Piesaistītā rekapitalizācija - definīcija un skaidrojums

Rekapitalizācija ar piesaistītu kapitālu ietver kapitāla struktūras maiņu. Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra attiecas uz parāda un / vai pašu kapitāla apjomu, ko uzņēmums izmantojis, lai finansētu savu darbību un finansētu savus aktīvus. Uzņēmuma kapitāla struktūra uzņēmumā, palielinot parādu Parāda tirgus vērtība Parāda tirgus vērtība attiecas uz tirgus cenu, kuru investori būtu gatavi iegādāties uzņēmuma parādu, kas atšķiras no bilances uzskaites vērtības. un pašu kapitāla samazināšana Kapitāla vērtība Pašu kapitāla vērtību var definēt kā uzņēmuma kopējo vērtību, kas attiecināma uz akcionāriem. Lai aprēķinātu pašu kapitāla vērtību, izpildiet šo Finanšu rokasgrāmatu. . Tas nozīmē, ka korporācija aizņemsies naudu (ti, emitēs obligācijas Obligāciju cenas Obligāciju cenas ir zinātne par obligāciju emisijas cenas aprēķināšanu, pamatojoties uz kuponu, nominālvērtību, ienesīgumu un termiņu līdz termiņa beigām. Obligāciju cenu noteikšana ļauj ieguldītājiem) gūt naudas ieņēmumus, kas ļaus pēc tam jāizmanto, lai atpirktu iepriekš emitētās akcijas un samazinātu pašu kapitāla daļu uzņēmuma kapitāla struktūrā. Tādējādi termins, piesaistītā rekapitalizācija.

Termins kapitalizācija ir atsauce uz to, kā uzņēmums tiek kapitalizēts, tas nozīmē, cik daudz tam ir parāda un pašu kapitāla. Gan parāds, gan pašu kapitāls bilances labajā pusē rada bilanci, ko pēc tam izmanto, lai finansētu aktīvus bilances kreisajā pusē. Bilance Bilance ir viens no trim pamata finanšu pārskatiem. Šie paziņojumi ir svarīgi gan finanšu modelēšanai, gan grāmatvedībai. Bilancē tiek parādīti uzņēmuma kopējie aktīvi un to, kā šie aktīvi tiek finansēti, izmantojot vai nu parādu, vai pašu kapitālu. Aktīvi = pasīvi + pašu kapitāls.

Kapitāla rekapitalizācijas diagramma

Kapitāla kapitalizācija ir noderīga finanšu stratēģija, ko bieži izmanto kopā ar MBOs Management Buyout (MBO). Vadības izpirkšana (MBO) ir korporatīvo finanšu darījums, kurā darbojošās sabiedrības vadības komanda iegādājas biznesu, aizņemoties naudu vai cita veida finanšu instrumentus. pārstrukturēšana. Labākas izaugsmes laikā uzņēmumam ir izdevīgi palielināt kredītplecu, tāpēc bieži vien piesaistītā krājuma mērķis ir nostiprināt nākotnes izaugsmes perspektīvas.

Motivācijas piesaistītai rekapitalizācijai

Tas bieži vien šķiet pretrunā ar tiem, kas studē korporatīvās finanses. Korporatīvo finanšu pārskats Korporatīvās finanses nodarbojas ar korporācijas kapitāla struktūru, ieskaitot tās finansējumu un darbības, kuras vadība veic, lai palielinātu vērtību. Kāpēc padarīt uzņēmumu parādu vairāk nekā tas jau ir? Kāpēc izmantot parādu, lai atmaksātu pašu kapitālu?

Ir vairāki matemātiski pierādījumi par labu rekapitalizācijai ar svirām. Piemēram, viena no tām ir Modigliani-Miller teorēma, kas veido mūsdienu domu pamatu par kapitāla struktūru. Šī teorēma parāda, ka parāds nodrošina nodokļu priekšrocības vai procentu nodokļa vairogu, nevis pašu kapitāls.

Turklāt, izmantojot parādu, lai iegādātos krājumus vai nomaksātu vecākus parādus, tiek samazinātas alternatīvās izmaksas par to, ka jāizmanto nopelnītā peļņa.

