Modificētā iekšējā atdeves norma (parasti apzīmēta kā MIRR) ir finanšu pasākums, kas palīdz noteikt investīciju pievilcību un ko var izmantot dažādu ieguldījumu salīdzināšanai. Būtībā modificētā iekšējā atdeves likme ir iekšējās atdeves likmes (IRR) modifikācija. Iekšējā atdeves likme (IRR). Iekšējā atdeves likme (IRR) ir diskonta likme, kas padara neto pašreizējo vērtību (NPV) projekta nulle. Citiem vārdiem sakot, tā ir paredzamā saliktā gada atdeves likme, kas tiks nopelnīta par projektu vai ieguldījumu. formula, kas atrisina dažus ar šo finanšu pasākumu saistītos jautājumus.
MIRR galvenokārt tiek izmantots kapitāla plānošanā, lai noteiktu ieguldījumu projekta dzīvotspēju. Piemēram, ja projekta MIRR ir lielāks par tā paredzamo atdevi, Paredzētā atdeve Paredzētā ieguldījumu atdeve ir sagaidāmā iespējamās peļņas varbūtības sadalījuma vērtība, ko tā var sniegt ieguldītājiem. Ieguldījuma atdeve ir nezināms mainīgais, kuram ir dažādas vērtības, kas saistītas ar dažādām varbūtībām. ieguldījums tiek uzskatīts par pievilcīgu.
Un otrādi, nav ieteicams veikt projektu, ja tā MIRR ir mazāka par paredzamo atdevi. Turklāt MIRR parasti izmanto, lai salīdzinātu vairākus alternatīvus projektus, kas savstarpēji izslēdz viens otru. Šādā gadījumā vispievilcīgākais ir projekts ar visaugstāko MIRR.
Kā aprēķināt modificēto iekšējo atdeves likmi
Aprēķinot MIRR, tiek ņemti vērā trīs galvenie mainīgie: 1) pozitīvo naudas plūsmu nākotnes vērtība, kas diskontēta pēc reinvestēšanas likmes, 2) negatīvo naudas plūsmu pašreizējā vērtība, kas diskontēta pēc finansēšanas likmes, un 3) periodu skaits.
Matemātiski MIRR aprēķins tiek izteikts, izmantojot šādu vienādojumu:
Kur:
- FVCF - pozitīvo naudas plūsmu nākotnes vērtība, kas diskontēta pēc reinvestēšanas likmes
- PVCF - negatīvo naudas plūsmu pašreizējā vērtība, kas diskontēta pēc finansēšanas likmes
- n - periodu skaits
Parasti MIRR manuāla aprēķināšana ir garlaicīgs process, kurā var kļūdīties. Alternatīvi, MIRR var viegli aprēķināt izklājlapu lietojumprogrammās, piemēram, Microsoft Excel. Piemēram, programmā MS Excel to var aprēķināt, izmantojot funkciju ar nosaukumu “= MIRR (naudas plūsmas, finansēšanas likme, reinvestēšanas likme).”
MIRR pret IRR
Modificētā iekšējā atdeves norma (MIRR) un iekšējā atdeves norma (IRR) ir divi cieši saistīti jēdzieni. MIRR tika ieviests, lai risinātu dažas problēmas, kas saistītas ar IRR. Piemēram, viena no galvenajām IRR problēmām ir pieņēmums, ka iegūtās pozitīvās naudas plūsmas tiek reinvestētas tādā pašā ātrumā, kādā tās radītas. Alternatīvi, MIRR uzskata, ka ieņēmumi no projekta pozitīvajām naudas plūsmām tiks reinvestēti pēc ārējās atdeves likmes. Bieži vien ārējā atdeves likme tiek noteikta vienāda ar uzņēmuma kapitāla izmaksām.
Dažos gadījumos IRR aprēķini var sniegt divus risinājumus. Šis fakts rada neskaidrību un nevajadzīgu neskaidrību attiecībā uz pareizo rezultātu. Atšķirībā no IRR, MIRR aprēķini vienmēr nodrošina vienu risinājumu.
Kopējais viedoklis ir tāds, ka MIRR sniedz reālāku priekšstatu par ieguldījumu projekta atdevi salīdzinājumā ar standarta IRR. MIRR parasti ir zemāks par IRR.
MIRR piemērs
Apskatīsim šādu piemēru. Uzņēmums A vēlas novērtēt sava gaidāmā jaunas rūpnīcas celtniecības projekta investīciju dzīvotspēju. Uzņēmumam rūpnīcas celtniecībai jāiztērē 200 miljoni USD. Tajā pašā laikā tā sagaida, ka jaunā rūpnīca pirmajā gadā radīs ieņēmumus 50 miljonu ASV dolāru, otrajā gadā 100 miljonu un trešajā gadā 150 miljonu ASV dolāru apmērā. Ņemiet vērā, ka uzņēmuma A kapitāla izmaksas ir 10%.
Izmantojot iepriekš minēto informāciju, mēs varam aprēķināt modificēto projekta iekšējo atdeves līmeni. Pirmkārt, mums jāaprēķina pozitīvo naudas plūsmu nākotnes vērtība pēc reinvestēšanas likmes. Mēs varam pieņemt, ka reinvestēšanas likme ir vienāda ar uzņēmuma kapitāla izmaksām Kapitāla izmaksas Kapitāla izmaksas ir minimālā atdeves likme, kas uzņēmumam jānopelna pirms vērtības radīšanas. Pirms bizness var gūt peļņu, tam vismaz jāsniedz pietiekami ienākumi, lai segtu darbības finansēšanas izmaksas. .
Negatīvās naudas plūsmas pašreizējā vērtība, kas diskontēta pēc finansēšanas likmes, ir vienkārši 200 miljoni USD, jo pirms projekta notiek tikai viena naudas aizplūde. Tāpēc mēs varam izmantot mainīgos, lai aprēķinātu modificēto iekšējo atdeves likmi (MIRR):
Modificētā projekta iekšējā atdeves likme ir 17,02%. Lai noteiktu projekta investīciju dzīvotspēju, skaitli vēlāk var salīdzināt ar paredzamo projekta atdevi.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Naudas plūsmas pārskats Naudas plūsmas pārskats Naudas plūsmas pārskats (oficiāli saukts par naudas plūsmas pārskatu) satur informāciju par to, cik daudz naudas uzņēmums ir izveidojis un izlietojis noteiktā laika posmā. Tajā ir 3 sadaļas: skaidra nauda no operācijām, nauda no ieguldījumiem un nauda no finansēšanas.
- Pienācīga pārbaude projektu finansēšanā Pienācīga pārbaude projektu finansēšanā Pienācīga pārbaude projektu finansēšanā ietver ar darījumu saistīto aspektu pārvaldību un pārskatīšanu. Pareiza uzticamības pārbaude nodrošina, ka attiecībā uz finanšu darījumu nerodas pārsteigumi. Process ietver darījuma visaptverošu pārbaudi un kredīta novērtējuma piezīmes sagatavošanu.
- Investīciju atdeve (ROI) Investīciju atdeve (ROI) Investīciju atdeve (ROI) ir darbības rādītājs, ko izmanto, lai novērtētu ieguldījumu atdevi vai salīdzinātu dažādu ieguldījumu efektivitāti.
- Nepieciešamā atdeves likme Nepieciešamā atdeves likme Nepieciešamā atdeves norma (šķēršļu likme) ir minimālā atdeve, kuru ieguldītājs sagaida par savu ieguldījumu. Būtībā nepieciešamā atdeves likme ir minimālā pieņemamā kompensācija par ieguldījuma riska līmeni.
