Atlaide par nepietiekamu pārdošanu (DLOM) tiek piemērota privātiem uzņēmumiem, tos vērtējot. Tas attiecas uz uzņēmumu, kas netiek publiski tirgots finanšu biržā Ņujorkas fondu birža (NYSE). Ņujorkas fondu birža (NYSE) ir lielākā vērtspapīru birža pasaulē, kurā atrodas 82% no S&P 500, kā arī 70 no visām biržām. lielākās korporācijas pasaulē. Tas ir publiski tirgots uzņēmums, kas nodrošina platformu pirkšanai un pārdošanai.
Tiek uzskatīts, ka publiski tirgotiem uzņēmumiem ir “tirgus”, jo akcijas var pirkt vai pārdot centralizētā tirgū. Privātajiem uzņēmumiem nav centralizēta tirgus, un tiek uzskatīts, ka tiem ir mazāks tirgus. Tā rezultātā, lai atspoguļotu tirgus trūkumu, teorētiski privātie uzņēmumi - ja visi pārējie ir vienādi - būtu jānovērtē par zemāku summu nekā valsts uzņēmums.
Izpratne par atlaidi tirgojamības trūkuma dēļ
Kā minēts, privātiem uzņēmumiem nav centralizēta tirgus, lai tirgotu savas akcijas. Šāds fakts apgrūtina akciju pirkšanu un pārdošanu, un, ja nav tirgojamības, teorētiski akcijas ir mazāk vērtas. Atlaidi ir grūti noteikt; tomēr atlaides mērīšanai var izmantot noteiktas metodes, tostarp:
- Ierobežoto krājumu metode
- IPO metode
- Opciju cenu noteikšanas metode
Vienprātība ir tāda, ka DLOM vērtība dažādiem uzņēmumiem ir atšķirīga, taču parasti tā svārstās no 30% līdz 50%.
Ierobežoto krājumu metode
Akciju sabiedrībai ierobežotas akcijas sastāv no nereģistrētām īpašumtiesībām, kuras netiek publiski tirgotas un kuras parasti tur iekšēji, piemēram, vadītāji un direktori. Tie ir ierobežoti, jo tiem ir ierobežojumi attiecībā uz nepārvedamību un nepārdošanu, lai atturētu akciju priekšlaicīgu pārdošanu. Tā kā vadītājiem un direktoriem ir jābūt ieinteresētiem uzņēmumā, viņiem pašiem ir jāatrodas noteiktā skaitā akciju, lai viņu intereses sakristu ar akcionāriem.
Vērtspapīru biržas komisijas (SEC) vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ASV vērtspapīru un biržu komisija jeb SEC ir neatkarīga ASV federālās valdības aģentūra, kas atbild par federālo vērtspapīru likumu ieviešanu un vērtspapīru noteikumu ierosināšanu. Tā ir atbildīga arī par vērtspapīru nozares uzturēšanu un akciju un opciju biržu pieņemtajiem ierobežotajiem akciju noteikumiem, lai mazinātu aģentūru problēmas, ja vadības intereses ir pretrunā ar vispārējo akcionāru interesēm. Ierobežoto akciju vērtība parasti ir mazāka nekā citu publiski tirgotu parasto akciju vērtībā.
Ierobežoto krājumu metode DLOM mērīšanai pieņem, ka atšķirība starp parasto parasto un ierobežoto krājumu ir DLOM summa.
IPO metode
Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) Initial Public Offering (IPO) Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir pirmā akciju pārdošana, ko uzņēmums emitējis sabiedrībai. Pirms IPO uzņēmums tiek uzskatīts par privātu uzņēmumu, parasti ar nelielu investoru skaitu (dibinātājiem, draugiem, ģimenes un biznesa investoriem, piemēram, riska kapitālistiem vai eņģeļu investoriem). Uzziniet, kas ir IPO, kas ir privāta uzņēmuma akciju piedāvāšanas process sabiedrībai, izmantojot jaunu akciju emisiju finanšu biržā. Tas ļauj privātajam uzņēmumam piekļūt plašākam investoru lokam, kā arī uzlabot uzņēmuma likumību.
IPO akcijas notiek, pārejot no cenas pirms IPO uz cenu pēc IPO. Pirms IPO cena potenciāli atspoguļo privātā uzņēmuma vērtību, un cena pēc IPO - tagad publiskā uzņēmuma vērtību.
IPL metode DLOM mērīšanai pieņem, ka starpība starp abām cenām ir DLOM summa.
Opciju cenu noteikšanas metode
Akciju opcijas dod tiesības pirkt vai pārdot šīs akcijas par noteiktu cenu, kas pazīstama kā sākuma cena. Sākuma cena. Sākotnējā cena ir cena, par kuru opcijas turētājs var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru, atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. , noteiktā datumā nākotnē. Opciju tirgus, konkrētāk, opciju cenas, var sniegt informāciju par akciju vērtību.
Tā kā opciju tirgus nav atkarīgs no pašu akciju tirgus, atšķirība starp noteiktu sākuma cenu un noteiktas iespējas cenu var informēt DLOM vērtību.
Jautājumi par DLOM
Privātu uzņēmumu analīze ir liels izaicinājums analītiķiem informācijas trūkuma dēļ - jo īpaši informācijas par cenām. Ir arī nodokļu jautājumi, kas rodas saistībā ar nekontrolējošām un netirgojamām īpašumtiesību daļām cieši kontrolētos uzņēmumos.
Plaši tiek saprasts, ka intereses pārdošana privātā uzņēmumā ir daudz dārgāka un laikietilpīgāka. Pārdodot interesi par privātu uzņēmumu, rodas arī daudz lielāka nenoteiktība, kā arī mainīgums, kas izriet no sarunām.
Turklāt, ja tas ir cieši turēts privāts uzņēmums, kurā ir tikai daži akcionāri, pastāv arī izmaksas, kas saistītas ar kontroles zaudēšanu pār uzņēmumu. Tas rada citas atlaides, kas var pārklāties ar DLOM, piemēram:
- Atlaide par vadības trūkumu (DLOC)
- Atlaide par likviditātes trūkumu (DLOL)
Salīdzinot valsts un privāto uzņēmumu cenas, jāņem vērā arī atlaides. Aplūkojot atšķirīgās diskonta vērtības, daudz grūtāk ir noteikt privātu uzņēmumu DLOM.
Saistītie lasījumi
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Zīmola kapitāls Zīmola kapitāls Mārketingā zīmola kapitāls attiecas uz zīmola vērtību, un to nosaka patērētāja uztvere par zīmolu. Zīmola kapitāls var būt pozitīvs vai
- Patiesā tirgus vērtība Patiesā tirgus vērtība Patiesā tirgus vērtība (maināmā prece vai pakalpojums) attiecas uz cenu, par kuru abas darījuma puses (šīs preces vai citas preces pircējs un pārdevējs).
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
- Privātais vai publiskais uzņēmums Privātais un publiskais uzņēmums Galvenā atšķirība starp privāto un publisko uzņēmumu ir tā, ka valsts uzņēmuma akcijas tiek tirgotas biržā, savukārt privāta uzņēmuma akcijas nav.
