Finansēs risks ir varbūtība, ka faktiskie rezultāti atšķirsies no gaidītajiem. Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir modelis, kas apraksta saistību starp paredzamo ienesīgumu un vērtspapīra risku. CAPM formula parāda, ka vērtspapīra atdeve ir vienāda ar bezriska ienesīgumu plus riska prēmiju, pamatojoties uz šī vērtspapīra beta, risks tiek definēts kā ienesīguma svārstīgums. Riska un ienesīguma jēdziens ir tāds, ka riskantākiem aktīviem vajadzētu būt lielākai paredzamajai atdevei, lai kompensētu ieguldītājus par augstāku svārstīgumu un paaugstinātu risku.
Riska veidi
Kopumā ir divas galvenās riska kategorijas: sistemātisks un nesistemātisks. Sistemātisks risks ir ieguldījuma tirgus nenoteiktība, tas nozīmē, ka tas pārstāv ārējos faktorus, kas ietekmē visus (vai daudzus) nozares vai grupas uzņēmumus. Nesistemātisks risks atspoguļo nenoteiktību, kas raksturīga aktīviem, kas var ietekmēt ieguldījuma rezultātus.
Zemāk ir saraksts ar svarīgākajiem riska veidiem, kas finanšu analītiķiem jāņem vērā, novērtējot ieguldījumu iespējas:
- Sistemātisks risks - kopējā tirgus ietekme
- Nesistemātisks risks - Nenoteiktība attiecībā uz aktīviem vai uzņēmumam
- Politiskais / regulatīvais risks - politisko lēmumu un regulējuma izmaiņu ietekme
- Finanšu risks - uzņēmuma kapitāla struktūra (finanšu sviras pakāpe vai parāda slogs)
- Procentu likmju risks - Procentu likmju maiņas ietekme
- Valsts risks - nenoteiktība, kas raksturīga valstij
- Sociālais risks - sociālo normu, kustību un nemieru izmaiņu ietekme
- Vides risks - neskaidrība par atbildību vides jomā vai vides izmaiņu ietekmi
- Operacionālais risks - nenoteiktība par uzņēmuma darbību, tostarp tā piegādes ķēdi un produktu vai pakalpojumu piegādi
- Pārvaldības risks - Vadības grupas lēmumu ietekme uz uzņēmumu
- Juridiskais risks - nenoteiktība saistībā ar tiesas prāvām vai darbības brīvību
- Konkurence - Konkurences pakāpe nozarē un konkurentu izvēles ietekme uz uzņēmumu
Laiks pret risku
Jo tālāk nākotnē ir naudas plūsma vai paredzamā atmaksa, jo tā ir riskantāka (vai vairāk neskaidra). Starp laiku un nenoteiktību pastāv spēcīga pozitīva korelācija.
Zemāk mēs aplūkosim divas dažādas metodes, kā pielāgoties nenoteiktībai, kas ir gan laika funkcija.
Riska pielāgošana
Tā kā dažādiem ieguldījumiem ir atšķirīga nenoteiktības vai nepastāvības pakāpe, finanšu analītiķi “pielāgosies” iesaistītās nenoteiktības līmenim. Parasti ir divi izplatīti pielāgošanas veidi: diskonta likmes metode un tiešās naudas plūsmas metode.
# 1 Diskonta likmes metode
Investīciju riska pielāgošanas diskonta likmes metode ir visizplatītākā pieeja, jo to ir diezgan viegli izmantot un akadēmiķi to plaši pieņem. Koncepcija ir tāda, ka paredzamās nākotnes naudas plūsmas no ieguldījuma būs jāatskaita naudas laika vērtībai un ieguldījuma papildu riska prēmijai.
Lai uzzinātu vairāk, skatiet Finanšu rokasgrāmatu par svērtajām vidējām kapitāla izmaksām (WACC). WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc tas tiek izmantots, kā to aprēķināt, kā arī nodrošina lejupielādējamu WACC kalkulatoru un DCF modelēšanas rokasgrāmatu DCF Model Training Free Guide DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto, lai novērtētu Bizness. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze.
# 2 Tiešās naudas plūsmas metode
Tiešās naudas plūsmas metode ir grūtāk izpildāma, taču tā piedāvā detalizētāku un izpratnīgāku analīzi. Šajā metodē analītiķis tieši pielāgos nākotnes naudas plūsmas, piemērojot tām noteiktības koeficientu. Noteiktības koeficients ir aptuvens naudas plūsmas saņemšanas varbūtības novērtējums. Turpmāk analītiķim vienkārši jādiskontē naudas plūsma naudas laika vērtībā, lai iegūtu tīro pašreizējo vērtību (NPV) Neto pašreizējā vērtība (NPV) Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir visu turpmāko naudas plūsmu vērtība ( pozitīvs un negatīvs) visā ieguldījuma dzīves laikā, kas ir diskontēts līdz mūsdienām. NPV analīze ir raksturīga vērtēšanas forma, un to plaši izmanto finanšu un grāmatvedības jomā, lai noteiktu uzņēmējdarbības vērtību, ieguldījumu drošību un ieguldījumu. Vorens Bafets ir slavens ar šīs pieejas izmantošanu uzņēmumu vērtēšanā.
