Vispārējā piedāvājuma opcija, ko dažreiz dēvē par greenshoe iespēju, ir iespēja, kas pieejama parakstītājiem. Apdrošināšana Investīciju bankās parakstīšana ir process, kurā banka kapitālu klientam (korporācijai, iestādei vai valdībai) piesaista no ieguldītājiem kapitāla veidā. vai parāda vērtspapīriem. Šī raksta mērķis ir sniegt lasītājiem labāku izpratni par kapitāla piesaistīšanas vai parakstīšanas procesu, lai pārdotu papildu akcijas sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) laikā. Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir pirmā akciju pārdošana. sabiedrība. Pirms IPO uzņēmums tiek uzskatīts par privātu uzņēmumu, parasti ar nelielu investoru skaitu (dibinātājiem, draugiem, ģimenes un biznesa investoriem, piemēram, riska kapitālistiem vai eņģeļu investoriem). Uzziniet, kas ir IPO. Apdrošinātājiem ir atļauts pārdot par 15% vairāk akciju nekā to akciju skaits, par kuriem viņi sākotnēji vienojās pārdot, taču opcija jāizmanto 30 dienu laikā pēc piedāvājuma. Konkrētā informācija par piešķīrumu ir iekļauta IPO parakstīšanas līgumā starp izdevēju sabiedrību un parakstītājiem. Apdrošinātāji, parasti investīciju bankas Labāko investīciju banku saraksts 100 pasaules labāko investīciju banku saraksts sakārtots alfabētiskā secībā. Galvenās sarakstā iekļautās investīciju bankas ir Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch vai brokeru aģentūras var izmantot vispārējās emisijas iespēju, ja pieprasījums pēc akcijām pārsniedz gaidīto pieprasījumu un pārdošanas cena ir ievērojami augstāka nekā piedāvājuma cena.
Iemesli Overotment / Greenshoe
Daži no iemesliem, kāpēc parakstītājs var izmantot vispārējas emisijas iespēju uzņēmuma akcijām:
Pieprasījums pēc uzņēmuma akcijām
Uzņēmuma akciju parakstītāji var izmantot iespēju Greenensoe, lai gūtu labumu no pieprasījuma pēc uzņēmuma akcijām. Tas notiek galvenokārt tad, kad labi pazīstams uzņēmums izsniedz IPO, jo, iespējams, daudz vairāk investoru ir ieinteresēti ieguldīt labi zināmos uzņēmumos, atšķirībā no mazāk zināmiem uzņēmumiem. Piemēram, kad Facebook 2012. gadā rīkoja IPO, tā akcijas bija ļoti pieprasītas uzņēmuma popularitātes un nākotnes potenciāla dēļ. Pārmērīga uzņēmuma akciju parakstīšanās ļāva tai piesaistīt papildu kapitālu, veicot vispārēju izpirkšanu, lai apmierinātu pieprasījumu.
Cenu stabilizācija
Vispārējo piedāvājumu var izmantot arī kā cenu stabilizācijas stratēģiju, ja pieaug vai samazinās pieprasījums pēc uzņēmuma akcijām. Kad akciju cenas ir zemākas par piedāvājuma cenu, parakstītāji cieš zaudējumus, un, lai stabilizētu cenu, viņi var iegādāties akcijas par zemāku cenu. Akciju atpirkšana samazina akciju piedāvājumu, kā rezultātā palielinās akciju cenas. Piemēram, ja uzņēmums nolemj veikt divu miljonu akciju IPO, parakstītāji var izmantot 15% vispārējās piedāvājuma opciju, lai kopumā pārdotu 2,3 miljonus akciju. Kad akcijas kļūst publiski tirgotas, parakstītāji var atpirkt papildu 0,3 miljonus akciju. Tas palīdz stabilizēt svārstīgās, svārstīgās akciju cenas, kontrolējot akciju piedāvājumu atbilstoši to pieprasījumam.
Cena pārsniedz piedāvājuma cenu
Pieaugošais pieprasījums pēc uzņēmuma akcijām var paaugstināt akciju cenas līdz cenai, kas pārsniedz piedāvājuma cenu. Šādā scenārijā parakstītāji nevar atpirkt akcijas par pašreizējo tirgus cenu, jo šādi rīkojoties, tiktu radīti zaudējumi. Šajā brīdī parakstītāji var izmantot savu zaļo apavu iespēju iegādāties papildu akcijas par sākotnējo piedāvājuma cenu, neradot zaudējumus. Starpība starp piedāvājuma cenu un pašreizējo tirgus cenu palīdz kompensēt visus zaudējumus, kas radušies, kad akcijas tirgojās zem piedāvājuma cenas.
Piemērs - Facebook IPO vispārīgs novērtējums
Kad Facebook rīkoja savu IPO 2012. gadā, tas pārdeva 421 miljonu Facebook akciju par 38 ASV dolāriem parakstītājiem, tostarp investīciju banku grupai, kuru uzdevums bija nodrošināt, lai akcijas tiktu pārdotas un piesaistītais kapitāls tiktu nosūtīts uzņēmumam. Pretī viņi iegūtu 1,1% no darījuma. Morgans Stenlijs bija vadošais parakstītājs.
