Pirms naudas novērtēšana ir uzņēmuma pašu kapitāla vērtība, pirms tā saņem naudu no sava finansējuma kārtas. Tā kā naudas pievienošana uzņēmuma bilancei palielina tā pašu kapitāla vērtību, pašu kapitāla vērtību pašu kapitāla vērtību var definēt kā uzņēmuma kopējo vērtību, kas attiecināma uz akcionāriem. Lai aprēķinātu pašu kapitāla vērtību, izpildiet šo Finanšu rokasgrāmatu. , pasta naudas novērtējums būs augstāks, jo tā ir saņēmusi papildu skaidru naudu.
Kapitāla vērtība pret akcijas cenu
Ir svarīgi atzīmēt, ka pirms naudas novērtējums attiecas uz uzņēmuma kopējo kapitāla vērtību, nevis uz akcijas cenu. Kamēr kapitāla vērtību ietekmē papildu naudas saņemšana, akcijas cena netiks ietekmēta. Tālāk sniegtais piemērs parādīs, kāpēc tas tā ir.
Pirms naudas novērtēšanas piemērs
Tālāk ir sniegts trīs posmu piemērs uzņēmuma pirms un pēc naudas novērtēšanai, kuram tiek veikta finansēšanas kārta:
1. solis
Zemāk ir uzņēmums, kura kapitāla vērtība pirms naudas ir 50 miljoni ASV dolāru. Uzņēmumam ir viens miljons akciju, tāpēc tā akciju cena ir 50,00 USD.
2. solis
Uzņēmums cenšas piesaistīt kapitālu 27 miljonu ASV dolāru apmērā, veicot iepriekšēju naudas novērtējumu 50 miljonu ASV dolāru vērtībā, kas nozīmē, ka tam būs jāizdod 540 000 papildu akciju.
3. solis
Uzņēmums pieskaita 27 miljonus dolāru iepriekšējam naudas novērtējumam 50 miljonu dolāru apmērā pēc naudas novērtēšanas 77 miljonu dolāru vērtībā. Uzņēmumam tagad ir apgrozībā 1,54 miljoni akciju, tāpēc tā akciju cena joprojām ir 50,00 USD.
Uzņēmuma vērtība pret pašu kapitāla vērtību
Uzņēmuma uzņēmuma vērtība (EV) ir visa biznesa vērtība, neņemot vērā tā kapitāla struktūru. Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra attiecas uz parāda un / vai pašu kapitāla daudzumu, ko uzņēmums izmantojis savas darbības finansēšanai un aktīvu finansēšanai. Firmas kapitāla struktūra. Ir svarīgi norādīt, ka uzņēmuma kārta finansējumu neietekmē. Kaut arī uzņēmuma kapitāla vērtība palielinās par skaidras naudas daudzumu, tā EV paliek nemainīga.
Akcionāru atšķaidīšana
Ir svarīgi norādīt, ka esošajiem akcionāriem (pirms darījuma) īpašumtiesību procents tiks samazināts, emitējot jaunas akcijas. Piemērā, kuru izmantojām iepriekš, dibinātājiem pirms X sērijas bija 350 000 akciju, kas veidoja 35% no visas akciju daļas. Pēc darījuma viņiem joprojām būs 350 000 akciju, taču tas veidos tikai 23% no kopējās summas. Viņu līdzdalības vērtība nemainās (350 000 x 50 USD = 17,5 miljoni USD).
Riska kapitāla pirms naudas un pēc naudas novērtēšana
Sākotnējās stadijas uzņēmumiem naudas vērtība, kas tiks saņemta no finansēšanas kārtas, var būtiski ietekmēt uzņēmuma pašu kapitāla vērtību. Tāpēc šī frāze tiek izmantota tik bieži, jo uzņēmums varētu aplūkot dramatiskas vērtības izmaiņas.
