Nenodrošināto procentu likmju paritāte (UIRP) ir finanšu teorija, kas apgalvo, ka nominālo procentu likmju starpība starp divām valstīm ir vienāda ar ārvalstu valūtas kursa relatīvajām izmaiņām tajā pašā laika periodā. Tas ir diezgan līdzīgs ekonomikas teorijai, ko sauc par “Vienas cenas likumu (LOOP) Vienas cenas likumu (LOOP) Vienas cenas likums (dažreiz dēvēts arī par LOOP) ir ekonomikas teorija, kas nosaka, ka identisku preču cena Dažādiem tirgiem pēc valūtas maiņas ir jābūt vienādiem. Likums galvenokārt attiecas uz aktīviem, kurus tirgo finanšu tirgos. . ” Tas ir līdzīgi tādā ziņā, ka UIRP arī apgalvo, ka identiskas preces, finansiālā nodrošinājuma utt. Cenai visā pasaulē vajadzētu būt vienādai cenai, ja tiek ņemti vērā valūtas maiņas kursi, neatkarīgi no tā atrašanās vietas pasaulē.
Nenodrošinātā procentu likmju paritāte nodrošina, ka ieguldītājs negūst pārmērīgu atdevi ar relatīvām ārvalstu valūtas kursu izmaiņām vai atšķirībām. Tas tiek darīts, pieņemot, ka valsts ar augstāku procentu likmi piedzīvos savas vietējās valūtas vērtības samazināšanos salīdzinājumā ar ārvalstu valūtas vērtību ar zemāku procentu likmi.
Kopsavilkums
- Nenodrošināto procentu likmju paritāte (UIRP) ir finanšu teorija, kas apgalvo, ka nominālo procentu likmju starpība starp divām valstīm ir vienāda ar relatīvajām ārvalstu valūtas kursa izmaiņām tajā pašā laika periodā.
- Bez procentu likmju paritātes bankām un investoriem būtu ļoti viegli izmantot valūtas kursu atšķirības un gūt peļņu.
- UIRP darbojas, pieņemot, ka valsts ar augstāku procentu likmi piedzīvos savas vietējās valūtas vērtības samazināšanos salīdzinājumā ar ārvalstu valūtas vērtību ar zemāku procentu likmi.
Neapmaksāto procentu likmju paritātes (UIRP) formula
Kur:
- Et[eplankums(t + k)] ir paredzamā valūtas kursa vērtība
- eplankums(t + k), k periodi no šī brīža. Neviena arbitrāža nenosaka, ka tam jābūt vienādam ar nākotnes valūtas kursu t laikā
- k ir periodu skaits nākotnē no laika t
- eplankumst) ir pašreizējais tūlītējais valūtas kurss
- iIekšzemes ir procentu likme attiecīgajā valstī / valūtā
- iĀrzemju ir procentu likme citā apskatāmajā valstī / valūtā. Iepriekš minētās nesegtās procentu likmes paritātes vienādojumā nākotnes valūtas kurss ir nākotnes valūtas kurss. Tie ir pieejami bankās un ārvalstu valūtas dīleros.
UIRP pieņēmumi
- Kapitāla mobilitāte markāt: nesegtā procentu likmju paritāte pieņem perfektu kapitāla mobilitāti tirgū.
- Bez arbitrāžas nosacījums: UIRP ievēro bez arbitrāžas nosacījumu UIRP vienādojumā. Ja nosacījums tiek pārkāpts, pastāv bezriska peļņa un rodas iespēja gūt bezriska peļņu.
UIRP ierobežojumi
- Paredzētā nolietojuma likme: Empīriskie pierādījumi secina, ka paredzamā nolietojuma likme, kurai ir izšķiroša loma nesegtās procentu likmes paritātes gadījumā, bieži ir mazāka par starpību, kas jāpielāgo. Šāds ierobežojums bieži kavē nesegtās procentu likmes paritātes vienādojuma efektīvu darbību.
Praktiskais piemērs
Pieņemsim, ka nominālā procentu likme Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkāda veida parādiem, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. ASV ir 6% gadā, un nominālā procentu likme Indijā ir 14% gadā. Tā kā nominālā procentu likme Indijā ir augstāka, investors uzskatīs, ka ir izdevīgi aizņemties USD un ieguldīt to INR, un pēc tam pārrēķināt ieguldījumu ienākumus USD, lai gūtu peļņu no starpības.
