PRAT modeli, kas pazīstams arī kā ilgtspējīgas izaugsmes tempa (SGR) modelis, izmanto, lai aprakstītu optimālo izaugsmes ātrumu, ko uzņēmums var sasniegt, neaizņemoties lielāku parādu vai izmantojot pašu kapitālu. PRAT modeļa mērķis ir palīdzēt uzņēmumiem palielināt savu pārdošanas apjomu un ieņēmumus, nepalielinot finanšu sviras efektu. Finanšu sviras efekts Finanšu sviras apzīmē aizņemtā naudas summu, kas izmantota aktīva iegādei, sagaidot, ka ienākumi no jaunā aktīva pārsniegs aizņemšanās izmaksas. .
Uzņēmumi, kas sasniedz ilgtspējīgus izaugsmes tempus, spēj izvairīties no pārmērīga līdzekļu piesaistīšanas un nonākšanas finanšu grūtībās.
PRAT modelis izskaidrots
Amerikāņu profesora Roberta C. Higinsa izgudrotais PRAT modelis izmanto vairākus mainīgos, lai noteiktu uzņēmuma optimālo izaugsmes ātrumu: Mainīgie ir:
- P - Peļņas norma
- R - aiztures līmenis
- A - aktīvu apgrozījums
- T - Finanšu sviras
Ņemiet vērā, ka aizņemto līdzekli apzīmē T, nevis L. Lai aprēķinātu uzņēmuma SGR, viens reizina četrus rādītājus. Vienkārši sakot, SGR = PRAT.
Praktiskais piemērs
SIA ABC uzrāda peļņas normu 13% apmērā. Aktīvu apgrozījums Aktīvu apgrozījums Aktīvu apgrozījums ir koeficients, kas mēra biznesa radīto ieņēmumu vērtību attiecībā pret tā vidējiem aktīviem attiecīgajā fiskālajā vai kalendārajā gadā. Tas ir rādītājs tam, cik efektīvi uzņēmums ieņēmumu gūšanai izmanto gan apgrozāmos, gan pamatlīdzekļus. likme ir 2, aizņemto līdzekļu īpatsvars ir ½, un tas veic dividenžu maksājumus 60% apmērā no tā ienākumiem. Aprēķiniet ātrumu, kādā SIA ABC var augt bezgalīgi:
Ņemot vērā, ka tiek izmantoti 60% no ieņēmumiem, saglabātā summa ir 40%.
SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5.2%
Pieņēmumi
Iepriekš minētais skaitlis nozīmē, ka uzņēmums var turpināt augt vienmērīgā tempā - 5,2%. Tomēr PRAT modeļa pamatā ir pāris telpas. Tiek pieņemts, ka attiecīgais uzņēmums vēlas:
- Darbs ar pamatkapitāla struktūru Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra attiecas uz parāda un / vai pašu kapitāla apjomu, ko uzņēmums izmantojis savas darbības finansēšanai un aktīvu finansēšanai. Uzņēmuma kapitāla struktūra, neizlaižot jaunu kapitālu
- Saglabājiet mērķa dividenžu attiecību
- Pārdošana tiek uzsākta tik ātri, cik to atļauj tirgus apstākļi
Uzņēmuma darbība un PRAT modelis
Lai jebkurš uzņēmums darbotos virs ilgtspējīgas izaugsmes tempa, tam ir jākoncentrējas uz pārdošanu, kā arī uz produktiem un pakalpojumiem, kuriem ir visaugstākā peļņas norma. Krājumu pārvaldība ir būtiska arī vēlamā SGR līmeņa sasniegšanai.
Lielā mērā PRAT modelis uzņēmumiem palīdz novērtēt, cik labi viņi pārvalda savu ikdienas darbību, kas ietver parādsaistību atgūšanu un rēķinu apmaksu. Pārvaldot īstermiņa parādus, tas efektīvi palīdz nodrošināt pastāvīgu naudas plūsmu.
Augstu SGR ilgtspējība
Lai gan augsta SGR sasniegšana ir labs uzņēmuma darbības rādītājs, ilgtermiņā var būt grūti saglabāt šādu izaugsmes tempu. Tā kā pārdošanas apjoms turpina pieaugt, iespējams, ka uzņēmums sasniegs pārdošanas piesātinājuma punktu.
Piesātinājuma punkts attiecas uz punktu, kurā konkrēts produkts vai pakalpojums sasniedz maksimālo potenciālu tiktāl, ciktāl tā piedāvājums pārsniedz pieprasījumu. Viens no veidiem, kā pārvarēt problēmu, ir darbības dažādošana ar vairākiem citiem produktiem, kas, iespējams, nesīs peļņu.
