Strukturēto ieguldījumu instruments (SIV) ir nebanku finanšu vienība, kas izveidota, lai iegādātos ieguldījumus, kas paredzēti, lai gūtu labumu no īstermiņa un ilgtermiņa parāda procentu likmju starpības, kas pazīstama kā kredīta starpība. Ilgtermiņa parāda ieguldījumos bieži ietilpst strukturēti finanšu produkti, piemēram, ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri. Tirgojami vērtspapīri Tirgojami vērtspapīri ir neierobežoti īstermiņa finanšu instrumenti, kas tiek emitēti vai nu kapitāla vērtspapīriem, vai publiski kotēta uzņēmuma parāda vērtspapīriem. Emitents uzņēmums šos instrumentus izveido tieši nolūkā piesaistīt līdzekļus, lai turpinātu finansēt uzņēmējdarbību un paplašināšanos. (ABS), hipotēku nodrošināti vērtspapīri (MBS) un kredītkaršu vērtspapīrošana. Tādējādi nosaukums, strukturēts ieguldījumu instruments. Ieguldījumus finansē SIV, emitējot komercpapīrus un izmantojot iegūto kapitālu, lai iegādātos ilgtermiņa parāda vērtspapīrus, kas maksā lielāku ienesīgumu nekā SIV emitētais komercpapīrs. Komerciālo vērtspapīru saistības tiek pastāvīgi pārceltas, lai uzņēmumam nebūtu jālikvidē ilgtermiņa ieguldījumi pirms termiņa beigām. SIV ir pazīstami arī kā cauruļvadi, jo tie rada pastāvīgu kanālu investīciju kapitalizēšanai.
SIV pārvalda profesionāla ieguldījumu pārvaldības komanda, un tie ir mazāk regulēti nekā citi ieguldījumu fondu instrumenti, daļēji tāpēc, ka tie parasti tiek dibināti kā ārzonas uzņēmumi, lai izvairītos no noteikumiem, uz kuriem attiecas bankas un citas finanšu iestādes. SIV ļauj pārvaldošajai ieguldījumu komandai nopelnīt lielāku ieguldījumu atdevi, piesaistot ieguldījumus tādā veidā, kā bankas nevar noteikt valdības noteikto kapitāla prasību dēļ. Pirms 2008. gada finanšu krīzes bankas bieži turēja SIV kā ārpusbilances aktīvus.
Strukturēto ieguldījumu līdzekļu vēsture
Nicholas Sossidis un Stephen Partridge 1988. gadā Citigroup izveidoja pirmos strukturētos ieguldījumu instrumentus. Abi Londonas baņķieri, reaģējot uz tā laika naudas tirgus svārstībām, uzsāka Alpha Finance Corp un Beta Finance Corp. Investori nebija apmierināti ar neparedzamo peļņu naudas tirgū un meklēja stabilu transportlīdzekli, kas dotu stabilāku ieguldījumu atdevi. Alpha Finance piedāvāja maksimālo kredītplecu, kas ir piecas reizes lielāka par kapitālu, un katram aktīvam bija vajadzīgi 20% kapitāla, savukārt Beta Finance nodrošināja maksimālo kapitāla palielinājumu 10 reizes lielāku par kapitālu, izmantojot kredītplecu, pamatojoties uz tā aktīvu riska svērumiem. Divu Citigroup SIV pionieri vēlāk pameta banku, lai izveidotu savu finanšu pārvaldības firmu Gordian Knot Mayfair, Londonā.
Turpmākie SIV palielināja savu sviru līdz 20 un 50 reizēm, un SIV skaits strauji pieauga. Līdz 2004. gadam bija 18 SIV, kuru vērtība bija 147 miljardi USD. 2007. gadā Moody’s Investors Service novērtēja 36 SIV ar vērtību 395 miljardi USD. Tomēr, kad 2008. gada finanšu krīze uzliesmoja, lielākā daļa SIV tika vai nu pārstrukturēti, vai arī nonāca grūtībās un cieta neveiksmi to lielo ieguldījumu dēļ hipotēku nodrošinātajos augstāka līmeņa pamatkapitālos. Daudzi investori tika pieķerti neapzināti, jo par SIVS un to, kādos aktīvos viņi bija ieguldījuši, bija maz zināms. 2008. gada beigās neviens SIVS vairs nedarbojās.
Strukturētais ieguldījumu instruments (SIV) pret īpaša mērķa ieguldījumu sabiedrību (SPV)
Strukturēto ieguldījumu instruments (SIV) ir īpaša mērķa sabiedrības veids, kas gūst peļņu no procentu starpības starp ilgtermiņa vērtspapīriem un īstermiņa parādiem. Savukārt īpašam nolūkam dibināta sabiedrība (SPV) attiecas uz plašu ieguldījumu instrumentu kategoriju, ko var kvalificēt kā bilances vai ārpusbilances posteņus. SPV ir izveidots īpašam mērķim, un uzņēmumi to izmanto, lai izolētu izcelsmes uzņēmumu no finanšu riska. Lielākā daļa SPV tiek izveidoti kā bāreņu uzņēmumi, noguldot aktīvus trastā un algojot administratoru, lai nodrošinātu profesionālu vadību un nodrošinātu, ka nav tiešu finansiālu saistību ar mātes iestādi.
SIV tiek īpaši finansēti, izlaižot komerciālus vērtspapīrus, bet SPV var finansēt dažādos veidos, ieskaitot akciju un ilgtermiņa obligāciju emisiju. Gan SIVS, gan SPV parasti tiek reģistrēti kā ārzonas uzņēmumi, lai izvairītos no augstāku nodokļu maksāšanas mātes iestāžu mītnes valstī un lai izvairītos no stingriem finanšu noteikumiem.
Saistītie lasījumi
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Investīciju banku nodaļa IBD - Investīciju banku nodaļa IBD ir Investīciju banku nodaļas saīsinājums visā investīciju bankā. IBD ir atbildīgs par darbu ar korporācijām, iestādēm un valdībām, lai veiktu kapitāla palielināšanu (parakstīšana kapitāla, parāda un hibrīda tirgos), kā arī par apvienošanos un pārņemšanu
- Kapitāla piešķiršanas līnija un optimālā portfeļa kapitāla piešķiršanas līnija (CAL) un optimālā portfeļa darbība Soli pa solim ceļvedis portfeļa robežas un kapitāla piešķiršanas līnijas (CAL) izveidošanai. Kapitāla piešķiršanas līnija (CAL) ir līnija, kas grafiski attēlo riskantu aktīvu riska un ieguvuma profilu, un to var izmantot, lai atrastu optimālo portfeli.
- Garās un īsās pozīcijas Garās un īsās pozīcijas Investējot, garās un īsās pozīcijas atspoguļo ieguldītāju virzītas likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (ja garš), vai uz leju (ja īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā).
