“Melnā pirmdiena” - kā šodien atsaucas - notika 1987. gada 19. oktobrī (pirmdien). Šajā dienā akciju tirgi visā pasaulē sabruka, lai gan notikums nenotika uzreiz. Melnajā pirmdienā bija vērojams lielākais vienas dienas procentuālais kritums ASV akciju tirgus vēsturē. Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), ko parasti dēvē arī par "Dow Jones" vai vienkārši "Dow", ir viens no populārākajiem un visplašāk atzītie akciju tirgus indeksi nokritās par nedaudz vairāk nekā 22%. S&P 500 indekss piedzīvoja līdzīgu kritumu par 20,4%. Lai sniegtu zināmu skatījumu uz Melnās pirmdienas smagumu, vissliktākais vienas dienas kritums DJIA akciju tirgus avārijas laikā 1929. gada rādītājs bija nedaudz virs 12%, citiem vārdiem sakot, gandrīz vairāk nekā puse no krituma, kas notika 1987. gada melnajā pirmdienā.
Kā tas notika
Dažas nenovēršamas brīdinājuma zīmes ieguldītājiem bija redzamas tirdzniecības dienās tieši pirms melnās pirmdienas. 14. oktobrī Dow piedzīvoja lielu kritumu - gandrīz 4%. Nākamajā dienā tas samazinājās vēl par 2,5%. Nākamajā dienā, 16. oktobrī, piektdienā pirms melnās pirmdienas, Londonas fondu tirgos tika piedzīvoti postoši 5% zaudējumi. Londonas fondu birža (LSE) Londonas fondu birža (LSE), kas atrodas Londonā, Apvienotajā Karalistē, ir viens no vadošajiem akciju tirgiem pasaulē. Londonas Fondu biržas grupas īpašumā esošā LSE tika dibināta 1571. gadā, padarot to par vienu no vecākajām biržām pasaulē, kas draudīgi sakrita ar 1987. gada lielo vētru, kas ir vēl nepieredzēti smaga laika parādība, kas izraisīja viesuļvētru. Lamanša štatā un izraisīja gandrīz divus desmitus bojāgājušo.
Pirmdienas rītā avārija sākās Honkongā. Avārija turpinājās visā Āzijā un visā Āzijas tirdzniecības sesijas laikā, kad citi tirgi sāka sajust sākotnējās katastrofas “pēcgrūdienus”. Tirgus nonāvēšana turpinājās, izplatoties visā Eiropā, kad tika atklāta Londonas tirgus sesija. Līdz brīdim, kad atvērās ASV akciju tirgi, akcijas praktiski kritās. Dienas beigās DJIA bija nokritusies par vairāk nekā 500 punktiem, bet S&P 500 - par vairāk nekā 55 punktiem.
Kopsavilkums:
- “Melnā pirmdiena” attiecas uz katastrofālu akciju tirgus katastrofu, kas notika pirmdien, 1987. gada 19. oktobrī.
- Avārija notika visā pasaulē, sākoties Honkongā un izplatoties visā Āzijā un Eiropā, pirms sasniedza ASV.
- Divi galvenie faktori, kas ietekmēja Melnās pirmdienas avāriju, bija datorizēta tirdzniecība un portfeļa apdrošināšanas tirdzniecības stratēģijas, kas nodrošināja akciju tirgus portfeļus, pārdodot īsus S&P 500 indeksa nākotnes līgumus.
Kas izraisīja melnās pirmdienas avāriju?
1. Vēršu tirgus, kas paredzēts korekcijai
Daudzi tirgus analītiķi apgalvo, ka 1987. gada melnās pirmdienas avāriju lielā mērā izraisīja vienkārši spēcīgs buļļu tirgus, kas bija nokavēts, lai veiktu būtisku korekciju. 1987. gads bija piektais gads lielajam vēršu tirgum, kurā kopš tā dibināšanas 1982. gadā nebija pieredzēts neviens nozīmīgs koriģējošs cenu samazinājums. Akciju cenu vērtība iepriekšējos četrarpus gados bija vairāk nekā trīskāršojusies, 1987. gadā pieaugot par 44%. vienatnē pirms Melnās pirmdienas avārijas.
2. Datorizēta vai “programmu” tirdzniecība
Otrs vaininieks, kurš norādīja, ka veicina smagu avāriju, bija datorizēta tirdzniecība. Datoru jeb “programmu tirdzniecība” 80. gadu vidū tirgū vēl bija samērā jauna. Datoru izmantošana ļāva brokeriem veikt lielākus pasūtījumus un ātrāk realizēt darījumus. Turklāt banku, brokeru un citu firmu izstrādātās programmatūras tika iestatītas automātiski izpildīt stop-loss rīkojumus Stop-Loss Order Stop-loss order ir rīks, ko tirgotāji un ieguldītāji izmanto, lai ierobežotu zaudējumus un samazinātu riska pakāpi. Šajā rakstā uzziniet vairāk par stop-loss pasūtījumiem. , pārdodot pozīcijas, ja krājumi samazināsies par noteiktu procentu.
Melnajā pirmdienā datorizētās tirdzniecības sistēmas radīja domino efektu, nepārtraukti paātrinot pārdošanas tempu, samazinoties tirgum, tādējādi izraisot tā kritumu vēl vairāk. Sākotnējo zaudējumu izraisītā pārdošanas lavīna izraisīja akciju cenu kritumu vēl vairāk, kas savukārt izraisīja vairāk datorizētas pārdošanas.
3. Portfeļa apdrošināšana
Trešais avārijas faktors bija “portfeļa apdrošināšana”, kas tāpat kā datorizētā tirdzniecība tajā laikā bija salīdzinoši jauna parādība. Portfeļa apdrošināšana ietvēra lielus institucionālos investorus, kas daļēji ierobežoja savu akciju portfeļus, aizņemot īsas pozīcijas S&P 500 nākotnes līgumos. Portfeļa apdrošināšanas stratēģijas tika izstrādātas, lai automātiski palielinātu to īsās nākotnes pozīcijas, ja vērojams būtisks akciju cenu kritums.
Melnajā pirmdienā šī prakse izraisīja tādu pašu domino efektu kā datorizētās tirdzniecības programmas. Akciju cenām samazinoties, lielie investori pārdeva īsākus S&P 500 nākotnes līgumus. Spiediens uz leju nākotnes tirgū radīja papildu pārdošanas spiedienu uz akciju tirgu. Īsāk sakot, akciju tirgus kritās, kas izraisīja palielinātu īsās pozīcijas pārdošanu nākotnes līgumu tirgū, kā rezultātā vairāk ieguldītāju pārdeva akcijas, kā rezultātā vairāk investoru pārdeva akciju nākotnes līgumus.
Rūpes par naftas cenām, procentu likmēm, inflāciju Inflācija Inflācija ir ekonomisks jēdziens, kas attiecas uz preču cenu līmeņa paaugstināšanos noteiktā laika periodā. Cenu līmeņa paaugstināšanās nozīmē, ka valūta attiecīgajā ekonomikā zaudē pirktspēju (t.i., ar tādu pašu naudas summu var nopirkt mazāk). , un tirdzniecības deficīts radīja brīdinājuma pazīmes par paaugstinātu svārstīgumu un dažām reizēm smagām lejupslīdes dienām tirgū pirms oktobra melnās pirmdienas. Tomēr galu galā visticamākais 1987. gada avārijas cēlonis bija tikai fakts, ka tirgi ne tikai virzījās taisni uz augšu uz nenoteiktu laiku. Krājumi kļūst pārvērtēti, un tirgum bija nepieciešama cenu korekcija. Tomēr Melnā pirmdiena iepriekš minēto iemeslu dēļ - datoru tirdzniecība un portfeļa apdrošināšanas stratēģijas - izrādījās daudz pēkšņāka un nopietnāka tirgus korekcija, nekā kāds, iespējams, gaidīja.
