Korporatīvajās finansēs izpirkuma iespēja (LBO) ir darījums, kurā uzņēmums tiek iegādāts, izmantojot parādu kā galveno atlīdzības avotu. Šie darījumi parasti notiek, ja privātā kapitāla (PE) firma Kāpēc privātais kapitāls Kāpēc privātais kapitāls ir izplatīts privātā kapitāla intervijas jautājums, ar kuru jūs sastopaties, ja jūs veicat intervijas procesu PE uzņēmumā. Ir svarīgi plānot uz priekšu, lai jūs neuzķertu ar plakanām pēdām un lai uz jautājumu būtu pārliecinoša atbilde. aizņemas, cik vien var no dažādiem aizdevējiem (līdz 70 vai 80 procentiem no pirkuma cenas) un atlikumu finansē ar savu pašu kapitālu.
Kāpēc fiziskās aktivitātes uzņēmumi izmanto tik daudz līdzekļu?
Vienkārši sakot, sviras (parāda) izmantošana uzlabo privātā kapitāla uzņēmuma paredzamo atdevi. Ieguldot pēc iespējas mazāk savas naudas, privāto kapitāla uzņēmumu top 10 privātā kapitāla firmas Kas ir 10 labākās privātā kapitāla firmas pasaulē? Mūsu desmit lielāko PE uzņēmumu saraksts, kas sakārtots pēc kopējā piesaistītā kapitāla. Kopīgas stratēģijas P.E. ietver izpirkto kredītu (LBO), riska kapitālu, izaugsmes kapitālu, grūtībās nonākušos ieguldījumus un starpstāvokli. var sasniegt lielu kapitāla atdevi (ROE) un iekšējo atdeves likmi (IRR) Iekšējā atdeves likme (IRR) Iekšējā atdeves likme (IRR) ir diskonta likme, kas projekta neto pašreizējo vērtību (NPV) padara nulli . Citiem vārdiem sakot, tā ir paredzamā saliktā gada atdeves likme, kas tiks nopelnīta par projektu vai ieguldījumu. , pieņemot, ka viss notiek pēc plāna. Tā kā PE uzņēmumiem tiek kompensēta, pamatojoties uz to finansiālo atdevi, sviras izmantošana LBO ir izšķiroša, lai sasniegtu to mērķa IRR (parasti 20-30% vai vairāk).
Kaut arī sviras palielina kapitāla atdevi, trūkums ir tas, ka tas palielina arī risku. Piesaistot vairākas parāda daļas uz apkalpojošo uzņēmumu, PE uzņēmums ievērojami palielina darījuma risku (tāpēc LBO parasti izvēlas stabilus uzņēmumus). Ja naudas plūsma ir ierobežota un uzņēmuma ekonomika piedzīvo lejupslīdi, viņi, iespējams, nespēs apkalpot parādu un būs jāpārstrukturē, visticamāk, iznīcinot visas peļņas kapitāla sponsoram.
Kāda veida uzņēmums ir labs LBO kandidāts?
Vispārīgi runājot, uzņēmumi, kas ir nobrieduši, stabili, bez cikliskuma, paredzami utt., Ir labi kandidāti uz izpirkuma iespēju.
Ņemot vērā parāda summu, kas tiks piesaistīta biznesam, ir svarīgi, lai naudas plūsma Naudas plūsma Naudas plūsma (CF) ir uzņēmuma, iestādes vai privātpersonas naudas summas palielināšanās vai samazināšanās. Finansēs šo terminu lieto, lai aprakstītu skaidras naudas summu (valūtu), kas tiek ģenerēta vai patērēta noteiktā laika periodā. Ir daudz paredzamu CF veidu, kuriem nepieciešamas lielas rezerves un samērā zemi kapitāla izdevumi. Šī vienmērīgā naudas plūsma ir tas, kas ļauj uzņēmumam viegli apkalpot savu parādu. Zemāk redzamajā piemērā diagrammās varat redzēt, kā visa pieejamā naudas plūsma virzās uz parāda atmaksu, un kopējā parāda bilance (galēji labajā diagrammā) laika gaitā vienmērīgi samazinās.
Iepriekš redzamais ekrānuzņēmums ir no Finance's LBO Model Training Course.
Kādi ir sviras izpirkšanas (LBO) soļi?
LBO analīze sākas ar finanšu modeļa izveidi darbojošajam uzņēmumam atsevišķi. Tas nozīmē piecu gadu nākotnes prognozes izveidi (vidēji) un galīgās vērtības aprēķināšanu. Zināšanu finansēšanas pašmācības rokasgrāmatas ir lielisks veids, kā uzlabot tehniskās zināšanas par finansēm, grāmatvedību, finanšu modelēšanu, vērtēšanu, tirdzniecību, ekonomiku un daudz ko citu. par pēdējo periodu.
