Ienesīgums līdz dzēšanai (YTM) - citādi dēvēts par izpirkšanu vai grāmatvedības ienesīgumu. Ienesīguma ienesīgums tiek definēts kā tikai ienākumu no ieguldījumiem atdeve (tā neietver kapitāla pieaugumu), kas aprēķināta, ņemot dividendes, kuponus vai neto ienākumus un dalot tos ar vērtības samazinājumu. ieguldījumu. Ienesīgums, kas izteikts gada procentos, norāda investoriem, cik daudz ienākumu viņi nopelnīs katru gadu, salīdzinot ar ieguldījuma izmaksām. - ir spekulatīvā atdeves likme Atdeves likme Atdeves likme (ROR) ir ieguldījuma pieaugums vai zaudējums noteiktā laika periodā, kas salīdzināts ar sākotnējām ieguldījumu izmaksām, kas izteiktas procentos. Šajā rokasgrāmatā tiek mācītas fiksētas likmes vērtspapīru, piemēram, obligāciju obligācijas, formulas vai procentu likmes, piemēram, obligācijas Obligācijas ir fiksēta ienākuma vērtspapīri, kurus korporācijas un valdības emitē kapitāla piesaistei. Obligāciju emitents aizņemas kapitālu no obligāciju turētāja un veic fiksētus maksājumus viņiem ar fiksētu (vai mainīgu) procentu likmi uz noteiktu laiku. . YTM pamatā ir pārliecība vai izpratne, ka ieguldītājs iegādājas vērtspapīru par pašreizējo tirgus cenu un tur to līdz brīdim, kad vērtspapīrs ir sasniedzis termiņu (sasniedzis pilnu vērtību), un ka visi procentu un kupona maksājumi tiek veikti savlaicīgi.
Kā tiek aprēķināts YTM
YTM parasti izsaka kā gada procentu likmi (GPL) Gada procentu likme (GPL) Gada procentu likme (GPL) ir gada procentu likme, kas indivīdam jāmaksā par aizdevumu vai kuru tā saņem depozīta kontā. Galu galā GPL ir vienkāršs procentuālais termins, ko lieto, lai izteiktu skaitlisko summu, ko fiziska vai juridiska persona gadā maksā par privilēģiju aizņemties naudu. . To nosaka, izmantojot šādu formulu:
Kur:
- C - Procentu / kupona maksājums
- FV - Nominālvērtība Nominālvērtība Nominālvērtība ir obligācijas, akciju vai kupona nominālvērtība vai nominālvērtība, kā norādīts obligācijā vai akciju sertifikātā. Tā ir statiska vērtība, kas noteikta emisijas laikā, un, atšķirībā no tirgus vērtības, tā regulāri nemainās. nodrošinājuma daļu
- PV - vērtspapīra pašreizējā vērtība / cena
- t - cik gadus drošībai nepieciešams brieduma sasniegšana
Formulas mērķis ir noteikt obligācijas (vai cita pamatlīdzekļa vērtspapīra) ienesīgumu atbilstoši tās jaunākajai tirgus cenai. YTM aprēķins ir strukturēts tā, lai, pamatojoties uz salikšanu, parādītu vērtspapīra efektīvo ienesīgumu, kad tas sasniedz termiņu. Tas atšķiras no vienkāršā ienesīguma, kas nosaka ienesīgumu, kādam vērtspapīram vajadzētu būt termiņa beigās, bet tas ir balstīts uz dividendēm un nevis saliktajiem procentiem. Saliktie procenti Saliktie procenti attiecas uz procentu maksājumiem, kas tiek veikti no sākotnējās pamatsummas un iepriekš samaksāto procentu summas. . Vienkāršāks veids domāt par saliktajiem procentiem ir tas, ka tie ir "procentu procenti", kur procentu maksājuma summa ir balstīta uz izmaiņām katrā periodā, nevis tiek fiksēta sākotnējā pamatsummā. .
Aptuvenais YTM
Ir svarīgi saprast, ka iepriekš minētā formula ir noderīga tikai aptuvenai YTM. Lai aprēķinātu patieso YTM, analītiķim vai ieguldītājam jāizmanto izmēģinājumu un kļūdu metode. Tas tiek darīts, izmantojot dažādas likmes, kas tiek aizstātas ar formulas pašreizējās vērtības slotu. Patiesais YTM tiek noteikts, tiklīdz cena sakrīt ar vērtspapīra faktisko pašreizējo tirgus cenu.
