Roll ienesīgums ir atdeves veids preču nākotnes ieguldījumos. To nosaka atšķirība starp īsāku datumu, tuvāk termiņa preču līgumiem un to ilgāka laika partneriem. Nākotnes līgums ir solījums nākotnē pirkt vai pārdot preci, bet par iepriekš noteiktu cenu vai nākotnes cenu. Reālo tirgus vērtību, par kādu tiek tirgots instruments vai aktīvs līguma termiņa izbeigšanās vai izpildes dienā, sauc par tūlītējo cenu Vietējā cena Vietējā cena ir vērtspapīra, valūtas vai preces pašreizējā tirgus cena. pārdod tūlītējai norēķiniem. Citiem vārdiem sakot, tā ir cena, par kādu pārdevēji un pircēji šobrīd novērtē aktīvu. .
Veltņu ienesīgums var būt vai nu pozitīvs, vai negatīvs, atkarībā no tā, vai tirgus ir pakļauts vai atpaliek. Ir svarīgi atzīmēt, ka nominālā atdeve ir tikai viens no vairākiem preču nākotnes atdeves avotiem. Apgrozījuma atdeve piedāvā papildu priekšrocību, sniedzot ieskatu par gaidāmo preču nākotnes līgumu nākotnes līgumu cenu kustību Nākotnes līgumu līgums ir vienošanās pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. To sauc arī par atvasinājumu, jo nākotnes līgumu vērtība ir pamatā esošais aktīvs. Investori var iegādāties tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. , vai tas būtu cenu kritums no contango, vai otrādi, ja būtu atpalicība. Tādējādi normāls kontango un normāla atpalicība attiecas uz parādību, kuru nevar novērot vai pierādīt reāllaikā.
Ātrais kopsavilkums:
- Roll ienesīgums ir atdeves veids preču nākotnes ieguldījumos. To nosaka atšķirība starp īsāku datumu, tuvāk termiņa preču līgumiem un to ilgāka laika partneriem.
- Veltņu ienesīgums var būt vai nu pozitīvs, vai negatīvs, atkarībā no tā, vai tirgus ir atpalicis vai kontango.
- Atgriešanās pēc atgriešanās piedāvā papildu priekšrocību, jo sniedz ieskatu par gaidāmo preču nākotnes līgumu cenu kustību, vai tas būtu cenu kritums no contango, vai pretējs gadījums atpakaļceļa gadījumā.
Kas ir Contango?
Kad ilgāk noslēgtu līgumu cenas ir augstākas nekā īsāku līgumu cenas, tiek uzskatīts, ka tirgus ir contango. Contango rodas sakarā ar izmaksām, kas rodas preces īpašniekam par konkrētas preces turēšanu vai glabāšanu. Preces ir cita aktīvu klase, tāpat kā akcijas un obligācijas. Tomēr tie atšķiras tādā nozīmē, ka tie ir produkti, kas nāk no zemes, kas ietver kokvilnu, eļļu, gāzi, kukurūzu, kviešus, apelsīnus, zeltu un urānu. Būtībā izejvielas ir preces.
Investors, kurš vēlas ieguldīt precē, izvēlēsies konkrētu pirkuma līgumu. Šādā gadījumā viņi izvēlēsies līgumu ar ilgāku datumu. Raugoties no ienesīguma viedokļa, laika gaitā līguma cena samazināsies vai samazināsies uz nākamā tuvākā līguma cenu. Tas savukārt samazināsies zemāk, tuvojoties tuvākā līguma cenai utt.
Procesu sauc par ruļļa ražu, un contango gadījumā atdeve ir negatīva cenu krituma dēļ. Šādā gadījumā ieguldītājs izvēlēsies pārdot pašreizējo līgumu vai gaidīt tā termiņa beigām, lai saglabātu preču ekspozīciju nākotnē. Pēc tam viņi atkārtoti ieguldīs ilgāka datuma līgumā, tādējādi atkārtojot ciklu.
Kas ir atpalicība?
Kad ilgāka datuma līgumu cenas ir zemākas nekā īsāku līgumu cenas, tiek uzskatīts, ka tirgus ir atpalicis. Tas var notikt gadījumos, kad pašreizējais preces krājums ir mazs.
Piemēram, sausums vai pārmērīgs nokrišņu daudzums var izraisīt sliktu lauksaimniecības ražu. Šādos gadījumos preces pašreizējai sezonai būtu nepietiekams daudzums, tāpēc līgumi, kas saistīti ar šī gada ražu, pieaugtu uz augšu. Ilgāka datuma līguma cena mainītos līdz nākamajam tuvākajam līgumam, jo tipisks investors, kurš pērk par tirgus cenu, pārdotu līgumu par nedaudz augstāku cenu. Tas ir tas, kā investori nopelna pozitīvu ienesīgumu.
Aprēķinot ruļļu ražu
Lai aprēķinātu ienesīgumu, ieguldītājam jāzina divu nākotnes līgumu likmes un bāzes aktīva tūlītējā cena, kas šajā gadījumā ir prece. Piemēram, pieņemsim, ka jūnija sojas pupu nākotnes darījumi ir USD 100, savukārt jūlijā tie ir USD 95, bet spot cena ir 100 USD.
Investors X paredzēja, ka sojas pupu līmenis vai nu paliks nemainīgs, vai arī palielināsies. Tāpēc viņa nolēma līgumu pagarināt līdz jūlijam, taču termiņa beigu datumā spot cena joprojām ir tāda pati (100 USD). Ieguldītāja X ienesīgums būtu šāds:
- Nākotnes cenas izmaiņas = 100 USD - 95 USD = $5
- Izmaiņas spot cenā = 100 USD - 100 USD = $0
- Rullīšu ienesīgums = $ 5 - $ 0 = $5
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Šie papildu resursi būs ļoti noderīgi, lai palīdzētu jums kļūt par pasaules klases finanšu analītiķi un virzīt savu karjeru pēc iespējas pilnīgāk:
- Contango vs Backwardation Contango vs Backwardation Contango vs Backwardation ir termini, kas tiek izmantoti, lai aprakstītu nākotnes līgumu līknes formu preču tirgiem. Nākotnes līknei ir divas dimensijas: laiks tiek attēlots pa horizontālo asi un preces piegādes cena pa vertikālo asi.
- Derīguma termiņš Derīguma termiņš (atvasinātie instrumenti) Derivatīvu derīguma termiņš attiecas uz datumu, kurā beidzas opciju vai nākotnes līgumu termiņš. Citiem vārdiem sakot, derīguma termiņš ir pēdējā diena
- Nākotnes saistības Pārsūtīt saistības Nākotnes saistības attiecas uz divu pušu līgumisku vienošanos veikt plānoto darījumu, t.i., darījumu nākotnē. Uz priekšu
- Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi Tirdzniecības mehānismi attiecas uz dažādām aktīvu tirdzniecības metodēm. Divi galvenie tirdzniecības mehānismu veidi ir kotēšanas un rīkojumu vadīti tirdzniecības mehānismi
