Galvenā-padevēja struktūra ir ieguldījumu struktūra, kuru izmanto riska ieguldījumu fondi Riska fonds. Riska fonds, alternatīvs ieguldījumu instruments, ir partnerība, kurā ieguldītāji (akreditēti ieguldītāji vai institucionāli ieguldītāji) apvieno naudu un saskaņā ar kuru vairāki investori iegulda sauszemes un ārzonās. “Feeder” fondi, kas savukārt iegulda lielākā “master” fondā. Galvenos un pakārtotos fondus parasti pārvalda viens un tas pats ieceltais ieguldījumu pārvaldnieks, un ieguldījumi tiek veikti saskaņā ar partnerības līgumu.
Galvenā-padevēja struktūra ļauj ieguldījumu pārvaldniekiem pārvaldīt lielāku kopējo portfeli (t.i., galveno fondu) un nodrošina ieguldītājiem tādas priekšrocības kā nodokļu pieaugums, procenti, ienākumu pieaugums un dividendes, kuras rada pamatfonds. Parasti galvenās-padevēju struktūras ietver vienu sauszemes padevēju fondu, vienu ārzonas padevēju fondu un vienu galveno fondu.
Kā darbojas galvenā padevēja struktūra
Zemāk redzamā diagramma parāda, kā darbojas tipiska galvenā padevēja struktūra:
- Nodokļu maksātāji no ASV iegulda sauszemes sabiedrībās ar ierobežotu atbildību (LLC) Sabiedrība ar ierobežotu atbildību (LLC) Sabiedrība ar ierobežotu atbildību (LLC) ir uzņēmējdarbības struktūra privātiem uzņēmumiem Amerikas Savienotajās Valstīs, kas apvieno partnerības un korporācijas aspektus, kas darbojas kā padevēju fondi. Līdzīgi no nodokļiem atbrīvoti investori no ASV un ārvalstu investori iegulda ārzonas padevēju fondos.
- Padevēju fondi ir uzņēmumi, kuros aktīvi tiek ieguldīti, - līdzekļi no investoriem plūst padevēju uzņēmumiem, kuri savukārt iegulda visu ieguldītāju naudu vai tās daļu pamatfondā.
- Pamatfonds apvieno abu veidu pakārtoto fondu kapitālu un iegulda dažāda veida vērtspapīros, pamatojoties uz tirgus apstākļiem un līgumiem ar investoriem. Peļņa un zaudējumi, ko rada pamatfonds, tiek sadalīti starp pakārtotajiem fondiem atbilstoši ieguldītajai summai. Tad padevēju fondi šo peļņu un zaudējumus sadala individuāliem ieguldītājiem.
- Ieguldījumu pārvaldnieks ir atbildīgs par līdzekļu piešķiršanu vērtspapīriem un galvenā fonda kopējā portfeļa pārvaldīšanu. Pārvaldniekam parasti maksā procentuālo maksu par viņu konsultēšanas un vadības pakalpojumiem.
Galvenās padeves struktūru priekšrocības un trūkumi
1. Samazinātas tirdzniecības izmaksas
Apvienojot lielu skaitu dažādu investoru līdzekļu, ieguldījumu pārvaldnieki samazina tirdzniecības maksu, kas saistīta ar vairāku portfeļu pārvaldīšanu. Citiem vārdiem sakot, tirdzniecības maksas parasti ir procentuālā daļa no darījuma vērtības. Veicot vienu darījumu, kas ietekmē vairākus portfeļus, ieguldījumu pārvaldnieki var vairākas reizes izvairīties no tirdzniecības nodevu maksāšanas.
2. Mēroga ekonomija
Pamatfonda izveide rada apjomradītus ietaupījumus. Mēroga ekonomika. Mēroga ekonomija attiecas uz izmaksu priekšrocībām, kuras uzņēmumam rodas, palielinot produkcijas apjomu. Priekšrocība rodas apgrieztās attiecības starp fiksēto izmaksu par vienību un saražotā daudzuma dēļ. Jo lielāks ir saražotās produkcijas daudzums, jo zemākas ir vienības fiksētās izmaksas. Veidi, piemēri, ceļvedis, kas dažādos veidos var sniegt priekšrocības, samazinot darbības un darījumu izmaksas. Piemēram, tā vietā, lai veiktu riska un drošības analīzi dažādiem portfeļiem dažādos pakārtotajos fondos, galvenajam fondam ir nepieciešama tikai viena analīzes kopa, kas ietekmē visus ieguldītājus.
3. Investoru daudzveidība
Master-feeder struktūru elastība ļauj atbrīvoties no nodokļiem un ārvalstu investoriem ieguldīt pamatfondā, izveidojot lielāku kopējo fondu kopumu. Tajā pašā laikā sauszemes un ārzonas padevēju fondi nodrošina nodokļu procesu uzturēšanu ASV ar nodokli apliekamajiem investoriem.
Master-Feeder struktūru trūkumi
1. Kompleksa nodokļu uzskaite
Padevēju fondi ir reģistrēti kā atsevišķas juridiskas personas, un tāpēc papildus pamatfondam ir jāuztur arī savi grāmatvedības un grāmatvedības procesi. Tas padara grāmatvedības procesu ļoti sarežģītu un garlaicīgu, jo arī galvenā fonda gūtā peļņa un zaudējumi ir jāsadala vienādi.
2. Stratēģiskie konflikti
Pamatfonds apvieno daudzu atsevišķu ieguldītāju ieguldījumus no vairākiem pakārtotajiem fondiem. Katram ieguldītājam var būt atšķirīgs ieguldījumu mērķis, un katrs pakārtotais fonds var būt pielāgots dažādiem ieguldītājiem (piemēram, var vērsties pie riskam izvairīga ieguldītāja. Riska novēršanas definīcija Šis raksturlielums parasti tiek piesaistīts ieguldītājiem vai tirgus dalībniekiem, kuri dod priekšroku ieguldījumiem ar zemāku ienesīgumu un salīdzinoši zināmiem riskiem, salīdzinot ar ieguldījumiem ar potenciāli lielāku ienesīgumu, bet arī ar lielāku nenoteiktību un lielāku risku., savukārt cits var pievilināt risku meklējošu ieguldītāju .
Tāpēc katrs ieguldījumu pārvaldnieka pieņemtais lēmums dažādiem investoriem rada atšķirīgas sekas. Tas var izraisīt stratēģiskus konfliktus ieguldījumu pārvaldīšanas procesā.
3. Vērtspapīri, kurus ierobežo reģionālie ierobežojumi
Ņemot vērā to, ka pamatfondā ir iekļauti arī ārvalstu investoru ieguldījumi, reģionālie ierobežojumi, kas neļauj ārvalstu investoriem pirkt noteikta veida vērtspapīrus (piemēram, ārvalstu valdības obligācijas vai akcijas), arī ierobežo galveno fondu to darīt. Tas ierobežo vērtspapīru veidus, kuros var ieguldīt.
Kopsavilkums
Master-feeder struktūras ir ieguldījumu struktūras, kuru ietvaros vietējie un ārvalstu investori izvēlas ieguldīt pamatfondā, kas apvieno viņu aktīvus. Parasti pirmais solis ir ieguldītājiem ieguldījums feeder fondos, kas savukārt injicē kapitālu ieguldījumu fonda pārvaldītajā pamatfondā.
Lielāks, apvienots aktīvu kopums ļauj investoriem gūt labumu no apjomradītiem ietaupījumiem, samazinātām tirdzniecības izmaksām un nodokļu priekšrocībām. Tomēr, ņemot vērā iesaistīto investoru dažādību, stratēģisko konfliktu un grāmatvedības sarežģījumu risks joprojām ir augsts.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un attīstītu savu zināšanu bāzi, lūdzu, izpētiet tālāk norādītos atbilstošos papildu resursus:
- Nodokļu paradīze Nodokļu paradīze Nodokļu paradīze vai ārzonas finanšu centrs ir jebkura valsts vai jurisdikcija, kas piedāvā minimālas nodokļu saistības ārvalstu personām un uzņēmumiem.
- Riska ieguldījumu fondu stratēģijas Riska ieguldījumu fondu stratēģijas Riska fonds ir ieguldījumu fonds, kuru izveidojuši akreditētas personas un institucionāli ieguldītāji, lai maksimāli palielinātu ienesīgumu un samazinātu vai novērstu risku neatkarīgi no tirgus kāpuma vai krituma. Riska ieguldījumu fondu stratēģijas tiek izmantotas, izmantojot privātu ieguldījumu partnerību starp fonda pārvaldnieku un ieguldītājiem
- Darījuma izmaksas Darījuma izmaksas Darījuma izmaksas ir izmaksas, kas rodas nevienam darījuma dalībniekam. Tās ir negaidītas izmaksas, ko rada ekonomiskā tirdzniecība tirgū. Ekonomikā darījumu izmaksu teorija balstās uz pieņēmumu, ka cilvēkus ietekmē konkurences pašlabums.
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