Dažāda veida tirgus avārija
1987. gada tirgus avārija bija cita veida nekā 1929. gada akciju tirgus sabrukums, kas notika pirms Lielās depresijas vai 2008. gada katastrofas, kas izraisīja ilgtermiņa globālu recesiju. 1987. gada avārija bija ievērojami īslaicīgāka parādība tirgos. Piemēram, Dow tikai dažu tirdzniecības dienu laikā bija atguvis 288 punktus no 508 punktu zaudējuma, ko tā cieta melnajā pirmdienā. Līdz 1989. gada septembrim, nedaudz mazāk nekā divus gadus vēlāk, akciju tirgus praktiski atdeva visus zaudējumus un atjaunoja spēcīgu buļļu tirgu, kas turpināsies vēl desmit gadus, pārņemot Dow virs 10 000 līmeņa pirms 1999. gada beigām.
Melnās pirmdienas sekas - automātiskie slēdži
Galvenās Melnās pirmdienas avārijas sekas bija “automātisko slēdžu automātisko slēdžu izstrāde un ieviešana. Automātiskais slēdzis ir regulatīvs instruments, kas uz noteiktu laiku aptur vērtspapīru vai indeksa tirdzniecību. Automātiskie slēdži tiek aktivizēti, ja vērtspapīram ir liela procentuāla svārstība vienā virzienā vai tirgus indekss piedzīvo katastrofālu kritumu. . ” Pēc 1987. gada avārijas fondu biržas visā pasaulē ieviesa automātiskos slēdžus, kas uz laiku pārtrauc tirdzniecību, kad galvenie akciju indeksi samazinās par noteiktu procentu.
Piemēram, sākot ar 2019. gadu, ja S&P 500 indekss nokrītas par vairāk nekā 7% no iepriekšējās dienas noslēguma cenas, tas iedarbina pirmo automātisko slēdzi, kas 15 minūtes aptur visu akciju tirdzniecību. Otrais automātiskais slēdzis tiek aktivizēts, ja indekss ir samazinājies par 13% no iepriekšējā aizvēršanas un ja trešā slēdža līmeni izraisa 20% kritums, tad tirdzniecība tiek pārtraukta atlikušajā dienas daļā.
Automātisko slēdžu sistēmas mērķis ir mēģināt izvairīties no tirgus panikas, kad investori vienkārši sāk neapdomīgi izpārdot visas savas akcijas. Tiek uzskatīts, ka šāda vispārēja panika ir vainojama lielajā Melnās pirmdienas katastrofas smagumā. Pagaidu tirdzniecības apturēšana, kas notiek automātisko slēdžu sistēmā, ir paredzēta, lai dotu investoriem iespēju atvilkt elpu un, cerams, veltīt laiku, lai pieņemtu racionālus tirdzniecības lēmumus, tādējādi izvairoties no aklas akciju pārdošanas panikas.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiāls finanšu inženiertehniskās modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas oficiālais nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi. .
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- 2008. – 2009. Gada globālā finanšu krīze 2008. – 2009. Gada globālā finanšu krīze Globālā finanšu krīze 2008. – 2009. Gadā attiecas uz milzīgo finanšu krīzi, ar kuru pasaule saskārās no 2008. līdz 2009. gadam. Finanšu krīze nodarīja zaudējumus indivīdiem un iestādēm visā pasaulē, jo miljoniem cilvēku amerikāņu dziļa ietekme. Finanšu iestādes sāka grimt, daudzas no tām absorbēja lielākas struktūras, un ASV valdība bija spiesta piedāvāt glābšanas līdzekļus
- 2010. gada Flash Crash 2010. gada Flash Crash 2010. gada Flash Crash ir tirgus avārija, kas notika 2010. gada 6. maijā. 2010. gada avārijas laikā vadošie ASV fondu indeksi, tostarp Dow
- Melnā otrdiena Melnā otrdiena Melnā otrdiena ir akciju tirgus avārija, kas notika 1929. gada 29. oktobrī. To uzskata par katastrofālāko tirgus katastrofu Amerikas Savienoto Valstu vēsturē. Pirms melnās otrdienas notikuma notika Londonas fondu biržas un Melnās pirmdienas avārija
- Lielā depresija Lielā depresija Lielā depresija bija pasaules mēroga ekonomiskā depresija, kas notika no 20. gadsimta 20. gadu beigām līdz 30. gadiem. Gadu desmitiem ilgi turpinājās diskusijas par to, kas izraisīja ekonomisko katastrofu, un ekonomisti joprojām ir sadalīti vairākās dažādās domāšanas skolās.