Risku vadība
Ir vairākas pieejas, kuras ieguldītāji un uzņēmumu vadītāji var izmantot, lai pārvaldītu nenoteiktību. Tālāk ir sniegts izplatītāko riska pārvaldības stratēģiju sadalījums:
# 1 Dažādošana
Diversifikācija ir nesistemātiska (specifiska) riska samazināšanas metode, ieguldot vairākos dažādos aktīvos. Koncepcija ir tāda, ka, ja viens ieguldījums piedzīvo konkrētu incidentu, kas izraisa tā nepietiekamu sniegumu, citi ieguldījumi to līdzsvaros.
# 2 Riska ierobežošana
Riska ierobežošana ir nenoteiktības novēršanas process, noslēdzot līgumu ar darījumu partneri. Piemēri ietver nākotnes līgumus, iespējas līgumus, nākotnes līgumus, mijmaiņas līgumus un citus atvasinātos instrumentus, kas nodrošina zināmu noteiktību par to, par kādu ieguldījumu nākotnē var nopirkt vai pārdot. Riska ierobežošanu ieguldītāji parasti izmanto, lai mazinātu tirgus risku, un biznesa vadītāji, lai pārvaldītu izmaksas vai ieņēmumus no bloķēšanas.
# 3 Apdrošināšana
Ir plašs apdrošināšanas produktu klāsts, kurus var izmantot, lai pasargātu investorus un operatorus no katastrofāliem notikumiem. Piemēri ietver galveno personu apdrošināšanu, vispārējās atbildības apdrošināšanu, īpašuma apdrošināšanu utt. Kaut arī apdrošināšanas uzturēšana ir saistīta ar pastāvīgām izmaksām, tā atmaksājas, nodrošinot noteiktību pret noteiktiem negatīviem rezultātiem.
# 4 Darbības prakse
Ir neskaitāmas darbības prakses, kuras vadītāji var izmantot, lai mazinātu sava biznesa riskantumu. Piemēri ietver viņu drošības prakses pārskatīšanu, analīzi un uzlabošanu; ārēju konsultantu izmantošana operatīvās efektivitātes revīzijai; izmantojot stabilas finanšu plānošanas metodes; un uzņēmējdarbības dažādošana.
# 5 Samazināšana
Uzņēmumi var mazināt gaidāmo nākotnes finanšu rādītāju nenoteiktību, samazinot viņiem esošo parāda apjomu. Uzņēmumiem ar zemāku kredītplecu ir lielāka elastība un mazāks bankrota vai darbības pārtraukšanas risks.
Ir svarīgi norādīt, ka, tā kā risks ir divpusējs (tas nozīmē, ka negaidīts rezultāts var būt gan labāks, gan sliktāks, nekā paredzēts), iepriekšminētās stratēģijas var izraisīt zemāku paredzamo atdevi (t.i., augšupeja kļūst ierobežota).
Spreads un bezriska investīcijas
Finanšu ieguldījumu nenoteiktības jēdziena pamatā ir ieguldījuma relatīvais risks salīdzinājumā ar bezriska likmi, kas ir valdības emitēta obligācija. Zemāk ir sniegts piemērs tam, kā papildu nenoteiktība vai atmaksa pārvērš vairāk izdevumu (ar lielāku atdevi) ieguldījumu.
Kā redzams iepriekš redzamajā diagrammā, ieguldījumu laika gaitā ir lielāka paredzamā atdeve (un lielāka nenoteiktība), pamatojoties uz to starpību uz bezriska peļņas likmi.
Saistītie lasījumi
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi finanšu resursi:
- Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra Kapitāla struktūra attiecas uz parāda un / vai pašu kapitāla daudzumu, ko uzņēmums izmantojis savas darbības finansēšanai un aktīvu finansēšanai. Firmas kapitāla struktūra
- Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu Parāds pret pašu kapitāla finansēšanu - kas ir labākais jūsu biznesam un kāpēc? Vienkārša atbilde ir tā, ka tas ir atkarīgs. Lēmums par pašu kapitālu pret parādu balstās uz daudziem faktoriem, piemēram, pašreizējo ekonomisko situāciju, uzņēmuma pašreizējo kapitāla struktūru un biznesa dzīves cikla posmu, lai tikai dažus nosauktu.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Volatilitāte Volatilitāte Volatilitāte ir vērtspapīra cenas svārstību ātruma mērs laika gaitā. Tas norāda riska līmeni, kas saistīts ar vērtspapīra cenu izmaiņām. Investori un tirgotāji aprēķina vērtspapīra svārstīgumu, lai novērtētu iepriekšējās cenu svārstības