Turklāt ekonomiskā vide var būt tāda, ka procentu likmes Vienkāršā procentu likme Vienkāršā procentu formula, definīcija un piemērs. Vienkāršā procentu likme ir procentu aprēķins, kurā netiek ņemta vērā salikšanas ietekme. Daudzos gadījumos procenti apvienojas ar katru noteikto aizdevuma periodu, bet vienkāršu procentu gadījumā - nē. Vienkāršo procentu aprēķins ir vienāds ar pamatsummu, kas reizināta ar procentu likmi, reizināta ar periodu skaitu. ir zemas. Uzņēmumi var vēlēties izmantot šo procentu likmju vidi, lai veiktu rekapitalizāciju ar sviras palīdzību.

Visbeidzot, parāds novērš pašu kapitāla atšķaidīšanu. Akcionāru kapitāls Akciju turētāju pamatkapitāls (pazīstams arī kā pašu kapitāls) ir konts uzņēmuma bilancē, kas sastāv no pamatkapitāla plus nesadalītā peļņa. Tas arī atspoguļo aktīvu atlikušo vērtību, atskaitot saistības. Pārkārtojot sākotnējo grāmatvedības vienādojumu, mēs iegūstam akcionāru kapitālu = aktīvus - saistības, ko izraisīs jaunu akciju emisija. Tas rada pozitīvu efektu no akcionāru viedokļa.

Kapitāla rekapitalizācijas trūkumi

Neskatoties uz visiem iepriekšminētajiem priekšrocību uzskaitījumiem, daži apgalvo, ka rekapitalizācijas ar sviras palīdzību ierobežo uzņēmuma izaugsmes potenciālu, jo tas neuzskata ilgtermiņā.

Rekapitalizācijā ar sviras palīdzību bieži tiek ņemta vērā pašreizējā parāda vide, kas, iespējams, nepaliks nemainīga uz visiem laikiem. Citiem vārdiem sakot, ja mainās procentu likmes, rekapitalizācija ar sviras palīdzību var radīt negatīvu ietekmi uz uzņēmumu palielinātu procentu izdevumu veidā.

Vissvarīgākais ir tas, ka kapitāla struktūras maiņa uz lielāku parādu svēršanu palielina uzņēmējdarbības risku, un, ja viss nenotiek saskaņā ar plānu, tas var galu galā iznīcināt lielu akcionāru vērtību.

Papildu resursi

  • Sviras rādītāji Sviras rādītāji Sviras koeficients norāda parāda līmeni, kas uzņēmumam radies salīdzinājumā ar vairākiem citiem kontiem tās bilancē, peļņas vai zaudējumu aprēķinā vai naudas plūsmas pārskatā. Excel veidne
  • Neizmantotās kapitāla izmaksas Neapstiprinātās kapitāla izmaksas Neapstiprinātās kapitāla izmaksas ir teorētiskas izmaksas uzņēmumam, kas pats finansē kapitāla projekta īstenošanu, neuzņemoties parādu. Formula, piemēri. Neapstiprinātās kapitāla izmaksas ir netiešā peļņas norma, ko uzņēmums plāno nopelnīt par saviem aktīviem, bez parāda ietekmes. WACC uzņemas pašreizējo kapitālu
  • Neaizņemta Beta Neapmaksāta Beta / Aktīvu Beta Neapmaksāta Beta (aktīvu Beta) ir uzņēmējdarbības atdeves svārstīgums, neņemot vērā tā finansiālo sviru. Tas ņem vērā tikai tā aktīvus. Tas salīdzina nerealizēta uzņēmuma risku ar tirgus risku. To aprēķina, ņemot pašu kapitālu beta un dalot to ar 1 plus nodokļa koriģēto parādu pret pašu kapitālu
  • Reverse Morris Trust Reverse Morris Trust Reverse Morris Trust darījums apvieno beznodokļu spin-off un iepriekš organizētu apvienošanos. Reverse Morris Trust darījums ļauj valsts uzņēmumam pārdot nevēlamus aktīvus, neuzliekot nodokļu saistības par peļņu, kas rodas no šo aktīvu pārdošanas.
  • Apgrozāms parāds Apgrozāms parāds Parādošajā parādā ("revolverī", ko dažkārt dēvē arī par kredītlīniju jeb LOC) nav fiksētu ikmēneša maksājumu. Tas atšķiras no fiksēta maksājuma vai termiņa aizdevuma, kuram ir garantēts atlikums un maksājumu struktūra. Tā vietā atjaunojamā parāda maksājumi tiek balstīti uz kredīta atlikumu katru mēnesi.

Jaunākās publikācijas