Kastes starpība ir iespēju tirdzniecības stratēģija, kas apvieno lāča likmi un vērša zvana izplatību. Lai izplatīšana būtu efektīva:
- Derīguma termiņi un sākotnējās cenas Sākotnējā cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru opcijas turētājs var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. katrai starpībai jābūt vienādai
- Starpības ir ievērojami nepietiekami novērtētas to derīguma termiņu ziņā
Avots
Kastes izplatīšanās ir vertikāla un gandrīz pilnīgi bezriska. (Vertikālās starpības tiek izplatītas ar vienādiem derīguma termiņiem, bet atšķirīgām sākuma cenām). Dažreiz tiek sauktas par neitrālām stratēģijām. Tirgotāja peļņa vienmēr būs starpība starp opciju kopējām izmaksām un starpības starp sākotnējām cenām, kas nosaka opcijas starpību derīguma termiņu.
Kastes izkliedes piemērs
Apsveriet uzņēmumu A, kas tirgo 25 USD par akciju. Lai veiktu lodziņa starpību, ieguldītājam ir jāiegādājas zvans naudā (ITM) un jāpievieno, pēc tam jāapgriežas un jāpārdod ārpus naudas (OTM) zvans un nodošana.
Uzņēmums A pērk:
- 20 (ITM) prasa debetu 650 ASV dolāru apmērā
- 30 (ITM) debets ir USD 600
Uzņēmums A pārdod:
- 30 (OTM) prasa kredītu 150 USD apmērā
- 20 (OTM) kredīts ir USD 150
Pirms tiek pievienotas komisijas maksas, tirgotāja kopējās izmaksas ir šādas:
650 USD - 150 USD (zvanu starpība) = 500 USD
600 USD - 150 USD (likmju starpība) = 450 USD
Tātad kopējās kastes izplatības izmaksas ir $950.
Streika cenu starpība ir starpība starp augstāko un zemāko streika cenu. Iepriekš minētajā piemērā izplatība būtu 30 - 20 = 10. Kastītei ir četras kājas. Katrā opciju līgumā ir 100 akcijas:
100 akcijas x 10 USD = 1000 USD
Kastes starpības derīguma termiņa kopsumma ir $1,000.
Peļņa (pirms darījuma izmaksas Darījuma izmaksas Darījuma izmaksas ir izmaksas, kas nerodas nevienam darījuma dalībniekam. Tās ir neatgriezeniskas izmaksas, kas rodas no ekonomiskās tirdzniecības tirgū. Ekonomikā darījumu izmaksu teorija balstās uz pieņēmumu ka cilvēkus ietekmē konkurētspējīga pašlabums.) Par izplatīšanās iespēju stratēģiju tad ir USD 1000 - USD 950 = USD 50.
Kastes izplatīšanās nākotnes darījumos
Kastes starpības var izmantot arī nākotnes līgumu nākotnes līgumos. Nākotnes līgums ir vienošanās pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. To sauc arī par atvasinājumu, jo nākotnes līgumu vērtība ir pamatā esošais aktīvs. Investori var iegādāties tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. . Stratēģijā ir vienādi izvietoti vai secīgi līgumi, kas veidoti no divām tauriņu izplatībām. Kaste, kas izplatīta nākotnes darījumos, parasti tiek dēvēta par dubulttauriņu.
Vispārējā teorija ir tāda, ka starpības, strādājot ar nākotnes darījumiem, būtiski nepārvietojas, jo tās nav virzītas. Tā vietā viņi parasti tirgo diapazonā. Strādājot ar nākotnes līgumiem, starpība izveido dabisku riska ierobežošanas sastāvu pēc Paskāla trīsstūra īpašībām.
Lielākajā daļā gadījumu kastes starpība attiecas uz garu lodziņu, kur tiek nopirkti ITM zvani un likmes, OTM zvani un pārdošanas gadījumi. Ja kopējās kastes izmaksas ir lielākas nekā starpība starp sākotnējām cenām, tad īsa lodziņa būtu izdevīga. Tas vienkārši mainīs tirgotāju procesu, kad tiek pārdoti ITM zvani un sludinājumi, kā arī pirkti OTM zvani un pirkumi.
Kastes izplatīšanās būtībā ir arbitrāžas iespēju stratēģija. Kamēr opciju izplatības noteikšanas kopējās izmaksas ir mazākas par sākotnējās cenas starpības derīguma termiņu, tirgotājs var fiksēt nelielu peļņu, kas vienāda ar starpību starp abiem skaitļiem.
Saistītie lasījumi
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Arbitrāžas bezmaksas termiņa struktūras modeļi Arbitrāžas bezmaksas termiņa struktūras modeļi Arbitrāžas bezmaksas termiņa struktūras modeļi (pazīstami arī kā bez arbitrāžas modeļi) tiek izmantoti, lai izveidotu patiesu stohastisko procentu likmju ģenerēšanas procesu, izmantojot
- Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, ko ieguldītājs sagaida no riskanta tirgus portfeļa turēšanas bezriska aktīvu vietā.
- Sharpe Ratio kalkulators Sharpe Ratio kalkulators Sharpe Ratio kalkulators ļauj izmērīt ieguldījumu riska koriģēto atdevi. Lejupielādējiet Finance Excel veidni un Sharpe Ratio kalkulatoru. Sharpe attiecība = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Kur: Rx = paredzamā portfeļa atdeve, Rf = bezriska peļņas norma, StdDev Rx = portfeļa atdeves / svārstīguma standartnovirze
- Swap Spread Swap Spread Swap starpība ir starpība starp mijmaiņas likmi (mijmaiņas darījuma fiksētās daļas likmi) un līdzīga termiņa valdības obligācijas ienesīgumu. Tā kā valdības obligācijas (piemēram, ASV Valsts kases vērtspapīrus) uzskata par bezriska vērtspapīriem, mijmaiņas darījumu starpība parasti atspoguļo riska līmeni, ko uztver mijmaiņas līgumā iesaistītās puses.
