Aktīvu noņemšana attiecas uz nepietiekami novērtēta uzņēmuma iegādes procesu un pēc tam tā aktīvu atsevišķu pārdošanu. Aktīvu izņemšanas priekšnoteikums ir pārdot iegūtā uzņēmuma individuālos aktīvus par kopējo augstāku cenu nekā uzņēmuma pārdošana pašai.
Kā tas strādā
Aktīvu noņemšanu parasti veic korporatīvie reideri. Corporate Raider Korporatīvais reideris ir fiziska persona vai puse, kas iegādājas ievērojamu stāvokli (pietiekami, lai iegūtu kontrolējošu stāvokli) uzņēmumā, kas tiek uzskatīts par tādu, kas pērk nepietiekami novērtētus uzņēmumus un cenšas iegūt vērtību ar pārdodot iegādātā uzņēmuma individuālos aktīvus. Uzņēmuma individuālo aktīvu, kurus var pārdot, piemēri ir aprīkojums, ēkas, zīmola nosaukums, īpašums utt. Lai ilustrētu aktīvu nodalīšanas darbību, mēs ieviešam analoģiju zemāk.
Pieņemsim, ka indivīds iegādājas koka baļķi par 100 ASV dolāriem. Ar iegūto koksnes baļķi indivīds nolemj izmantot savu darbu, lai sasmalcinātu koka baļķi septiņos mazākos gabalos. Tad indivīds pārdod katru mazāku gabalu kā malku par 15 ASV dolāriem. Tas ir ilustrēts zemāk:
Tādējādi, sasmalcinot apaļkoku mazākos gabalos un pārdodot katru gabalu tālāk par 15 ASV dolāriem, indivīds var gūt kopējo peļņu 5 USD [(15 USD x 7) - 100 USD]. Šī pati teorija attiecas arī uz aktīvu noņemšanu. Ieguldītājs (vai investori) iegādājas uzņēmumu un pārdod atsevišķus uzņēmuma aktīvus par cenu, kas kopumā ir augstāka par uzņēmuma cenu kopumā.
Aktīvu noņemšanas vēsture
Nelsons Peltcs, Viktors Posners un Karls Ikans bija agrīnie aktīvu izņemšanas aizstāvji pagājušā gadsimta 70. un 80. gados. Ikans ir ievērojama personība, kas 1985. gadā veica bēdīgi slaveno Trans World Airlines (TWA) pārņemšanu. Viņš nodarbojās ar aktīvu izņemšanu, pēc tam pārdodot aviokompānijas aktīvus, lai nokārtotu parādu, kas bija uzkrājies, iegādājoties biznesu.
Aktīvu noņemšanas iespējas
Aktīvu atdalīšana parasti tiek veikta nepietiekami novērtētam Nepietiekami novērtētam Nepietiekami novērtētam aktīvam ir jebkurš ieguldījums, kuru var iegādāties par zemāku par tā patieso vērtību. Piemēram, ja uzņēmums uzrāda iekšējo vērtību 11 USD vai neefektīvus uzņēmumus. Uzņēmumi, kuru tirgus vērtība ir zemāka par tā uzskaites vērtību, ir galvenie aktīvu izņemšanas mērķi. Tas biežāk notiek sliktos ekonomiskos apstākļos (kur uzņēmumi tiktu novērtēti zemāk, nekā tas būtu normālos ekonomiskajos apstākļos), vai uzņēmumiem ar sliktu vadības komandu (kur slikta vadības komanda nomāktu uzņēmuma tirgus vērtību. Tirgus kapitalizācija Tirgus kapitalizācija (Market Cap) ir visjaunākā uzņēmuma apgrozībā esošo akciju tirgus vērtība. Market Cap ir vienāda ar pašreizējo akciju cenu, kas reizināta ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Investoru kopiena bieži izmanto tirgus kapitalizācijas vērtību, lai klasificētu uzņēmumus.
Aktīvu noņemšanas sekas
Uzņēmumi, kuriem tiek atņemti aktīvi, ir finansiāli mazāk stabili un parasti saskaras ar pastāvīgu problēmu. Rīcības turpināšana. Darbības turpināšanas princips paredz, ka jebkura organizācija turpinās savu uzņēmējdarbību arī pārskatāmā nākotnē. Princips paredz, ka katrs lēmums uzņēmumā tiek pieņemts ar mērķi vadīt uzņēmējdarbību, nevis likvidēt. izdevums. Šī prakse korporatīvajā pasaulē bieži vien izsauc daudz kritikas, jo tā rezultātā darbinieki zaudē darbu. Kad uzņēmuma aktīvi tiek atņemti (parasti tie, kas ir saistīti ar uzņēmuma darbību), iegūtajam uzņēmumam parasti nav pamata aktīvu, kas ļautu uzņēmumam turpināt darbību kā parasti.
Piemēram, apsveriet ražošanas uzņēmumu. Ja ražošanas uzņēmumu pirktu korporatīvie reideri, kas pēc tam pārdod savus aktīvus (piemēram, aprīkojumu, iekārtas un ēkas), uzņēmumam, visticamāk, būtu jāsaskaras ar pamatdarbības līdzekļu trūkumu, lai turpinātu darbību. Tādējādi aktīviem atņemtais uzņēmums saskarsies ar darbības turpināšanas problēmu un cietīs darbības grūtības.
Praktiskais piemērs
Uzņēmums A, kura vērtība šobrīd ir 100 miljoni USD, pārrauga divus atsevišķus uzņēmumus. Korporatīvo reideru grupa uzskata, ka divus atšķirīgus uzņēmuma A uzņēmumus var pārdot attiecīgi par 60 miljoniem un 70 miljoniem dolāru. Tādējādi korporatīvais reideris var iegādāties uzņēmumu par 100 ASV dolāriem un, iespējams, pārdot abus uzņēmumus par kopējo summu 130 miljoni ASV dolāru - pārdevējam gūstot peļņu līdz 30 miljoniem ASV dolāru.
Papildu lasījumi
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Iegādes struktūra Iegādes struktūra Iegādes struktūra ir definēta kā vispārējā sistēma vai vienošanās, pēc kuras tiks organizēta uzņēmuma iegāde. Iegādes struktūra uzņēmuma uzņēmuma vērtību būtībā sadala bezskaidras naudas un naudas atlīdzības komponentos.
- M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Atsevišķa vērtība Atsevišķa vērtība Atsevišķa vērtība ir vērtēšanas metode, kas nosaka uzņēmuma vērtību tā pašreizējā vērtībā pirms apvienošanās un pārņemšanas darījuma. Pie tā pierasts
- Apvienošanās veidi Apvienošanās veidi Apvienošanās attiecas uz līgumu, kurā divi uzņēmumi apvienojas, veidojot vienu uzņēmumu. Citiem vārdiem sakot, apvienošanās ir divu uzņēmumu apvienošana vienā juridiskā vienībā. Šajā rakstā mēs aplūkojam dažāda veida apvienošanās, kuras uzņēmumi var veikt. Apvienošanās veidi Ir pieci dažādi veidi
