Fiksēta ienākuma fiksēta ienākuma vērtspapīri Fiksēta ienākuma vērtspapīri ir tāda veida parāda instrumenti, kas nodrošina atdevi regulāru vai fiksētu procentu maksājumu veidā un risku atmaksāšana notiek, pamatojoties uz obligāciju tirgus vides svārstībām. Riski ietekmē vērtspapīra tirgus vērtību Vērtspapīrs ir finanšu instruments, parasti jebkurš finanšu aktīvs, ar kuru var tirgot. To, ko var un ko nevar saukt par vērtspapīru, raksturs parasti ir atkarīgs no jurisdikcijas, kurā aktīvi tiek tirgoti. kad tas tiek pārdots, naudas plūsma no vērtspapīra, kamēr tas tiek turēts, un papildu ienākumi, kas gūti, reinvestējot naudas plūsmas. Izprotot riskus, ieguldītāji var būt vairāk informēti par labāko fiksētā ienākuma vērtspapīru iegādi.
Ātrie kopsavilkuma punkti
- Fiksētā ienākuma riski rodas tirgus neparedzamības dēļ
- Riski var ietekmēt vērtspapīra tirgus vērtību un naudas plūsmu
- Galvenie riski ietver procentu likmi, reinvestēšanu, pieprasījumu / priekšapmaksu, kredītu, inflāciju, likviditāti, valūtas kursu, svārstīgumu, politiskos, notikumu un sektora riskus.
Risku sadalīšana
11 riski, kas saistīti ar fiksēta ienākuma vērtspapīriem, ir:
- Procentu likmju risks
- Pārinvestēšanas risks
- Zvana / priekšapmaksas risks
- Kredītrisks
- Inflācijas risks
- Likviditātes risks
- Valūtas kursa risks
- Nepastāvības risks
- Politiskais vai juridiskais risks
- Notikuma risks
- Nozares risks
Procentu likmju risks
Divi procentu likmju riska veidi ir līmeņa risks un ienesīguma līknes risks. Abiem ir potenciāli negatīva ietekme uz obligāciju vērtību. Palielinoties procentu likmēm, obligācijas vērtība / cena samazinās. Tas ir pazīstams kā apgrieztā saistība starp obligāciju vērtību un procentu likmēm.
Pārinvestēšanas risks
Reinvestēšanas risks rodas, reinvestējot no vērtspapīriem saņemto ienākumu. Lai samazinātu reinvestēšanas risku, ir izdevīgi, ja procentu likmes palielinās. Pārinvestējot ienākumus no ieguldījumiem, ir izdevīgi iegūt augstāku procentu likmi, jo ieguldītājs pēc tam iegūs lielāku peļņu. Tāpēc reinvestēšanas risks ir risks, ka procentu likmes samazināsies.
Zvana / priekšapmaksas risks
Šāda veida risks rodas, ja obligāciju emitentam ir tiesības obligāciju “pieprasīt”. Tas nozīmē, ka emitents var atsaukt obligāciju pirms termiņa beigām. Ieguldītājiem obligāciju iegādē ir trīs galvenie trūkumi. Obligācijas Obligācijas ir fiksēta ienākuma vērtspapīri, kurus korporācijas un valdības emitē kapitāla piesaistei. Obligāciju emitents aizņemas kapitālu no obligāciju turētāja un veic fiksētus maksājumus viņiem ar fiksētu (vai mainīgu) procentu likmi uz noteiktu laiku. ar šādu noteikumu. Pirmkārt, nav skaidrības par obligācijas naudas plūsmu, jo paredzamā naudas plūsma uz pieciem gadiem var beigties agri. Otrkārt, ja obligācija tiek pieprasīta, kad procentu likme ir zema, ieguldītājs ir pakļauts reinvestēšanas riskam. Tā kā ieguldītājs saņems samaksu par pieprasīto obligāciju, viņš, iespējams, reinvestēs ienākumus, prakse, kas ir nelabvēlīga zemu procentu likmju apstākļos. Visbeidzot, obligāciju cenas pieaugums nepārsniegs cenu, par kuru emitents var saukt obligāciju.
Kredītrisks
Kredītrisks ietver saistību nepildīšanas risku un sliktāku sniegumu. Maksājuma risks ir iespēja, ka emitents nemaksās obligāciju pamatsummu vai kuponu. Zemākas veiktspējas risks ir atkarīgs no citu, līdzīgu obligāciju veiktspējas.
Inflācijas risks
Inflācijas vai pirktspējas risks ir risks, ka naudas plūsma no vērtspapīriem zaudēs vērtību inflācijas dēļ. Piemēram, ja obligācijas kupona likme ir 5%, bet inflācijas līmenis ir 8%, tad kuponam būs salīdzinoši mazāka vērtība. Tā kā vērtspapīru procentu likme vai kupona likme ir fiksēta, tos lielā mērā ietekmē inflācijas rādītāji.
Likviditātes risks
Likviditāte Likviditāte Finanšu tirgos likviditāte attiecas uz to, cik ātri ieguldījumu var pārdot, negatīvi neietekmējot tā cenu. Jo likvīdāks ir ieguldījums, jo ātrāk to var pārdot (un otrādi), un jo vieglāk to pārdot par patieso vērtību. Ja viss ir vienāds, likvīdāku aktīvu tirdzniecība ar prēmiju un nelikvīdu aktīvu tirdzniecība ar atlaidi. risks ir risks, ka obligāciju īpašniekam var nākties pārdot obligācijas zem tās patiesās vērtības. Likviditāti var definēt kā starpības lielumu starp pieprasīto cenu un solīto cenu. Pieprasītā cena ir minimālā cena, par kuru pārdevējs ir gatavs pārdot vērtspapīru, savukārt piedāvātā cena ir maksimālā cena, ko pircējs ir gatavs tērēt vērtspapīram. Jo augstāka starpība starp pirkšanas un pārdošanas cenu, jo zemāka likviditāte un augstāks likviditātes risks.
Valūtas kursa risks
Valūtas maiņa Ārvalstu valūtas (Forex vai FX) ir vienas valūtas konvertēšana citā pēc noteikta kursa, kas pazīstams kā ārvalstu valūtas kurss. Gandrīz visu valūtu maiņas kursi pastāvīgi peld, jo tos nosaka tirgus piedāvājuma un pieprasījuma spēki. likmes risks ir risks, ka naudas plūsmas no vērtspapīriem zaudē vērtību pēc to maiņas pret citu valūtu. Piemēram, ja ieguldītājam ir starptautiska obligācija, kas maksā Lielbritānijas mārciņās, ieguldītājs zinātu naudas plūsmu tikai dolāros. Tas ir tāpēc, ka valūtas risks pastāvīgi mainās. Ja mārciņas vērtība samazināsies attiecībā pret ASV dolāru, tad dolāru saņems mazāk. No otras puses, ja mārciņa palielināsies attiecībā pret dolāru, tad investors saņems vairāk dolāru.
Nepastāvības risks
Volatilitātes risks ir risks, ka vērtspapīrs zaudēs vērtību svārstību izmaiņu dēļ. Tas notiek, ja obligācija ir iestrādāta ar opciju Iegultā opcija Iegultā opcija ir noteikums finanšu vērtspapīrā (parasti obligācijās), kas vērtspapīra emitentam vai turētājam nodrošina noteiktas tiesības, bet ne pienākumu kādā brīdī veikt dažas darbības nākotnē. Iegultās iespējas pastāv tikai kā finansiālās drošības sastāvdaļa. Pieaugot nepastāvībai, palielinās arī opcijas vērtība. Pieprasāmās obligācijas gadījumā, palielinoties pirkšanas iespējas vērtībai, obligācijas vērtība samazinās. Tātad obligācija ir pakļauta nepastāvības riskam.
Politiskais vai juridiskais risks
Politiskais vai juridiskais risks rodas, ja valdības rīcība negatīvi ietekmē vērtspapīra vērtību. Piemēram, valdība var vai nu mainīt nodokļa likmi, vai arī deklarēt obligāciju kā ar nodokli apliekamu ar nodokli apliekamo ienākumu. Ar nodokli apliekamais ienākums attiecas uz jebkura indivīda vai uzņēmuma kompensāciju, ko izmanto nodokļu saistību noteikšanai. Kopējo ienākumu summu vai bruto ienākumus izmanto par pamatu, lai aprēķinātu, cik daudz indivīds vai organizācija ir parādā valdībai par konkrēto taksācijas periodu. kad tas iepriekš bija bez nodokļiem. Ja ieguldītājam ir obligācija, kas atbrīvota no nodokļiem, tad obligācija būs vērtīgāka, ja nodokļa likme būs augsta, jo cilvēkiem būs lielāks stimuls veikt ar nodokli neapliekamu ieguldījumu. Tomēr, ja valdība pazemina nodokļa likmi, tad ar nodokli neapliekamā obligācija zaudēs vērtību. Turklāt, ja valdība paziņos, ka obligācija vairs nav atbrīvota no nodokļiem, tad arī obligācijas vērtība samazināsies.
