Ienesīguma līknes samazināšanās ir tad, kad investori pārdod obligācijas Obligācijas Obligācijas ir fiksēta ienākuma vērtspapīri, kurus korporācijas un valdības emitē kapitāla piesaistei. Obligāciju emitents aizņemas kapitālu no obligāciju turētāja un veic fiksētus maksājumus viņiem ar fiksētu (vai mainīgu) procentu likmi uz noteiktu laiku. pirms termiņa beigām, lai iegūtu lielāku peļņu. Šī ir fiksēta ienākuma stratēģija, ko investori izmanto zemu procentu likmju vidē. Stratēģija ir nosaukta no tā, ka investori pārdod obligācijas, ja ienesīguma ienesīgums ir definēts kā tikai ienākumu gūtais ienākums no ieguldījumiem (tas neietver kapitāla pieaugumu), kas aprēķināts, ņemot dividendes, kuponus vai neto ienākumus un dalot tos ar vērtību no ieguldījuma. Ienesīgums, kas izteikts gada procentos, norāda investoriem, cik daudz ienākumu viņi nopelnīs katru gadu, salīdzinot ar ieguldījuma izmaksām. es esmu zemāks.
Kopsavilkums
- Ienesīguma līknes ritināšana ir fiksēta ienākuma stratēģija, kurā ieguldītāji pārdod obligācijas pirms termiņa beigām
- Stratēģija nodrošina ieguldītājiem augstākus ienākumus, nepalielinot procentu likmju risku
- Ienesīguma līknes ritināšana uz leju nav piemērota stratēģija, kad ienesīguma līkne ir apgriezta
Kā darbojas ienesīguma līknes stratēģijas samazināšana?
Ienesīguma līknes stratēģijas samazināšanas mērķis ir palīdzēt investoriem iegūt augstu ienesīgumu, vienlaikus ierobežojot visus pamatsummas zaudējumus. To panāk, samazinot ienesīguma līkni - citiem vārdiem sakot, pārdodot obligāciju pēc tam, kad tā ir turēta tikai dažus gadus, un krietni pirms tās dzēšanas datuma. Stratēģija darbojas, jo obligāciju ienesīgums un cena virzās pretējos virzienos. Samazinoties ienesīgumam, cena pieaug.
Iedomājieties, 10 gadu parādzīme Valsts kases parādzīmes (parādzīmes) Valsts kases parādzīmes (vai īsi parādzīmes) ir īstermiņa finanšu instruments, kuru ASV Valsts kase emitē ar dzēšanas termiņiem no dažām dienām līdz 52 nedēļām. (viens gads). Tie tiek uzskatīti par drošākajiem ieguldījumiem, jo tos atbalsta Amerikas Savienoto Valstu valdības pilnīga ticība un kredīts. ar pieciem gadiem līdz termiņa beigām. Obligāciju ienesīgums tagad ir mazāks, salīdzinot ar ienesīgumu piecus gadus iepriekš. Tas ir tāpēc, ka ilgāka termiņa obligācijām augstāka ienesīgums tiek piešķirts lielāka riska dēļ. Tagad obligācijai ir zemāka ienesīgums un zemāka diskonta likme.
Obligāciju rakstura dēļ obligāciju cena tagad ir augstāka nekā bija iepriekš. Stratēģija ierobežo arī potenciālos pamatsummas zaudējumus, jo ieguldītāji obligācijas pārdod laicīgi, tāpēc viņiem ir mazāk pakļauta kredītriskam. Kredītrisks Kredītrisks ir zaudējumu risks, kas var rasties, ja kāda puse neievēro noteikumus un nosacījumus. par jebkuru finanšu līgumu, galvenokārt, -.
Kādas ir peļņas līknes samazināšanas priekšrocības?
Pērkot ilgāka termiņa obligācijas, ieguldītāji saņem augstāku ienesīgumu no ieguldījumiem. Tas nozīmē lielākus ienākumus no kuponiem. Kupona obligācija Kupona obligācija ir obligāciju veids, kas ietver piesaistītos kuponus un maksā periodiskus (parasti gada vai pusgada) procentu maksājumus tā darbības laikā un nominālvērtību termiņa beigās. Šīm obligācijām ir kupona likme, kas attiecas uz obligācijas ienesīgumu emisijas dienā. vai kad obligācija tiek pārdota. Vēl viens ieguvums ir tas, ka ienesīguma līknes lejupešana ieguldītājiem sniedz vairāk iespēju.