Vērtēšanas metodes
Kad uzņēmumam notiek finansēšanas kārta (t.i., X sērija), tai būs jāvienojas ar investoriem par uzņēmuma vērtību. Tās var būt gan intensīvas, gan subjektīvas sarunas.
Visizplatītākās vērtēšanas metodes ir:
- Diskontētās naudas plūsmas (DCF) DCF modeļa bezmaksas apmācības rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
- Salīdzināmie uzņēmumi (aka Trading Multiples vai Public Comps)
- Precedenti darījumi
Lai uzzinātu vairāk par katru no iepriekš minētajām metodēm, skatiet Finanšu rokasgrāmatu par vērtēšanas metodēm. Vērtēšanas metodes. Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla izpētē, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs.
Pirms naudas un pēc naudas novērtēšanas formulas
Nav vienotas formulas, lai aprēķinātu uzņēmuma pirms naudas novērtējumu, jo tas ir pilnībā subjektīvs. Uzņēmējdarbības vērtība var būt jebkura no trim iepriekš aprakstītajām vērtēšanas metodēm.
Lai aprēķinātu pēcnodaļas vērtējumu, izmantojiet šādu formulu:
Post Money Value = Pirms naudas vērtība + Paaugstinātas naudas vērtība
vai
Grāmatas naudas vērtība = pirms naudas akcijas cena x (sākotnējās neapmaksātās akcijas + emitētās jaunās akcijas)
Novērtēšanas trūkumu novēršana
Tā kā par uzņēmuma vērtību var spriest intensīvi un tā kā dibinātājiem parasti ir ļoti optimistiskas cerības uz biznesu, riska kapitāla (RK) firmas parasti izmantos priekšrocību akcijas, lai "pārvarētu vērtēšanas plaisu".
Saņemot vēlamo akciju (parasto akciju vietā), riska kapitāla uzņēmumi iegūst vairākas priekšrocības:
- Likviditātes priekšrocības (tās vispirms tiek izmaksātas, ja uzņēmums tiek pārdots)
- Vēlamā atdeve (viņi saņem vēlamo peļņas likmi no ieguldījumiem)
- Dalības tiesības (tās var iegūt papildu priekšrocības)
- Atšķaidīšanas tiesības (nākotnē tām var būt aizsardzība pret turpmāku atšķaidīšanu)
Tā kā visos iepriekšminētajos atribūtos ir papildu vērtība, riska kapitāla firmas priekšrocību akcijas būs vērtīgākas par parastajām akcijām. Tas nozīmē, ka viņi būtībā iegūst iespēju iegādāties akcijas (kuras ir vērtīgākas) par kopējo akciju cenu (kas ir mazāk vērtīgas), padarot viņu ieguldījumu atdevi pievilcīgāku.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- DCF modelēšanas rokasgrāmata DCF modeļa apmācības bezmaksas rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
- Privātais kapitāls pret riska kapitālu, Eņģeļu / sākotnējie investori Privātais kapitāls pret riska kapitālu, Eņģeļu / Sākotnējie investori Salīdziniet privāto kapitālu ar riska kapitālu salīdzinājumā ar eņģeļu un sākotnējiem ieguldītājiem riska, uzņēmējdarbības stadijas, ieguldījumu apjoma un veida, metrikas, pārvaldības ziņā. Šajā rokasgrāmatā sniegts detalizēts privātā kapitāla un riska kapitāla salīdzinājums ar eņģeļu un sākotnējiem ieguldītājiem. Ir viegli sajaukt trīs investoru klases
- Finanšu modeļu veidi Finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ir: 3 pārskatu modelis, DCF modelis, M&A modelis, LBO modelis, budžeta modelis. Atklājiet 10 populārākos veidus
- Kas padara labu finanšu modeli? Kas padara labu finanšu modeli? Kas ir labs finanšu modelis? Šajā ātrajā ceļvedī tiks izcelti Excel labā finanšu modeļa atribūti, tostarp paraugprakse, padomi un
