Mainīgs priekšapmaksas nākotnes līgums ir paņēmiens, kuru akcionāri tirgus kapitāla darījumos izmanto, lai iekasētu daļu no saviem krājumiem, lai atliktu nodokļu saistības, kas jāmaksā par kapitāla pieaugumu Kapitāla pieaugums Kapitāla pieaugums ir aktīva vai ieguldījuma vērtības pieaugums, kas izriet no aktīva vai ieguldījuma cenas pieaugums. Citiem vārdiem sakot, peļņa rodas, kad aktīva vai ieguldījuma pašreizējā vai pārdošanas cena pārsniedz tā iegādes cenu. . Līgums atver darījumus un attiecas uz nākotnes saistībām, padarot to par akciju opciju sinonīmu.
Investori ar uzkrāto akciju skaitu vienā uzņēmumā dod priekšroku stratēģijai kā alternatīvai portfeļa diversifikācijas iespējai atvērtam tirgum. Ieguldītājam atdodamo akciju skaits ir atkarīgs no pašreizējās akciju vērtības izpildes datumā, tāpēc nosaukums “mainīgais”. Līguma izpilde parasti nosaka nepārsniedzamo prasību un zemāko cenu nākamajam kapitāla pieaugumam.
Kā darbojas mainīgi priekšapmaksas nākotnes līgumi
Lielākā daļa korporāciju augstākā līmeņa vadītāju vai dibinātāju ir tipiski mainīgu priekšapmaksas nākotnes līgumu stratēģiju lietotāji. Reizēm viņi vēlas diversificēt savu ieguldījumu portfeli vai piesaistīt peļņu akcijās salīdzinoši lielo akciju īpašumtiesību dēļ.
Mainīgs priekšapmaksas nākotnes līgums ļauj investoriem saņemt priekšapmaksas maksājumos 75% līdz 90% no akciju pašreizējās tirgus vērtības apmaiņā pret mainīgu akciju skaitu nākotnē. Tā kā nodokļu saistības par kapitāla pieaugumu nav jāmaksā, kamēr darījums nav nokārtots, ieguldītāji iepriekš nosaka akciju cenu diapazonu, lai tos nomainītu pret negatīvajiem zaudējumiem.
Argumenti pret mainīgiem priekšapmaksas nākotnes līgumiem
Mainīgu priekšapmaksas nākotnes līgumu izmantošana ir pretrunīga un izraisa dažādu reakciju atšķirīgas reakcijas. Argumenti pret to ir atkarīgi no korporatīvās ētikas pārkāpumiem, piemēram, ieguldītāju nodoma atlikt nodokļus, kas jāmaksā par kapitāla pieaugumu, saglabāt balsstiesības Balsojošās akcijas Balsojošās akcijas ir uzņēmuma akcijas, kas akcionāram dod tiesības balsot par galvenajiem uzņēmuma jautājumiem . Parasti tā ir viena balss par akciju. Akcijas saglabā ierobežotu augšupvērstu pieaugumu un samazina tiesvedības risku.
Tomēr dažos gadījumos šī metode ir noderīga. Piemēram, dažos gadījumos vadītājiem ir aizliegts tirgot akcijas uz noteiktu laiku. Iekšējās personas var arī atsavināt lielu daļu uzņēmuma portfeļa, lai atceltu ar uzņēmumu saistītus riskus, izmantojot apdrošinātos darījumus.
Praksē tiek piedāvāta arī akciju vai naudas norēķinu iespēja, kas nozīmē, ka darījums ir vai nu nulles kupona aizdevums, kas apvienots ar nulles izmaksu apkakli, vai kā zemūdens pirkšanas iespējas pārdošana apvienojumā ar atšķirīgu un priekšapmaksas akciju pārdošanu. Tādā pašā veidā tirdzniecības stratēģija var pasargāt uzņēmumu no gaidāmā nākotnes darbības krituma, kā arī nodrošināt uzņēmuma aizsardzību pret nākotnes neskaidrībām.
Jebkurā gadījumā mainīgs priekšapmaksas nākotnes līgums ir piemērots, lai atspoguļotu privāto informāciju. Tas tiek attiecināts uz faktu, ka darījums aptver lielu daudzumu uz uzņēmumu balstītu krājumu. Stratēģija ir saistīta ar relatīvi vidēju pārmērīgas peļņas samazināšanos salīdzinājumā ar Drošības cenu izpētes centra (CSRP) vērtības svērto indeksu, CSRP vienādi svērto indeksu, nozares vidējo rādītāju un saskaņotu izlasi par lielumu un nozari.
