Tiešā kotēšana ir process, kurā uzņēmums var iziet uz akciju kotējumu, pārdodot esošās akcijas, nevis piedāvājot jaunas. Uzņēmumiem, kas izvēlas iziet publiski, izmantojot tiešās kotēšanas metodi, parasti ir atšķirīgi mērķi nekā tiem, kas izmanto sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO). Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO). Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir pirmā akciju pārdošana, ko uzņēmums emitējis sabiedrībai. Pirms IPO uzņēmums tiek uzskatīts par privātu uzņēmumu, parasti ar nelielu investoru skaitu (dibinātājiem, draugiem, ģimenes un biznesa investoriem, piemēram, riska kapitālistiem vai eņģeļu investoriem). Uzziniet, kas ir IPO.
Ātrie kopsavilkuma punkti
- Tieša iekļaušana ir process, lai uzņēmums kļūtu par publisku. Privātais vai publiskais uzņēmums. Galvenā atšķirība starp privāto un publisko uzņēmumu ir tāda, ka valsts uzņēmuma akcijas tiek tirgotas biržā, savukārt privāta uzņēmuma akcijas nav. neiziet cauri sākotnējam publiskā piedāvājuma procesam.
- Šis process padara esošās akcijas Parastās akcijas Parastās akcijas ir vērtspapīru veids, kas apzīmē uzņēmuma kapitāla piederību. Ir arī citi termini - piemēram, parastā akcija, parastā akcija vai balsstiesīgā akcija -, kas ir līdzvērtīgi parastajām akcijām. pieder darbiniekiem un / vai ieguldītājiem, kurus sabiedrība var iegādāties, un nav nepieciešami parakstītāji vai bloķēšanas periods.
- Tiešā kotēšana palielina likviditāti. Likviditāte Finanšu tirgos likviditāte attiecas uz to, cik ātri ieguldījumu var pārdot, negatīvi neietekmējot tā cenu. Jo likvīdāks ir ieguldījums, jo ātrāk to var pārdot (un otrādi), un jo vieglāk to pārdot par patieso vērtību. Ja viss ir vienāds, likvīdāku aktīvu tirdzniecība ar prēmiju un nelikvīdu aktīvu tirdzniecība ar atlaidi. esošajiem akcionāriem un parasti ir lētāks nekā IPO.
Tiešais saraksts ar sākotnējiem publiskajiem piedāvājumiem (IPO)
Galvenā atšķirība starp tiešo iekļaušanu sarakstā un IPO ir tā, ka tiek pārdotas esošās akcijas. Parastās akcijas Parastās akcijas ir vērtspapīru veids, kas pārstāv uzņēmuma kapitāla daļas. Ir arī citi termini - piemēram, parastā akcija, parastā akcija vai balsstiesīgā akcija -, kas ir līdzvērtīgi parastajām akcijām. savukārt otrs emitē jaunas akciju akcijas. Tiešā sarakstā darbinieki un investori pārdod esošās akcijas sabiedrībai. IPO laikā uzņēmums pārdod daļu uzņēmuma, emitējot jaunas akcijas. Uzņēmumu mērķis, kas kļūst publiski, izmantojot tiešu kotēšanu, nav vērsts uz papildu kapitāla palielināšanu. Kapitāls ir kaut kas, kas palielina spēju radīt vērtību. To var izmantot, lai palielinātu vērtību dažādās kategorijās, piemēram, finanšu, sociālajā, fiziskajā, intelektuālajā utt. Biznesā un ekonomikā divi visizplatītākie kapitāla veidi ir finanšu un cilvēku kapitāls. , tāpēc jaunas akcijas nav nepieciešamas.
Otra atšķirība ir tāda, ka tiešajā sarakstā nav parakstītāju. Apdrošinātāji strādā ieguldījumu bankās Vidējā tirgus ieguldījumu bankas Vidējā tirgus ieguldījumu bankas palīdz vidēja tirgus uzņēmumiem piesaistīt kapitālu, parādus un pabeigt M&A. Šeit ir saraksts ar labākajām vidējā tirgus bankām, kas apkalpo vidēja lieluma uzņēmumus, kuru gada ieņēmumi ir no USD 10 miljoniem līdz USD 500 miljoniem un no 100 līdz 2000 darbiniekiem. lai palīdzētu pārdot tāda uzņēmuma akcijas, kas iziet biržā. Viņi veic lielus pirkumus, kas uzņēmumiem rada pievienoto vērtību, jo šīs akcijas tiek noņemtas no viņu rokām. Tomēr akcijas parasti tiek pārdotas ar atlaidi to patiesajai vērtībai.
