Kad tirgus analītiķis ieceļ akciju, kas ir akcija? Fizisku personu, kurai pieder akcijas uzņēmumā, sauc par akcionāru un ir tiesīga pieprasīt daļu no uzņēmuma atlikušajiem aktīviem un peļņas (ja uzņēmums kādreiz tiktu likvidēts). Termini "akcijas", "akcijas" un "kapitāls" tiek lietoti savstarpēji aizstājami. vai vērtspapīriem kā ieteikumu par nepietiekamu svaru, viņš vai viņa apgalvo, ka akcijas, visticamāk, būs zemākas par salīdzinājumā ar dažiem etalonu akcijām, vērtspapīriem vai indeksiem. Tāpēc ieguldītājiem vajadzētu atvēlēt mazāku daļu no sava ieguldījumu portfeļa līdzdalībai šajā akcijā. Ieteikums par nepietiekamu svaru nenozīmē, ka akcijas vai vērtspapīri noteikti ir slikti, un viena analītiķa akcijas vai vērtspapīri, kuriem viens analītiķis ir uzrakstījis nepietiekamu svaru, var būt atzīmēts ar lieko svaru vai vienādu svaru.
Alternatīvi, terminu “nepietiekams svars” var izmantot arī, lai atsauktos uz portfeļa kapitāla piešķiršanas līniju (CAL) un optimālu portfeļa soli pa solim ceļvedi portfeļa robežas un kapitāla sadales līnijas (CAL) izveidošanai. Kapitāla piešķiršanas līnija (CAL) ir līnija, kas grafiski attēlo riskantu aktīvu riska un ieguvuma profilu, un to var izmantot, lai atrastu optimālo portfeli. kurā nav pietiekami daudz konkrētu akciju vai vērtspapīru attiecībā pret etalonu portfeli vai indeksu. Piemēram, ja etalona portfelī ir vērtspapīrs XYZ ar 10% svaru un ieguldītāja portfelim pieder tikai 5% no svara viņu vērtspapīru portfelī XYZ, tad ieguldītāja portfelis tiek uzskatīts par nepietiekamu XYZ vērtspapīriem salīdzinājumā ar etalons.
Ieteikums par nepietiekamu svaru - īss skaidrojums
Lielākajā daļā tirgus indeksu, piemēram, Dow Jones Industrial Average (DJIA), NASDAQ Composite un Standard & Poor's 500 indekss (S&P 500), tiek pieņemts, ka katram indeksa sastāvdaļu krājumam jāpiešķir atbilstošs svars, lai izveidotu indeksu, kas būtu precīzi atspoguļo kopējā tirgus darbību. Tomēr dažādu indeksu izmantotās svēršanas sistēmas nav vienotas vai konsekventas un faktiski būtiski atšķiras.
Piemēram, Dow Jones Industrial Average izmanto vienkāršu vidējo vērtību, pamatojoties uz akciju cenām, padarot to par “cenas svērto” indeksu, un tajā ietilpst tikai 30 akcijas, savukārt S&P 500 indeksa sastāvdaļas, kas ietver 500 akcijas, tiek svērtas ar tirgus kapitalizācija Tirgus kapitalizācija Tirgus kapitalizācija (Market Cap) ir visjaunākā uzņēmuma apgrozībā esošo akciju tirgus vērtība. Tirgus ierobežojums ir vienāds ar pašreizējo akciju cenu, kas reizināta ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Investoru kopiena bieži izmanto tirgus kapitalizācijas vērtību, lai ranžētu uzņēmumus.
Tādējādi akciju vai vērtspapīru var uzskatīt par nepietiekamu, salīdzinot ar vienu etalonu, bet par vienādu svaru vai lieko svaru, salīdzinot ar citu etalonu. Piemēram, S&P 500 atbalsta lielus uzņēmumus ar lielu tirgus kapitalizāciju un piešķir lielāku nozīmi šādām akcijām.
Apsveriet šādu piemēru. Finanšu pakalpojumu uzņēmums izdod ieteikumu par nepietiekamu svaru akcijām A un lieko svaru akcijām B. Investors zina, ka finanšu pakalpojumu uzņēmums kā etalona indeksu izmanto DJIA. Pēc tam investors redz, ka A akciju tirgus kapitalizācija ir piecas reizes lielāka nekā B akciju tirgus kapitalizācija - faktu neatspoguļo Dow Jones Industrial Average. Šajā gadījumā, neraugoties uz ieteikumu par nepietiekamu svaru, mazāks A akciju skaits var būt izdevīgāk nekā turēt lielāku skaitu B akciju.