Pieņemsim, ka, piemēram, ieguldītājs aizņemas USD 1800 un pārvērš to INR ar spot likmi INR70 / USD. Tādējādi viņam pēc gada būs jāatmaksā USD 1 860. Tādējādi viņš iegulda 126 000 INR ar likmi 14% gadā. Tādējādi līdz gada beigām viņš saņems 143 640 INR.
Tagad, kad viņš mēģina pārveidot ieguldījumu ienākumus USD, tiks piemērots nesegtais procentu likmes paritātes nosacījums, un nominālo procentu likmju starpība palielināsies, lai novērstu atšķirību. Ieguldītājam tad nebūs ne labāk, ne sliktāk, un viņš negūs peļņu, jo procentu likmju starpība tiks koriģēta atbilstoši UIRP nosacījumam, ka arbitrāžas nav.
Segtā procentu likmes paritāte pret nesegto procentu likmju paritāti
1. Nākotnes likmes
Segtā procentu likmju paritāte ietver nākotnes likmju vai nākotnes procentu likmju izmantošanu, novērtējot valūtas kursu, kas arī padara iespējamo riska ierobežošanu Hedging Hedging ir finanšu stratēģija, kas investoriem būtu jāsaprot un jāizmanto priekšrocību dēļ, ko tā piedāvā. Kā ieguldījums tas aizsargā indivīda finanses no riskantas situācijas, kas var izraisīt vērtības zudumu. iespējams. Tomēr nesegtā procentu likmju paritāte ņem vērā paredzamās likmes, kas būtībā nozīmē nākotnes procentu likmju prognozēšanu. Tādējādi tas ietver paredzamās nākotnes likmes, nevis faktiskās nākotnes procentu likmes novērtējumu.
2. Valūtas kursu atšķirība
Saskaņā ar segto procentu likmju paritāti starpība starp procentu likmēm tiek koriģēta nākotnes diskontā / prēmijā. Ja investori aizņemas no zemākas procentu likmes valūtas un iegulda augstākas procentu likmes valūtā, viņi, izmantojot nākotnes nodrošinājumu, ir ieguvēji. Nākotnes segums novērš visus ar viņu ieguldījumiem saistītos riskus.
Tomēr nesegtie procenti paritātei pielāgo starpību starp procentu likmēm, pielīdzinot starpību vietējās valūtas paredzētajam nolietojuma līmenim. Tas ir tāpēc, ka nesegtās procentu likmes paritātes apstākļos ieguldītājiem nav labuma no jebkāda nākotnes seguma.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Ārvalstu valūtas starpības aprēķināšana Ārvalstu valūtas starpības aprēķināšana Ārvalstu valūtas starpība (vai bid-ask starpība) attiecas uz noteiktā valūtu pāra pirkšanas un pārdošanas cenu starpību. Piedāvātā cena attiecas uz maksimālo summu, ko ārvalstu valūtas tirgotājs ir gatavs maksāt, lai iegādātos noteiktu valūtu, un pieprasītā cena ir minimālā cena, kuru valūtas dīleris ir gatavs pieņemt par valūtu.
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX pārvedumu tirdzniecība, kas pazīstama arī kā valūtas pārnešanas tirdzniecība, ir finanšu stratēģija, kurā valūtu ar augstāku procentu likmi izmanto, lai finansētu tirdzniecību ar
- Trīsstūrveida arbitrāžas iespēja Trīsstūra arbitrāžas iespēja Trīsstūra arbitrāžas iespēja ir tirdzniecības stratēģija, kas izmanto arbitrāžas iespējas, kas pastāv trīs valūtās ārvalstu valūtas biržā. Arbitrāža tiek veikta, secīgi nomainot vienu valūtu citā, ja kotētajās cenās ir neatbilstības
- Tirgu veidi Tirgu veidi - tirgotāji, brokeri, biržas Tirgos ietilpst brokeri, tirgotāji un valūtas tirgi. Katrs tirgus darbojas saskaņā ar dažādiem tirdzniecības mehānismiem, kas ietekmē likviditāti un kontroli. Dažādie tirgu veidi pieļauj dažādas tirdzniecības pazīmes, kas izklāstītas šajā rokasgrāmatā
