Aktīva vadība ir cilvēkkapitāla izmantošana, lai pārvaldītu fondu portfeli. Aktīvie vadītāji paļaujas uz analītiskiem pētījumiem, personīgo vērtējumu un prognozēm, pieņemot lēmumus par to, kādus vērtspapīrus pirkt, turēt vai pārdot.
Aktīvās vadības teorija
Ieguldītāji, kas neievēro efektīvo tirgu hipotēzi Efektīvo tirgu hipotēze Efektīvo tirgu hipotēze ir ieguldījumu teorija, kas galvenokārt iegūta no jēdzieniem, kas attiecināti uz Jevgeņija Fama pētniecības darbu, kā sīki aprakstīts viņa 1970. gadā, ticot aktīvai vadībai. Viņi uzskata, ka tirgū ir kāda neefektivitāte, kas ļauj tirgus cenām būt nepareizām. Tāpēc ir iespējams gūt peļņu akciju tirgū, identificējot nepareizi novērtētus vērtspapīrus un izmantojot stratēģiju, lai izmantotu cenu korekcijas.
Šāda ieguldījumu stratēģija var ietvert nepietiekami novērtētu vērtspapīru iegādi vai pārvērtētu vērtspapīru pārdošanu īsā tirgū. Turklāt aktīvā vadība tiek izmantota, lai modificētu risku un radītu mazāku svārstīgumu nekā etalons.
Aktīvas vadības mērķis ir radīt labāku atdevi nekā etalons, parasti kaut kāds tirgus indekss Akciju indekss Akciju indekss sastāv no akcijām, kuras izmanto, lai norādītu uz ekonomiku, tirgu vai sektoru. Akciju indeksu investori parasti izmanto kā. Diemžēl aktīvo pārvaldnieku vairākums nespēj pastāvīgi pārspēt pasīvi pārvaldītos līdzekļus. Turklāt aktīvi pārvaldītie fondi iekasē augstākas maksas nekā pasīvi pārvaldītie fondi.
Aktīvās vadības process
Aktīvajā vadības procesā parasti ietilpst trīs darbības:
1. Plānošana
Plānošanas solis ietver ieguldītāja mērķu un ierobežojumu noteikšanu. Tas var ietvert riska un ienesīguma gaidas, likviditātes vajadzības, laika periodu, nodokļu jautājumus un juridiskās un regulatīvās prasības. No šiem mērķiem un ierobežojumiem var izveidot ieguldījumu politikas pārskatu (IPS). IPS parasti nosaka pārskatu sniegšanas prasības, līdzsvarošanas pamatnostādnes, ieguldījumu komunikāciju, pārvaldnieku atalgojumu, ieguldījumu stratēģiju un stilu.
Pēc tam aktīvajiem pārvaldniekiem jāveido kapitāla tirgus cerības un jāsastāda prognozes par vērtspapīru riska un ienesīguma profilu, lai veidotu portfeļa pamatu. Visbeidzot, stratēģiskais aktīvu sadalījums jānosaka ar aktīvu klases svariem.
2. Izpilde
Izpildes posms ietver portfeļa ieviešanu ar būvniecību un pārskatīšanu. Aktīvi vadītāji integrē savas ieguldījumu stratēģijas ar kapitāla tirgus gaidām, lai izvēlētos konkrētus vērtspapīrus visam portfelim. To darot, aktīvi vadītāji optimizē portfeli, efektīvi apvienojot aktīvus, lai sasniegtu noteiktus peļņas un riska mērķus.
3. Atsauksmes
Atgriezeniskās saites darbība ietver ieguldījumu riska pārvaldību. Tas tiek darīts, līdzsvarojot portfeli, lai nodrošinātu, ka portfelis joprojām ietilpst IPS pilnvarās. Turklāt investori periodiski novērtē portfeļa veiktspēju, lai pārliecinātos, ka tiek sasniegti ieguldījumu mērķi.
Aktīva pret pasīvo vadību
Paredzams, ka aktīvi vadītāji reaģēs uz mainīgajām kapitāla tirgus gaidām. Tas ir pretstatā pasīvajai pārvaldībai, kur portfelis ir piesaistīts indeksam un nereaģē uz kapitāla tirgus gaidu izmaiņām.