Alternatīvi, šo procesu var paātrināt, izmantojot funkciju SOLVER Excel Solver. Excel Solver ir optimizācijas rīks, ko var izmantot, lai noteiktu, kā vēlamo rezultātu var sasniegt, mainot modeļa pieņēmumus. Tas ir “ja nu” analīzes veids un ir īpaši noderīgs, mēģinot noteikt “labāko” rezultātu, ņemot vērā vairāk nekā divu pieņēmumu kopumu. programmā Excel, kas vērtību nosaka, pamatojoties uz iestatāmajiem nosacījumiem. Tas nozīmē, ka analītiķis var noteikt vērtspapīra pašreizējo vērtību (cenu) un atrisināt YTM, kas darbojas kā procentu likme PV aprēķināšanai.
Uzziniet vairāk par to, kā lietot SOLVER kopā ar Finance bezmaksas Excel modelēšanas pamatu kursu!
YTM aprēķina piemērs
Lai labāk izprastu YTM formulu un kā tā darbojas, apskatīsim piemēru.
Pieņemsim, ka tirgū ir obligācija, kuras cena ir 850 USD un ka obligācijai ir nominālvērtība 1000 USD (diezgan izplatīta obligāciju nominālvērtība). Šīs obligācijas gada kuponi ir 150 USD. Kupona likme Kupona likme Kupona likme ir gada procentu ienākumu summa, kas samaksāta obligāciju turētājam, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību. jo obligācija ir 15%, un obligācijas termiņš sasniegs 7 gadus.
Aptuvenās YTM noteikšanas formula izskatās šādi:
Aptuvenais obligācijas YTM ir 18.53%.
Ienesīguma nozīme briedumā
Ienesīguma līdz termiņa beigām galvenā nozīme ir faktam, ka tas ļauj ieguldītājiem salīdzināt dažādus vērtspapīrus un ienesīgumu, ko viņi var sagaidīt no katra. Ir ļoti svarīgi noteikt, kurus vērtspapīrus pievienot viņu portfeļiem. Tas ir noderīgi arī ar to, ka tas arī ļauj investoriem iegūt zināmu izpratni par to, kā tirgus apstākļu izmaiņas var ietekmēt viņu portfeli, jo vērtspapīriem samazinoties cenai, ienesīgums pieaug un otrādi.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi. Ja vēlaties uzzināt vairāk par fiksēta ienākuma vērtspapīriem, apskatiet dažus no tālāk norādītajiem finanšu resursiem!
- Fiksēto ienākumu pamati
- Kapitāls vs Fiksētais ienākums Kapitāls vs Fiksētā ienākuma kapitāls vs Fiksētais ienākums. Kapitāla un fiksētā ienākuma produkti ir finanšu instrumenti, kuriem ir ļoti būtiskas atšķirības, kas jāzina katram finanšu analītiķim. Kapitāla ieguldījumi parasti sastāv no akcijām vai fondu fondiem, savukārt fiksētā ienākuma vērtspapīri parasti sastāv no uzņēmumu vai valdības obligācijām.
- Līdz termiņa beigām turētie vērtspapīri Līdz termiņa beigām turētie vērtspapīri ir vērtspapīri, kurus uzņēmumi iegādājas un plāno turēt līdz to termiņa beigām. Tas ir atšķirībā no vērtspapīru tirdzniecības vai pārdošanai pieejamiem vērtspapīriem, kur uzņēmumi parasti netur vērtspapīrus līdz to termiņa beigām.
- Matricas cenu noteikšana Matricas cenu noteikšanas matricas izcenojums ir novērtēšanas metode, ko izmanto, lai novērtētu to vērtspapīru tirgus cenu, kuri netiek aktīvi tirgoti. Matricas cenu noteikšana galvenokārt tiek izmantota fiksētajos ienākumos, lai novērtētu to obligāciju cenu, kurām nav aktīva tirgus. Obligācijas cena tiek aprēķināta, salīdzinot to ar korporatīvajām obligācijām ar aktīvu tirgu
