Iegultais variants ir nodrošinājums finanšu vērtspapīram (parasti obligācijās Obligācijas Obligācijas ir fiksēta ienākuma vērtspapīri, ko korporācijas un valdības emitē kapitāla piesaistei. Obligāciju emitents aizņemas kapitālu no obligāciju turētāja un veic fiksētus maksājumus viņiem ar fiksētu ( vai mainīga) procentu likme uz noteiktu periodu.), kas vērtspapīra emitentam vai turētājam nodrošina noteiktas tiesības, bet ne pienākumu veikt dažas darbības kādā brīdī nākotnē. Iegultās iespējas pastāv tikai kā finansiālā nodrošinājuma sastāvdaļa, piemēram, obligācijas vai akcijas, un tās nevar no tām atdalīt. Lai gan iegultās iespējas var piesaistīt jebkuram finanšu nodrošinājumam, tās galvenokārt tiek iekļautas obligācijās.
Vienā drošībā var būt vairākas iegultas opcijas. Vienīgais ierobežojums šādā gadījumā ir tāds, ka iespējas nevar būt savstarpēji izslēdzošas. Piemēram, obligācija nevar būt gan ar zvanu, gan ar iegultām opcijām, jo abas iespējas ir savstarpēji izslēdzošas.
Vērtēšana ar iegultām opcijām
Pārdošanai pieejamo finanšu vērtspapīru novērtēšana Pārdošanai pieejamie vērtspapīri ir to vērtspapīru noklusējuma kategorija, kuros uzņēmumi nolemj ieguldīt, lai gūtu labumu no viņu finanšu stāvokļa. Atšķirībā no tirdzniecības vērtspapīriem, pārdošanai pieejamos vērtspapīrus nepērk un nepārdod tikai īstermiņa kapitāla pieauguma nolūkā. ar iegultām opcijām noteikti ir sarežģītāks process salīdzinājumā ar viņu vienkāršās vaniļas kolēģu vērtējumu. Būtībā vērtspapīru novērtēšana ar iegulto iespēju ir vienkāršās vaniļas obligāciju vai akciju un opciju novērtēšanas kombinācija.
Piemēram, pieprasāmās obligācijas izsaucamā obligācija Vērojama obligācija (izpērkama obligācija) ir obligācijas veids, kas obligācijas emitentam nodrošina tiesības, bet ne pienākumu, izpirkt obligāciju pirms tās dzēšanas datuma. Pieprasāmā obligācija ir obligācija ar iegulto zvana iespēju. Šīm obligācijām parasti ir noteikti ierobežojumi attiecībā uz pirkšanas iespēju. obligācijas turētājam ir vienāda ar pamata-vaniļas obligācijas vērtību, no kuras atņemta iegultā zvana iespējas vērtība. Tādējādi opciju cenu modeļu (piemēram, Black-Scholes modeļa opciju cenu modeļu opciju cenu modeļi) pielietojumi ir matemātiski modeļi, kas opcijas teorētiskās vērtības aprēķināšanai izmanto noteiktus mainīgos. An an teorētiskā vērtība un īsas likmes modeļi. bieži sastopams, novērtējot vērtspapīrus ar iegultām opcijām.
Iegultās iespējas var būt ārkārtīgi izdevīgas finanšu tirgiem. Šādas iespējas gan investoriem, gan uzņēmumiem nodrošina plašu elastību, lai izstrādātu vispiemērotāko finansiālā nodrošinājuma dizainu, lai labāk atbilstu iesaistīto pušu vajadzībām.
No otras puses, vērtspapīru sarežģītība padara to cenu mazāk paredzamu, kas, savukārt, var radīt lielāku risku.
Iegulto opciju veidi
Iegultās iespējas var iedalīt divās galvenajās kategorijās: tās, kas nodrošina tiesības finanšu vērtspapīru emitentiem, un tās, kas nodrošina tiesības finanšu nodrošinājuma turētājiem.
Iespējas, kas nodrošina tiesības uz emitenti finanšu nodrošinājums ietver šādus noteikumus:
- Zvana nodrošināšana: Obligāciju emitentam ir tiesības izpirkt obligāciju pirms dzēšanas datuma. Pieprasāmajām obligācijām parasti ir augstākas kupona likmes, lai kompensētu ieguldītājus par obligācijas priekšlaicīgas atpirkšanas iespējamo risku.
- Nodrošinājums ar ierobežotu mainīgas likmes likmi: A obligācija ar ierobežotu mainīgas procentu likmes nosacījumu nosaka maksimālo procentu likmi, kuru emitents maksās ieguldītājiem.
Opcijas, kas piešķir tiesības uz turētāji finanšu nodrošinājuma nodrošināšanai ir šādi noteikumi:
- Put nosacījums: Obligācijas turētājam ir tiesības pieprasīt priekšlaicīgu obligācijas pamatsummas atmaksu. Iegultās pārdošanas opciju var izmantot iepriekš noteiktos datumos. Atšķirībā no pieprasāmajām obligācijām, nomaināmām obligācijām ir zemākas kupona likmes. Kupona likme Kupona likme ir gada procentu ienākumu summa, kas samaksāta obligāciju turētājam, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību. kompensāciju obligāciju emitentiem.
- Konvertējams nodrošinājums: Obligācijas turētājam ir tiesības kādā brīdī nākotnē konvertēt obligāciju parastajām akcijām ar iepriekš noteiktu likmi. Turklāt priekšrocību akcijām bieži tiek pievienots konvertējams uzkrājums.
- Maināms nodrošinājums: Vērtspapīra (parasti obligācijas vai vēlamo akciju) turētājam ir tiesības konvertēt vērtspapīru par uzņēmuma, kas nav emitents, parastajām akcijām pēc iepriekš noteiktas likmes un kādā brīdī nākotnē.
- Paplašināms noteikums: Obligācijas turētājam ir tiesības pagarināt obligācijas dzēšanas datumu. Šāda veida iegultās iespējas tiek reti izmantotas, un tās primārais pielietojums ir ilgstošu procentu likmju samazināšanās priekšrocību izmantošana.
- Grīdas peldošās likmes nodrošinājums: Obligācija ar zemākas likmes mainīgas procentu likmes nosaka minimālo procentu likmi, ko ieguldītāji saņems no emitenta.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Nepieprasāma obligācija Nepieprasāma obligācija Nepieprasāma obligācija ir obligācija, kas tiek izmaksāta tikai termiņa beigās. Neaicināmas obligācijas emitents nevar izsaukt obligāciju pirms tās dzēšanas datuma. Tā atšķiras no pieprasāmās obligācijas, kas ir obligācija, kur uzņēmumam vai struktūrai, kas emitē obligāciju, ir tiesības atmaksāt obligācijas nominālvērtību
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
- Atdodamo obligāciju tirdzniecība un ieguldīšana Finanses tirdzniecības un ieguldījumu rokasgrāmatas ir veidotas kā pašmācības resursi, lai iemācītos tirgoties savā tempā. Pārlūkojiet simtiem rakstu par tirdzniecību, ieguldījumiem un svarīgām tēmām, kas jāzina finanšu analītiķiem. Uzziniet par aktīvu klasēm, obligāciju cenām, risku un ienesīgumu, akcijām un akciju tirgiem, ETF, impulsu, tehnisko
- Spekulācijas Spekulācijas Spekulācijas ir aktīva vai finanšu instrumenta pirkšana ar cerību, ka aktīva vai finanšu instrumenta cena nākotnē pieaugs.
