Meitasuzņēmumu apvienošana ir apvienošanās veids, kas notiek, kad iegūstošā sabiedrība izmanto meitasuzņēmumu mērķa uzņēmuma iegādei. Ieguvējs var izveidot meitasuzņēmumu vai izmantot vienu no tā esošajiem meitasuzņēmumiem, lai izpildītu apvienošanās un pārņemšanas darījumu. Meitasuzņēmumu apvienošanās gadījumā iegādātais uzņēmums tiek apvienots ar ieguvēja meitasuzņēmumu, nevis tieši apvienojas ar iegūstošo uzņēmumu (mātesuzņēmumu) parastā M&A darījumā. . Uzziniet, kā tiek pabeigtas apvienošanās, iegādes un darījumi. Šajā ceļvedī mēs izklāstīsim iegādes procesu no sākuma līdz beigām, dažādus pircēju veidus (stratēģiskos un finanšu pirkumus), sinerģiju nozīmi un darījumu izmaksas.
Pēc darījuma mērķa sabiedrība kļūst par iegūstošās sabiedrības 100% meitasuzņēmumu, vienīgais akcionārs ir pircējs (mātes uzņēmums). Tas nozīmē, ka ieguvējs pilnībā kontrolē uzņēmumu, potenciāli iegūstot kontroli arī par tā nenododamajiem aktīviem un līgumiem. Meitasuzņēmumu apvienošanās galvenais mērķis ir aizsargāt pircēju no saistībām Saistību veidi Ir trīs galvenie saistību veidi: īstermiņa, ilgtermiņa un iespējamās saistības. Saistības ir juridiskas saistības vai parāds citai personai vai uzņēmumam. Citiem vārdiem sakot, saistības ir nākotnes ekonomisko labumu upuri, kas uzņēmumam jāpiešķir mērķa uzņēmumam.
Meitasuzņēmumu apvienošanās veidi
Šie ir divi galvenie meitasuzņēmumu apvienošanās veidi:
1. Uz priekšu trīsstūrveida apvienošanās
Trīsstūrveida nākotnes apvienošanās ir netieša apvienošanās, kad pirkšanas uzņēmuma meitasuzņēmums pabeidz iegādi mātesuzņēmuma vārdā. Meitas uzņēmums iegādājas visus mērķa uzņēmuma aktīvus un saistības. Pēc tam iegādātais uzņēmums kļūst par pilnībā piederošo pirkšanas uzņēmuma meitasuzņēmumu. Pēc iegādes mērķa uzņēmums tiek likvidēts, un pircējs kļūst par apvienotā uzņēmuma vienīgo akcionāru.
Plusi un mīnusi uz priekšu trīsstūrveida apvienošanās
Viens no iemesliem, kāpēc pircēji dod priekšroku trīsstūrveida apvienošanai uz priekšu, ir tas, ka tas viņiem dod lielāku elastību attiecībā uz mērķa uzņēmuma iegādi. Pircēji var izmantot gan skaidras naudas atlīdzības kombināciju. Naudas atlīdzība ir uzņēmuma neapmaksāto akciju pirkšana, izmantojot maksājuma veidu skaidru naudu. Piedāvājums par visu naudu ir viens no veidiem, ko ieguvējs var izmantot, lai apvienošanās vai iegādes darījuma laikā iegūtu daļu citā uzņēmumā. Akcionāri un akcijas parasti dod priekšroku naudas atlīdzībai. Pusei no atlīdzības, ko izmanto, lai samaksātu mērķa sabiedrības akcionāriem, jābūt vismaz 50% no ieguvēja akcijām. Ja atlīdzība par darījumu būtu 100% skaidra nauda, tas darījumu padarītu ar nodokli apliekamu.
Negatīvie ir tas, ka trīspusējās apvienošanās uz priekšu ir mazāk ieteicama nekā pretēja trīsstūra apvienošanās, jo pastāv jautājumi par piekļuvi mērķa uzņēmuma licencēm un pilnvarojumiem. Īpašumi būs jāpārvērtē, un dažas trešās personas var atteikt piekrišanu, lai ieguvējs izmantotu mērķa uzņēmuma līgumus, licences un pilnvarojumus. Iegūtajai vienībai var rasties papildu izmaksas, lai saņemtu piekrišanu licenču tiesībām un līgumu piešķiršanu.
