Vasičeka procentu likmju modelis ir matemātisks modelis, kas izseko un modelē procentu likmju attīstību. Tas ir viena faktora īstermiņa modelis un pieņem, ka procentu likmju kustību var modelēt, pamatojoties uz vienu stohastisku (vai nejaušu) faktoru - tirgus risks Tirgus risks Tirgus risks, kas pazīstams arī kā sistemātisks risks, attiecas uz nenoteiktību saistīts ar jebkuru ieguldījumu lēmumu. Cenu svārstības bieži rodas faktora dēļ.
Vasičeka modeļa nojaukšana
Saskaņā ar Vasičeka modeli procentu likme (apzīmēta kā drt) nosaka, atrisinot šādu stohastisko vienādojumu:
Kur:
- a = Vidējā maiņas ātrums, t.i., ātrums, ar kādu procentu likme atgriežas vidējā ilgtermiņa līmenī (b).
- b = Procentu likmes vidējais ilgtermiņa līmenis, kas aprēķināts, pamatojoties uz vēsturiskajiem datiem. Visas r vērtības nākotnē t sagaidāms, ka tie griežas ap vidējo ilgtermiņa līmeni “b”.
- r t = Procentu likme, ko piešķir īsa likme.
- σ = Standarta novirze Standarta novirze No statistikas viedokļa datu kopas standartnovirze ir procentu likmju noviržu starp novērojumu vērtībām lielums, ko dēvē arī par procentu likmes svārstīgumu.
- W t = Nejaušs tirgus risks, ko apraksta Vīnera process W t. .
- d = Šī mainīgā atvasinājums (t.i., dr t = procentu likmes atvasinājums vai izmaiņu likme)
Vasičeka modelis izmanto pieņēmumu, ka procentu likmes nepalielinās vai nesamazinās līdz galējam līmenim. Augsts procentu likmju līmenis var atturēt aizņemšanos un ieguldījumus, potenciāli kaitējot ekonomiskajai aktivitātei un liekot politikai nomākt procentu likmi.
Tāpat ir maz ticams, ka procentu likmes pazemināsies zem nulles, ja vien nav ekonomiskas krīzes, kas prasa šādu politiku. Balstoties uz informāciju, Vasičeka modelis pieņem, ka procentu likme griežas ap ilgtermiņa vidējo līmeni “b”.
Dreifa koeficients, ko definē kā (b-rt), ir svarīga modeļa sastāvdaļa un apraksta paredzamās procentu likmes izmaiņas laikā t. Tā ir arī tā modeļa daļa, kas ņem vērā vidējās atgriešanās ātrumu, norādot, cik ātri procentu likme atgriežas vidējā ilgtermiņa līmenī.
Vēl vienu galveno Vasicek modeļa komponentu izceļ vienādojums - tirgus svārstīgums, ko uztver tirgus riska faktors dWt - kas ir “viens faktors” (un vienīgais faktors), kas ietekmē procentu likmju izmaiņas modelī. Tāpēc, kad dWt = 0, nav tirgus satricinājumu, un procentu likme ir vienāda ar ilgtermiņa vidējo līmeni.
Vasicek modeļa pielietojums
Vasicek modelis parāda vidējo rādītāju maiņu, kas palīdz prognozēt procentu likmju izmaiņas nākotnē. Kā parādīts zemāk esošajā tabulā, ja tirgus satricinājumu dēļ procentu likme (vai “īsa procentu likme”) ir augstāka par ilgtermiņa vidējo rādītāju,t = a (b-rt)) ir zemāka par 0 - norādot, ka procentu likme, visticamāk, samazināsies.
Avots
Līdzīgi, ja tirgus satricinājumu dēļ procentu likme ir zemāka par ilgtermiņa vidējo, dreifēšanas faktors (drt = a (b-rt)) ir augstāka par 0, kas norāda, ka procentu likme, visticamāk, palielināsies. Lai modelis darbotos stabili, parametrs a (t.i., vidējās atgriešanās ātrumam) vienmēr jābūt pozitīvam.
Vasičeka modelis norāda, ka procentu likme svārstās ap ilgtermiņa vidējo līmeni. Tāpēc procentu likmes paaugstināšana, kam seko vidēja atgriešanās tās ilgtermiņa līmenī b veido pretestības līmeni.
Līdzīgi procentu likmes samazinājums, kam seko “atlēciens” līdz vidējam ilgtermiņa līmenim b veido atbalsta līmeni.
Vasicek modeļa ierobežojumi
Lai gan Vasičeka modelis bija nozīmīgs solis uz priekšu, izstrādājot prognozējošus procentu likmju modeļus, tam ir divi galvenie ierobežojumi:
1. Tas ir viena faktora modelis
Tirgus svārstīgums (vai tirgus risks) ir vienīgais faktors, kas ietekmē procentu likmju izmaiņas Vasicek modelī. Tomēr procentu likmi reālajā pasaulē var ietekmēt vairāki faktori, kas padara modeli mazāk praktisku.
2. Tas ļauj procentu likmēm būt negatīvām
Vasičeka modelis pieļauj negatīvas procentu likmes Negatīva procentu likmju politika (NIRP) Negatīva procentu likmju politika jeb NIRP ir retāk izmantots monetārās politikas rīks, kurā centrālā banka noteiks mērķa procentu likmes uz negatīvu vērtību, kas ir ļoti nevēlama jebkuras ekonomikas scenārijs. Negatīvas procentu likmes centrālās bankas izmanto ārkārtēju finanšu krīžu laikā, un tās uzskata par ļoti maz ticamām. Tomēr pēdējā laikā ir kļuvis skaidrs, ka centrālās bankas kā monetārās politikas instrumentu izmanto negatīvās procentu likmes.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Tirgus riska prēmijas veidne Tirgus riska prēmijas veidne Šī tirgus riska prēmijas veidne parādīs, kā aprēķināt tirgus riska prēmiju, izmantojot paredzamo atdeves likmi un bezriska likmi. Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, ko ieguldītājs saņems (vai plāno saņemt), turot riskantu tirgus portfeli bezriska aktīvu vietā. Tirgus ris
- Stohastiskais oscilators Stohastiskais oscilators Stohastiskais oscilators ir rādītājs, kas salīdzina vērtspapīra jaunāko slēgšanas cenu ar augstākajām un zemākajām cenām noteiktā laika periodā. Tas sniedz rādījumus, kas pārvietojas uz priekšu un atpakaļ starp nulli un 100, lai sniegtu norādi par vērtspapīra impulsu.
- VIX VIX Čikāgas padomes opciju birža (CBOE) izveidoja VIX (CBOE Volatilitātes indeksu), lai novērtētu ASV akciju tirgus paredzamo 30 dienu svārstīgumu, ko dažkārt dēvē par "baiļu indeksu". VIX pamatā ir S&P 500 indeksa opciju cenas
- Ekspansīvā monetārā politika Ekspansīvā monetārā politika Ekspansīvā monetārā politika ir makroekonomiskās monetārās politikas veids, kuras mērķis ir palielināt monetārās ekspansijas ātrumu, lai stimulētu vietējās ekonomikas izaugsmi. Ekonomiskā izaugsme ir jāatbalsta ar papildu naudas piedāvājumu.
