaras ar risku zaudēt visu savu ieguldījumu. Jaunākiem parādu turētājiem pirms lēmuma pieņemšanas par aizdevumu vai nē jāpārskata kopējie uzņēmumam piederošie aktīvi, citi neizpildītie parādi un uzņēmuma spēja atmaksāt kreditoriem. Investoram, kurš vēlas izvairīties no riska, ir izdevīgāk prasīt prasību pret vecāka gadagājuma parādu nekā pakārtoto parādu.
Ārstēšana ar jaunāko parādu bilancē
Bilancē Bilance Bilance ir viens no trim pamata finanšu pārskatiem. Šie paziņojumi ir svarīgi gan finanšu modelēšanai, gan grāmatvedībai. Bilancē tiek parādīti uzņēmuma kopējie aktīvi un to, kā šie aktīvi tiek finansēti, izmantojot vai nu parādu, vai pašu kapitālu. Aktīvi = pasīvi + pašu kapitāls, vispirms tiek uzskaitīti uzņēmuma aktīvi, kam seko saistības un, visbeidzot, pašu kapitāls. Tā kā jaunākais parāds ir aizņemta nauda, tas tiek ierakstīts pasīvu sadaļā. Īslaicīgās saistības vispirms tiek ierakstītas pasīvu sadaļā, pēc tam - ilgtermiņa saistības. Pirmā līmeņa parāds vispirms tiek ierakstīts ilgtermiņa saistību sadaļā, kam seko jaunākais parāds. Ilgtermiņa saistības tiek uzskaitītas prioritārā secībā, sākot ar posteni, kas vispirms jāmaksā likvidācijas gadījumā. Kad uzņēmums pārdod obligācijas, kas ir pakārtots parāds, naudas ieņēmumi tiek iegrāmatoti naudas kontā, un, ja aizņemtie līdzekļi tika izmantoti īpašuma vai aprīkojuma iegādei, tad aktīvu sadaļā to ieraksta kā pamatlīdzekļus.
Vecākais parāds pret junioru parādu
Abi parādu veidi atšķiras vairākos aspektos, kā norādīts zemāk:
Galvenā atmaksa
Jo vecāks ir parāds, jo agrāk tas būs jāatmaksā. Vecāka gadagājuma parāds Vecāka gadagājuma parāds Vecāka gadagājuma parāds ir nauda, ko parādā uzņēmums, kuram vispirms ir prasījumi par uzņēmuma naudas plūsmām. Tas ir drošāks nekā jebkurš cits parāds, piemēram, subordinēto parādu aizdevēji pamatsummu plus procentu maksājumus parasti saņem agrāk nekā jaunākie parādu aizdevēji. Piemēram, Eiropas piesaistītajā finansējumā senioru parādi parasti piedāvā atmaksas periodus no 7 līdz 9 gadiem, savukārt jaunāko parādu atmaksa ilgst vairāk nekā desmit gadus.
Procentu starpība
Parādi, kuriem ir lielāks saistību neizpildes risks, parasti nodrošina lielāku atdevi, lai kompensētu lielāko saistīto risku. Jaunākie parādu turētāji parasti saņem lielākus procentu maksājumus nekā vecākie parādu turētāji, jo viņu ieguldījums nav tik drošs. Vecāko parādu turētāji var nopelnīt starpību no 225 līdz 325 bāzes punktiem, bet jaunākie parādu turētāji - no 800 līdz 1000 punktiem. Vecākie parāda turētāji saņem viszemākos procentu likmes maksājumus, jo viņiem tiek piešķirta prioritāte likvidācijas rīkojuma laikā. Ja uzņēmums nepilda savas saistības, visus līdzekļus, kas iekasēti no aktīvu pārdošanas, vispirms izmanto, lai samaksātu vecāko parādu turētājiem, pirms maksā cita veida kreditoriem.
Drošība
Vecākiem un jaunākiem parādiem ir viena un tā pati drošības pakete, un tiem tiek dota priekšroka, pirms parastie akcionāri saņem nodevas. Katrs no šiem parādiem saņems maksājumus prioritārā secībā no naudas līdzekļiem, kas iegūti no likvidētajiem aktīviem. Starpkreditoru līgums starp dažādiem kreditoriem nosaka, kam vispirms tiks samaksāts. Starpkreditoru līgums notiek, kad kreditors pamatsummas maksāšanas laikā piekrīt pakārtoties citam kreditoram. Normālos apstākļos maksājumus vispirms saņem vecākais parāds, pēc tam seko jaunākais parāds un citi kreditori.
Kā tiek izmantotas junioru daļas
Jaunākās daļas tiek izmantotas kā parāda pārvēršanas vērtspapīros daļa, emitējot nodrošinātas hipotēkas saistības, nodrošinātas parāda saistības (CDO) vai ar aktīviem nodrošinātus vērtspapīrus. Lai gan uzņēmumi nevēlas emitēt jaunākos parādus, augstāko procentu likmju dēļ to var uzskatīt par labāku iespēju nekā jaunu akciju emisija sabiedrībai, kas var mazināt uzņēmuma īpašumtiesības. Jaunākos parādus var emitēt, lai finansētu iegādes, lai finansētu rekapitalizāciju vai ar piesaistītu izpirkšanu vai nodrošinātu izaugsmes kapitālu. Subordinēto parādu var apvienot ar vēlamajām akcijām, lai izveidotu hibrīdu vērtspapīru, kas maksā turētājam dividendes un kuru emitents finansē kā procentu izdevumus.
Citi resursi
Šie finanšu resursi sniedz papildu informāciju par parāda finansēšanu:
- Parādu grafiks Parādu grafiks Parādu grafiks nosaka visu uzņēmumam esošo parādu grafikā, pamatojoties uz tā termiņu un procentu likmi. Finanšu modelēšanā procentu izdevumi plūst
- Likvidācijas vērtība Likvidācijas vērtība Likvidācijas vērtība ir tās galīgās vērtības novērtējums, kuru finanšu instrumentu turētājs saņems, kad aktīvs tiks pārdots vai likvidēts
- Parāda kapacitāte Parāda kapacitāte Parāda spēja attiecas uz kopējo parāda summu, kādu uzņēmumam var rasties un atmaksāt saskaņā ar parāda līguma noteikumiem.
- Bilances posteņu prognozēšana Bilances rindas posteņu projicēšana Bilances rindas posteņu prognozēšana ietver apgrozāmā kapitāla, PP&E, parāda pamatkapitāla un neto ienākumu analīzi. Šajā rokasgrāmatā ir sadalīts, kā aprēķināt