2. Reversā trīsstūra apvienošanās
Reversā trīsstūra apvienošanās ir daudz līdzību ar trīspusēju apvienošanu uz priekšu; tomēr tie atšķiras pēc likvidējamās partijas. Trīsstūrveida nākotnes apvienošanās gadījumā mērķsabiedrība tiek likvidēta, savukārt reversā trīsstūrveida apvienošanās gadījumā meitasuzņēmums, kuru izveidojusi pirkšanas struktūra, tiek likvidēta.
Apgrieztā trīsstūrveida meitasuzņēmumu apvienošana sākas tad, kad iegūstošais uzņēmums izmanto savu meitasuzņēmumu, lai iegūtu citu uzņēmumu. Pēc iegādes meitasuzņēmums tiek absorbēts iegādātajā uzņēmumā, un pircējs (mātes uzņēmums) kļūst par vienīgo akcionāru. Iegādātais uzņēmums kļūst par iegūstošā uzņēmuma 100% meitasuzņēmumu, un pircējs iegūst visus iegūtā uzņēmuma aktīvus un saistības.
Reversās trīsstūra apvienošanās plusi un mīnusi
Reversā trīsstūrveida apvienošanās saglabā pārdošanas objektu un likvidē čaulas uzņēmumu, kas izveidots ar mērķi veikt iegādi. Iegādātais uzņēmums turpina savu parasto darbību kā pircēja meitasuzņēmums, un ieguvējam uzņēmumam nevajadzēs parakstīt jaunus līgumus, licences un pilnvarojumus. Tas padara reverso trīsstūra apvienošanu biežāk dodamu priekšroku salīdzinājumā ar trīspusēju apvienošanu uz priekšu.
Lai apvienošanās darījums būtu beznodokļu, ieguvējam uzņēmumam jāizmanto savi krājumi, lai iegūtu 80% no mērķa sabiedrības akcijām. Ja pircējs vēlas izbaudīt beznodokļu iegādes darījumu, naudas un cita atlīdzība, kas nav krājumi, nedrīkst pārsniegt 20% no visas samaksātās atlīdzības.
Papildu resursi
Finanses ir oficiālais finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķa (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikviena pārveidošanai par pasaules klases finanšu analītiķi.
Lai turpinātu mācīties un pilnveidot savas zināšanas par finanšu analīzi, mēs iesakām tālāk norādītos papildu finanšu resursus:
- Skaidras naudas atlīdzība Skaidras naudas atlīdzība Naudas atlīdzība ir uzņēmuma neapmaksāto akciju pirkšana, izmantojot maksājuma veidu skaidru naudu. Piedāvājums par visu naudu ir viens no veidiem, ko ieguvējs var izmantot, lai apvienošanās vai iegādes darījuma laikā iegūtu daļu citā uzņēmumā. Akcionāri parasti dod priekšroku naudai
- M&A apsvērumi un sekas M&A apsvērumi un sekas Veicot M&A, uzņēmumam ir jāapzinās un jāpārskata visi apvienošanās un pārņemšanas faktori un sarežģītība. Šajā rokasgrāmatā ir izklāstīts svarīgs
- Sinerģiju veidi Sinerģiju veidi Apvienošanās un apvienošanās sinerģijas var rasties no izmaksu ietaupījumiem vai ieņēmumu pieauguma. Apvienošanās un pārņemšanas jomā pastāv dažādi sinerģijas veidi. Šajā rokasgrāmatā ir sniegti piemēri. Sinerģija ir jebkura ietekme, kas apvienotā uzņēmuma vērtību palielina virs abu atsevišķo uzņēmumu kopējās vērtības. Sinerģijas var rasties M&A darījumos
- Vertikālā apvienošanās Vertikālā apvienošanās ir apvienošanās starp diviem uzņēmumiem vienā un tajā pašā nozarē, bet dažādos ražošanas procesa posmos. Citiem vārdiem sakot, vertikāla apvienošanās