Portfeļa pārvaldībā ieguldījumu politikas paziņojums Investīciju politikas paziņojums (IPS) Investīciju politikas paziņojums (IPS), dokuments, kas sastādīts starp portfeļa pārvaldnieku un klientu, izklāsta noteikumus un vadlīnijas, kas būtu jāizveido portfelim; politikā ir izklāstīta konkrēta ieguldījumu fonda ieguldījumu stratēģija. Plašā nozīmē investīciju stratēģijas var būt šādas:
1. Pasīvā stratēģija
Pasīvā ieguldījumu stratēģija ietver nereaģēšanu uz mainīgajām kapitāla tirgus gaidām. Piemēram, portfelis, kas saistīts ar indeksu S & P500, indekss, kas atspoguļo Amerikas Savienoto Valstu akciju tirgus, var pievienot vai samazināt līdzdalību, reaģējot uz izmaiņām pamatindeksa sastāvā, bet nereaģēs uz izmaiņām kapitāla tirgus gaidās par atsevišķa vērtspapīra ieguldījumu vērtība.
Indeksācija ir izplatīta pasīva pieeja ieguldījumiem, kurā vērtspapīru portfelis atkārto noteiktā indeksa ienesīgumu.
2. Aktīva stratēģija
Aktīva ieguldījumu stratēģija ietver vadību, reaģējot uz mainīgajām kapitāla tirgus gaidām. Aktīva portfeļa pārvaldība nozīmē, ka turēšanas svars atšķiras no portfeļa etalona (salīdzināšanas portfeļa), mēģinot radīt pārmērīgi ar risku koriģētu peļņu, kas pazīstams arī kā alfa. Alfa alfa ir ieguldījumu darbības rādītājs salīdzinājumā ar piemērotu etalona indekss, piemēram, S&P 500. Alfa ar vienu (bāzes vērtība ir nulle) parāda, ka ieguldījumu atdeve noteiktā laika posmā par 1% pārsniedza kopējo tirgus vidējo rādītāju. . Atšķirīgais turēšanas svars atspoguļo vadības atšķirīgās cerības uz visu tirgu.
3. Daļēji aktīva stratēģija
Daļēji aktīva ieguldījumu stratēģija ietver uzlabotu indeksu pieeju, kurā tiek meklēta alfa, vienlaikus uzsverot risku attiecībā pret etalonu.
Aktīvās vadības priekšrocības
Aktīvas vadības priekšrocība ir tā, ka var izvēlēties dažādas investīcijas un ieguldījumu stratēģijas. Daži ieguldītāju motivācijas virzīties uz aktīvu pārvaldību ir šādi:
- Investori uzskata, ka aktīvi pārvaldītie fondi var pārspēt tirgu.
- Investori uzskata, ka viņi var izvēlēties viskvalificētākos aktīvos vadītājus.
- Investori var vēlēties pārvaldīt svārstības citādi nekā kopējais tirgus.
- Investori var vēlēties ievērot stratēģiju, kas atbilst viņu personīgajiem ieguldījumu mērķiem.
- Investori var pakļauties alternatīviem ieguldījumiem, kas nav saistīti ar tirgu.
Aktīvās vadības trūkumi
Aktīva vadība var būt trūkums, ja vadība to dara slikta investīciju izvēle. Pat ja aktīvā vadība darbojas labi, ir labi dokumentēts, ka lielākā daļa aktīvo vadītāju darbojas zemāk nekā pasīvās vadības kolēģi.
Turklāt, kļūstot par aktīvu pārvaldības fondu ļoti liels, tas sāk rādīt indeksam līdzīgas īpašības, lai dažādotu savus ieguldījumus. Visbeidzot, aktīvai vadībai ir nepieciešama tādu vadītāju, analītiķu un operāciju infrastruktūra, kurām nepieciešama kompensācija, kas aktīvo pārvaldību sadārdzina nekā pasīvo pārvaldību.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Kapitalizācijas svērtais indekss Kapitalizācijas svērtais indekss Kapitalizācijas svērtais indekss (cap-weighted index, CWI) ir akciju tirgus indeksa veids, kurā katrs indeksa komponents tiek svērts attiecībā pret tā kopējo tirgus kapitalizāciju. Ar kapitalizācijas svērto indeksu uzņēmumi ar lielāku tirgus kapitalizāciju lielāku ietekmi uz indeksa vērtību.
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), ko parasti dēvē arī par "Dow Jones" vai vienkārši "Dow", ir viens no populārākajiem un plaši atzītajiem akciju tirgus indeksi
- Portfeļa pārvaldība Karjeras profils Portfeļa pārvaldība Karjeras profils Portfeļa vadība pārvalda ieguldījumus un aktīvus klientiem, kas ietver pensiju fondus, bankas, riska ieguldījumu fondus, ģimenes birojus. Portfeļa pārvaldnieks ir atbildīgs par klienta vajadzībām atbilstoša aktīvu sajaukuma un ieguldījumu stratēģijas uzturēšanu. Alga, prasmes,
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