Piemēram, ja investors vēlas ieguldīt savu naudu uz pieciem gadiem, viņš var vai nu iegādāties piecu gadu obligāciju, vai arī iegādāties ilgāka termiņa obligāciju un pēc pieciem gadiem to pārdot. Pērkot ilgtermiņa obligācijas, viņi gūtu labumu no lielākiem papildu ienākumiem. Turklāt viņi gūtu labumu no obligāciju pārdošanas, saglabājot investīciju horizontu līdz pieciem gadiem.
Kad ir labākais laiks šai stratēģijai?
Ienesīguma līknes ritināšana uz leju ir vispiemērotākā zemu procentu likmju vidē, likmei pieaugot vai paredzot, ka tā pieaugs. Palielinoties procentu likmei, obligācijas zaudē vērtību. Tas ir procentu likmju risks Fiksēta ienākuma procentu likmju risks Fiksēta ienākuma procentu likmju risks ir risks, ka fiksēta ienākuma aktīvs zaudē vērtību procentu likmju izmaiņu dēļ. Tā kā obligācijām un procentu likmēm ir apgriezta sakarība, pieaugot procentu likmēm, obligāciju vērtība / cena samazinās. Procentu likmju risku var izmērīt ar pilnas vērtēšanas pieeju vai ilguma / izliekuma pieeju. un tas ietekmē obligācijas ar ilgāku termiņu. Ja sagaidāms, ka procentu likmes palielināsies, ieguldītājiem būs tendence palikt pie īstermiņa obligācijām, jo tās ir mazāk pakļautas procentu likmju riskam.
Tomēr, rīkojoties šādi, investori ierobežo savu atdevi tikai ar zemāku ienesīgumu. Tas ir tad, kad ienesīguma līknes ritināšana uz leju kļūst rentabla. Investori var iegādāties ilgtermiņa obligācijas un gūt labumu no augstākas ienesīguma. Bet, tā kā viņi plāno pārdot pirms termiņa, viņu procentu likmju risks nav tik augsts.
Kad šo stratēģiju neizmantot
Ienesīguma līknes ritināšana uz leju nav piemērota, ja ienesīguma līkne ir apgriezta apgrieztās ienesīguma līkne Apvērstā ienesīguma līkne bieži norāda uz lejupslīdi vai ekonomikas lejupslīdi. Ienesīguma līkne ir grafisks attēlojums attiecībai starp aktīvu (parasti valsts obligāciju) samaksāto procentu likmi un laiku līdz dzēšanas brīdim. vai ja obligācija ir premium obligācija. Apgrieztā ienesīguma līkne ir tāda, kur īsāka termiņa obligācijas ienesīgums ir lielāks nekā ilgāka termiņa obligācijas ienesīgums. Tādējādi ieguldītājam, kurš vēlas ieguldīt tikai piecus gadus, nav stimula iegādāties 10 gadu obligāciju, jo viņi nesaņems lielāku ienesīgumu.
Vēl viens iemesls neizmantot stratēģiju ir tas, ja obligācijas tiek pārdotas ar paaugstinātu cenu. Prēmijas obligāciju vērtība laika gaitā samazinās. Tādējādi ieguldītājs nevarēs ritināt ienesīguma līkni un pārdot obligāciju par vairāk, nekā viņš par to maksāja.
Papildu resursi
Finanses piedāvā sertificētu banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikātu sertificēto banku un kredītu analītiķu (CBCA) ™ akreditācija ir globāls kredītiķu analītiķu standarts, kas aptver finanses, grāmatvedību, kredītu analīzi, naudas plūsmas analīzi, paktu modelēšanu, aizdevumu atmaksas un vairāk. sertifikācijas programma tiem, kas vēlas karjeru pārcelt uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Fiksēto ienākumu pamatkurss
- Kupona obligācija Kupona obligācija Kupona obligācija ir obligāciju veids, kas ietver piesaistītos kuponus un maksā periodiskus (parasti gada vai pusgada) procentu maksājumus tā darbības laikā un nominālvērtību termiņa beigās. Šīm obligācijām ir kupona likme, kas attiecas uz obligācijas ienesīgumu emisijas dienā.
- Mainīgas procentu likmes piezīme Mainīgas procentu likmes piezīme Mainīgas procentu likmes parādzīme (FRN) ir parāda instruments, kura kupona likme ir piesaistīta etalona likmei, piemēram, LIBOR vai ASV Valsts kases parādzīmei. Tādējādi mainīgās likmes parādzīmes kupona likme ir mainīga. Parasti to veido mainīga etalona likme + fiksēta starpība.
- Lāfera līkne Lāfera līkne Lāfera līkne ir teorētisks skaidrojums par saistību starp valdības noteiktajām nodokļu likmēm un nodokļu ieņēmumiem, kas iekasēti pēc šīs nodokļa likmes. To ieviesa amerikāņu piedāvājuma puses ekonomists Arthur Laffer.
