Repo 105 ir grāmatvedības triks Populārākie grāmatvedības skandāli Pēdējo divu desmitgažu laikā bija vieni no vissliktākajiem grāmatvedības skandāliem vēsturē. Šo finanšu katastrofu dēļ tika zaudēti miljardiem dolāru. Tas tika izmantots Lehman Brothers, lai klasificētu īstermiņa aizdevumus kā pārdošanu. Tā ir atpirkšanas līguma forma, kas ļauj uzņēmumiem īsā laikā aizņemties citu uzņēmumu liekos līdzekļus apmaiņā pret nodrošinājumu Materiālie aktīvi Materiālie aktīvi ir aktīvi ar fizisku formu un tiem ir vērtība. Piemēri ietver pamatlīdzekļus. Materiālie aktīvi ir redzami un jūtami, un tos var iznīcināt ugunsgrēks, dabas katastrofa vai nelaimes gadījums. Savukārt nemateriālajiem aktīviem nav fiziskas formas, un tie sastāv no tādām lietām kā intelektuālais īpašums. Aizņēmējs sola atmaksāt īstermiņa aizdevumu plus procentus, un ķīla nemainās. Nodrošinājums, parasti obligācija Valsts vērtspapīri Valsts vērtspapīri vai tirgojami vērtspapīri ir ieguldījumi, kurus atklāti vai viegli tirgo tirgū. Vērtspapīri ir vai nu pašu kapitāla, vai parāda pamatā. , tiek pieņemts, ka tas ir pārdots un pēc tam atpirkts. Pārdošanas ieņēmumi tiek izmantoti parādu dzēšanai, ļaujot uzņēmumam finanšu ziņošanas nolūkā īslaicīgi samazināt saistības. Pēc bilances publicēšanas uzņēmums aizņemas skaidru naudu un nekavējoties atpērk aktīvus.
Termins Repo 105 kļuva populārs pēc Amerikas Savienoto Valstu investīciju bankas Lehman Brothers sabrukuma. Lemana grāmatveži izmantoja grāmatvedības triku, lai samaksātu saistības 50 miljardu ASV dolāru apmērā, lai samazinātu saistības bilancē pirms uzņēmuma finanšu pārskatu publicēšanas. Trīs finanšu pārskati Trīs finanšu pārskati ir peļņas vai zaudējumu aprēķins, bilance un naudas plūsmas pārskats. Šie trīs galvenie apgalvojumi ir sarežģīti. Bilances manipulācijas netika publiskotas uzņēmuma akcionāriem un netika iekļautas finanšu pārskata zemsvītras piezīmēs. Banka izmantoja šo paņēmienu, lai tas izskatās mazāk atkarīgs no aizdevumiem, nekā tas patiesībā bija.
Kā Lehmans izmantoja Repo 105
Kad Lehman Brothers 2001. gadā izstrādāja Repo 105, tas nevarēja iegūt patiesu pārdošanas atzinumu no ASV advokāta, jo šāda prakse Amerikas Savienotajās Valstīs nav atļauta. Kā alternatīvu banka lūdza Londonas advokātu biroja Linklaters atzinumu. Firma sniedza juridisko ziņojumu, pamatojoties uz Anglijas likumiem, nevis Amerikas likumiem. Linklaters paziņoja, ka "ja divas puses apmaina aktīvus pret naudu un puse, kas saņem aktīvus, nolemj atdot līdzvērtīgus aktīvus, nevis sākotnēji piegādātos aktīvus, darījums ir pārdošana." Paļaujoties uz šo atzinumu, Lehmans visus savus Repo 105 un Repo 108 darījumus veica Apvienotajā Karalistē, izmantojot Lehman Brothers International (Eiropa).
Tiesas ziņojums
Saskaņā ar tiesas ieceltā pārbaudītāja Antona R. Valukas ziņojumu Lemans savos finanšu pārskatos trīs reizes izmantoja Repo 105. Pārbaudītājs atklāja, ka Lehmans izmantoja Repo 105 un Repo 108, lai uz laiku no septiņām līdz desmit dienām no finanšu pārskatiem uz laiku svītrotu vērtspapīru krājumus. Šīs manipulācijas parādīja maldinošu priekšstatu par bankas finansiālo stāvokli tās investoriem, direktoru padomei un reitingu aģentūrām. Lemānas izmantotie repo 105 darījumi bija gandrīz līdzīgi parastajiem repo darījumiem, kurus bankas izmanto īstermiņa aizdevumu aizņemšanai - izņemot to, ka Lemans darījumu ziņoja kā par pārdošanu, nevis kā par finanšu darījumu. Repo 105 reģistrēšana kā pārdošana, nevis kā finansēšanas darījums ļāva bankai izņemt darījumu no bilances.
Lemans pirms pārskata perioda beigām divas līdz trīs reizes palielināja Repo 105 lietošanu, lai slēptu finansiālās grūtības. Tas nodotu īpašumtiesības uz augstas kvalitātes vērtspapīriem par 105% vai 108% no saņemtās summas (līdz ar to nosaukumi Repo 105 un Repo 108). Tad Lemans izmantotu vērtspapīru pārdošanas ieņēmumus, lai samazinātu savas saistības un uzlabotu aizņemto līdzekļu īpatsvaru. Tieši pēc jauna ceturkšņa sākuma banka aizņemtos līdzekļus, lai atmaksātu iepriekšējos naudas aizņēmumus plus procentus, atpirktu vērtspapīrus un atjaunotu šos aktīvus bilancē. Piemēram, 2007. gada pēdējā ceturksnī Lemans izmantoja 38 miljardus ASV dolāru, un neto aizņemtais kapitāls bija 16,1, savukārt faktiskais aizņemtais līdzeklis bez repo 105 bija 17,8. Līdzīgi 2008. gada pirmajā ceturksnī banka izmantoja 49,1 miljardu ASV dolāru un neto aizņemto līdzekļu īpatsvars bija 15,4, savukārt uzņēmuma faktiskais aizņemto līdzekļu īpatsvars bija 17,3.
