"Minsky Moment" ir pēkšņs tirgus sabrukums pēc ilgstošas ilgtspējīgas spekulatīvas darbības, kas saistīta ar ieguldītāju lielām parāda summām. Šo terminu bieži lieto, lai apspriestu iepriekšējās un / vai iespējamās finanšu krīzes. Recesija Recesija ir termins, ko lieto, lai apzīmētu vispārējās ekonomiskās aktivitātes palēnināšanos. Makroekonomikā recesijas tiek oficiāli atzītas pēc diviem negatīviem IKP pieauguma tempu ceturkšņiem pēc kārtas. .
1. attēls: Stilizēts Minsky cikls (avots)
Tas ir nosaukts pēc amerikāņu ekonomista Himana Minska, kurš apgalvoja, ka tirgi ir uzņēmīgi pret nestabilu un ilgi labu tirgu periodi beidzas ar lielākām krīzēm.
Kopsavilkums
- Minska mirklis ir brīdis, kas ir pirms pilnīgas tirgus sabrukuma. Minsky momenti rodas, kad investori ilgstoši plaukstošā laikā iesaistās agresīvā spekulatīvā darbībā un palielina kredītrisku.
- Himans Minskis apgalvoja, ka tirgi ir raksturīgi nestabili un mainās starp stabilitātes un nestabilitātes periodiem.
- Ir trīs kredītu kreditēšanas fāzes, kas noved pie Minsky Moment - hedžēšanas, spekulatīvās aizņemšanās un Ponzi fāzes.
Kad notiek Minska mirklis
Ja tirgi ilgstoši darbojas labi, ieguldītāji mēdz turpināt aizņemties un palielināt risku savā portfelī. Investori turpina uzņemties risku, spekulējot, ka aktīva cena turpinās pieaugt.
Tomēr, kad cenas vairs nepieaug, investori aktīvu iegūšanai ir aizņēmušies tik daudz, ka viņiem nav pietiekami daudz skaidras naudas, lai nomaksātu parādus. Pēc tam aizdevēji pieprasa aizdevuma atmaksu, un tāpēc investori sāk pārdot savus aktīvus. Tas var izraisīt pēkšņu aktīvu cenas sabrukumu, un tirgus ir Minsky Moment liecinieks.
Minsky momenta katalizatori un sekas
Investori vēršu tirgos iesaistās agresīvās spekulācijās un aizņemas, lai izmantotu tirgus noskaņojumus. Jo ilgāk korporatīvo finanšu bullish un lācīgs profesionāļi regulāri atsaucas uz tirgiem kā bullish un bullish, pamatojoties uz pozitīvām vai negatīvām cenu svārstībām. Parasti tiek uzskatīts, ka lāču tirgus pastāv, ja pēc maksimuma cena ir samazinājusies par 20% vai vairāk, un buļļu tirgus tiek uzskatīts par 20% atlabšanu no tirgus apakšas. periodiem, jo vairāk parāda ir ieguldītājiem un līdz ar to lielāks risks.
Investoru iegūtie aktīvi rada skaidru naudu, kas tiek izmantota, lai nomaksātu parādu, kas ņemts to iegūšanai. Pienāk brīdis, kad skaidrās naudas nepietiek, lai kompensētu parādu, pateicoties samazināto aktīvu vērtībai. Tas notiek tāpēc, ka neliela tirgus novirzīšanās, kas ir normāla rīcība, samazina piesaistīto aktīvu novērtējumu.
Līdz ar to parādu emitenti sāk pieprasīt aizdevumus, pieprasot atmaksu. Tā kā ir grūti pārdot spekulatīvus aktīvus, ieguldītājiem tiek prasīts pārdot mazāk spekulatīvus aktīvus. Tas rada tirgus spirāli, strauju likviditātes kritumu un intensīvu naudas pieprasījumu tirgū, kas var prasīt centrālo banku iejaukšanos.
Straujais kredītu apjoma samazinājums noved pie neizbēgama tirgus sabrukuma. Šajā brīdī tirgus piedzīvo Minsky Moment, un tam var sekot ilgstošs tirgus nestabilitātes periods.
Fāzes, kas noved pie Minska mirkļa
Pēc Himana Minska teiktā, ekonomikā ir trīs kredītu kreditēšanas posmi, katrā nākamajā posmā pieaugot riska līmenim, kas galu galā noved pie tirgus sabrukuma:
1. Dzīvžogu fāze
Riska ierobežošanas posms ir visstabilākais posms, kurā aizņēmējiem ir pietiekama naudas plūsma no ieguldījumiem, lai segtu gan pamatsummu, gan procentu maksājumus. Riska ierobežošanas posmā kreditēšanas standarti joprojām ir augsti.
2. Spekulatīvās aizņemšanās fāze
Spekulatīvās aizņemšanās posmā naudas plūsmas no ieguldījumiem sedz tikai aizņēmēja procentu maksājumus. Procentu izdevumi Procentu izdevumi rodas no uzņēmuma, kas finansē ar parāda vai kapitāla nomas palīdzību. Procenti ir atrodami peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet tos var aprēķināt arī, izmantojot parāda grafiku. Grafikā būtu jāapraksta visi galvenie parāda rādītāji, kas uzņēmumam ir bilancē, un procenti jāaprēķina, reizinot nevis pamatsummu. Investori spekulē, ka viņu ieguldījumu vērtība turpinās pieaugt, un procentu likmes nepalielināsies.
3. Ponzi fāze
Ponzi fāze ir riskantākā ciklā. Aizņēmēju naudas plūsma no viņu ieguldījumiem nav pietiekama, lai segtu procentus un pamatsummu. Investori aizņemas, uzskatot, ka aktīvu vērtības pieaugums ļaus viņiem pārdot aktīvus par augstākām cenām, ļaujot viņiem nomaksāt vai pārfinansēt savu parādu.
Ponzi fāzi raksturo augsts aktīvu novērtējums. Pašlaik ASV nefinanšu korporatīvais parāds, ko mēra procentos no IKP Iekšzemes kopprodukts (IKP) Iekšzemes kopprodukts (IKP) ir standarta valsts ekonomiskās veselības rādītājs un tās dzīves līmeņa rādītājs. Arī IKP var izmantot, lai salīdzinātu dažādu valstu produktivitātes līmeni. , ir augstāks nekā tas bija pirms pēdējās finanšu krīzes.
Saistītie atkārtojumi
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstītu savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos atbilstošos papildu resursus:
- Tirgus vērtība Tirgus vērtība Tirgus vērtību parasti izmanto, lai aprakstītu, cik aktīvs vai uzņēmums ir vērts finanšu tirgū. To savstarpēji nosaka tirgus dalībnieki un
- Bankrots Bankrots Bankrots ir tāda cilvēka vai personas, kas nav persona (firma vai valdības aģentūra), kas nespēj atmaksāt kreditoriem nesamaksātos parādus, juridiskais statuss.
- Parāda izmaksas Parāda izmaksas Parāda izmaksas ir atdeve, ko uzņēmums sniedz saviem parādniekiem un kreditoriem. Parāda izmaksas tiek izmantotas WACC aprēķinos vērtēšanas analīzei.
- Ekonomiskie rādītāji Ekonomiskie rādītāji Ekonomikas rādītājs ir rādītājs, ko izmanto, lai novērtētu, novērtētu un novērtētu makroekonomikas vispārējo veselības stāvokli. Ekonomiskie rādītāji