Kad Facebook akcijas sāka tirgoties, sākotnējā cena bija USD 42,05, kas ir par 11% vairāk nekā IPO cena. Drīz akcijas kļuva nepastāvīgas, un akciju cena nokritās līdz 38 USD. Kopumā parakstītāji pārdeva 484 miljonus Facebook akciju par 38 ASV dolāriem. Tas nozīmē, ka parakstītāji izmantoja kvotu piešķiršanas iespēju, pārdodot papildus 63 miljonus akciju. Preses paziņojumos norādīts, ka parakstītāji pieteicās un iegādājās papildu akcijas, lai stabilizētu cenas. Apdrošinātājiem bija iespēja atpirkt papildu 63 miljonus akciju par 38 ASV dolāriem par akciju, lai kompensētu zaudējumus, kas radušies, stabilizējot cenas.
Pilns, daļējs un apgriezts Greenshoe
Apdrošinātāji var izvēlēties izmantot daļēju vai pilnu zaļo apavu. Daļējā zaļajā apavā parakstītājs no tirgus atpērk tikai daļu akciju, pirms cena pieaug. Pilnais zaļš apavs ir tieši tas, kā tas izklausās: parakstītājs izmanto visu iespēju iegūt papildu akcijas par sākotnējo piedāvājuma cenu.
Reversā greenshoe opcija dod parakstītājam tiesības vēlāk pārdot akcijas emitentam. To izmanto, lai atbalstītu cenu, kad pieprasījums samazinās pēc IPO, kā rezultātā cenas samazinās. Apdrošinātājs izmanto iespēju, atpērkot akcijas tirgū un pārdodot tās emitentam par augstāku cenu. Uzņēmumi izmanto šo metodi, lai stabilizētu akciju cenas, kad pieprasījums pēc to akcijām vai nu palielinās, vai samazinās.
SEC noteikumi par totalotment
Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ļauj parakstītājiem akciju piedāvājumā iesaistīties nesegtos īsos darījumos. Parasti parakstītāji izmanto īsās pozīcijas pārdošanu, kad viņi paredz cenu kritumu, taču prakse viņiem pakļauj cenu paaugstināšanos kā risku. Amerikas Savienotajās Valstīs, lai stabilizētu cenas, apdrošinātāji nodarbojas ar akciju pārdošanu un to pārdošanu pēcpārdošanas tirgū. Kaut arī īstermiņa pārdošana rada spiedienu uz akciju cenu, šī taktika var veicināt stabilāku piedāvājumu, kas galu galā noved pie veiksmīgāka akciju piedāvājuma.
Tomēr 2008. gadā SEC izslēdza praksi, ko IPO operāciju laikā sauca par “ļaunprātīgu nesegto īsās pozīcijas pārdošanu”. Daži parakstītāji nodarbojas ar nesegto īsās pozīcijas pārdošanu, lai ietekmētu akciju cenas. Prakse radīja spēcīgu priekšstatu, ka konkrēta uzņēmuma akcijas kustas ļoti aktīvi, turpretī patiesībā tikai neliels tirgus dalībnieku skaits manipulēja ar cenu izmaiņām.
Saistītā lasīšana
Finanses ir pasaules mēroga finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātāja. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kā arī vairākos citos kursos finanšu profesionāļiem. Lai palīdzētu jums virzīties uz priekšu, skatiet tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Kapitāla palielināšanas process Kapitāla palielināšanas process Šis raksts ir paredzēts, lai lasītājiem sniegtu dziļāku izpratni par to, kā kapitāla palielināšanas process darbojas un notiek mūsdienu nozarē. Lai iegūtu papildinformāciju par kapitāla piesaistīšanu un dažāda veida saistībām, kuras uzņēmies parakstītājs, lūdzu, skatiet mūsu parakstīšanas pārskatu.
- Dienas tirdzniecības limits Dienas tirdzniecības limits Dienas tirdzniecības limits attiecas uz maksimālo summu, par kādu akcijas vai cita biržā tirgota vērtspapīra cena tirdzniecības sesijas laikā var pieaugt vai nokrist. Par ierobežojumiem lemj birža, cenšoties izvairīties no ārkārtējas svārstības vai manipulācijas tirgos.
- Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi attiecas uz dažādām aktīvu tirdzniecības metodēm. Divi galvenie tirdzniecības mehānismu veidi ir kotēšanas un rīkojumu vadīti tirdzniecības mehānismi
- Kā iegūt darbu investīciju bankā Kā iegūt darbu investīciju bankā? Šajā rokasgrāmatā būs aprakstīts, kā iegūt darbu investīciju bankās, izmantojot trīs galvenās taktikas: tīkla veidošana un atsākšana, interviju sagatavošana un tehniskās prasmes
