Nepareiza cena rada vērtspapīru tirgus cenas un šī vērtspapīra pamatvērtības atšķirības. Vienas cenas likums nosaka, ka vērtspapīra tirgus cena ir vienāda ar visu vērtspapīru radīto naudas plūsmu pašreizējo diskontēto vērtību. Tomēr tas ne vienmēr notiek, jo aktīvu cenas dažkārt var atšķirties no to pamatvērtībām. Atšķirības var būt saistītas ar finanšu krīzi vai aktuālu notikumu ekonomikā.
Lai gan aktīvu cenu izmaiņas var radīt arbitrāžas iespējas, tās arī palīdz ekonomistiem saprast, kas izraisa nepareizu aktīva cenu noteikšanu. Tas var būt saistīts ar makroekonomikas problēmu, piemēram, finanšu vai kapitāla institūciju galvenajiem dalībniekiem kapitāla tirgos Šajā rakstā mēs sniedzam vispārēju pārskatu par galvenajiem dalībniekiem un viņu attiecīgajām lomām kapitāla tirgos. Kapitāla tirgi sastāv no divu veidu tirgiem: primārā un sekundārā. Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par visiem lielākajiem uzņēmumiem un karjerām kapitāla tirgos. kas tirgo aktīvus, vai tas var būt saistīts ar atsevišķu aktīvu īpašajām īpašībām mikroekonomiskā līmenī.
Nepareiza cenu noteikšana tirgū
- Varbūtība, ka aktīva cena ir nepareiza, palielinās, ņemot vērā kopējo tirgū nepareizi novērtēto aktīvu skaitu. Starp aktīvu cenu novirzēm un to pamatvērtībām pastāv daudz kopīgu pazīmju. Ar nepareizu cenu noteikšanu pastāv sistemātiska riska līmenis. Sistemātisks risks Sistemātisks risks ir tā kopējā riska daļa, ko izraisa faktori, kurus nevar kontrolēt konkrēts uzņēmums vai indivīds. Sistemātisku risku izraisa faktori, kas ir ārpus organizācijas. Visi ieguldījumi vai vērtspapīri ir pakļauti sistemātiskam riskam, tāpēc tas ir nediferencējams risks. ieguldītājiem finanšu tirgos. Līdztekus sistemātiskiem riskiem, nepareiza cenu noteikšana var izraisīt kaitīgu ietekmi tirgos, destabilizējot tirgotāju finansēšanas izmaksas.
- Tieša korelācija starp nepareizu cenu noteikšanu un tirgotāju finansēšanas izmaksām liecina, ka ieguldītāji saskaras ar kapitāla ierobežojumiem finanšu tirgos. Ierobežojumi ir galvenais iemesls nepareizai krājumu cenai tirgū.
- Kaut arī vienas cenas princips nosaka, ka aktīvu cenām jābūt vienādām ar nākotnes naudas plūsmu pašreizējo vērtību, nepareiza cenu noteikšana pierāda, ka aktīvu cenas bieži nosaka faktori, kas nav saistīti ar vērtspapīru naudas plūsmu vai diskonta likmi.
Iemesli aktīvu cenu atšķirībām
Ir daudz teorētisku modeļu, lai izskaidrotu, kāpēc aktīvu cenas atšķiras no to pamatvērtībām. Tas var būt saistīts ar finanšu, kapitāla vai likviditātes likviditāti. Finanšu tirgos likviditāte attiecas uz to, cik ātri ieguldījumu var pārdot, negatīvi neietekmējot tā cenu. Jo likvīdāks ir ieguldījums, jo ātrāk to var pārdot (un otrādi), un jo vieglāk to pārdot par patieso vērtību. Ja viss ir vienāds, likvīdāku aktīvu tirdzniecība ar prēmiju un nelikvīdu aktīvu tirdzniecība ar atlaidi. ierobežojumi. Tos raksturo šādi:
1. Spēja iegūt finansējumu
Tirgus dalībnieku spēja iegūt kapitālu ir galvenais iemesls, kāpēc aktīvu cenas var atšķirties no viņu pamatvērtībām. Finansējuma trūkuma dēļ aktīvi darbojas neatkarīgi no to pamatiem un neļauj investoram šķīrējties par nepareizu cenu noteikšanu.
