Kapitāla mijmaiņas līgums ir atvasināts līgums starp divām pusēm, kas ietver vienas kapitāla naudas plūsmas (posma) apmaiņu, kas saistīta ar akciju vai kapitāla indeksa rādītājiem. Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), ko parasti dēvē arī par "Dow Jones" vai vienkārši "Dow", ir viens no populārākajiem un plaši atzītajiem akciju tirgus indeksiem ar citu fiksētu ienākumu naudas plūsmu (daļu).
Kapitāla mijmaiņas līgumos naudas plūsmas pamatā ir iepriekš noteikta nosacītā summa. Tomēr, atšķirībā no valūtas mijmaiņas darījumiem, pašu kapitāla mijmaiņas darījumi nenozīmē pamatsummu maiņu. Galvenais maksājums Pamatmaksājums ir maksājums pret sākotnējo parāda summu. Citiem vārdiem sakot, pamatmaksājums ir maksājums par aizdevumu, kas samazina atlikušo kredīta summu, nevis attiecas uz procentu maksājumiem, kas iekasēti par aizdevumu. . Naudas plūsmas apmaiņa notiek noteiktos datumos.
Akciju mijmaiņas līgumi piedāvā lielu elastību; tos var pielāgot, lai tie atbilstu pušu vajadzībām, kas piedalās mijmaiņas līgumā. Būtībā akciju mijmaiņas darījumi nodrošina sintētisku riska darījumu ar akcijām.
Akciju mijmaiņas līgumu priekšrocības
Kapitāla mijmaiņas līgumi iesaistītajiem darījumu partneriem sniedz daudzas priekšrocības, tostarp:
1. Izvairieties no darījumu izmaksām
Viens no visizplatītākajiem kapitāla mijmaiņas līgumu pielietojumiem ir darījumu izmaksu novēršana. Darījuma izmaksas. Darījuma izmaksas ir izmaksas, kas rodas nevienam darījuma dalībniekam. Tās ir negaidītas izmaksas, ko rada ekonomiskā tirdzniecība tirgū. Ekonomikā darījumu izmaksu teorija balstās uz pieņēmumu, ka cilvēkus ietekmē konkurences pašlabums. kas saistīti ar kapitāla vērtspapīru tirdzniecību. Turklāt daudzās jurisdikcijās kapitāla mijmaiņas līgumi nodrošina nodokļu priekšrocības iesaistītajām pusēm.
2. Riska ierobežošana pret negatīvu atdevi
Kapitāla mijmaiņas līgumus var izmantot riska riska ierobežošanai. Atvasinātos instrumentus bieži izmanto, lai ierobežotu negatīvu akciju atdevi, neatsakoties no tā īpašumtiesībām. Piemēram, ieguldītājam pieder dažas akcijas, taču viņš uzskata, ka nesenās makroekonomiskās tendences īstermiņā samazinās akciju cenu, lai gan viņš sagaida, ka akcijas ilgtermiņā būtiski pieaugs. Tādējādi viņš varētu noslēgt mijmaiņas līgumu, lai mazinātu iespējamo negatīvo īstermiņa ietekmi uz akcijām, nepārdodot akcijas.
3. Piekļūstiet vairāk vērtspapīriem
Visbeidzot, kapitāla mijmaiņas līgumi var ļaut ieguldīt vērtspapīros, kas citādi investoram nebūtu pieejami. Atkārtojot akciju atdevi, izmantojot kapitāla mijmaiņas darījumu, ieguldītājs var pārvarēt noteiktus juridiskos ierobežojumus, nepārkāpjot likumu.
Līdzīgi kā cita veida mijmaiņas līgumos, arī pašu kapitāla mijmaiņas līgumus galvenokārt izmanto finanšu iestādes, tostarp investīciju bankas Alfabētiskā secībā ir sarindotas 100 labāko investīciju banku saraksts pasaulē. Galvenās sarakstā iekļautās investīciju bankas ir Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , riska ieguldījumu fondi un aizdevēju iestādes vai lielas korporācijas.
