Gordona izaugsmes modelis - citādi dēvēts par dividenžu atlaižu modeli - ir akciju krājums Kas ir krājums? Fizisku personu, kurai pieder akcijas uzņēmumā, sauc par akcionāru un ir tiesīga pieprasīt daļu no uzņēmuma atlikušajiem aktīviem un peļņas (ja uzņēmums kādreiz tiktu likvidēts). Termini "akcijas", "akcijas" un "kapitāls" tiek lietoti savstarpēji aizstājami. vērtēšanas metode Novērtēšanas metodes Novērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla izpētē, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, piesaistītajos uzpirkumos un finansēs, kas aprēķina akciju patieso vērtību. Tāpēc šī metode neņem vērā pašreizējos tirgus apstākļus. Pēc tam investori var salīdzināt uzņēmumus ar citām nozarēm, izmantojot šo vienkāršoto modeli.
Myron J. Gordon (Avots: Globe and Mail)
Kādi ir Gordona izaugsmes modeļa pieņēmumi?
Gordona izaugsmes modelis pieņem šādus nosacījumus:
- Uzņēmuma uzņēmējdarbības modelis ir stabils; i., tā darbībā nav būtisku izmaiņu
- Uzņēmums aug nemainīgā, nemainīgā tempā
- Uzņēmumam ir stabila finansiālā ietekme
- Uzņēmuma brīvā naudas plūsma tiek izmaksāta kā dividendes
Kāda ir Gordona izaugsmes modeļa formula?
Gordona izaugsmes modeļa formulā ir iekļauti trīs mainīgie: (1) D1 vai paredzamā gada dividende par akciju nākamajam gadam, (2) k vai nepieciešamā atdeves likme WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktas kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc to lieto, kā to aprēķināt, kā arī sniegs lejupielādējamu WACC kalkulatoru un (3) g vai paredzamo dividenžu pieauguma tempu. Izmantojot šos mainīgos, akciju vērtību var aprēķināt kā:
Iekšējā vērtība = D1 / (k - g)
Lai to ilustrētu, ieskatieties šajā piemērā: Uzņēmuma A cena ir 40 USD par akciju. Turklāt uzņēmumam A ir nepieciešama 10% peļņas likme. Pašlaik uzņēmums A maksā dividendes 2 USD par akciju par nākamo gadu, un investori to plāno palielināt par 4% gadā. Tādējādi akciju vērtību var aprēķināt:
Iekšējā vērtība = 2 / (0,1 - 0,04)
Iekšējā vērtība = 33,33 USD
Šis rezultāts norāda, ka A uzņēmuma akcijas ir pārvērtētas. Vērtēšanas infografika Gadu gaitā mēs esam pavadījuši daudz laika, domājot un strādājot pie biznesa vērtēšanas plašā darījumu diapazonā. Šī vērtēšanas infografika, jo modelis liecina, ka akciju vērtība ir tikai 33,33 USD par akciju.
Uzziniet par alternatīvām iekšējās vērtības aprēķināšanas metodēm Iekšējā vērtība Uzņēmuma (vai jebkura ieguldījumu vērtspapīra) patiesā vērtība ir visu paredzamo nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība, kas diskontēta ar atbilstošu diskonta likmi. Atšķirībā no relatīvajām vērtēšanas formām, kas aplūko salīdzināmus uzņēmumus, iekšējā vērtēšanā tiek aplūkota tikai uzņēmuma raksturīgā vērtība. , piemēram, diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelēšana. Korporatīvo finanšu jomā DCF modelis DCF Model Training Free Guide DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir tikai uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze, kas tiek uzskatīta par detalizētāko un tādējādi visvairāk balstīta uz uzņēmējdarbības novērtēšanas veidu.
Kāda ir Gordona izaugsmes modeļa nozīme?
Gordona izaugsmes modeli var izmantot, lai noteiktu saistību starp izaugsmes tempiem, diskonta likmēm un vērtēšanu. Neskatoties uz vērtēšanas jutīgumu pret diskonta likmes izmaiņām, modelis joprojām parāda skaidru saistību starp vērtēšanu un atdevi.