Apdrošinātāju izmantošanas un pārdošanas ar atlaidi process palielina laiku un izmaksas uzņēmumam, kas emitē jaunas akcijas. Investīciju banku prakse, kas pērk akcijas un pēc tam pašas pārdod akcijas, tagad nav tik izplatīta. Tā vietā investīciju bankas izmantos savu tīklu, lai palīdzētu tirgot akcijas un veicināt pārdošanu.
Visbeidzot, tiešās iekļaušanas procesā nav arī “bloķēšanas” perioda, kas attiecas uz IPO. Tradicionālajos IPO, lai arī ne vienmēr tie tiek prasīti, uzņēmumiem ir slēgšanas periodi, kuros esošajiem akcionāriem nav atļauts pārdot savas akcijas publiskajā tirgū. Tas novērš pārāk lielu piedāvājumu Piegādes likums Piegādes likums ir pamatprincips ekonomikā, kas apgalvo, ka, pieņemot, ka viss pārējais ir nemainīgs, preču cenu pieaugumam būs atbilstošs tiešs to piedāvājuma pieaugums. Piegādes likums attēlo ražotāja rīcību, kad preces cena pieaug vai pazeminās. tirgū, kas samazinātu akciju cenu.
Tiešajos sarakstos esošie akcionāri var pārdot savas akcijas tieši tad, kad uzņēmums kļūst publisks. Tā kā jaunas akcijas netiek emitētas, darījumi notiks tikai tad, ja esošie akcionāri pārdos savas akcijas.
Tiešā saraksta priekšrocības un trūkumi
Ir vairākas tiešās iekļaušanas priekšrocības, kas piesaista uzņēmumus procesam. Pirmkārt, izejot no sabiedrības, uzņēmums nodrošina likviditāti. Likviditāte Finanšu tirgos likviditāte attiecas uz to, cik ātri ieguldījumu var pārdot, negatīvi neietekmējot tā cenu. Jo likvīdāks ir ieguldījums, jo ātrāk to var pārdot (un otrādi), un jo vieglāk to pārdot par patieso vērtību. Ja viss ir vienāds, likvīdāku aktīvu tirdzniecība ar prēmiju un nelikvīdu aktīvu tirdzniecība ar atlaidi. esošajiem akcionāriem, ļaujot viņiem brīvi pārdot savas akcijas publiskajā tirgū. Otrkārt, procesa izmaksas ir daudz zemākas nekā IPO izmaksas. Tiešā kotēšana palīdz uzņēmumiem izvairīties no dūšīgām atlīdzībām, kas maksātas ieguldījumu bankām. Tas arī palīdz viņiem izvairīties no netiešajām izmaksām, pārdodot akcijas ar atlaidi.
Tā kā tiešā kotēšana neizmanto investīciju bankas akciju parakstīšanai, sākotnēji svārstīgums ir lielāks. Volatilitāte Volatilitāte ir vērtspapīra cenas svārstību līmeņa mērs laika gaitā. Tas norāda riska līmeni, kas saistīts ar vērtspapīra cenu izmaiņām. Investori un tirgotāji aprēķina vērtspapīra svārstīgumu, lai novērtētu iepriekšējās cenu svārstības. Krājumu pieejamība ir atkarīga no pašreizējiem darbiniekiem un investoriem. Ja kotēšanas dienā neviens darbinieks vai ieguldītājs nevēlas pārdot savas akcijas, tad darījumi nenotiks. Akciju cena ir pilnībā atkarīga no tirgus pieprasījuma Piedāvājums un pieprasījums Piedāvājuma un pieprasījuma likumi ir mikroekonomikas jēdzieni, kas nosaka, ka efektīvos tirgos preces piegādājamais daudzums un šīs preces pieprasītais daudzums ir vienāds ar otru. Šīs preces cenu nosaka arī punkts, kurā piedāvājums un pieprasījums ir vienādi. .
Atšķirībā no IPO, kurā akcijas cena tiek iepriekš sarunāta, tiešajā sarakstā akciju cena ir atkarīga tikai no piedāvājuma un pieprasījuma. Tas palielina svārstīgumu, jo diapazons, kurā tiek tirgotas akcijas, ir mazāk paredzams.