Notikuma risks
Notikuma risks attiecas uz negaidītu notikumu, kas samazina obligācijas vērtību. Divi notikumu risku veidi ir dabiska vai rūpnieciska avārija vai uzņēmuma pārstrukturēšana. Dabas notikuma piemērs ir 2011. gadā Japānu piemeklējušais cunami, kas sabojāja kodolreakcijas rūpnīcu. Lai arī citi komunālie uzņēmumi, kas izmanto kodolenerģiju, netika tieši ietekmēti, tie tika negatīvi ietekmēti, izmantojot blakus efektu.
Nozares risks
Tas ir risks, ka kāds notikums kādā sektorā nelabvēlīgi ietekmēs obligāciju vērtību. Piemēram, ja izcēlās ārkārtīgi liels meža ugunsgrēks, mežsaimniecības nozari tas negatīvi ietekmēs. Šis riska veids katrā nozarē ir atšķirīgs, un riska pakāpe ir atkarīga no nozares. S&P sektori S&P sektori ir metode, kā publiski tirgotos uzņēmumus šķirot 11 nozarēs un 24 nozares grupās. Izveidojuši Standard & Poor's (S&P) un Morgan Stanely Capital International (MSCI), tie ir pazīstami arī kā globālais rūpniecības klasifikācijas standarts (GICS). .
Kāpēc riski ir svarīgi
Fiksētā ienākuma risku izpratne ļauj investoriem saprast, kādus riskus viņi uzņemas, ieguldot korporatīvās korporatīvās obligācijās. Korporatīvās obligācijas emitē korporācijas, un to dzēšanas termiņš parasti ir 1 līdz 30 gadi. Šīs obligācijas parasti piedāvā augstāku ienesīgumu nekā valsts obligācijas, taču tām ir lielāks risks. Uzņēmumu obligācijas var iedalīt grupās atkarībā no tirgus sektora, kurā uzņēmums darbojas., Valdības vai starptautiskās obligācijas. Starptautiskās obligācijas Starptautiskās obligācijas ir obligācijas, ko emitējusi valsts vai uzņēmums, kas investoram nav vietējs. Starptautiskais obligāciju tirgus ātri paplašinās, jo uzņēmumi turpina meklēt lētāko naudas aizņemšanās veidu. Emisējot parādu starptautiskā mērogā, uzņēmums var sasniegt vairāk investoru. . Tas arī ļauj investoriem izlemt, kāda veida risku viņi ir gatavi uzņemties. Piemēram, daži investori varētu būt gatavi uzņemties nozares risku, ja sektors piedāvā ievērojami augstāku ienesīgumu.
Papildu resursi
Paldies, ka izlasījāt Finanšu rakstu par fiksēta ienākuma riskiem. Lai turpinātu mācīties un virzīties uz priekšu savā karjerā, iesakām šos papildu finanšu resursus:
- Fiksēto ienākumu glosārijs Fiksēto ienākumu glosārijs Šis fiksēto ienākumu glosārijs aptver vissvarīgākos obligāciju noteikumus un definīcijas, kas nepieciešamas finanšu analītiķiem. Šie nosacījumi ir sīki apskatīti finanšu pamatkapitāla kursā par nemainīgu pastāvīgumu, korelāciju, kupona likmi, kovariāti, kredītu izplatību
- Fiksēto ienākumu tirdzniecība Fiksēto ienākumu tirdzniecība Fiksēto ienākumu tirdzniecība ietver ieguldījumus obligācijās vai citos parāda vērtspapīros. Fiksēta ienākuma vērtspapīriem ir vairāki unikāli atribūti un faktori
- Mainīgas procentu likmes piezīme Mainīgas procentu likmes piezīme Mainīgas procentu likmes parādzīme (FRN) ir parāda instruments, kura kupona likme ir piesaistīta etalona likmei, piemēram, LIBOR vai ASV Valsts kases parādzīmei. Tādējādi mainīgās likmes parādzīmes kupona likme ir mainīga. Parasti to veido mainīga etalona likme + fiksēta starpība.
- Konvertējamā obligācija Konvertējamā obligācija Konvertējamā obligācija ir tāda veida parāda vērtspapīrs, kas ieguldītājam nodrošina tiesības vai pienākumu noteiktās obligācijas darbības laikā apmainīt obligāciju pret iepriekš noteiktu emitenta akciju skaitu. Konvertējamā obligācija ir hibrīds vērtspapīrs
