Random Walk teorija jeb Random Walk hipotēze ir matemātiskais modelis Finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ir: 3 pārskatu modelis, DCF modelis, M&A modelis, LBO modelis, budžeta modelis. Atklājiet 10 labākos akciju tirgus veidus. Teorijas atbalstītāji uzskata, ka vērtspapīru cenas Tirgojami vērtspapīri Tirgojami vērtspapīri ir neierobežoti īstermiņa finanšu instrumenti, kas tiek emitēti vai nu kapitāla vērtspapīriem, vai publiski kotēta uzņēmuma parāda vērtspapīriem. Emitents uzņēmums šos instrumentus izveido tieši nolūkā piesaistīt līdzekļus, lai turpinātu finansēt uzņēmējdarbību un paplašināšanos. akciju tirgū attīstās pēc nejaušības principa.
“Nejauša staigāšana” ir statistikas parādība, kad mainīgais neseko redzamai tendencei un pārvietojas šķietami nejauši. Tirdzniecībai piemērotā nejaušās pastaigas teorija, kuru visprecīzāk izklāsta Prinstonas universitātes ekonomikas profesors Bērtons Malkiels, apgalvo, ka vērtspapīru cena pārvietojas nejauši (tātad teorijas nosaukums), un tāpēc jebkādi mēģinājumi prognozēt cenu kustību nākotnē, izmantojot fundamentālu vai tehnisku analīzi, ir veltīga.
Tirgotājiem tas nozīmē, ka nav iespējams pārspēt kopējo tirgus vidējo rādītāju tikai ar tīru iespēju. Tie, kas parakstās uz nejaušas pastaigas teoriju, iesaka izmantot “pirkt un turēt” stratēģiju, ieguldot tādu akciju izlasē, kas pārstāv kopējo tirgu - piemēram, indeksu kopfondā vai ETF, kas balstīts uz kādu no plašajiem akciju tirgus indeksiem, piemēram, kā S&P 500 indekss.
Random Walk teorijas pamatpieņēmumi
- Random Walk teorija pieņem, ka katra vērtspapīra cena akciju tirgū notiek pēc nejaušas pastaigas.
- Random Walk teorija arī pieņem, ka kustība viena vērtspapīra cenā nav atkarīga no cita vērtspapīra cenas kustības.
Īsa izlases pastaigas teorijas vēsture
1863. gadā franču matemātiķis, kurš kļuva par akciju brokeri Jules Regnault, publicēja grāmatu ar nosaukumu “Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse” vai “The Study of Chance and the Philosophy of Exchange”. Regnault darbs tiek uzskatīts par vienu no pirmajiem mēģinājumiem izmantot modernu matemātiku akciju tirgus analīzē.
Regnault darba ietekmē cits franču matemātiķis Luijs Bachelier publicēja rakstu ar nosaukumu “Théorie de a Spéculation” vai “Spekulāciju teorija”. Šim dokumentam tiek piešķirts pamatnoteikumu noteikšana, kas būtu galvenais matemātikas un statistikas izmantošanai akciju tirgū.
1964. gadā amerikāņu finanšu ekonomists Pols Kopners publicēja grāmatu ar nosaukumu “Akciju tirgus cenu nejaušība”. Uzskatīts par klasisku tekstu finanšu ekonomikas jomā, un tas iedvesmoja citus darbus, piemēram, Burtona Malkiela (cita klasika) “Random Walk Down Wall Street” un Jevgeņija Farmas “Random Walks in Stock Market Price”.
Random Walk teorijas sekas
Tā kā Random Walk Theory apgalvo, ka nav iespējams paredzēt akciju cenu kustību, arī akciju tirgus investoram nav iespējams ilgtermiņā pārspēt vai “pārspēt” tirgu. Tas nozīmē, ka ieguldītājam nav iespējams pārspēt tirgu, neuzņemoties lielu papildu risku. Vislabākā ieguldītājam pieejamā stratēģija ir ieguldīt tirgus portfelī, t.i., portfelī, kam ir līdzība ar kopējo akciju tirgu un kura cena lieliski atspoguļo katra vērtspapīra cenu kustību tirgū.
Nesenie veiktspējas pētījumi, atkārtojot vairāku naudas pārvaldnieku nespēju pastāvīgi pārspēt kopējo tirgu, patiešām ir radījuši arvien lielāku skaitu pasīvo indeksu fondu. Turklāt šķiet, ka arvien vairāk investoru ir pārliecināti par indeksu ieguldījumu gudrību. Saskaņā ar Vanguard un Morningstar datiem 2016. gadā indeksu fondos ieplūda vēl nepieredzēti vairāk nekā 235 miljardi USD.
Gadījuma pastaigas teorija praksē
1988. gadā Random Walk teorija tika pārbaudīta slavenajā šautriņu mešanas investīciju konkursā. Šis konkurss, ko izstrādāja Volstrītas žurnāls, izvirzīja profesionālus investorus, kas strādā Ņujorkas fondu biržā, pret ieguldītājiem bez viltus. Fiktīvos investorus veidoja Wall Street Journal darbinieki, kuri izvēlējās akcijas, metot šautriņas uz dēļa.
Eksperiments ar nosaukumu “The Wall Street Journal Dartboard Contest” izpelnījās lielu fanu un mediju uzmanību. No 100 konkursiem profesionālie investori ieguva 61 uzvaru, bet šautriņu mešanas manekeni - 39. Tomēr profesionālie investori tikai 51 reizi no 100 pārspēja tirgu (ko atspoguļo Dow Jones Industrial Average rādītājs).
