Skaidras naudas un darījumu arbitrāža ir finanšu arbitrāžas stratēģija, kas ietver nepareizas cenas izmantošanu Nepareiza cena Nepareiza cena rada atšķirības starp vērtspapīra tirgus cenu un šī vērtspapīra pamatvērtību. Vienas cenas likums nosaka, ka vērtspapīra tirgus cena ir vienāda ar visu vērtspapīru radīto naudas plūsmu pašreizējo diskontēto vērtību. Tomēr tas ne vienmēr notiek starp pamatā esošo aktīvu un tam atbilstošo finanšu atvasinājumu. Izmantojot skaidras naudas un nest arbitrāžas stratēģiju, tirgotāja mērķis ir izmantot tirgus cenu neatbilstības starp pamatā esošo (-ajiem) un atvasināto instrumentu savā labā, izmantojot iespēju gūt peļņu, koriģējot nepareizo cenu. Stratēģiju dažkārt dēvē arī par bāzes tirdzniecību.
Ātrais kopsavilkums:
- Skaidras naudas un starpniecības arbitrāža ir finanšu arbitrāžas stratēģija, kas ietver nepareizas cenas izmantošanu starp pamataktīvu un tam atbilstošo finanšu atvasinājumu.
- Izmantojot skaidras naudas un nest arbitrāžas stratēģiju, tirgotāja mērķis ir izmantot tirgus cenu neatbilstības starp pamatā esošo (-ajiem) un atvasināto instrumentu savā labā, izmantojot iespēju gūt peļņu, koriģējot nepareizo cenu.
- Tirgotāji nodrošina peļņu, ieņemot garu pozīciju finanšu precē un saīsinot atbilstošo līgumu.
Kā tas strādā
Tirgotājs īsteno skaidras naudas un nest arbitrāžas stratēģiju, identificējot ienesīgas arbitrāžas iespējas tirgū. Viņi identificē vērtspapīrus un iegulda tajos vērtspapīros, kurus viņi uzskata par savstarpēji nepareizi novērtētiem. Tirgotājs izvēlas iet ilgi ar preci, tajā pašā laikā ieņemot īsu pozīciju Garās un Īsās pozīcijas Investējot, garās un īsās pozīcijas atspoguļo ieguldītāju virzītas likmes, ka vērtspapīrs vai nu palielināsies (kad ilgi), vai uz leju (kad īss). Tirgojoties ar aktīviem, ieguldītājs var ieņemt divu veidu pozīcijas: garās un īsās. Investors var vai nu nopirkt aktīvu (iet uz ilgu laiku), vai arī pārdot (īsā laikā). par atvasināto finanšu instrumentu un tā pārdošanu.
Pirktā prece tiek turēta līdz derīguma termiņa beigām. Derīguma termiņš (atvasinātie instrumenti) Derivatīvu derīguma termiņš attiecas uz datumu, kurā beidzas opciju vai nākotnes līgumu termiņš. Citiem vārdiem sakot, derīguma termiņš ir pēdējā diena, t.i., attiecīgā līguma piegādes datums. Pēc tam tirgotājs piegādā pamatsummu pret attiecīgo līgumu un iegūst bezriska peļņu. Tirgotāja nopelnīto peļņu nosaka pamata pirkuma cena plus kopējās uzskaites izmaksas.
Saīsinot atbilstošo līgumu, ieguldītājs slēdz pārdošanu par cenu, par kādu tiek noteikta līguma cena. Tādējādi ieguldītājs jau būs noteicis pārdošanas cenu. Ja pamatā esošās pirkuma cena plus tās uzskaites izmaksas ir zemākas par cenu, par kādu tiek pārdots līgums, tirgotājs gūst bezriska peļņu, izmantojot šo cenu neatbilstību.
Skaidras naudas un nesēju arbitrāžas piemērs
Pieņemsim, ka, piemēram, pamatā esošais aktīvs tirgū pašlaik tiek tirgots par 102 ASV dolāriem, un ar to saistītās pārvadāšanas izmaksas kopā ir 3 USD. Turklāt pastāv nākotnes līgums Nākotnes līgums Nākotnes līgums ir vienošanās pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. To sauc arī par atvasinājumu, jo nākotnes līgumu vērtība ir pamatā esošais aktīvs. Investori var iegādāties tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu vēlāk par iepriekš noteiktu cenu. cena ir 108 USD. Ieguldītājs identificē minētos vērtspapīrus tirgū un iegulda tajos, lai ar šķīrējtiesu no vērtspapīriem gūtu peļņu, izmantojot skaidras naudas pārneses stratēģiju.
Investors iegādājas pamatsummu par USD 102, izvēloties garo pozīciju. Viņš vienlaikus arī saīsina nākotnes līgumu par USD 108 un pārdod to. Saīsinot nākotnes līgumu, ieguldītājs pārdod pārdošanu par 108 ASV dolāriem. Ieguldītājs turēs pamatā esošo nākotnes līgumu piegādes datumu (t.i., derīguma termiņu) un pēc tam to piegādās datumā pret nākotnes līgumu.
Tagad pamatsummas izmaksas ir USD 105 (izmaksas, par kurām tā cena bija, plus tās uzskaites izmaksas), bet ieguldītāja slēgtā pārdošana bija USD 108, saīsinot nākotnes līgumus. Tādējādi ieguldītājs izšķir arbitrāžas peļņu 3 ASV dolāru apmērā, savā labā izmantojot vērtspapīru nepareizo cenu noteikšanu.
Ar kases un naudas šķīrējtiesu saistītie riski
Cash and carry arbitrāžas stratēģijā pamatlīdzekļa iegādes izmaksas ir noteiktas; tomēr nav pārliecības par tā uzskaites izmaksām. Gadījumā, ja pamatsummas uzskaites izmaksas pieaug un pārsniedz attiecīgā līguma fiksēto pārdošanas cenu, ieguldītājam peļņas vietā rodas zaudējumi. Piemērs uzskaites izmaksu pieaugumam ir brokeru sabiedrību pieaugošās starpības likmes.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstītu savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos atbilstošos papildu resursus:
- Arbitrāžas cenu teorija
- Atvasināto finanšu instrumentu tirgus Atvasināto instrumentu tirgus Atvasināto finanšu instrumentu tirgus attiecas uz finanšu instrumentu, piemēram, bāzes aktīvu un atvasināto finanšu instrumentu, finanšu tirgu. Dalībnieki
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX pārvedumu tirdzniecība, kas pazīstama arī kā valūtas pārnešanas tirdzniecība, ir finanšu stratēģija, kurā valūtu ar augstāku procentu likmi izmanto, lai finansētu tirdzniecību ar
- Tirdzniecības pasūtījumu laiks Tirdzniecības pasūtījumu laiks - Tirdzniecība Tirdzniecības pasūtījumu laiks attiecas uz konkrēta tirdzniecības pasūtījuma derīguma termiņu. Visizplatītākie tirdzniecības pasūtījumu laika veidi ir tirgus pasūtījumi, GTC pasūtījumi un pasūtījumu aizpildīšana vai nogalināšana.