Lehman’s Repo aizstāvība 105
Bijušie Lehman Brothers direktori aizstāvēja Repo 105 lietošanu ar argumentu, ka citas finanšu iestādes praktizēja sava veida skatlogus, lai koriģētu savus finanšu pārskatus. Viņi apgalvoja, ka no viņu bilances izslēgtie USD 50 miljardi ir pārāk nenozīmīgi salīdzinājumā ar pasaules finanšu krīzes laikā zaudēto naudas summu. Banka izmantoja Repo, lai pazeminātu neto aizņemto līdzekļu īpatsvaru un maldinātu reitinga aģentūras, lai aģentūras nepiešķirtu uzņēmumam sliktu reitingu, kas atspoguļotu negatīvu tēlu tās ieinteresētajām personām. Laika posmā no 2008. gada marta līdz septembrim trīs lielākās reitingu aģentūras pēc kārtas pazemināja Lehmana kredītreitingus un reitingu.
Pārbaudītāja ziņojuma atklājumi
Ņujorkas bankrota tiesa iecēla Jenner un Advokātu biroja Block priekšsēdētāju Antoniju Valuku, lai pārbaudītu Lemānas bankrota cēloņus. Pārbaudītājs konstatēja, ka ir pietiekami daudz pierādījumu, lai Lemana vadītājus uzskatītu par vainīgiem rupjā pārkāpumā. Virsnieki pakļāva Lehmanu iespējamai atbildībai, apzināti izslēdzot konkrētus darījumus, kas bija būtiski bankas darbībai. Pārbaudītājs apgalvoja, ka vadība nav paredzējusi hipotēku krīzi. Tā vietā banka ignorēja finansiālās grūtības un, gaidot tirgus atgūšanos, gaidīja lielus ieņēmumus.
Finanšu ciešanu slēpšana ar Repo 105
Bankas vadītāji mēģināja uzņemties pārmērīgu risku un augstu kredītplecu. Maksātnespējas brīdī Lemana īpašumā bija 700 miljardi USD un pašu kapitāls - tikai 25 miljardi USD. Bankai piederēja aktīvi, kuru dzēšanas termiņš pārsniedz gadu, savukārt tās saistības pārsvarā bija īstermiņa, kuru termiņš beidzās mazāk nekā vienu gadu. Šī nelīdzsvarotība piespieda Lehmanu aizņemties miljardus dolāru caur Repo tirgu, lai samaksātu īstermiņa parāda saistības. Pārmērīga īstermiņa aizņemšanās lika aizdevējiem zaudēt pārliecību par bankas spēju atmaksāt aizdevumus. Banka pievērsās manipulācijām ar finanšu pārskatiem, lai slēptu savas finansiālās grūtības no reitingu aģentūrām un investoriem. Pēc pārbaudītāja domām, bija pietiekami daudz pierādījumu, lai atbalstītu tiesvedību un zaudējumu piedziņu no bankas vadītājiem.
Grāmatvedības firmas nolaidība
Pārbaudītāja ziņojumā arī tika atzīts, ka bankas auditori Ernst & Young ir profesionāli nolaidīgi, jo nav apstrīdējuši publicēto finanšu pārskatu pareizību. Turklāt firma neizmeklēja toreizējā Lehmana vecākā viceprezidenta Metjū Lī apgalvojumus par Repo 105 nepareizu lietošanu. Volstrītas žurnāls arī norādīja uz iespējamu interešu konfliktu, kad Ernst & Young no 2001. līdz 2008. gadam no Lemana saņēma paaugstinātu maksu līmeni.
Saistītie lasījumi
Mēs ceram, ka jums patika lasīt Finance paskaidrojumu par Repo 105. Lai turpinātu uzlabot savu finanšu izglītību, noderēs šādi finanšu resursi:
- Finanšu grāmatvedības teorija Finanšu grāmatvedības teorija Finanšu grāmatvedības teorija izskaidro grāmatvedības pamatojumu - kāpēc - kāpēc darījumi tiek ziņoti noteiktā veidā. Šī rokasgrāmata palīdzēs jums izprast galvenos finanšu grāmatvedības teorijas principus
- Grāmatvedības ētika Grāmatvedības ētika Grāmatvedības ētika ir svarīga tēma, jo mēs kā grāmatveži esam galvenais personāls, kurš piekļūst personu un organizāciju finanšu informācijai. Šāda vara ietver arī informācijas ļaunprātīgas izmantošanas vai manipulācijas ar skaitļiem potenciālu un iespējas, lai uzlabotu uzņēmuma uztveri vai panāktu ieņēmumu pārvaldību.
- Ieņēmumu atzīšanas princips Ieņēmumu atzīšanas princips Ieņēmumu atzīšanas princips nosaka procesu un laiku, kādā ieņēmumi tiek ierakstīti un atzīti kā postenis uzņēmuma finanšu pārskatos. Teorētiski ir vairāki laika punkti, kuros uzņēmumi varētu atzīt ieņēmumus.
- Parāda izmaksas Parāda izmaksas Parāda izmaksas ir atdeve, ko uzņēmums sniedz saviem parādniekiem un kreditoriem. Parāda izmaksas tiek izmantotas WACC aprēķinos vērtēšanas analīzei.
