Pielāgotā EBITDA ir finanšu metrika, kas ietver dažādu vienreizēju, neregulāru un vienreizēju posteņu noņemšanu no EBITDA EBITDA EBITDA vai Peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojums, amortizācija ir uzņēmuma peļņa pirms jebkura no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, piemēri (Peļņa pirms procentu nodokļiem, nolietojums un amortizācija). EBITDA korekcijas mērķis ir iegūt normalizētu skaitli, kuru neizkropļo neregulāri pieaugumi, zaudējumi vai citas pozīcijas. To bieži izmanto vērtēšanas vērtēšanas metodēs. Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes finanšu investīciju analītiķi, investīciju baņķieri izmanto investīciju banku, kapitāla izpētes, privātā kapitāla, korporatīvās attīstības, apvienošanās un pārņemšanas, izpirkuma piesaistes un finanšu darījumos. Ko dara Investīciju baņķieri? Ko dara investīciju baņķieri? Investīciju baņķieri var strādāt 100 stundas nedēļā, veicot pētījumus, finanšu modelēšanu un veidojot prezentācijas. Lai gan investīciju banka ir viena no visvairāk kārotajām un finansiāli izdevīgākajām pozīcijām banku nozarē, tā ir arī viena no visgrūtākajām un grūtākajām karjeras iespējām, ceļvedis IB un citi finanšu profesionāļi.
Kas ir izslēgts no koriģētās EBITDA?
EBITDA veiktās korekcijas var būt ļoti atšķirīgas atkarībā no nozares, uzņēmuma laika un katra atsevišķa gadījuma. Daži vienumi, kas parasti tiek pielāgoti, ir:
- Nenodarbināti ienākumi
- Nerealizētie guvumi vai zaudējumi
- Bezskaidras naudas izdevumi bezskaidras naudas izdevumi bezskaidras naudas izdevumi tiek uzrādīti peļņas vai zaudējumu aprēķinā, jo grāmatvedības principi prasa tos reģistrēt, neraugoties uz to, ka tie faktiski nav apmaksāti ar naudu.
- Vienreizēji ieguvumi vai zaudējumi
- Akciju kompensācija (par ko bieži notiek diskusijas)
- Tiesvedības izdevumi
- Īpaši ziedojumi
- Īpašnieka kompensācija par tirgus īpašniekiem (privāti uzņēmumi)
- Nemateriālās vērtības samazināšanās Nemateriālās vērtības vērtības samazināšanās uzskaite Nemateriālās vērtības vērtības samazināšanās rodas, ja nemateriālās vērtības vērtība uzņēmuma bilancē pārsniedz revidentu pārbaudīto grāmatvedības vērtību, kā rezultātā rodas norakstīšana vai vērtības samazināšanās. Saskaņā ar grāmatvedības standartiem nemateriālā vērtība jāuzrāda kā aktīvs un jānovērtē katru gadu. Uzņēmumiem ir jānovērtē, vai ir vērtības samazināšanās
- Aktīvu norakstīšana
- Ārvalstu valūtas maiņas guvumi vai zaudējumi
Pielāgotās EBITDA piemērs
Šis ir piemērs, kā aprēķināt hipotētiskā biznesa koriģēto EBITDA. Zemāk mēs parādām uzkrāšanos, lai aprēķinātu regulāru EBITDA, un pēc tam koriģēto skaitli. Pēc tam ir katra saraksta vienuma skaidrojums.
Lai sasniegtu neizlīdzināto skaitli, vispirms jāņem vērā neto ienākumi Neto ienākumi Neto ienākumi ir galvenā pozīcija ne tikai peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet arī visos trijos pamatfinansu pārskatos. Lai gan tā tiek iegūta peļņas vai zaudējumu aprēķinā, tīrā peļņa tiek izmantota arī bilancē un naudas plūsmas pārskatā. no 25 000 USD un tam pieskaitot nodokļus 4500 USD apmērā, pieskaitot procentu izdevumus Procentu izdevumi Procentu izdevumi rodas no uzņēmuma, kas finansē ar parāda vai kapitāla nomas palīdzību. Procenti ir atrodami peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bet tos var aprēķināt arī, izmantojot parāda grafiku. Grafikā ir jāapraksta visi galvenie parāda rādītāji, kas uzņēmumam ir bilancē, un jāaprēķina procenti, reizinot 3250 USD, pieskaitot amortizāciju Nolietojuma izdevumi Nolietojuma izdevumi tiek izmantoti, lai samazinātu rūpnīcas, pamatlīdzekļu un aprīkojuma vērtību atbilstoši to lietojumam. un laika gaitā nodilums. Nolietojuma izdevumi tiek izmantoti, lai labāk atspoguļotu ilgtermiņa aktīvu izdevumus un vērtību, jo tie ir saistīti ar ieņēmumiem, kurus tie rada. un amortizācija 12 800 USD. Tā rada EBITDA 45 550 USD.
Pārejot uz koriģēto skaitli, mēs turpinām pievienot vēl citus posteņus, tostarp nemateriālās vērtības samazināšanās izdevumus 15 000 ASV dolāru apmērā, 9500 ASV dolāru peļņas, kas saistīta ar pamata aktīvu pārdošanu, atcelšanu, kā arī vienreizējus tiesvedības izdevumus, kā arī uz akcijām balstītus izdevumus kompensācija 750 ASV dolāru apmērā, plus nerealizēti zaudējumi ārvalstu valūtā (FX) 1500 USD. Gala rezultāts ir koriģētā EBITDA 53 650 USD apmērā.
