Bermudu salas maiņa ir iespēja, kas piedāvā pircējam tiesības - bet ne pienākumu - piedalīties procentu likmju mijmaiņas darījumā. Procentu likmes mijmaiņas līgums. Procentu likmes mijmaiņas darījums ir atvasināts līgums, ar kura starpniecību divi darījumu partneri vienojas apmainīt vienu nākotnes procentu maksājumu plūsmu. citam noteiktos datumos opcijas darbības laikā. Līdzīgi kā Bermudu opcijās, Bermudu salas maiņa tiek saukta, jo procentu likmju maiņas datumi ir norādīti maiņas līgumā un tos var veikt tikai minētajos datumos.
Swapion noteikumi arī tiek precizēti, ja pircējs gatavojas maksāt mainīgo vai fiksēto likmi.
Kopsavilkums:
- Bermudu salas maiņa dod pircējam iespēju iesaistīties procentu likmju mijmaiņas darījumā noteiktā datumā opcijas darbības laikā.
- Šādu pirkumu nosacījumus vienojas pircējs un pārdevējs.
- Bermudu salātu cenu noteikšana ir sarežģītāka nekā vaniļas swaptions; parasti tiek izmantota Montekarlo simulācijas cenu noteikšanas metode.
Mainīgā likme pret fiksēto likmi
Kā jau minēts iepriekš, pārpirkšanas pircējs vai nu maksās mainīgo procentu likmi Mainīgā procentu likme Peldošā procentu likme attiecas uz mainīgu procentu likmi, kas mainās parāda saistību darbības laikā. Tas ir pretējs fiksētai likmei. vai opcijas fiksētā procentu likme.
Peldošā likme periodiski mainās. Likme parasti tiek atjaunināta ik pēc pāris mēnešiem visā opciju darbības laikā. Fiksētā likme, kā norāda tās nosaukums, ir fiksēta, nemainās. Procentu likme opcijai ir viena un tā pati mēnesis.
Pārskati
Pārmaiņas būtībā ir tikai iespējas, kas pircējiem dod tiesības noslēgt procentu likmju mijmaiņas līgumus kādā brīdī opcijas darbības laikā.
Tāpat kā ar jebkuru citu iespēju, arī swaption ietver pircēju un pārdevēju. Tā kā opcijas tradicionāli tiek tirgotas ārpusbiržas (OTC) ārpusbiržas (OTC) ārpusbiržas (OTC) ir vērtspapīru tirdzniecība starp diviem darījuma partneriem, kas tiek veikta ārpus oficiālas biržas un bez biržas uzraudzības apmaiņas regulators. Ārpusbiržas tirdzniecība notiek ārpusbiržas tirgos (decentralizētā vietā bez fiziskas atrašanās vietas), izmantojot dīleru tīklus. , swaptings tiek veikts privāti un ļauj pircējam un pārdevējam vienoties par swaption līguma noteikumiem.
Pircējam un pārdevējam ir jāvienojas par vairākiem swaption elementiem, tostarp:
- Opcijas garums - periods, kurā opcija ir dzīvotspējīga. Vairumā gadījumu opcijas periods parasti beidzas dienu vai divas pirms pamatā esošā mijmaiņas darījuma sākuma.
- Cena - Swaption izmaksas, citādi sauktas par piemaksu.
- Pamata mijmaiņas noteikumi - Pārdošanas ietvaros pircējam un pārdevējam jāvienojas par procentu likmju mijmaiņas darījuma noteikumiem, kas ietver:
- Nosacītā summa
- Fiksēta likme (līdzvērtīga sākotnējai cenai) un maksājuma biežums
Swaption tiek atrisināts vienā no diviem veidiem. Pirmkārt, kad beidzas maiņas līgums, abas puses iesaistās maiņas līgumā. Otrkārt, kad beidzas maiņas darījums, neizmantotā mijmaiņas darījuma vērtība tiek izmaksāta, izmantojot tirgus standarta formulu.
Cenu noteikšana Bermudu salas
Bermudu salas swapus ir grūtāk noteikt nekā parastos, jo swaptionā ir vairāki datumi, kuros pircējs var izmantot savas tiesības noslēgt procentu likmju mijmaiņas darījumu. Tas apgrūtina swaption cenu aprēķināšanu.
Šī iemesla dēļ darījumu partneri mēdz izvairīties no tradicionālo swaption un opciju cenu modeļu izmantošanas. Tā vietā viņi parasti vairāk sliecas uz Montekarlo simulāciju Montekarlo simulācija Montekarlo simulācija ir statistikas metode, ko izmanto, lai modelētu dažādu iznākumu varbūtību problēmā, kuru nejauša mainīgā iejaukšanās dēļ nevar vienkārši atrisināt. cenu noteikšanas metode.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Preču mijmaiņas darījums Preču mijmaiņas darījums Preču mijmaiņas darījums ir atvasinājumu līguma veids, kas ļauj divām pusēm apmainīt (vai mijmaiņas) naudas plūsmas, kas ir atkarīgas no pamatā esošā aktīva cenas. Šajā gadījumā pamatā esošais aktīvs ir prece. Preču mijmaiņas darījumi ir ļoti svarīgi daudzās uz precēm balstītās nozarēs, piemēram, naftas un lopkopības nozarēs.
- Hedging Arrangement Hedging Arrangement Hedging Agreement attiecas uz ieguldījumu, kura mērķis ir samazināt nākotnes risku līmeni aktīva nelabvēlīgas cenu kustības gadījumā. Riska ierobežošana nodrošina sava veida apdrošināšanas segumu, lai pasargātu no ieguldījuma zaudējumiem.
- Starptautiskā mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociācija (ISDA) Starptautiskā mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociācija (ISDA) Starptautiskā mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociācija (ISDA) ir tirdzniecības kolektīvs, kurā ir vairāk nekā 800 dalībnieki no gandrīz 60 pasaules valstīm.
- Mijmaiņas likme Mijmaiņas likme Mijmaiņas likme ir fiksēta mijmaiņas darījuma likme, ko nosaka līgumā iesaistītās puses. Mijmaiņas likmi no maksātāja (ti, puses, kas maksā fiksēto likmi), kas jākompensē par nenoteiktību attiecībā uz mainīgās likmes svārstībām
