Pamatfinansējums ir finansēšanas pakete, ko pārdevējs organizē potenciālajiem pircējiem izsoles procesa ietvaros. Izsole ir preču vai pakalpojumu pirkšanas un pārdošanas sistēma, piedāvājot tos solīšanai, ļaujot cilvēkiem solīt un pārdodot augstākajam solītājam. Pretendenti sacenšas savā starpā. To organizē pārdevējs un viņu finanšu konsultanti, un tajā ietilpst pamatsumma, maksas un aizdevuma līgumi. Termins “štāpeļšķiedrām” ir atvasināts no fakta, ka saistību vēstule Saistību vēstule Saistību vēstule ir oficiāla saistoša vienošanās starp aizdevēju un aizņēmēju. Tajā ir izklāstīti aizdevuma noteikumi un nosacījumi, kā arī iespējamā aizdevuma veids. Tas kalpo kā līgums, kas uzsāk oficiālu aizdevuma aizņemšanās procesu. un termiņu lapas ir sastiprinātas pārdevēja un tā ieguldījumu konsultantu sniegto iegādes termiņu lapas aizmugurē.
Pamatfinansējums palīdz paātrināt izsoles procesu, jo pircējiem nav jāatrod pēdējā brīža finansējums no ārpuses, bet viņi var izmantot iepriekš norunāto finansējumu. Tāpat potenciālajiem pircējiem / pretendentiem nav iespējas vienoties par šī finansējuma detaļām, kamēr viens no viņiem nav paziņots par izsoles uzvarētāju.
Apvienošanās un pārņemšanas gadījumos investīciju banka 100 labāko investīciju banku saraksts pasaulē ir sakārtots alfabētiskā secībā. Galvenās sarakstā iekļautās investīciju bankas ir Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch konsultēšana pārdevējam organizē finansējumu potenciālajam pircējam un cenšas nopelnīt maksu no abām darījuma pusēm. Šī prakse rada bažas par ētisku ieguldījumu bankas rīcību, sniedzot konsultācijas pārdevējam un organizējot pircēja iegādes finansēšanu un nopelnot abas puses komisijas vienā darījumā.
Kā darbojas pamatfinansējums?
Investīciju banka iniciē pircēju finansēšanas paketes un darbojas arī kā pārdevēju finanšu konsultanti. Informācija par iegādes termiņa lapu ietver bankas finansējuma struktūru, cenu noteikšanu un maksas. Potenciālie pircēji izmanto iegādes termiņu, lai novērtētu parāda finansēšanas nosacījumus un izlemtu, vai viņi izmantos investīciju bankas piedāvāto finansējumu vai atradīs alternatīvus finansēšanas avotus.
Ja vairākas bankas piedāvā finansēt vairākus potenciālos pircējus, tiek sagaidīts, ka bankas izveidos finansēšanas “kokus”. Šādos gadījumos bankā darbojas atsevišķas komandas, kas sagatavo parādu finansēšanas paketes konkrētiem pretendentiem un kuras šķir informācijas barjeras. Pēc tam piedāvājumi tiek iesniegti katram pretendentam izskatīšanai.
Galvenā finansējuma izmantošana
Daži no galvenajiem finansēšanas veidiem:
Ātrs pārdošanas process
Uzņēmumu apvienošanās un apvienošanās darījumu rezultātā Uzņēmumu apvienošanās un iegādes apvienošanās un apvienošanās process Šajā rokasgrāmatā ir aprakstīti visi apvienošanās un apvienošanās procesa posmi. Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas, daži no potenciālajiem pircējiem, kas piedalās darījumā, nav gatavā kapitāla, lai pabeigtu darījumu atļautajā termiņā. Tas nozīmē, ka viņi pavadīs papildu laiku, meklējot finansējumu no dažādām finanšu institūcijām, lai ļautu tām slēgt darījumu. Tomēr, kad pārdevējs un tā konsultanti piedāvā finansējumu pretendentiem, procesu paātrināt kļūst vieglāk, kā rezultātā veiksmīgs darījums.
Palielināt pārdošanas cenu
Galvenais finansējums tiek nodrošināts visiem potenciālajiem pircējiem, kuri ir izrādījuši interesi par darījuma pabeigšanu. Tas viņiem garantē kādu finansējuma veidu, pat ja skaidras naudas summa, ko viņi var savākt paši, ir zemāka par slieksni. Tā kā finansējums tiek nodrošināts visiem potenciālajiem pircējiem, tas palielina kopējo konkurenci un tādējādi parasti liek pircējiem paaugstināt savu piedāvājuma cenu, lai kļūtu par kopējo izsoles uzvarētāju. Pat tad, kad pārdevējs ir paaugstinājis pārdošanas cenu, pretendenti sacenšas, lai pārspētu viens otru, jo pārdevējs garantē finansējumu, lai papildinātu pircēja pieejamos finanšu resursus.
