DCF termināla vērtības formula - kā aprēķināt gala vērtību, modeli

Galīgā vērtība ir aplēstā uzņēmējdarbības vērtība, kas pārsniedz skaidru prognozes periodu. Tā ir būtiska finanšu modeļa daļa, Finanšu modeļu veidi Visizplatītākie finanšu modeļu veidi ir: 3 pārskatu modelis, DCF modelis, M&A modelis, LBO modelis, budžeta modelis. Atklājiet 10 populārākos veidus, jo tas parasti veido lielu procentu no uzņēmuma kopējās vērtības. DCF gala vērtības formulai ir divas pieejas: (1) mūžīgā izaugsme un (2) izeja no vairākām.

divas galīgās vērtības metodes

Attēls: Finanšu biznesa vērtēšanas kurss.

Kāpēc tiek izmantota galīgā vērtība?

Veidojot diskontētās naudas plūsmas / DCF modeli, ir divi galvenie komponenti: (1) prognozētais periods un (2) galīgā vērtība.

Prognozējamais periods parasti ir 3-5 gadi normālam biznesam (bet dažos uzņēmējdarbības veidos, piemēram, naftas un gāzes vai kalnrūpniecības nozarēs, tas var būt daudz ilgāks), jo tas ir saprātīgs laiks, lai izdarītu detalizētus pieņēmumus. Viss, kas pārsniedz to, kļūst par īstu minēšanas spēli, kurā ienāk gala vērtība.

Kāda ir pastāvīgās izaugsmes DCF gala vērtības formula?

Mūžīgās izaugsmes metode galīgās vērtības formulas aprēķināšanai ir vēlamā metode akadēmiķu vidū, jo tai ir matemātiskā teorija. Šī metode pieņem, ka bizness turpinās radīt brīvās naudas plūsmas (FCF) naudas plūsmu. Naudas plūsma (CF) ir uzņēmuma, iestādes vai privātpersonas naudas apjoma pieaugums vai samazinājums. Finansēs šo terminu lieto, lai aprakstītu skaidras naudas summu (valūtu), kas tiek ģenerēta vai patērēta noteiktā laika periodā. Uz visiem laikiem normalizētā stāvoklī ir daudz veidu CF (mūžīgais mūžīgais mūžīgums ir naudas plūsmas maksājums, kas turpinās bezgalīgi. Mūžības piemērs ir Apvienotās Karalistes valdības obligācija, ko sauc par konsoli. Lai arī kopējais).

Mūžīgās izaugsmes galīgās vērtības aprēķināšanas formula ir šāda:

TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC - g)

Kur:

TV = gala vērtība

FCF = brīva naudas plūsma

g = FCF pastāvīgais augšanas ātrums

WACC = vidējās svērtās kapitāla izmaksas WACC WACC ir uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas un atspoguļo tās jauktās kapitāla izmaksas, ieskaitot pašu kapitālu un parādu. WACC formula ir = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šī rokasgrāmata sniegs pārskatu par to, kas tas ir, kāpēc to lieto, kā to aprēķināt, kā arī nodrošina lejupielādējamu WACC kalkulatoru

galīgās vērtības formula mūžīgā izaugsme

Kāda ir Exit Multiple DCF termināla vērtības formula?

Iziešanas daudzkārtējā pieeja pieņem, ka bizness tiek pārdots par vairāku metriku (piemēram, EBITDA EBITDA EBITDA vai Peļņa pirms procentiem, Nodokļi, Nolietojums, Amortizācija ir uzņēmuma peļņa pirms jebkura no šiem neto atskaitījumiem. EBITDA koncentrējas uz darbības lēmumiem uzņēmējdarbību, jo tajā tiek aplūkota uzņēmuma rentabilitāte no pamatdarbībām pirms kapitāla struktūras ietekmes. Formula, piemēri), pamatojoties uz pašlaik novērotajiem salīdzināmajiem tirdzniecības reizinājumiem Comps - Comparable Trading Multiples , finanšu un īpašumtiesību profili, lai sniegtu noderīgu izpratni par: operācijām, finansēm, izaugsmes tempiem, maržas tendencēm, kapitāla tēriņiem, vērtēšanas reizinājumiem, DCF pieņēmumiem un etalonu standartiem līdzīgiem uzņēmumiem.

Formula izejas vairāku gala vērtību aprēķināšanai ir šāda:

TV = finanšu metrika (piemēram, EBITDA) x tirdzniecības daudzkārtēja (piemēram, 10x)

termināla vērtības formula iziet no vairākiem

Kura termināla vērtības metode ir biežāk sastopama?

Iziešanas daudzkārtēja pieeja ir izplatītāka nozares profesionāļu vidū, jo viņi dod priekšroku biznesa vērtības salīdzināšanai. Vērtēšanas metodes Novērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu darbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, piesaistītajos uzpirkumos un finansēs, lai tās varētu novērot tirgū. Akadēmiķu vidū jūs dzirdēsiet vairāk runas par mūžīgās izaugsmes modeli, jo tā pamatā ir vairāk teorijas. Daži nozares praktiķi izmantos hibrīdo pieeju un izmantos vidēji abus.

Piemērs no finanšu modeļa

Zemāk ir DCF modeļa piemērs ar termināļa vērtības formulu, kurā tiek izmantota pieeja Exit Multiple. Modelis pieņem, ka vērtēšanā izmanto 8,0x EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA, lai salīdzinātu līdzīgu uzņēmumu vērtību, novērtējot to uzņēmuma vērtību (EV) ar EBITDA, kas reizināts ar vidējo. Šajā ceļvedī mēs sadalīsim EV / EBTIDA vairākos komponentos un iepazīstināsim jūs ar to, kā to pakāpeniski aprēķināt, pārdodot uzņēmumu, kas beidzas 31.12.2022.

Kā pamanīsit, galīgā vērtība veido ļoti lielu daļu no kopējās bezmaksas naudas plūsmas uz uzņēmumu (FCFF) vērtēšanas bezmaksas vērtēšanas rokasgrāmatas, lai uzzinātu vissvarīgākos jēdzienus savā tempā. Šie raksti jums iemācīs uzņēmējdarbības novērtēšanas paraugpraksi un to, kā novērtēt uzņēmumu, izmantojot salīdzināmu uzņēmuma analīzi, diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelēšanu un precedenta darījumus, kas tiek izmantoti ieguldījumu banku, kapitāla pētījumos. Faktiski tas pārstāv aptuveni trīs reizes lielāku naudas plūsmu nekā prognozētais periods. Šī iemesla dēļ DCF modeļi ir ļoti jutīgi pret pieņēmumiem, kas tiek izteikti par termināla vērtību.

Izplatīts veids, kā palīdzēt to attēlot, ir jutīguma analīze. Kas ir jutīguma analīze? Jutīguma analīze ir instruments, ko izmanto finanšu modelēšanā, lai analizētu, kā neatkarīgo mainīgo kopas dažādās vērtības ietekmē atkarīgo mainīgo.

Galīgā vērtība, kas parādīta DCF modelī

Attēls: Finanšu finanšu modelēšanas kurss.

Lejupielādējiet bezmaksas veidni

Ievadiet savu vārdu un e-pasta adresi zemāk esošajā formā un lejupielādējiet bezmaksas veidni tūlīt!

Termināla vērtības video skaidrojums

Tālāk ir sniegta īsa video apmācība, kurā paskaidrots, kā soli pa solim aprēķināt TV programmā Excel. Šis piemērs ir ņemts no finanšu finanšu modelēšanas kursiem.

Vairāk vērtēšanas resursu

Mēs ceram, ka šis raksts ir palīdzējis jums sadalīt galīgās vērtības formulu starp izejas vairākkārtēju metodi un mūžīgās izaugsmes metodi. Finanses ir oficiālais globālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ® nosaukuma nodrošinātājs. FMVA® sertifikācija Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari. Lai uzzinātu vairāk par vērtēšanu un finanšu modelēšanu, pārbaudiet šos papildu finanšu resursus:

  • Vērtēšanas metožu pārskats Vērtēšanas metodes Novērtējot uzņēmumu kā pastāvīgu uzņēmējdarbību, tiek izmantotas trīs galvenās vērtēšanas metodes: DCF analīze, salīdzināmi uzņēmumi un precedenta darījumi. Šīs vērtēšanas metodes tiek izmantotas investīciju bankās, kapitāla pētījumos, privātajā kapitālā, korporatīvajā attīstībā, apvienošanā un pārņemšanā, ar piesaistītu izpirkšanu un finansēs
  • DCF modelēšanas rokasgrāmata DCF modeļu apmācības bezmaksas rokasgrāmata DCF modelis ir īpašs finanšu modeļa veids, ko izmanto biznesa novērtēšanai. Šis modelis ir vienkārši uzņēmuma neizmantotās brīvās naudas plūsmas prognoze
  • Advanced Excel formulas Advanced Excel formulām jāzina Šīs modernās Excel formulas ir ļoti svarīgas, lai tās zinātu, un jūsu finanšu analīzes prasmes pārcels uz nākamo līmeni. Advanced Excel funkcijas, kas jums jāzina. Uzziniet 10 labākās Excel formulas, kuras regulāri lieto visi pasaules klases finanšu analītiķi. Šīs prasmes uzlabos jūsu darbu izklājlapās jebkurā karjerā
  • DCF analīze - infografika DCF analīze Infographic Kā patiešām darbojas diskontētā naudas plūsma (DCF). Šajā DCF analīzes infografikā ir aprakstīti dažādi soļi, kas saistīti ar DCF modeļa izveidi programmā Excel.

Jaunākās publikācijas