Modeļa pielietojums tiek padziļināti parādīts mūsu korporatīvo finanšu kursos.
Kādi ir Gordona izaugsmes modeļa ierobežojumi?
Pieņēmums, ka uzņēmums aug nemainīgā tempā, ir galvenā Gordona izaugsmes modeļa problēma. Patiesībā ir maz ticams, ka uzņēmumiem dividendes pieaugs nemainīgā tempā. Cits jautājums ir modeļa lielā jutība pret izmantoto pieauguma tempu un diskonta faktoru.
Modeļa rezultāts var būt negatīva, ja vajadzīgā atdeves likme Ieteicamo krājumu izmaksas Ieteicamo krājumu izmaksas uzņēmumam faktiski ir cena, ko tā maksā apmaiņā pret ienākumiem, ko tā iegūst no akciju emisijas un pārdošanas. Viņi aprēķina vēlamo akciju izmaksas, dalot gada vēlamās dividendes ar tirgus cenu par vienu akciju. ir mazāks par pieauguma tempu. Turklāt vienas akcijas vērtība tuvojas bezgalībai, ja vajadzīgajam atdeves un pieauguma ātrumam ir vienāda vērtība, kas konceptuāli nav pamatota.
Turklāt, tā kā modelis izslēdz citus tirgus apstākļus, piemēram, nedividendes faktorus, krājumi, iespējams, tiks novērtēti par zemu, neskatoties uz uzņēmuma zīmolu Nemateriālie aktīvi Saskaņā ar SFPS nemateriālie aktīvi ir identificējami, nemonetārie aktīvi bez fiziskas būtības. Tāpat kā visi aktīvi, nemateriālie aktīvi ir tie, kas nākotnē sagaidīs uzņēmuma ekonomisko atdevi. Šīs cerības kā ilgtermiņa aktīvs pārsniedz vienu gadu. un stabila izaugsme.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Izmantojot šos finanšu modelēšanas kursus, ikviens pasaulē var kļūt par lielisku finanšu analītiķi.
Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Akciju opcijas Akciju opcija Akciju opcija ir divu pušu līgums, kas pircējam dod tiesības pirkt vai pārdot bāzes akcijas par iepriekš noteiktu cenu un noteiktā laika periodā. Akciju opcijas pārdevēju sauc par opciju rakstītāju, kur pārdevējam tiek maksāta prēmija no līguma, kuru iegādājies akciju opcijas pircējs.
- Ienākumu un zaudējumu aprēķins Ienākumu un zaudējumu aprēķins Ienākumu un zaudējumu aprēķins ir viens no uzņēmuma pamata finanšu pārskatiem, kas parāda to peļņu un zaudējumus noteiktā laika periodā. Peļņa vai zaudējumi tiek noteikti, ņemot visus ieņēmumus un atņemot visus izdevumus gan no pamatdarbības, gan no pamatdarbības. Šis paziņojums ir viens no trim pārskatiem, ko izmanto gan korporatīvajās finansēs (ieskaitot finanšu modelēšanu), gan grāmatvedībā.
- Valsts kases akciju metode Valsts kases pašu kapitāls vai atgūtās akcijas ir daļa no iepriekš emitētām, apgrozībā esošām akciju daļām, kuras uzņēmums ir atpircis vai atpircis no akcionāriem. Šīs atgūtās akcijas pēc tam pieder uzņēmumam pašu rīcībā. Viņi var vai nu palikt uzņēmuma īpašumā, vai arī uzņēmums var atstāt akcijas pensijā
- Parādu grafiks Parādu grafiks Parādu grafiks nosaka visu uzņēmumam esošo parādu grafikā, pamatojoties uz tā termiņu un procentu likmi. Finanšu modelēšanā procentu izdevumi plūst
- Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, ko ieguldītājs sagaida no riskanta tirgus portfeļa turēšanas bezriska aktīvu vietā.