Nepietiekama svara ieteikumi potenciālajam ieguldītājam
Diemžēl lielākā daļa finanšu pakalpojumu uzņēmumu (tie, kas izdod ieteikumus par nepietiekamu svaru, vienādu svaru vai lieko svaru) neatklāj pakāpi, kurā “nepietiekamam” krājumam ir nepietiekams svars (vai liekā svara krājumam ir liekais svars). Tas rada problēmas potenciālajiem investoriem, kuri, pamatojoties tikai uz tirgus analītiķa ieteikumu, mēģina izlemt, kā sadalīt savu ieguldījumu kapitālu starp divām akcijām ar zemu svaru vai divām akcijām ar lieko svaru. Tas bieži noved pie tā, ka investori pilnībā izvairās no visām akcijām ar ieteikumu par nepietiekamu svaru. Šāda tirdzniecības stratēģija ir nepārprotami suboptimāla kapitāla piešķiršanas līnija (CAL) un optimālā portfeļa soli pa solim rokasgrāmata portfeļa robežas un kapitāla piešķiršanas līnijas (CAL) izveidošanai. Kapitāla piešķiršanas līnija (CAL) ir līnija, kas grafiski attēlo riskantu aktīvu riska un ieguvuma profilu, un to var izmantot, lai atrastu optimālo portfeli. un var izraisīt smagu nepietiekamu sniegumu, ja ieteiktais ieteikums izrādīsies slikts.
Turklāt finanšu pakalpojumu uzņēmumi, kā arī analītiķi, sniedzot ieteikumus, atšķiras pēc laika grafika. Ilgtermiņa ieguldītājs, kurš vēlas maksimāli palielināt peļņu ilgākā laika posmā, var būt gatavs turēt akcijas, kas īstermiņā rada zemāku par vidējo peļņu, lai izvairītos no augstāku nodokļu likmju un papildu darījumu maksu maksāšanas.
Investoriem nevajadzētu pārāk burtiski uztvert reitingus ar zemu svaru. Tā vietā viņiem vienkārši vajadzētu viņus uzskatīt par tādiem, kādi viņi ir - subjektīvs tirgus analītiķa viedoklis, kurš uzskata, ka akcijas nav tik pievilcīgas kā citas. Tas, vai investors izvēlas piekrist ieteikumam, var būt atkarīgs no vairākiem faktoriem, piemēram:
- Vai ieguldītājam un ieteikumu izsniedzošajam analītiķim ir vienāda ieguldījumu ideoloģija un mērķi.
- Vai ieguldītājs un analītiķis pieņem lēmumus, pamatojoties uz vienu un to pašu laika periodu.
- Vissvarīgākais ir tas, vai ieguldītājs uzskata, ka analītiķis, kas izsniedz ieteikumu, ir pareizs.
Secinājums
Diemžēl nav matemātiskas formulas vai programmas, kas varētu pateikt investoram, vai tirgus analītiķa ieteikums ir pareizs. Bieži ir bijis gadījums, kad viena un tā pati finanšu pakalpojumu sabiedrība, kas izsniedz ieteikumus par vienu un to pašu krājumu, konkrētajā mēnesī ir sniegusi pareizu ieteikumu un vēl vienu mēnesi - nepareizu ieteikumu attiecībā uz akcijām.
Saistītie lasījumi
- Privātā uzņēmuma vērtēšana Privāta uzņēmuma vērtēšana 3 metodes privāta uzņēmuma novērtēšanai - uzziniet, kā novērtēt biznesu, pat ja tas ir privāts un ar ierobežotu informāciju. Šajā rokasgrāmatā sniegti piemēri, tostarp salīdzināma uzņēmuma analīze, diskontētās naudas plūsmas analīze un pirmā Čikāgas metode. Uzziniet, kā profesionāļi novērtē biznesu
- Vērtēšanas metodes Novērtēšanas metodes Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Akciju ieguldījumu stratēģijas Akciju ieguldījumu stratēģijas Akciju ieguldījumu stratēģijas attiecas uz dažādiem akciju ieguldīšanas veidiem. Šīs stratēģijas ir vērtība, izaugsme un investīcijas indeksā. Investora izvēlēto stratēģiju ietekmē vairāki faktori, piemēram, ieguldītāja finansiālā situācija, ieguldījumu mērķi un riska tolerance.