Kritika par nejaušas staigāšanas teoriju
Viena no Random Walk teorijas galvenajām kritikām ir tā, ka akciju tirgus sastāv no liela skaita investoru, un laiks, ko katrs ieguldītājs pavada tirgū, ir atšķirīgs. Tādējādi īstermiņā ir iespējams parādīties tendences vērtspapīru cenās, un gudrs investors var pārspēt tirgu, stratēģiski pērkot akcijas, kad cena ir zema, un pārdodot akcijas, ja cena ir augsta īsā laika posmā.
Citi kritiķi apgalvo, ka viss Random Walk Theory pamats ir kļūdains un ka akciju cenas pat ilgtermiņā seko modeļiem vai tendencēm. Viņi apgalvo, ka, tā kā vērtspapīra cenu ietekmē ārkārtīgi daudz faktoru, var būt neiespējami noteikt modeļa vai tendences, kam seko šī vērtspapīra cena. Tomēr tas, ka modeli nevar skaidri identificēt, nenozīmē, ka modelis nepastāv.
Ne-nejauša pastaiga
Atšķirībā no Random Walk teorijas tehniskajā analīzē ticīgie apgalvo tos, kuri domā, ka turpmākās cenu izmaiņas var var prognozēt, pamatojoties uz tendencēm, modeļiem un vēsturisko cenu darbību. No šī viedokļa izriet, ka tirgotāji ar izcilām tirgus analīzēm un tirdzniecības prasmēm var ievērojami pārspēt kopējo tirgus vidējo rādītāju.
Abas puses var iesniegt pierādījumus savas nostājas atbalstam, tāpēc katram pašam ir jāizvēlas, kam viņš tic. Tomēr ir viens fakts - varbūt izšķirošs -, kas ir pretrunā nejaušības principa teorijai. Tas ir fakts, ka ir daži individuāli tirgotāji, kuri ilgstoši pastāvīgi pārspēj tirgus vidējo līmeni.
Saskaņā ar Random Walk Theory, tirgotājam vajadzētu būt iespējai pārspēt kopējo tirgus vidējo rādītāju tikai nejauši vai ar veiksmi. Tas ļautu tur būt daži tirgotāji, kuri jebkurā brīdī - tīri nejauši - pārspētu tirgus vidējo rādītāju.
Tomēr kādas ir izredzes, ka tāpat tirgotājiem gadu desmitus gadu no gada būtu paveicies? Tomēr patiešām ir šādi tirgotāji, tādi cilvēki kā Pols Tjūdors Džonss, kuriem ir izdevies ilgstoši radīt konsekventi ievērojami augstāku tirdzniecības atdevi nekā vidēji.
Ir svarīgi atzīmēt, ka pat visnoderīgākie ticīgie tehniskajā analīzē - tie, kuri domā, ka nākotnē var prognozēt cenu izmaiņas - netic, ka ir kāds veids, kā nekļūdīgi prognozēt turpmāko cenu darbību. Pareizāk to teikt iespējams turpmāko cenu kustību var paredzēt, izmantojot tehnisko analīzi un ka, tirgojoties, pamatojoties uz šādām varbūtībām, ir iespējams radīt lielāku ieguldījumu atdevi.
Secinājums
Tātad, kam jūs ticat? Ja jūs ticat Random Walk teorijai, jums vienkārši vajadzētu ieguldīt labā ETF vai kopfondā, kas paredzēts, lai atspoguļotu S&P 500 indeksa sniegumu un cerētu uz kopējo buļļu tirgu.
Ja jūs, no otras puses, uzskatāt, ka cenu svārstības nav nejaušas, tad jums vajadzētu pilnveidot savas fundamentālās un / vai tehniskās analīzes prasmes, pārliecinoties, ka šāda darba veikšana atmaksās ar lielisku peļņu, aktīvi tirgojoties tirgū.
Saistītie lasījumi
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Tehniskā analīze - iesācēju rokasgrāmata Tehniskā analīze - iesācēju rokasgrāmata Tehniskā analīze ir ieguldījumu novērtēšanas veids, kas analizē iepriekšējās cenas, lai prognozētu turpmāko cenu darbību. Tehniskie analītiķi uzskata, ka visu tirgus dalībnieku kolektīvās darbības precīzi atspoguļo visu būtisko informāciju un tāpēc vērtspapīriem nepārtraukti piešķir patiesu tirgus vērtību.
- Trijstūra modeļi - tehniskā analīze Trijstūra modeļi - tehniskā analīze Trijstūra modeļi ir izplatīti diagrammu modeļi, kas jāzina katram tirgotājam. Trīsstūra modeļi ir svarīgi, jo tie palīdz norādīt uz bullish vai bearish tirgus turpināšanos. Viņi var arī palīdzēt tirgotājam pamanīt tirgus maiņu.
- TRIN rādītājs - tehniskā analīze TRIN rādītājs - tehniskā analīze TRIN rādītājs ir īss tirdzniecības indekss. TRIN rādītājs, kas pazīstams arī kā ARMS indekss, jo to izstrādāja Ričards Arms, funkcionāli ir oscilatora tipa indikators, ko galvenokārt izmanto, lai identificētu īstermiņa pārpirktus vai pārpirktus apstākļus akciju tirgū.
- Zig-Zag indikators - tehniskā analīze Zig-Zag indikators - tehniskā analīze Zig-zag indikators ir izplatīts tehniskās analīzes modelis, ko izmanto, lai filtrētu nenozīmīgas vērtspapīra cenas svārstības un precīzi izsekotu esošajai tendencei. Zig-zag indikators tomēr ir ļoti atpaliekošs rādītāju veids.