Neskatoties uz risku sasniegt pārdošanas piesātinājuma punktu, uzņēmumiem būtu jācenšas sasniegt augstu SGR. Ja viņi nedarbojas šāda mērķa sasniegšanai, viņi riskē piedzīvot stagnāciju.
Ikreiz, kad uzņēmums aug ar ātrumu, kas pārsniedz tā SGR, ir jāmaina viens vai četru faktoru kopums. Ja tā normālā izaugsme uz laiku ir pārsniegusi ilgtspējīgo likmi, viņi var aizņemties līdzekļus deficīta finansēšanai. Tomēr, ja faktiskais pieaugums ļoti ilgi pārsniedz ilgtspējīgo līmeni, vadībai jāizstrādā finanšu stratēģija no šīm alternatīvām: emitēt jaunu pašu kapitālu, pastāvīgi palielināt tā finanšu sviru (ti, izmantot parādu), samazināt dividenžu maksājumus , palielināt tā peļņas normu vai samazināt kopējo aktīvu procentuālo attiecību attiecībā pret pārdošanas apjomu.
Tomēr praktiski lielākā daļa uzņēmumu vilcinās apsvērt kādu no iepriekš minētajiem risinājumiem. Ja viņi emitē jaunu kapitālu, viņiem var rasties lielas izmaksas. No otras puses, finanšu sviras palielināšana ir iespējama tikai tad, ja uzņēmumam ir neizmantots parāds vai ieķīlājami aktīvi. Ja viņi izvēlas samazināt dividenžu maksājumus, tas var izraisīt akcijas cenas kritumu.
Visi iepriekš minētie faktori parāda, cik grūti uzņēmumiem var būt augsta SGR līmeņa uzturēšana. Tāpēc lielākā daļa labi izveidotu uzņēmumu saglabā izaugsmes līmeni, kas ir mazāks par ilgtspējīga izaugsmes tempu. Šādiem uzņēmumiem to mērķis ir noteikt pašreizējo naudas plūsmu produktīvāku izmantošanu, lai tie pārsniegtu savus izdevumus.
Kopsavilkums
PRAT jeb SGR modelis ir optimāls biznesa pārdošanas pieauguma temps. Tas ņem vērā šādus faktorus: uzņēmuma rentabilitāti, aktīvu izmantošanu, parādu (finanšu sviru) un dividenžu izmaksas. Lai gan uzņēmumam jācenšas sasniegt augstu SGR, tam vajadzētu domāt arī par to, kā tas saglabās izaugsmes tempu.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai palīdzētu jums kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi un virzīt savu karjeru pēc iespējas pilnīgāk, šie papildu finanšu resursi būs ļoti noderīgi:
- Finanšu pārskatu analīze Finanšu pārskatu analīze Kā veikt finanšu pārskatu analīzi. Šī rokasgrāmata iemācīs jums veikt peļņas vai zaudējumu aprēķina, bilances un naudas plūsmas pārskata finanšu pārskatu analīzi, ieskaitot maržas, rādītājus, izaugsmi, likviditāti, sviras, atdeves likmes un rentabilitāti.
- Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu - kas ir labākais jūsu biznesam un kāpēc? Vienkārša atbilde ir tā, ka tas ir atkarīgs. Lēmums par pašu kapitālu pret parādu balstās uz daudziem faktoriem, piemēram, pašreizējo ekonomisko situāciju, uzņēmuma pašreizējo kapitāla struktūru un biznesa dzīves cikla posmu, lai tikai dažus nosauktu.
- Sviras rādītāji Sviras rādītāji Sviras koeficients norāda parāda līmeni, kas uzņēmumam radies salīdzinājumā ar vairākiem citiem kontiem tās bilancē, peļņas vai zaudējumu aprēķinā vai naudas plūsmas pārskatā. Excel veidne
- Vērtēšanas daudzkārtņi Vērtēšanas daudzkārtņu veidi Finanšu analīzē tiek izmantoti daudzi vērtēšanas reizinājumu veidi. Šos daudzkārtņu veidus var klasificēt kā pašu kapitāla un uzņēmuma vērtības reizinājumus. Tos izmanto divās dažādās metodēs: salīdzināma uzņēmuma analīze (kompakti) vai precedentu darījumi (precedenti). Skatiet piemērus, kā aprēķināt