Tehniski šī prakse ir nulles izmaksu apkakles darījums, kas izpaužas kā īsa zvana opcija. Zvana opcija. Zvana opcija, ko parasti dēvē par "zvanu", ir atvasinājumu līguma forma, kas zvana opcijas pircējam dod tiesības , bet ne pienākums noteiktā laika posmā iegādāties akcijas vai citu finanšu instrumentu par noteiktu cenu - opcijas sākuma cenu. un akciju ilgtermiņa pārdošanas opcija.
Turklāt trešā iezīme ietver priekšapmaksas mainīgu nākotnes līgumu, izmantojot darījumu monetizēšanai aizdevumu pret pamatakciju. Finanšu inženierijas attīstība palīdz samazināt ārpustirgus darījumu sarežģītību. Sarežģītās mūsdienu funkcijas ir iestrādātas, lai veicinātu iekšējās informācijas privātās informācijas iekļaušanu, veicot darījumu.
Praktiskais piemērs
Apsveriet hipotētisku investoru, kuram pieder salīdzinoši liels skaits uzņēmuma X akciju. Katra cena ir 9 ASV dolāri, un ieguldītājs apņemas 100 000 USD mainīgā priekšapmaksas nākotnes līgumā un tirgojas ar 9,50 USD par akciju ar trīs gadu termiņu. . Augstākās grīdas un augšējā stāva cenas ir noteiktas attiecīgi 8 USD un 10 USD. Kopējā pārdošana vai princips būtu USD 950 000.
Trešā gada beigās ieguldītājs piegādās visas ieķīlātās akcijas, ja tās pārdos zem 8 USD. Šādā gadījumā ieguldītājam nav pienākuma kompensēt zaudējumus ar finansiālu atlīdzību vai papildu akcijām.
Neskatoties uz to, ja akcijas tiek tirgotas pēc iepriekš iestatītajām vērtībām 8 USD, 9,50 USD vai 10 USD, pienācīgo daļu var iegūt, dalot pamatsummu (950 000 USD) un pašreizējo akciju tirgus vērtību (vai nu 8, 9,5, vai 10 ASV dolārus).
Ja vienas akcijas cena ir 8 USD, ieguldītājs piegādā $118,750 ($950,000 / $8).
Ja vienas akcijas cena ir 9,50 USD, ieguldītājs piegādās $100,000 ($950,000 / $9.50).
Ja vienas akcijas cena ir 10 USD, ieguldītājs piegādās $95,000 ($950,000 / $10).
Spektra otrajā galā investors piegādās pamatsummas summu (USD 950 000), kā arī akcijas pārsniegumu virs USD 10, ja akcijas tiek tirgotas par vērtību, kas pārsniedz iepriekš iestatīto augšējo streiku.
Tad izriet, ka:
Ja vienas akcijas cena ir 12 USD, ieguldītājs piegādās $1,150,000 ($950,000 + 100,000 ($12 – $10).
Alternatīvi ieguldītājs var piegādāt aptuveni 95,833 akcijas (1 150 000 USD / 12).
Atliktais kapitāla pieauguma nodoklis ir jāmaksā tikai attiecībā pret iepriekšējiem ienākumiem pēc tam, kad akcionārs piegādāja akcijas un nokārtoja darījumu.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālā sertificētā banku un kredīta analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikāta nodrošinātājs. Sertificētā banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir pasaules mēroga kredītanalītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredīta analīzi, naudas plūsmas analīzi. , derību modelēšana, aizdevuma atmaksa un citas darbības. sertifikācijas programma, kas izstrādāta, lai palīdzētu ikvienam kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi. Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Diversifikācija Diversifikācija Diversifikācija ir portfeļa resursu vai kapitāla piešķiršanas metode dažādiem ieguldījumiem. Diversifikācijas mērķis ir mazināt zaudējumus
- Dibinātāja akciju dibinātāji Akciju dibinātāju akcijas attiecas uz pašu kapitālu, kas tiek piešķirts organizācijas agrīnajiem dibinātājiem. Šis akciju veids dažos svarīgos veidos atšķiras no parastajiem krājumiem, kurus pārdod otrreizējā tirgū. Galvenās atšķirības ir (1), ka dibinātāju akcijas var emitēt tikai pēc nominālvērtības, un (2) tai ir garantēšanas grafiks.
- Nākotnes līgums Nākotnes līgums Nākotnes līgums ir vienošanās pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. To sauc arī par atvasinājumu, jo nākotnes līgumu vērtība ir pamatā esošais aktīvs. Investori var iegādāties tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu.
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