Kāpēc uzņēmumi izvēlas tiešo kotēšanu?
Uzņēmumiem, kas izmanto tiešo sarakstu, ir atšķirīgi mērķi nekā tiem, kas izvēlas IPO. IPO uzņēmumi mēģina piesaistīt kapitālu. Kapitāls ir viss, kas palielina spēju radīt vērtību. To var izmantot, lai palielinātu vērtību dažādās kategorijās, piemēram, finanšu, sociālajā, fiziskajā, intelektuālajā utt. Biznesā un ekonomikā divi visizplatītākie kapitāla veidi ir finanšu un cilvēku kapitāls. paplašināšanai vai finansēšanai. No otras puses, uzņēmumi, kas izmanto tiešu biržu sarakstu, ne vienmēr meklē kapitālu. Tā vietā viņi meklē citus ieguvumus no valsts uzņēmuma, piemēram, palielinātu esošo akcionāru likviditāti.
Uzņēmumiem, kas vēlas iziet publiski, izmantojot šo procesu, arī jāatbilst noteiktam profilam. Tā kā neviens parakstītājs nepārdod akcijas, pašam uzņēmumam ir jābūt pietiekami pievilcīgam tirgum. Finanšu tirgi Finanšu tirgi no paša nosaukuma ir tirgus veids, kas nodrošina iespēju tādu aktīvu kā obligācijas, akcijas pārdošanai un pirkšanai. , ārvalstu valūtas un atvasinātie instrumenti. Bieži vien tos sauc dažādos vārdos, ieskaitot "Volstrītu" un "kapitāla tirgu", taču tie visi joprojām nozīmē vienu un to pašu. . To uzņēmumu aptuvenais izklāsts, kuriem būtu jāizmanto šī metode, ietver tos, kuri: 1) saskaras ar patērētājiem ar spēcīgu zīmola identitāti; (2) ir viegli saprotami biznesa modeļi; (3) nav vajadzīgs ievērojams papildu kapitāls.
Divas ievērojamas kompānijas, kuras ir kļuvušas publiskas, izmantojot tiešus sarakstus, ir Spotify un Slack. Abiem uzņēmumiem jau bija izteikta reputācija pirms akciju izlaišanas. Tie tika plaši izmantoti, un bija viegli saprast, kā uzņēmums pelna naudu. Šīs divas lietas kopā palielina to cilvēku skaitu, kuri ir ieinteresēti ieguldīt uzņēmumā. Tas ir tāpēc, ka investori vairāk vēlas ieguldīt uzņēmumos, par kuriem viņi jau iepriekš ir dzirdējuši un ko saprot.
Papildu resursi
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīties uz priekšu savā karjerā, iesakām šos papildu finanšu resursus:
- Akciju sabiedrība Akciju sabiedrība Akciju sabiedrība ir bizness, kas pieder tās investoriem. Akcionāri pērk un pārdod akcijas, un viņiem pieder daļa uzņēmuma. %
- Indes tablete Indes tablete Indes tablete ir strukturāls manevrs, kas paredzēts, lai kavētu pārņemšanas mēģinājumus, kur mērķa uzņēmums cenšas padarīt sevi mazāk vēlamu potenciālajiem ieguvējiem. To var panākt, pārdodot lētākas akcijas esošajiem akcionāriem, tādējādi mazinot ieguvēja saņemto pašu kapitālu
- Kapitāla sindikāts Kapitāla sindikāts Kapitāla sindikāts attiecas uz investoru grupu, kas apvienojas, lai noteiktu cenu un pārdotu jaunus IPO sabiedrībai. Lemjot par peldošā IPO cenu, sindikāts ņem vērā dažādus apsvērumus, piemēram, risku un uzņēmuma finansiālo stāvokli.
- Double Gearing Double Gearing Double gearing attiecas uz praksi aizņemties naudu pret aktīvu, naudu izmantojot akciju daļu iegādei. Tad pret akcijām tiek aizņemts vairāk naudas, lai izveidotu drošības aizdevumu, ko var izmantot vēl vairāk akciju iegādei. Īsāk sakot, dubultā pārnesumkārba ir ieguldījuma veids ar piesaistītu līdzekli.
