Noklusējuma riska prēmija faktiski ir starpība starp parāda instrumenta procentu likmi un bezriska likmi. Bezriska likme. Bezriska atdeves likme ir procentu likme, kuru ieguldītājs var sagaidīt nopelnot par ieguldījumu, kas nesatur nulles risku. Praksē parasti tiek uzskatīts, ka bezriska likme ir vienāda ar procentiem, kas samaksāti par 3 mēnešu valsts kases parādzīmi, kas parasti ir drošākais ieguldītāja ieguldījums. . Noklusējuma riska prēmija pastāv, lai kompensētu ieguldītājus par uzņēmuma iespēju nepildīt savu parādu.
Kas nosaka saistību nepildīšanas riska prēmiju?
Noklusējuma riska prēmijas būtībā ir atkarīgas no uzņēmuma vai indivīda kredītspējas. Kredītspēju nosaka dažādi faktori, piemēram:
Kredītvēsture
Ja persona vai uzņēmums ir regulāri veicis procentu maksājumus savlaicīgi par iepriekšējām saistībām, tas aizdevējiem norāda, ka uzņēmums ir uzticams. Ja uzņēmums ir uzņēmies papildu parāda saistības (t.i., palielinot parāda summas katru reizi, kad parāds tiek uzņemts), un ir izdevies saglabāt virs procentu maksājumiem, aizdevēji uzskatīs uzņēmumu arī par uzticamāku.
Laba kredītvēsture mudina aizdevējus ļaut uzņēmumam aizņemties vairāk naudas un ar zemākām procentu likmēm. Tā kā uzņēmuma saistību nepildīšanas varbūtība ir relatīvi zema, noklusējuma riska prēmija būs attiecīgi zema. Arī taisnība ir taisnība. Slikta kredītvēsture liks aizdevējiem pieprasīt augstāku saistību neizpildes riska prēmiju.
Likviditāte un rentabilitāte
Aizdevēji var pārbaudīt arī uzņēmuma finansiālo stāvokli. Piemēram, ja uzņēmums pieprasa aizdevumu bankā, banka, iespējams, pārbauda dažus uzņēmuma jaunākos finanšu pārskatus. Ja šķiet, ka bizness katru mēnesi rada ticamus ieņēmumus, efektīvi pārvalda izmaksas un gūst peļņu, bankas vairāk vēlas iekasēt zemāku saistību neizpildes riska prēmiju.
Uzņēmuma bilances pārbaude Bilance Bilance ir viens no trim pamata finanšu pārskatiem. Šie paziņojumi ir svarīgi gan finanšu modelēšanai, gan grāmatvedībai. Bilancē tiek parādīti uzņēmuma kopējie aktīvi un to, kā šie aktīvi tiek finansēti, izmantojot vai nu parādu, vai pašu kapitālu. Aktīvi = pasīvi + pašu kapitāla un naudas plūsmas pārskats Naudas plūsmas pārskats Naudas plūsmas pārskats (saukts arī par naudas plūsmas pārskatu) ir viens no trim galvenajiem finanšu pārskatiem, kas uzrāda konkrētā laika periodā radīto un iztērēto naudu ( piemēram, mēnesis, ceturksnis vai gads). Naudas plūsmas pārskats darbojas kā tilts starp ienākumu un bilanci un sniedz ieskatu par uzņēmuma likviditāti un spēju izpildīt ikmēneša procentu maksājuma saistības. Turpretī slikta likviditāte un rentabilitāte prasīs augstāku saistību neizpildes riska prēmiju.
Īpašuma īpašumtiesības
Aktīvi padara aizņēmējus pievilcīgus bankām, jo aizdevumus pret viņiem var nodrošināt. Piemēram, ja uzņēmumam pieder ēka 5 miljonu ASV dolāru vērtībā un tā savas darbības finansēšanai vēlas ņemt aizdevumu 5 miljonu ASV dolāru vērtībā, banka var izmantot ēku kā nodrošinājumu. Šādā situācijā banka varētu pretendēt uz ēkas īpašumtiesībām gadījumā, ja bizness vairs nespētu atmaksāt aizdevumu.
Nodrošinājums parasti ir hipotēkas līgumu pamatā. Bankas var pārņemt īpašumtiesības uz īpašumu, ja aizņēmējs neveic aizdevuma maksājumus. Īpašumtiesības uz daudziem nodrošināmajiem aktīviem parasti ļauj aizņēmējiem nodrošināt lielākus aizdevumus, taču tas var tieši neietekmēt noklusējuma riska prēmiju.
Kādas ir procentu likmes sastāvdaļas?
No obligāciju ieguldītāja viedokļa minimālā nepieciešamā atdeve, kuru viņš / viņa sagaidīs, ir vienāda ar šādu summu:
- Noklusējuma riska prēmija - kompensē ieguldītājiem uzņēmējdarbības saistību nepildīšanas varbūtību
- Likviditātes prēmija - kompensē ieguldītājiem ieguldījumus mazāk likvīdos vērtspapīros, piemēram, obligācijās
- Termiņa prēmija - kompensē ieguldītājiem risku, ka obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir daudzus gadus, pēc būtības rada lielāku risku
- Prognozētā inflācija Inflācija Inflācija ir ekonomisks jēdziens, kas attiecas uz preču cenu līmeņa paaugstināšanos noteiktā laika periodā. Cenu līmeņa paaugstināšanās nozīmē, ka valūta attiecīgajā ekonomikā zaudē pirktspēju (t.i., ar tādu pašu naudas summu var nopirkt mazāk). - uzskaita valūtas devalvāciju laika gaitā
- Bezriska likme Bezriska likme Bezriska atdeves likme ir procentu likme, ko ieguldītājs var sagaidīt nopelnot par ieguldījumu, kas nerada risku. Praksē parasti tiek uzskatīts, ka bezriska likme ir vienāda ar procentiem, kas samaksāti par 3 mēnešu valsts kases parādzīmi, kas parasti ir drošākais ieguldītāja ieguldījums. - attiecas uz atdeves likmi, ko ieguldītājs var sagaidīt par bezriska vērtspapīru (piemēram, parādzīmi)
Vairāk resursu
Finanses piedāvā finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķi (FMVA) ™ FMVA® sertifikāciju. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, J.P.Morgan un Ferrari sertifikācijas programma tiem, kas vēlas virzīt savu karjeru uz nākamo līmeni. Lai uzzinātu vairāk par saistītajām tēmām, skatiet šādus finanšu resursus:
- Konvertējamā obligācija Konvertējamā obligācija Konvertējamā obligācija ir tāda veida parāda vērtspapīrs, kas ieguldītājam nodrošina tiesības vai pienākumu noteiktās obligācijas darbības laikā apmainīt obligāciju pret iepriekš noteiktu emitenta akciju skaitu. Konvertējamā obligācija ir hibrīds vērtspapīrs
- Kara obligācijas Kara obligācijas Kara obligācijas ir parāda instruments (obligācijas), ko valdības emitē, lai finansētu militāras operācijas un ražošanu kara laikā.
- Akciju riska prēmija Akciju riska prēmija Akciju riska prēmija ir starpība starp pašu kapitāla / atsevišķu akciju atdevi un bezriska ienesīguma likmi. Tā ir kompensācija ieguldītājam par augstāka riska līmeņa uzņemšanos un ieguldīšanu pašu kapitālā, nevis bezriska vērtspapīros.
- Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija Tirgus riska prēmija ir papildu atdeve, ko ieguldītājs sagaida no riskanta tirgus portfeļa turēšanas bezriska aktīvu vietā.
