Pieprasāmā obligācija (izpērkamā obligācija) ir tāda veida obligācija, kas obligācijas emitentam nodrošina tiesības, bet ne pienākumu, izpirkt obligāciju pirms tās dzēšanas datuma. Pieprasāmā obligācija ir obligācija ar iegulto pirkšanas iespēju. Zvana opcija. Pārdošanas opcija, ko parasti dēvē par "zvanu", ir atvasināto instrumentu līguma forma, kas zvana opcijas pircējam dod tiesības, bet ne pienākumu pirkt akciju. akciju vai citu finanšu instrumentu par noteiktu cenu - opcijas sākuma cenu - noteiktā laika posmā. .
Šīm obligācijām parasti ir noteikti ierobežojumi attiecībā uz pirkšanas iespēju. Piemēram, obligācijas var nebūt iespējams izpirkt noteiktā sākotnējā to darbības laikā. Turklāt dažas obligācijas ļauj izpirkt obligācijas tikai dažu ārkārtēju notikumu gadījumā.
Pieprasāmās obligācijas var būt izdevīgas obligāciju emitentiem, ja procentu likmes Procentu likme Procentu likme attiecas uz summu, ko aizdevējs iekasē aizņēmējam par jebkāda veida parādiem, parasti izteiktu procentos no pamatsummas. paredzams kritums. Šādā gadījumā emitenti var izpirkt savas obligācijas un emitēt jaunas obligācijas ar zemākām kupona likmēm. Kupona likme Kupona likme ir gada procentu ienākumu summa, kas samaksāta obligāciju turētājam, pamatojoties uz obligācijas nominālvērtību. .
No otras puses, pieprasāmās obligācijas ieguldītājiem nozīmē lielāku risku. Ja obligācijas tiks dzēstas, ieguldītāji zaudēs dažus procentu maksājumus nākotnē (to sauc arī par refinansēšanas risku). Obligāciju riskantākā rakstura dēļ tām parasti ir prēmija, lai kompensētu ieguldītājiem papildu risku.
Parasti lielākā daļa pieprasāmo obligāciju ir pašvaldību vai uzņēmumu obligācijas Obligāciju emitenti Ir dažādi obligāciju emitenti. Šie obligāciju emitenti izveido obligācijas, lai aizņemtos līdzekļus no obligāciju turētājiem un atmaksātu termiņa beigās. .
Kā darbojas izsaucamās obligācijas?
Lai saprastu pieprasāmo obligāciju mehānismu, ņemsim vērā šādu piemēru.
ABC Corp. emitē obligācijas ar 100 USD nominālvērtību un 6,5% kupona likmi, bet pašreizējā procentu likme ir 4%. Obligācijas beigsies pēc 10 gadiem.
Tomēr uzņēmums emitē obligācijas ar iestrādātu pirkšanas iespēju, lai izpirktu obligācijas no investoriem pēc pirmajiem pieciem gadiem.
Ja procentu likmes pēc pieciem gadiem ir pazeminājušās, ABC Corp. var atsaukt obligācijas un pārfinansēt savu parādu ar jaunām obligācijām ar zemāku kupona likmi. Šādā gadījumā ieguldītāji saņems obligācijas nominālvērtību, bet zaudēs turpmākos kupona maksājumus.
Tomēr, ja procentu likme pieaug vai paliek nemainīga, uzņēmumam nav stimula izpirkt obligācijas, un iegultā pirkšanas opcija beigsies neizmantota.
Kā atrast pieprasāmās obligācijas vērtību?
Pieprasāmo obligāciju novērtēšana atšķiras no parasto obligāciju vērtēšanas iegultās pirkšanas iespējas dēļ. Pirkšanas opcija negatīvi ietekmē obligācijas cenu, jo ieguldītāji zaudē nākotnes kupona maksājumus, ja pirkšanas iespēju izmanto emitents.
Pieprasāmās obligācijas vērtību var atrast, izmantojot šādu formulu:
Kur:
- Cena (vienkāršā - vaniļas obligācija) - vienkāršās vaniļas obligācijas cena, kurai ir līdzīgas pazīmes ar (izsaucamo) obligāciju.
- Cena (pirkšanas opcija) - pirkšanas iespējas cena, lai izpirktu obligāciju pirms termiņa.
Vairāk resursu
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai turpinātu mācīties un virzīt savu karjeru, noderēs šādi resursi:
- Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Ieguldījumi: iesācēju ceļvedis Finanšu ceļvedis Ieguldīšana iesācējiem iemācīs ieguldīšanas pamatus un to, kā sākt darbu. Uzziniet par dažādām tirdzniecības stratēģijām un paņēmieniem un par dažādiem finanšu tirgiem, kuros varat ieguldīt.
- Obligāciju cenas Obligāciju cenas Obligāciju cenas ir zinātne par obligāciju emisijas cenas aprēķināšanu, pamatojoties uz kuponu, nominālvērtību, ienesīgumu un termiņu līdz termiņa beigām. Obligāciju cenu noteikšana ļauj investoriem
- Kapitāls pret fiksēto ienākumu Kapitāls pret fiksētā ienākuma kapitālu pret fiksēto ienākumu. Kapitāla un fiksētā ienākuma produkti ir finanšu instrumenti, kuriem ir ļoti būtiskas atšķirības, kas jāzina katram finanšu analītiķim. Kapitāla ieguldījumi parasti sastāv no akcijām vai fondu fondiem, savukārt fiksētā ienākuma vērtspapīri parasti sastāv no uzņēmumu vai valdības obligācijām.
- Iespējas: Zvani un pirkumi Opcijas: Zvani un pirkumi Opcija ir atvasinātā līguma forma, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot aktīvu līdz noteiktam datumam (derīguma termiņš) par noteiktu cenu (streiks cena). Ir divu veidu iespējas: zvani un zvani. ASV iespējas var izmantot jebkurā laikā