Piemērs
Lai izprastu kapitāla mijmaiņas līgumu darbību, ņemsim vērā šādu piemēru. A fonda pārvaldnieks vēlas atkārtot ABC Corp. akciju atdevi, nepērkot uzņēmuma faktiskās akcijas.
No otras puses, ieguldītājam B ir gara pozīcija ABC Corp akcijās. Investors B uzskata, ka uzņēmuma akciju cena īstermiņā būs nepastāvīga, tāpēc viņš vēlas ierobežot akciju cenu krituma iespējamo risku. Fonds A un ieguldītājs B var izveidot savstarpēju kapitāla mijmaiņas līgumu, lai sasniegtu savus attiecīgos mērķus. Mijmaiņas darījums ietvers nākotnes naudas plūsmu apmaiņu.
Vienu mijmaiņas līgumu fonds A maksās ieguldītājam B, un tas būs mainīgo maksājumu plūsma, kas saistīta ar LIBOR LIBOR LIBOR, kas ir Londonas starpbanku piedāvājuma likmes saīsinājums, attiecas uz procentu likmi, ko Apvienotās Karalistes bankas iekasē no citām finanšu iestādēm uz īstermiņa aizdevumu ar termiņu no vienas dienas līdz 12 mēnešiem nākotnē. LIBOR darbojas kā salīdzinošās bāzes īstermiņa procentu likmju indeksam. Pārējo mijmaiņas daļu ieguldītājs B samaksās fondam A, un tā tiks balstīta uz ABC Corp. nākotnes kopējo ienesīgumu norādītajā periodā.
Abas daļas tiks aprēķinātas, izmantojot nosacītu pamatsummu. Šajā gadījumā abas puses vienojas par nosacīto pamatsummu 5 000 000 USD. Ņemiet vērā, ka fonds A un ieguldītājs B nemainīs pamatsummas līguma sākumā un termiņa beigās.
Vairāk resursu
Finanses ir oficiālais globālās finanšu modelēšanas un vērtēšanas analītiķu (FMVA) ™ FMVA® sertifikācijas nodrošinātājs. Pievienojieties 350 600+ studentiem, kuri strādā tādos uzņēmumos kā Amazon, JP Morgan un Ferrari sertifikācijas programma, kas paredzēta ikvienam, lai kļūtu par pasaules klases finanšu analītiķi. . Lai turpinātu virzīties uz priekšu, noderēs tālāk norādītie papildu finanšu resursi:
- Kredīta neizpildes mijmaiņas darījums Kredīta neizpildes mijmaiņas darījums Kredīta saistību neizpildes mijmaiņas līgums (CDS) ir kredīta atvasinājumu veids, kas pircējam nodrošina aizsardzību pret saistību nepildīšanu un citiem riskiem. CDS pircējs periodiski veic maksājumus pārdevējam līdz kredīta termiņa beigām. Līgumā pārdevējs apņemas, ka, ja parāda emitents nepilda saistības, pārdevējs maksās pircējam visas prēmijas un procentus
- Procentu likmju mijmaiņas procenta mijmaiņas līgums Procentu likmju mijmaiņas darījums ir atvasinātais līgums, ar kura starpniecību divi darījumu partneri vienojas apmainīt vienu nākotnes procentu maksājumu plūsmu pret citu
- Risks un ienesīgums Risks un ienesīgums Ieguldījumos risks un atdeve ir ļoti korelēti. Paaugstināta potenciālā ieguldījumu atdeve parasti iet roku rokā ar paaugstinātu risku. Dažādi risku veidi ietver projektam raksturīgo risku, nozarei raksturīgo risku, konkurences risku, starptautisko risku un tirgus risku.
- Swap Spread Swap Spread Swap starpība ir starpība starp mijmaiņas likmi (mijmaiņas darījuma fiksētās daļas likmi) un līdzīga termiņa valdības obligācijas ienesīgumu. Tā kā valdības obligācijas (piemēram, ASV Valsts kases vērtspapīrus) uzskata par bezriska vērtspapīriem, mijmaiņas darījumu starpība parasti atspoguļo riska līmeni, ko uztver mijmaiņas līgumā iesaistītās puses.