2. Kapitāls virzās lēnām
Investīciju kapitāla lēna pārvietošanās līdz tirdzniecības iespēju skaitam ir iemesls nepareizai cenu noteikšanai. Dažreiz kapitāla ienākšana, lai apmierinātu ieguldījumu iespējas, var aizkavēties par dažām sekundēm (akciju tirgus) vai par dažiem mēnešiem (riska apdrošināšanas tirgus).
Jebkurā gadījumā tas rada pieprasījuma un piedāvājuma satricinājumus tirgū, jo ir pārāk maz kapitāla, lai absorbētu šoku. Šoki izraisa nepareizu aktīvu cenu noteikšanu ekonomikā. Galu galā kapitāls nonāks tirgū, lai apmierinātu ieguldījumu vajadzības, un aktīvu nepareiza cena tiks mainīta.
3. Starpnieks kapitāls
Daudzas teorijas liecina, ka pastāv tieša korelācija starp aktīvu cenām un finanšu starpnieku nodrošināto kapitālu. Finanšu starpnieks Finanšu starpnieks attiecas uz iestādi, kas darbojas kā starpnieks starp divām pusēm, lai atvieglotu finanšu darījumu. Iestādes, kuras parasti sauc par finanšu starpniekiem, ir komercbankas, investīciju bankas, kopfondi un pensiju fondi. . Šādā gadījumā aktīvu nepareizu cenu var izraisīt, ja ir ierobežojumi kapitāla piesaistīšanai, pārdodot akcijas (pamatkapitālu). Piemēram, arbitrs var nodrošināt likviditāti citiem tirgotājiem, kuri vēlas samazināt riska pakāpi; tomēr, ja viņu iespējas nodrošināt apdrošināšanu ierobežo pašu kapitāls, tas var būtiski ietekmēt aktīvu cenas.
Lai gan kapitāla ierobežojumu ziņā teorija ir līdzīga finansēšanas likviditātei, galvenā atšķirība ir kapitāla piesaistes veids. Finansējuma likviditāte attiecas uz parāda kapitāla ierobežojumiem, bet starpnieka kapitāls - uz pašu kapitāla ierobežojumiem.
4. Likviditātes ietekme
Likviditāte attiecas uz nespēju pārdot akcijas vai akcijas, neciešot lielus zaudējumus. Tas var veicināt aktīvu nepareizu cenu noteikšanu. Investoriem vērtspapīru tirdzniecības laikā bieži rodas augstas darījumu izmaksas. Tas rada atšķirību starp vērtspapīra naudas plūsmu un naudas summu, ko ieguldītājs faktiski saņem. Atšķirība var ietekmēt akciju tirgus cenas.
Citi resursi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un attīstīt savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu resursus:
- Izsole Izsole Izsole ir preču vai pakalpojumu pirkšanas un pārdošanas sistēma, piedāvājot tos solīšanai, ļaujot cilvēkiem solīt un pārdodot augstāko solītāju. Pretendenti sacenšas savā starpā
- Naudas plūsmas pārskats Naudas plūsmas pārskats Naudas plūsmas pārskats (oficiāli saukts par naudas plūsmas pārskatu) satur informāciju par to, cik daudz naudas uzņēmums ir izveidojis un izlietojis noteiktā laika posmā. Tajā ir 3 sadaļas: skaidra nauda no operācijām, nauda no ieguldījumiem un nauda no finansēšanas.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Trīsstūrveida arbitrāžas iespēja Trīsstūra arbitrāžas iespēja Trīsstūra arbitrāžas iespēja ir tirdzniecības stratēģija, kas izmanto arbitrāžas iespējas, kas pastāv trīs valūtās ārvalstu valūtas biržā. Arbitrāža tiek veikta, secīgi nomainot vienu valūtu citā, ja kotētajās cenās ir neatbilstības
