Daudzkārtēja paplašināšanās ir arbitrāžas veids, kurā tiek izmantots vērtspapīra pirkšana. Tirgojami vērtspapīri Tirgojami vērtspapīri ir neierobežoti īstermiņa finanšu instrumenti, kas tiek emitēti vai nu kapitāla vērtspapīriem, vai publiski kotēta uzņēmuma parāda vērtspapīriem. Emitents uzņēmums šos instrumentus izveido tieši nolūkā piesaistīt līdzekļus, lai turpinātu finansēt uzņēmējdarbību un paplašināšanos. pie zemākas vērtēšanas vairāki vērtēšanas reizinājumu veidi Finanšu analīzē tiek izmantoti daudzi vērtēšanas reizinājumu veidi. Šos daudzkārtņu veidus var klasificēt kā pašu kapitāla un uzņēmuma vērtības reizinājumus. Tos izmanto divās dažādās metodēs: salīdzināma uzņēmuma analīze (kompakti) vai precedentu darījumi (precedenti). Skatiet piemērus, kā aprēķināt un pārdot vērtspapīru ar vairākkārtēju vērtējumu. Parasti uzņēmumi ar zemākiem vērtēšanas reizinājumiem ir mazāki un ar lielāku ieguldījumu risku, salīdzinot ar uzņēmumiem ar augstāku vērtējuma reizinājumu.
Turklāt jēdzienu “vairākkārtēja paplašināšana” var izmantot, lai aprakstītu jebkuru uzņēmuma vērtējuma vairākkārtēju pieaugumu.
Daudzkārtēja paplašināšanās privātajā kapitālā
Lai gan vairākkārtēja paplašināšanās var būt saistīta ar jebkura veida pirkumiem, šī koncepcija tiek plaši izmantota privātā kapitāla darījumos. Privātā kapitāla darījumu grafiks Privātā kapitāla darījumu laika grafikā ir iekļauti dažādi soļi. Zemāk redzamajā diagrammā ir parādīti dažādi M&A darījuma posmi, kas ietver NDA parakstīšanu, finanšu modelēšanu un novērtēšanu un peļņas kvalitātes pārskata izveidošanu. . Tas tiek izmantots kopā ar aizņemto līdzekļu īpatsvaru. Finansējums sviras ir stratēģija, kuru uzņēmumi izmanto, lai palielinātu aktīvus, naudas plūsmas un ienesīgumu, lai gan tas var arī palielināt zaudējumus. Ir divi galvenie aizņemto līdzekļu veidi: finanšu un darbības. Lai palielinātu finansiālo ietekmi, firma var aizņemties kapitālu, emitējot fiksēta ienākuma vērtspapīrus vai aizņemoties naudu tieši no aizdevēja. Darbības sviras var un darījumu struktūra.
Ir grūti paredzēt uzņēmuma vairākkārtēju paplašināšanos. Tomēr privātā kapitāla uzņēmumi izmanto īpašas metodes, lai sasniegtu šādus mērķus:
- Palieliniet darbības efektivitāti un naudas plūsmas veidošanos ieguldījumu darbības laikā.
- Pārraugiet pašreizējos vērtēšanas reizinātājus un M&A darbības tirgū.
- Proaktīvi meklēt labāko ieguldījumu beigu laiku ar augstāko vērtējuma reizinājumu.
Vairāku paplašinājumu piemērs
Privātā kapitāla uzņēmums PE Partners ir nolēmis iegādāties Startup Inc. PE Partners ir gatavs izmantot vairākus paplašinājumus, lai gūtu labumu no ieguldījumiem Startup Inc. Pašlaik Startup Inc. ir Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value jeb Firm Value ir viss vērtībā izmantota uzņēmuma vērtība, kas vienāda ar tās pašu kapitāla vērtību, pieskaitot tīro parādu, kā arī visas mazākuma līdzdalības daļas. Tajā tiek aplūkota visa tirgus vērtība, nevis tikai pašu kapitāla vērtība, tāpēc tiek iekļautas visas īpašumtiesības un aktīvu prasības gan no parāda, gan no pašu kapitāla. (EV) 10 miljoni USD un EBITDA EBITDA EBITDA jeb Peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojums, amortizācija ir uzņēmuma peļņa pirms jebkura no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz uzņēmuma darbības lēmumiem, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, 5 miljonu ASV dolāru piemēri. PE partneri ir noteikuši, ka EV / EBITDA ir vispiemērotākais vērtēšanas reizinātājs vairākām paplašināšanās indikācijām. Sākotnējais EV / EBITDA reizinājums ir 2x.
Lai panāktu paplašināšanos, PE Partners plāno palielināt Startup Inc. darbības efektivitāti, palielinot ražošanu un novēršot dažas izmaksas.
Pēc trim gadiem uzņēmuma EV sasniedz 100 miljonus USD, un EBITDA kļūst par 20 miljoniem USD. Tādējādi uzņēmuma EV / EBITDA ir 5x. Trīs gadu laikā Startup Inc. vairāku cilvēku skaits ir palielinājies 2,5 reizes. Pēc tam PE partneri nolemj pārdot Startup Inc., lai gūtu labumu no sākotnējiem ieguldījumiem.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Biznesa vērtēšanas glosārijs Biznesa vērtēšanas vārdnīca Šis biznesa vērtēšanas glosārijs aptver vissvarīgākos jēdzienus, kas jāzina, novērtējot uzņēmumu. Šī rokasgrāmata ir daļa no finanšu biznesa vērtēšanas modelēšanas
- Salīdzināma uzņēmuma analīze Salīdzināma uzņēmuma analīze Kā veikt salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Šī rokasgrāmata soli pa solim parāda, kā izveidot salīdzināmu uzņēmuma analīzi ("Comps"), ietver bezmaksas veidni un daudzus piemērus. Comps ir relatīva vērtēšanas metodika, kas aplūko līdzīgu valsts uzņēmumu rādītājus un tos izmanto, lai iegūtu cita biznesa vērtību
- Precedentu darījumu analīze Precedentu darījumu analīze Precedentu darījumu analīze ir uzņēmuma novērtēšanas metode, kurā iepriekšējie M&A darījumi tiek izmantoti, lai šodien novērtētu salīdzināmu biznesu. Šo vērtēšanas metodi, ko parasti dēvē par “precedentiem”, izmanto, lai novērtētu visu biznesu kā daļu no apvienošanās / pārņemšanas, ko parasti sagatavo analītiķi
- Vērtēšanas metodes Novērtēšanas metodes Vērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs
