Čikāgas padomes opciju birža (CBOE) izveidoja VIX (CBOE svārstīguma indeksu), lai novērtētu ASV akciju tirgus paredzamo 30 dienu svārstīgumu Akciju tirgus Akciju tirgus attiecas uz publiskiem tirgiem, kas eksistē, lai emitētu, pirktu un pārdotu akcijas, ar kurām tirgojas. biržas vai ārpusbiržas. Krājumi, kas pazīstami arī kā akcijas, pārstāv daļēju īpašumtiesības uzņēmumā, ko dažkārt sauc par “baiļu indeksu”. VIX pamatā ir S&P 500 indeksa opciju cenas, un to aprēķina, apkopojot indeksa pirkšanas un pārdošanas iespēju svērtās iespējas. Opcijas: Zvani un darījumi Opcija ir atvasināto instrumentu līguma forma, kas piešķir turētājam tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (sākotnējā cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas jebkurā laikā var izmantot, izmantojot plašu streika cenu diapazonu.
VIX grafiks (Avots: Yahoo Finance)
Svārstīgums mēra cenu kustības biežumu un lielumu laika gaitā. Jo straujākas un būtiskākas cenu izmaiņas, jo lielākas svārstības. To var noteikt ar vēsturiskām vērtībām vai gaidāmajām nākotnes cenām Sākuma cena Sākotnējā cena ir cena, par kuru opcijas turētājs var izmantot iespēju pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru atkarībā no tā, vai viņiem ir pirkšanas vai pārdošanas opcija. Opcija ir līgums ar tiesībām izpildīt līgumu par noteiktu cenu, kas ir pazīstama kā sākuma cena. . VIX ir gaidāmās svārstības rādītājs nākotnē.
VIX ir paredzēts izmantot kā tirgus nenoteiktības rādītāju, ko atspoguļo svārstīguma līmenis. Indekss ir vērsts uz nākotni, jo tā mērķis ir prognozēt turpmākās tirgus cenu darbības mainīgumu.
Fakts, ka šī metrika atspoguļo paredzamo svārstīgumu, ir ļoti svarīgs. Tas ir balstīts uz prēmijām, kuras ieguldītāji ir gatavi maksāt par tiesībām pirkt vai pārdot akcijas, nevis būt tiešam svārstīguma mēram. Var uzskatīt, ka prēmijas par opcijām atspoguļo uztverto riska līmeni tirgū. Jo lielāks risks, jo vairāk cilvēku ir gatavi maksāt par “apdrošināšanu” iespēju veidā. Kad prēmijas par opcijām samazinās, samazinās arī VIX.
VIX svārstīguma indeksa izmantošana
VIX tiek norādīts procentos, kas apzīmē expected kustību diapazons pāri nākamgad priekš S&P 500, pie a 68% ticamības intervāls. Iepriekš redzamajā diagrammā svārstīguma indekss ir norādīts 13,77%. Tas nozīmē, ka sagaidāms, ka S&P 500 gada augšupvērstā vai lejupvērstā izmaiņa nākamā gada laikā būs ne vairāk kā 13,77% ar 68% varbūtību.
Mēneša, nedēļas vai dienas paredzamo svārstīgumu var aprēķināt no gada paredzamās svārstības. Gadā ir 12 mēneši, 52 nedēļas vai 252 tirdzniecības dienas. Izmantojot paredzamo gada svārstīgumu 13,77% no augšas, aprēķini ir šādi:
Augsts VIX norāda uz gaidāmo lielo svārstīgumu un mazais VIX skaitlis norāda uz zemo gaidāmo svārstīgumu.
Kā opciju cenas atspoguļo svārstīgumu
Kad investori paredz lielus akciju cenu kāpumus vai kritumus, viņi bieži ierobežo savas pozīcijas ar opcijām. Tie, kuriem pieder pirkšanas vai pārdošanas iespējas, ir gatavi tos pārdot tikai tad, ja saņem pietiekami lielu prēmiju. Kopējais opciju cenu pieaugums (kas norāda uz lielāku tirgus nenoteiktību un lielāku prognozēto svārstīgumu) paaugstinās VIX un tādējādi investoriem norāda uz tirgus nepastāvības palielināšanās varbūtību.
VIX tiek uzskatīts par drošu opciju cenu un iespējamā nākotnes svārstīguma atspoguļojumu S&P 500 indeksā.
VIX vēsture
VIX svārstīguma indeksa ilgtermiņa vidējais rādītājs ir 18,47% (no 2018. gada).
Vēsturiski runājot, VIX zem 20% atspoguļo veselīgu un relatīvi mērena riska tirgu. Tomēr, ja svārstīguma indekss ir ārkārtīgi zems, tas var norādīt uz lācīgu tirgus skatījumu.
VIX, kas pārsniedz 20%, nozīmē pieaugošu nenoteiktību un bailes tirgū un nozīmē augstāka riska vidi. 2008. gada finanšu krīzes laikā svārstību indekss strauji pieauga līdz augstākajam līmenim - virs 50%. Tas nozīmēja, ka iespēju tirgotāji sagaidīja, ka akciju cenas svārstīsies plaši, starp 50% augšupeju vai lejupslīdi nākamā gada laikā, 68% laika. Vienā brīdī krīzes laikā indekss sasniedza pat 85%.
Lai arī krīzes laikā VIX līmenis var būt ļoti augsts, ekstremālais līmenis ilgstoši reti tiek saglabāts. Tas ir tāpēc, ka tirgus apstākļi liek tirgotājiem rīkoties, lai samazinātu risku (piemēram, pirkšanas vai pārdošanas iespējas). Tas savukārt samazina bailes un nenoteiktību tirgū.
Saistītie lasījumi
Paldies, ka izlasījāt finanšu skaidrojumu par VIX - “baiļu indeksu”. Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs tālāk norādītie papildu resursi:
- Beta ceļvedis finansēs Beta Ieguldījumu vērtspapīra (t.i., akciju) beta (β) ir tā ienesīguma svārstību mērījums attiecībā pret visu tirgu. To izmanto kā riska mēru un tā ir kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM) neatņemama sastāvdaļa. Uzņēmumam ar augstāku beta līmeni ir lielāks risks un arī lielāka paredzamā atdeve.
- Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, ko ieguldītājs sagaida no riskanta tirgus portfeļa turēšanas bezriska aktīvu vietā.
- Momentum Investing Momentum Investing Momentum investīcijas ir investīciju stratēģija, kuras mērķis ir iegādāties vērtspapīrus, kuriem ir vērojama augšupejoša cenu tendence, vai vērtspapīrus, kas pārdod
- Sharpe Ratio Sharpe Ratio Sharpe Ratio ir ar risku pielāgotas atdeves rādītājs, kas salīdzina ieguldījuma pārpalikumu ar tā ienesīguma standartnovirzi. Šarpes koeficientu parasti izmanto, lai novērtētu ieguldījumu veiktspēju, pielāgojoties tā riskam.
