Indes likšana ir aizsardzības stratēģija pret naidīgu pārņemšanu. Tas ietver mērķa uzņēmuma obligāciju emitēšanu, kuras var atpirkt pirms to dzēšanas datuma. Aizsardzība pret indēm ir aizsardzības mehānisms pirms piedāvājuma, un to var uzskatīt par indes tablešu stratēģijas variantu.
Tomēr atšķirībā no indes tablešu stratēģijas Indes tabletes Indes tabletes ir strukturāls manevrs, kas paredzēts, lai kavētu pārņemšanas mēģinājumus, kur mērķa uzņēmums cenšas padarīt sevi mazāk vēlamu potenciālajiem ieguvējiem. To var panākt, pārdodot lētākas akcijas esošajiem akcionāriem, tādējādi samazinot pircēja saņemto pašu kapitālu, kas ietekmē mērķa uzņēmuma akciju skaitu, akciju cenu vai akcionāru balsstiesības, indes aizsardzība neietekmē akciju skaitu. mērķa uzņēmums.
Kā darbojas inde
Mērķa uzņēmums, kas paredz naidīgu pārņemšanas piedāvājumu, var radīt aizsardzību pret indēm, uzņemoties jaunus parādus, emitējot ieguldītājiem obligācijas. Jaunizlaistajās obligācijās ir noteikums (pakts), kas obligāciju turētājiem dod iespēju iegūt priekšlaicīgu parāda atmaksu naidīga pārņemšanas piedāvājuma gadījumā. Indes pārdošanas stratēģijas galvenais mērķis ir palielināt korporatīvo reideru finansiālo slogu naidīga pārņemšanas mēģinājuma laikā.
Ja mērķa uzņēmums izmanto indes aizsardzības stratēģiju, potenciālajam pretendentam rūpīgi jānovērtē kontrolpaketes iegādes izmaksas mērķa uzņēmumā un citas saistītās izmaksas, ieskaitot mērķa parāda maksājumus, un jānodrošina, ka tai ir pietiekami daudz naudas, lai segtu visus iegādes izmaksas.
Indes likšanas stratēģija var nebūt piemērota katram uzņēmumam. Piemēram, ja mērķa uzņēmuma bilance Bilance Bilance ir viens no trim pamata finanšu pārskatiem. Šie paziņojumi ir svarīgi gan finanšu modelēšanai, gan grāmatvedībai. Bilancē tiek parādīti uzņēmuma kopējie aktīvi un to, kā šie aktīvi tiek finansēti, izmantojot vai nu parādu, vai pašu kapitālu. Aktīvi = pasīvi + pamatkapitāls nav spēcīgs, un tam jau ir ievērojams nenomaksāto parādu daudzums. Indes pārdošanas stratēģija var vēl vairāk pasliktināt tā finansiālo stāvokli un izraisīt finansiālas grūtības.
Indes pārdošanas stratēģijas piemērs
ABC Corp. ir vidēja lieluma uzņēmums, kas darbojas tehnoloģiju nozarē. Uzņēmuma vadība nesen atklāja, ka tā konkurenta XYZ Corp mērķis ir naidīgi pārņemt viņu biznesu. ABC Corp. vadība informē uzņēmuma direktoru padomi Direktoru padome Direktoru padome būtībā ir cilvēku grupa, kas tiek ievēlēta pārstāvēt akcionārus. Katram valsts uzņēmumam ir likumīgi noteikts uzstādīt direktoru padomi; bezpeļņas organizācijas un daudzi privāti uzņēmumi, lai arī tiem nav pienākuma, izveido arī direktoru padomi. no potenciālās cenas. Uzņēmuma akcionāri balso par pretestību XYZ Corp pārņemšanas piedāvājumam, izmantojot indes aizsardzības stratēģiju.
ABC Corp. vadība zina, ka XYZ Corp ir nepieciešami 300 miljoni ASV dolāru, lai iegūtu kontrolpaketi ABC. Valde nolemj emitēt jaunus parādus korporatīvo obligāciju veidā, kuru kopējā vērtība ir 150 miljoni USD.
Obligācijas satur derību ar pārdošanas iespēju, kas ļaus obligāciju turētājiem nodrošināt tūlītēju atmaksu gadījumā, ja ABC Corp. (vai jebkura cita vienība) to pārņems. Turklāt, ja obligāciju turētāji izmanto agrā maksājuma iespēju, viņiem būs tiesības uz atmaksu 105% apmērā no nominālvērtības. Nominālvērtība Nominālvērtība ir obligācijas, akciju vai kupona nominālvērtība vai nominālvērtība, kā norādīts obligācijā vai akcijā. sertifikāts. Tā ir statiska vērtība, kas noteikta emisijas laikā, un, atšķirībā no tirgus vērtības, tā regulāri nemainās. (t.i., par 5% virs nominālvērtības). Citiem vārdiem sakot, obligāciju kopējā vērtība palielināsies līdz 157,5 miljoniem ASV dolāru.
Pēc aizsardzības spēka ieviešanas XYZ Corp kopējās iegādes izmaksas būs USD 457,5 miljoni (USD 300 miljoni + USD 157,5 miljoni). Dārgā cenu zīme var veiksmīgi atturēt XYZ no pārņemšanas.
Saistītie lasījumi
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Kreditoru parādi Obligāciju parādi Kreditoru obligācijas rodas, kad uzņēmums emitē obligācijas, lai radītu naudu. Maksājamās obligācijas attiecas uz amortizēto summu, kuru obligāciju emitents glabā savā bilancē. To uzskata par ilgtermiņa atbildību
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense ir stratēģija, kuru mērķtiecīgi uzņēmumi izmanto, lai novērstu naidīgu pārņemšanu. Šo pārņemšanas novēršanas stratēģiju mērķa uzņēmums īsteno, pagriežot lietas, mēģinot pārņemt ieguvēju. Pac-Man aizsardzības mērķis ir padarīt pārņemšanu ļoti sarežģītu Pac-man aizsardzības piemēru
- Haizivs atbaidītājs Haizivs atbaidītājs Haizivs atbaidītājs attiecas uz pasākumiem, ko uzņēmums izmanto, lai bloķētu naidīgus pārņemšanas mēģinājumus. Pasākumi var būt periodiski vai nepārtraukti
- Pakāpeniska valde Pakāpeniska valde Pakāpeniska valde, kas pazīstama arī kā klasificēta valde, attiecas uz valdi, kas sastāv no dažādu kategoriju direktoriem. Pakāpeniskā dēlī