Analīze tiks nodota bankām un citiem aizdevējiem, lai mēģinātu nodrošināt pēc iespējas lielāku parādu, lai maksimāli palielinātu kapitāla atdevi. Kad ir noteikta parāda finansēšanas summa un likme, modelis tiek atjaunināts un tiek noteikti galīgie darījuma noteikumi.
Pēc darījuma slēgšanas darbs ir tikko sācies, jo PE firmai un vadībai ir jāpievieno uzņēmējdarbības vērtība, palielinot augšējo līniju, samazinot izmaksas, nomaksājot parādus un beidzot realizējot savu atdevi.
Kopsavilkums par piesaistītā pirkuma soļiem:
- Izveidojiet mērķa uzņēmuma finanšu prognozi
- Saistiet trīs finanšu pārskatus un aprēķiniet biznesa brīvo naudas plūsmu
- Procentu un parādu grafiku izveide Parādu grafiks Parādu grafiks parāda visu uzņēmumam esošo parādu grafikā, pamatojoties uz tā termiņu un procentu likmi. Finanšu modelēšanā procentu izdevumi plūst
- Modelējiet kredītmetriku, lai redzētu, cik daudz līdzekļu var izmantot darījums
- Aprēķiniet bezmaksas naudas plūsmu sponsoram (parasti privātā kapitāla uzņēmumam)
- Nosakiet sponsora iekšējo atdeves līmeni (IRR)
- Veikt jutīguma analīzi Kas ir jutīguma analīze? Jutīguma analīze ir instruments, ko izmanto finanšu modelēšanā, lai analizētu, kā neatkarīgo mainīgo kopas dažādās vērtības ietekmē atkarīgo mainīgo
Attēlu avots: finanšu piesaistīto kursu Finance.
LBO finanšu modelēšana
Kad runa ir par izpirkuma darījumu ar sviru, finanšu modelēšana Kas ir finanšu modelēšana Finanšu modelēšana tiek veikta programmā Excel, lai prognozētu uzņēmuma finanšu rādītājus. Pārskats par to, kas ir finanšu modelēšana, kā un kāpēc veidot modeli. tas var būt diezgan sarežģīti. Papildu sarežģītība ir saistīta ar šādiem unikāliem izpirkuma elementiem:
- Augsta sviras pakāpe
- Vairākas parāda finansēšanas daļas
- Sarežģītas bankas derības
- Priekšrocību akciju emisija
- Vadības kapitāla kompensācija
- Darbības uzlabojumi, kuru mērķis ir bizness
Zemāk ir redzams LBO modeļa ekrānuzņēmums programmā Excel. Šī ir viena no daudzajām finanšu modelēšanas veidnēm, kas tiek piedāvāta finanšu kursos.
Lai uzzinātu vairāk par iepriekš minēto modeli ar soli pa solim sniegtiem norādījumiem, sāciet Finance's LBO finanšu modelēšanas kursu tūlīt!
Papildus informācija
Lasiet vairāk par konkrētu LBO veidu, ko sauc par vadības izpirkšanu (MBO). Apskatiet mūsu resursu sadaļu, lai uzzinātu vairāk par korporatīvajām finansēm, un izpētiet Finanšu karjeras karti, lai atrastu jums piemērotāko ceļu. Izceliet sevi no pūļa ar finanšu modelēšanas kursiem un finanšu sertifikātiem.
Citi attiecīgie finanšu resursi:
- Bezmaksas finanšu modelēšanas paraugprakses ceļvedis Bezmaksas finanšu modelēšanas ceļvedis Šajā finanšu modelēšanas ceļvedī ir ietverti Excel padomi un paraugprakse attiecībā uz pieņēmumiem, virzītājspēkiem, prognozēšanu, trīs paziņojumu sasaisti, DCF analīzi un citu informāciju.
- DCF modelēšanas rokasgrāmata DCF modeļu apmācības bezmaksas rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
- Kā sasaistīt 3 finanšu pārskatus Kā sasaistīti 3 finanšu pārskati Kā 3 finanšu pārskati ir saistīti? Mēs izskaidrojam, kā sasaistīt 3 finanšu pārskatus finanšu modelēšanai un vērtēšanai programmā Excel. Tīrā ienākuma un nesadalītās peļņas, PP&E, nolietojuma un amortizācijas, kapitāla izdevumu, apgrozāmā kapitāla, finansēšanas darbību un naudas atlikuma saistība
- Korporatīvo finanšu karjeras karte