Kā redzat, ir milzīga atšķirība starp neto ienākumiem (25 000 USD), EBITDA (45 550 USD) un koriģēto EBITDA (63 650 USD).
Lejupielādējiet bezmaksas veidni
Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!
Iemesli koriģētās EBITDA izmantošanai
Pielāgotās EBITDA izmantošanai ir daudz iemeslu; daži ir labi, un citi nav. Pielāgošana parasti notiek tad, kad tiek vērtēts uzņēmums, ņemot vērā notiekošās apvienošanās un pārņemšanas (M&A), vai kad faktiskie rezultāti tiek salīdzināti ar prognozēm / budžetu / vadlīnijām / gaidām.
Labas korekcijas iekļaujiet vienumus, kas patiešām neatkārtojas un neatspoguļo nākotnes cerības uz biznesu. Ir lietderīgi noņemt šos posteņus, jo grāmatvedības principi tos laika gaitā neizlīdzina un var izraisīt ievērojamu ienākumu svārstīgumu.
“Slikti” pielāgojumi ir priekšmeti, kas tiek noņemti, lai palielinātu vai manipulētu ar finanšu rezultātiem, vai tie, kas patiesībā neatspoguļo ekonomisko ietekmi uz uzņēmumu. Piemēram, lai gan uz akcijām balstīta kompensācija ir bezskaidras naudas izdevumi (un daudzi analītiķi to piebilst), akcionāriem ekonomiski ietekmē papildu akciju emisijas atšķaidīšana. Šis konkrētais rindas elements ir diezgan apspriests, un jūs varat uzzināt vairāk par to pie prof. Aswath Damodaran NYU Stern.
Izmantot vērtēšanā
Pielāgotā EBTIDA ir visnoderīgākā, novērtējot biznesu kā daļu no galvenajiem korporatīvo darījumu darījumu un darījumu resursiem, kā arī norādījumus par darījumu un darījumu izpratni investīciju banku, korporatīvās attīstības un citās korporatīvo finanšu jomās. Lejupielādējiet veidnes, lasiet piemērus un uzziniet par darījumu struktūru. Neatklāšanas līgumi, akciju pirkšanas līgumi, aktīvu pirkšana un vairāk M&A resursu, piemēram, kapitāla piesaistīšana vai apvienošanās un iegādes. Iemesls tam ir tāds, ka, ja uzņēmums tiek vērtēts pēc vairākkārtīgas vērtības, piemēram, EV / EBITDA, EV / EBITDA EV / EBITDA tiek izmantota vērtēšanā, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) ar EBITDA vairākkārtēju salīdzinājumā ar vidēji. Šajā ceļvedī mēs sadalīsim EV / EBTIDA vairākos dažādos komponentos un iepazīstināsim jūs ar to, kā to soli pa solim aprēķināt, skaitļa palielināšanas ietekme ir ļoti liela.
Piemēram, ja uzņēmuma vērtība ir 8,5x EBITDA, tad vienkārši pievienojot 1 miljonu USD neparastu vai vienreizēju izdevumu, pirkuma cenai tiek pievienoti 8,5 miljoni USD. Tāpēc investīciju baņķieri un kapitāla izpētes analītiķi kapitāla izpētes analītiķis Kapitāla pētījumu analītiķis nodrošina valsts uzņēmumu pētījumu pārskatu un izplata šo pētījumu klientiem. Mēs aptveram analītiķu algu, amata aprakstu, nozares ieejas punktus un iespējamos karjeras ceļus. pievērsiet ļoti lielu uzmanību šīm korekcijām.
Papildu resursi
Paldies, ka izlasījāt šo ceļvedi, un, cerams, tas ir vairāk atklājis finanšu rādītāju koriģēšanas loģiku, iemeslus un nianses.
Finanses izsniedz finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu apzīmējumu FMVA® Certification Pievienojieties 350 600 un vairāk studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari tūkstošiem studentu gadā visā pasaulē. Lai turpinātu mācīties un veidot savu karjeru, apskatiet šos atbilstošos resursus:
- Vorena Bafeta domas par EBITDA Vorens Bafets - EBITDA Vorens Bafets ir labi pazīstams ar nepatiku pret EBITDA. Vorens Bafets tiek ieskaitīts, sakot: "Vai vadība domā, ka zobu feja maksā par CapEx?"
- Neto pašreizējās vērtības analīze Neto pašreizējā vērtība (NPV) Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir visu nākotnes naudas plūsmu (pozitīvo un negatīvo) vērtība visā ieguldījuma dzīves laikā, kas diskontēta līdz mūsdienām. NPV analīze ir iekšējās vērtēšanas forma, un to plaši izmanto finanšu un grāmatvedības jomā, lai noteiktu uzņēmējdarbības vērtību, ieguldījumu drošību,
- Salīdzināms uzņēmuma tirdzniecības vairākkārtējs Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību
- Iekšējā vērtēšana Iekšējā vērtība Uzņēmuma (vai jebkura ieguldījumu vērtspapīra) patiesā vērtība ir visu paredzamo nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība, kas diskontēta ar atbilstošo diskonta likmi. Atšķirībā no relatīvajām vērtēšanas formām, kas aplūko salīdzināmus uzņēmumus, iekšējā vērtēšanā tiek aplūkota tikai uzņēmuma raksturīgā vērtība.