Cenu signalizācijas mehānisms
Saprātīgi pircēji izmanto galveno finansējumu, lai gūtu priekšstatu par pārdevēja cerībām uz cenu. To var panākt, pārveidojot finansēšanas paketi, lai iegūtu parādu pret EBITDA attiecību. Parāda / EBITDA attiecība. Neto parāda attiecība pret peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas (EBITDA) koeficienta mēra finanšu sviru un uzņēmuma spēju atmaksāties. tā parāds. Būtībā tīrā parāda attiecība pret EBITDA (parāds / EBITDA) norāda, cik ilgi uzņēmumam būtu jādarbojas pašreizējā līmenī, lai nomaksātu visu parādu. . Kad pārdevējs zina par cenu diapazonu, ko pārdevējs sagaida, viņš var izvirzīt piedāvājumu, kas, visticamāk, tiks pieņemts pārdevējā. Cenas zināšana arī veicina darījuma pārredzamību, sniedzot līdzsvarotu informāciju visiem pircējiem.
Garantēt finansējumu uzņēmumiem
Pamatfinansējums nodrošina finansējuma garantiju uzņēmumiem, kuriem ir grūti iegūt finansējumu no aizdevējiem. Tas samazina iespēju, ka daži pircēji ar lielu potenciālu uzvarēt piedāvājumā var izkrist no izsoles procesa, jo viņi nevarēja piesaistīt pietiekamu kapitālu darījuma atvieglošanai.
Ja pārdevējs un tā konsultanti nesaņems finansējumu, daudzi pircēji, iespējams, nespēs pabeigt darījumu, un pārdevējs konkurences trūkuma dēļ var pieņemt zemāku pirkuma cenu.
Interešu konflikti par galveno finansējumu
Kaut arī pamatfinansējums ir noderīgs instruments pircēja un pārdevēja attiecībās, daži riski liek šaubīties par tā pareizību. Viens no šiem riskiem ir saistīts ar investīciju bankas iespējamiem interešu konfliktiem. Izsoles laikā ieguldījumu bankas konsultatīvā nodaļa sniedz konsultācijas pārdevējam, lai palīdzētu viņam iegūt labāko iespējamo piedāvājumu no ieinteresēto pircēju saraksta. No otras puses, bankas kreditēšanas nodaļa organizē finansēšanas paketes potenciālajiem pircējiem, kuri ir ieinteresēti noslēgt darījumu.
Būdama gan kā padomdevēja, gan kā finansētāja, banka nonāk krustcelēs, jo iekasē divus maksu komplektus. Viena maksa tiek nopelnīta par viņu konsultēšanas pakalpojumiem pārdevējam, bet otra tiek nopelnīta, nodrošinot finansējumu potenciālajam pircējam. Interešu konflikti rodas, ja banka palīdz pārdevējam strukturēt darījumu un turpina piedāvāt finansējumu pircējiem, lai atvieglotu to pašu darījumu, kuru viņi palīdzēja noformēt, un nopelna abas darījuma puses.
Neseno darījumu piemēri, kas piedāvā galveno finansējumu
Šeit ir daži darījumi, kas pabeigti, izmantojot galveno finansējumu:
Michael Foods
2010. gadā Thomas H. Lee Partners par 1,7 miljardiem ASV dolāru pārdeva kompānijai GS Capital Partners Michael Foods, atdzesētu kartupeļu, īpašu olu, siera un citu piena produktu ražotāju un izplatītāju. BofA Merrill Lynch darbojās kā Michael Foods un Thomas H. Lee vienīgais finanšu padomnieks. BofA filiāles nodrošināja parāda finansēšanu, lai atvieglotu darījumu.
Hillman Group
Arī 2010. gadā Hillman Group, Code Hennessy & Simmons un citiem piederošo uzņēmumu, iegādājās Ņujorkas privātā kapitāla uzņēmums Oak Hill Capital Partners. Uzņēmums tika nopirkts par kopējo summu 815 miljoni USD. Barclays Capital darbojās kā Hillman Group finanšu konsultants, vienlaikus piedāvājot parāda finansējumu Oak Hill Capital Partners, lai noslēgtu darījumu.
Papildu resursi
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi finanšu resursi:
- Finanšu starpnieks Finanšu starpnieks Finanšu starpnieks ir iestāde, kas darbojas kā starpnieks starp divām pusēm, lai atvieglotu finanšu darījumu. Iestādes, kuras parasti sauc par finanšu starpniekiem, ir komercbankas, investīciju bankas, kopfondi un pensiju fondi.
- Kredīta pakts Kredīta pakts Kredīta pakts ir līgums, kurā tiek noteikti aizdevuma politikas noteikumi starp aizņēmēju un aizdevēju. Līgums dod aizdevējiem rīcības brīvību aizdevumu atmaksas nodrošināšanā, vienlaikus aizsargājot aizdevēju stāvokli. Tāpat, ņemot vērā noteikumu pārredzamību, aizņēmēji saņem skaidras cerības
- Veiksmes maksa Veiksmes maksa Finanšu jomā veiksmes maksa ir komisija, kas tiek samaksāta konsultantam (parasti investīciju bankai) par veiksmīgu darījuma pabeigšanu. Maksa ir atkarīga no tā, vai veiksmīgi palīdzēt klientam sasniegt viņu mērķi, tādējādi saskaņojot klienta un konsultanta intereses. Parasti procentuālā daļa no darījuma vērtības
- Pārdevēja finansēšana Pārdevēja finansēšana Pārdevēja finansēšana attiecas uz naudas aizdošanu, ko pārdevējs veicis klientam, kurš pēc tam naudu izmanto pārdevēja krājuma vai pakalpojuma iegādei. Vienošanās notiek pārdevēja atliktā aizdevuma formā, un tā var ietvert akciju nodošanu no klienta pārdevējam.
